中國債券市場歷史

時間：2016-10-13 11:03:24 冰芝869由分享

　　債券市場是一國金融體系中不可或缺的部分。而中國的債券市場歷史有多久呢?下面是學(xué)習(xí)啦小編整理的一些關(guān)于中國債券市場歷史的相關(guān)資料。供你參考。

　　中國債券市場歷史

　　1、萌芽階段(1982年-1986年)

　　從1982年開始，少量企業(yè)開始自發(fā)地向社會或企業(yè)內(nèi)部集資，這一階段的集資行為既沒有政府審批，也沒有相應(yīng)的法律法規(guī)制約，缺乏管理，處于萌芽自發(fā)階段。據(jù)權(quán)威部門統(tǒng)計，到1986年底，這種自發(fā)的債券融資共籌集了約100億元。

　　2、快速發(fā)展階段(1987年-1992年)

　　1987年3月，《企業(yè)債券管理暫行條例》由國務(wù)院頒布實施。1987年，國家計委首次編制了全國企業(yè)債券發(fā)行計劃75億元，到1991、1992年其每年編制的企業(yè)債券發(fā)行規(guī)模計劃分別達(dá)到250億元和350億元，大大超過同時期的股票發(fā)行量。在品種方面，當(dāng)時主管部門安排了住宅建設(shè)債券、國家/地方投資公司債券等7個品種的債券。

　　3、治理整頓階段(1993年至1997年)

　　1993年我國經(jīng)濟(jì)處于過熱狀態(tài)，年初國家批準(zhǔn)發(fā)行近500億元的債券規(guī)模，但由于治理通貨膨脹，使當(dāng)年的國債發(fā)行非常困難。4月國務(wù)院宣布在國債未發(fā)行完畢之前，不得發(fā)行企業(yè)債券，不久又宣布將發(fā)行企業(yè)債券的計劃改為新增銀行貸款計劃。1994年企業(yè)債券發(fā)行計劃實際上被取消。再加上同期出現(xiàn)了部分到期債券不能兌付引發(fā)出一些社會問題。在這樣的情況下，國務(wù)院發(fā)布了關(guān)于堅決制止亂集資和加強(qiáng)債券發(fā)行管理的通知，1993年8月，《企業(yè)債券管理條例》出臺，國家對企業(yè)債券的發(fā)行實行嚴(yán)格的管理辦法，債券品種也由原先的7個減少為中央企業(yè)債券和地方企業(yè)債券2個品種。

　　4、恢復(fù)發(fā)展階段(1998年至今)

　　1998年后，債券募集資金主要是為支持大型重點建設(shè)項目如三峽工程、鐵路建設(shè)及中國石油工程等。自2000年起，企業(yè)債券的額度實行國務(wù)院特批制度，每年由國家發(fā)改委將擬發(fā)行規(guī)模名單上報國務(wù)院批準(zhǔn)，其申報的發(fā)行額度一般在10億元以上。在分工上，國家發(fā)改委成為企業(yè)債券的主管部門，負(fù)責(zé)企業(yè)債券額度的申報和債券發(fā)行的審核;中國人民銀行和中國證監(jiān)會成為企業(yè)債券的會審部門，其中中國人民銀行負(fù)責(zé)企業(yè)債券的票面利率審核，中國證監(jiān)會負(fù)責(zé)企業(yè)債券的承銷機(jī)構(gòu)資質(zhì)審核。

　　中國債券市場的主要功能

　　(1)融資功能。債券市場作為金融市場的一個重要組成部份，具有使資金從資金剩余者流向資金需求者，為資金不足者籌集資金的功能。我國政府和企業(yè)先后發(fā)行多批債券，為彌補(bǔ)國家財政赤字和國家的許多重點建設(shè)項目籌集了大量資金。在“八五”期間，我國企業(yè)通過發(fā)行債券共籌資820億元，重點支持了三峽工程、上海浦東新區(qū)建設(shè)、京九鐵路、滬寧高速公路、吉林化工、北京地鐵、北京西客站等能源、交通、重要原材料等重點建設(shè)項目以及城市公用設(shè)施建設(shè)。

　　(2)資金流動導(dǎo)向功能。效益好的企業(yè)發(fā)行的債券通常較受投資者歡迎，因而發(fā)行時利率低，籌資成本小;相反，效益差的企業(yè)發(fā)行的債券風(fēng)險相對較大，受投資者歡迎的程度較低，籌資成本較大。因此，通過債券市場，資金得以向優(yōu)勢企業(yè)集中，從而有利于資源的優(yōu)化配置。

　　(3)宏觀調(diào)控功能。一國中央銀行作為國家貨幣政策的制定與實施部門，主要依靠存款準(zhǔn)備金、公開市場業(yè)務(wù)、再貼現(xiàn)和利率等政策工具進(jìn)行宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控。其中，公開市場業(yè)務(wù)就是中央銀行通過在證券市場上買賣債債等有價證券，從而調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量。實現(xiàn)宏觀調(diào)控的重要手段。在經(jīng)濟(jì)過熱、需要減少貨幣供應(yīng)時，中央銀行賣出債券、收回金融機(jī)構(gòu)或公眾持有的一部分貨幣從而抑制經(jīng)濟(jì)的過熱運行;當(dāng)經(jīng)濟(jì)蕭條、需要增加貨幣供應(yīng)量時，中央銀行便買入債券。增加貨幣的投放。