中國債券的歷史介紹

時(shí)間：2016-10-11 11:23:24 冰芝869由分享

　　現(xiàn)如今越來越多的人投資債券，但是關(guān)于債券的歷史作為投資者的你又了解多少呢?下面是學(xué)習(xí)啦小編整理的一些關(guān)于中國債券的歷史介紹的相關(guān)資料。供你參考。

　　中國債券的歷史介紹

　　十五載積淀

　　我國的企業(yè)債券市場(chǎng)從正式開始至今的15年時(shí)間里，經(jīng)歷了一波三折的復(fù)雜過程。

　　1987年國務(wù)院頒布實(shí)施的《企業(yè)債券管理暫行條例》，是我國企業(yè)債規(guī)范發(fā)展的開始。從1987年到1992年編制的企業(yè)債券發(fā)行計(jì)劃規(guī)模逐漸擴(kuò)大，由87年的75億元，到1992年已達(dá)到350億元，成為歷年發(fā)行之最。

　　經(jīng)歷了幾年的快速發(fā)展，1993年始，企業(yè)債券發(fā)展進(jìn)入暫時(shí)的低潮?！镀髽I(yè)債券管理?xiàng)l例》進(jìn)行了重新修訂，同時(shí)企業(yè)債券發(fā)行計(jì)劃改為新增銀行貸款解決。1993到1995年的3年內(nèi)企業(yè)債實(shí)際只發(fā)行了195億，尚不如1992年一年的1/2。

　　1996到1998年，國家分別安排企業(yè)債券發(fā)行規(guī)模250億元、300億元、380億元，重點(diǎn)安排了一批國家重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目，如鐵道、電力、石化、石油、三峽工程等。1999年沒有安排新的發(fā)行計(jì)劃。2000年初，又安排了中國長江三峽工程開發(fā)總公司等7個(gè)發(fā)債主體的企業(yè)債券發(fā)行計(jì)劃共89億元。到目前為止，6家已順利發(fā)行。2001年上半年，廣東移動(dòng)通信有限責(zé)任公司發(fā)行50億元企業(yè)債券，目前已發(fā)行完畢并上市。目前在上海證券交易所上市的11只企業(yè)債中大部分都是在這幾年內(nèi)發(fā)行的。

　　債券的特征

　　1、期限性

　　債券是一種有約定期限的有價(jià)證券。債券代表了債權(quán)債務(wù)關(guān)系，要有確定的還本付息日。當(dāng)債券到期時(shí)，債務(wù)人就要償還本金。

　　2、流動(dòng)性

　　流動(dòng)性是指?jìng)梢栽谧C券市場(chǎng)上轉(zhuǎn)讓流通。債券具有流動(dòng)性，持券人需要現(xiàn)金時(shí)可以在證券市場(chǎng)上隨時(shí)賣出或者到銀行以債券作為抵押品取得抵押借款。債券的流動(dòng)性一般僅次于儲(chǔ)蓄存款。

　　3、收益性

　　收益性是指?jìng)钟腥丝梢远ㄆ趶膫l(fā)行者那里獲得固定的債券利息。債券的利率通常高于存款利率。債券的收益率并不完全等同于債券的票面利率，而主要取決于債券的買賣價(jià)格。

　　4、安全性

　　債券的安全性，表現(xiàn)在債券持有人到期能無條件地收回本金。各種債券在發(fā)行時(shí)都要規(guī)定一定的歸還條件，只有滿足一定的歸還條件才會(huì)有人購買。為了保護(hù)投資者的利益，債券的發(fā)行者都要經(jīng)過嚴(yán)格審查，只有信譽(yù)較高的籌資人才被批準(zhǔn)發(fā)行債券，而且公司發(fā)行債券大多需要擔(dān)保。當(dāng)發(fā)行公司破產(chǎn)或清算時(shí)，要優(yōu)先償還債券持有者的債券。因此，債券的安全性還是有保障的，比其他的證券投資風(fēng)險(xiǎn)要小得多。

　　債券的安全性，是指?jìng)谑袌?chǎng)上能抵御價(jià)格下降的性能，一般是指其不跌破發(fā)行價(jià)的能力。債券在發(fā)行時(shí)都承諾到期償還本息，所以其安全性一般都較高。有些債券雖然流動(dòng)性不高，但其安全性較好，因?yàn)樗鼈兘?jīng)過較長的一段時(shí)間后就可以收取現(xiàn)金或不受損失地出售。雖然如此，債券也有可能遭受不履行債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)及市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。前一種風(fēng)險(xiǎn)是指?jìng)陌l(fā)行人不能充分和按時(shí)支付利息或償付本金的風(fēng)險(xiǎn)，這種風(fēng)險(xiǎn)主要決定于發(fā)行者的資信程度。一般來說，政府的資信程度最高，其次為金融公司和企業(yè)。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是指?jìng)氖袌?chǎng)價(jià)格隨資本市場(chǎng)的利率上漲而下跌，因?yàn)閭膬r(jià)格是與市場(chǎng)利率呈反方向變動(dòng)的。當(dāng)利率下跌時(shí)，債券的市場(chǎng)價(jià)格便上漲;而當(dāng)利率上升時(shí)，債券的市場(chǎng)價(jià)格就下跌。而債券距離到期日越遠(yuǎn)，其價(jià)格受利率變動(dòng)的影響越大。

　　5、自主性

　　債券具有自主性，企業(yè)通過發(fā)行債券籌集到的資金是向社會(huì)公眾的借款，債券的持有者只對(duì)發(fā)行企業(yè)擁有債權(quán)，而不能像股票那樣參與公司的經(jīng)營管理。另外，企業(yè)通過發(fā)行債券而籌集的資金，可以根據(jù)其自身生產(chǎn)經(jīng)營的需要自由運(yùn)用，不像銀行借款那樣有規(guī)定用途，其資金的使用情況要接受銀行監(jiān)督。