2017債券市場(chǎng)行情

　　2017年首個(gè)交易日，債券市場(chǎng)一下跌開(kāi)展，是否意味著2017年將可能出現(xiàn)的新變化、新趨勢(shì)、新機(jī)遇呢?下面是學(xué)習(xí)啦小編分享給大家的關(guān)于債券市場(chǎng)行情資訊，一起來(lái)看看吧!

　　2017債券市場(chǎng)行情

　　目前債市處境可謂風(fēng)雨飄搖：一是川普當(dāng)選之后，強(qiáng)美元刺激之下，全球流動(dòng)性由新興市場(chǎng)回流美國(guó)，最近幾個(gè)月外匯流出的狀況更加嚴(yán)重;二是個(gè)別金融機(jī)構(gòu)交易違約事件發(fā)酵，使得中國(guó)債券市場(chǎng)，這一全球第三大的債券市場(chǎng)，一時(shí)間遭遇交易流動(dòng)性急凍。尤其是國(guó)海證券代持違約引發(fā)的債券市場(chǎng)信任危機(jī)，令場(chǎng)外債券交易模式面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。

　　這種種因素導(dǎo)致國(guó)內(nèi)債券市場(chǎng)流動(dòng)性環(huán)境脆弱，量變已到質(zhì)變。債券作為直接融資工具，具備可回購(gòu)再融資功能、可隨時(shí)買賣的流動(dòng)性便利，因此正常情況下發(fā)行利率均低于同期貸款利率。但目前債券利率全面接近甚至超過(guò)貸款利率，很可能直接扼殺債券市場(chǎng)融資功能，近期信用債發(fā)行幾乎全部取消就是例子。債市的未來(lái)不容樂(lè)觀。

　　當(dāng)前各大券商知名分析師普遍不看好債市，認(rèn)為債市短期內(nèi)前景黯淡，長(zhǎng)期來(lái)看也抱持謹(jǐn)慎觀點(diǎn)，僅海通證券姜超明確看好債券長(zhǎng)期表現(xiàn)。

　　方正證券任澤平對(duì)大類資產(chǎn)的排序是：黃金>股市中的漲價(jià)和改革受益板塊>供給出清的商品>債券>房地產(chǎn)鏈上的周期品>房地產(chǎn)。他表示加息對(duì)債市的影響最直接，但對(duì)地產(chǎn)市場(chǎng)的影響可能最大。

　　國(guó)泰君安債券團(tuán)隊(duì)悲觀地指出在經(jīng)歷了長(zhǎng)達(dá) 3 年的大牛市后，“熊市”事實(shí)上已經(jīng)到來(lái)，按照目前的節(jié)奏，債災(zāi)2.0正在進(jìn)行中，10年國(guó)債下一個(gè)支撐位在3.5-3.6區(qū)間，如果“二次探底”守不住，可能會(huì)奔向4.0，在此過(guò)程中，信用利差的趨勢(shì)性走擴(kuò)在所難免。

　　中信建投黃文濤認(rèn)為貨幣政策已經(jīng)轉(zhuǎn)向，短期債市看不到利好，對(duì)債市維持謹(jǐn)慎。 經(jīng)濟(jì)短期仍然有較強(qiáng)的韌性、銀行表外業(yè)務(wù)的監(jiān)管政策尚未出臺(tái)、 資金利率中樞上抬、 即便發(fā)生降準(zhǔn)也只是對(duì)沖性的降準(zhǔn)，略微緩解銀行流動(dòng)性壓力。

　　海通證券姜超認(rèn)為債市風(fēng)險(xiǎn)有限。雖然理論上加息對(duì)債市最不利，債市對(duì)加息的反應(yīng)最靈敏，但加息對(duì)債市的影響其實(shí)是辯證的，未必是不利的。因?yàn)檎嬲龥Q定債市走勢(shì)的是經(jīng)濟(jì)基本面，比如過(guò)去幾年央行持續(xù)降息，反而在16年滋生了地產(chǎn)泡沫，引發(fā)了房?jī)r(jià)和通脹的大幅反彈，導(dǎo)致了匯率貶值，因而最終對(duì)債市不利。但目前央行開(kāi)始變相加息，其實(shí)有助于抑制地產(chǎn)泡沫和通脹風(fēng)險(xiǎn)，助于穩(wěn)定匯率，最終反而對(duì)債市有利。

　　在去杠桿的過(guò)程中，經(jīng)濟(jì)短期穩(wěn)定而長(zhǎng)期回落，所以利率也是短期上升，長(zhǎng)期下降。尤其對(duì)于高債務(wù)的中國(guó)經(jīng)濟(jì)而言，高利率是不可承受之痛，因而3.5%的10年國(guó)債利率具有長(zhǎng)期配置價(jià)值，未來(lái)繼續(xù)調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)有限。

　　2017年如何購(gòu)買債券基金

　　中金證券固收組根據(jù)債券基金四季報(bào)分析指出債基在資產(chǎn)配置方面防御姿態(tài)明顯，杠桿率繼續(xù)下降，利率債倉(cāng)位明顯降低，久期明顯縮短，信用評(píng)級(jí)上升，增持同業(yè)存單，而轉(zhuǎn)債倉(cāng)位基本保持低倉(cāng)。持倉(cāng)結(jié)構(gòu)方面，債基的企業(yè)債倉(cāng)位回升，而信用債、利率債持倉(cāng)均有下降，利率債更為明顯。

　　重倉(cāng)利率債平均久期明顯收縮，平均信用等級(jí)分布上移。轉(zhuǎn)債方面，各類基金的轉(zhuǎn)債倉(cāng)位仍然較低，純債基金雖大幅擴(kuò)張，但未明顯增持轉(zhuǎn)債。轉(zhuǎn)債基金總體規(guī)模變化不大，份額減少有特殊因素，倉(cāng)位微幅下降。

　　申萬(wàn)宏源債券組表示去年四季度大部分債基繼續(xù)下調(diào)股票和債券的倉(cāng)位，而存款備付金和其他資產(chǎn)的倉(cāng)位則上調(diào)。預(yù)計(jì)春節(jié)之后通脹將回落，資金面將有所改善。 而經(jīng)濟(jì)基本面仍缺乏向上動(dòng)力，后期預(yù)期差修復(fù)將給債券市場(chǎng)帶來(lái)投資機(jī)會(huì)。因此后期債券收益率具有下行空間，持倉(cāng)結(jié)構(gòu)傾向短端或高信用等級(jí)品種的債基表現(xiàn)或較好。

　　Beta財(cái)富認(rèn)為，債市走弱在短期內(nèi)預(yù)計(jì)將延續(xù)，2017年上半年風(fēng)險(xiǎn)大于機(jī)會(huì)，我們?cè)诨鹋渲媒M合中，均降低了債券型基金的配比，選擇黃金基金或美股、港股QDII來(lái)替代一部分債基占比，同時(shí)優(yōu)選調(diào)入長(zhǎng)期收益穩(wěn)健的債券基金，例如建信雙息紅利A(530017)，興全磐穩(wěn)增利(340009)、華商雙債豐利A(000463)。