有關(guān)于證券投資風(fēng)險(xiǎn)的論文(2)

　　有關(guān)于證券投資風(fēng)險(xiǎn)的論文篇2

　　淺談證券投資風(fēng)險(xiǎn)

　　摘 要：我國證券市場是一個(gè)迅速發(fā)展的、新興的市場，因此充滿了挑戰(zhàn)和風(fēng)險(xiǎn)。證券投資風(fēng)險(xiǎn)是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的每個(gè)投資者和消費(fèi)者所面臨的一個(gè)非常重要的問題，在證券投資市場上，我們遇到各種各樣的風(fēng)險(xiǎn)。本文從證券市場的風(fēng)險(xiǎn)分析著手，簡單分析了證券投資風(fēng)險(xiǎn)的成因以及在風(fēng)險(xiǎn)防范上應(yīng)該采取的措施。

　　關(guān)鍵詞：證券投資 投資風(fēng)險(xiǎn) 投資分析

　　一、風(fēng)險(xiǎn)的概念

　　風(fēng)險(xiǎn)是指某種不利結(jié)果發(fā)生的可能性，由不利結(jié)果發(fā)生的概率來表示。所謂證券投資風(fēng)險(xiǎn)，是指證券投資者達(dá)不到預(yù)期收益或遭受到損失的可能性。深入一層把握風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)涵，可以進(jìn)一步從兩個(gè)方面理解：一是從投資的動(dòng)機(jī)上來講，投資者投入一筆資金，預(yù)期能確定得到若干收益;二是從時(shí)間上來看，投入本金是在當(dāng)前，在數(shù)額上是確定的，而取得收益是在將來，要相隔一段時(shí)間。在這段時(shí)間內(nèi)變動(dòng)性很大，而促成變動(dòng)的因素又很多，各種因素都可能使本金損失或使預(yù)期收入減少，或者它們的數(shù)額無法預(yù)先確定。而且時(shí)間越長，其不確定性就越大。因此，對證券投資風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)涵準(zhǔn)確的表述是，由于未來的不確定性而產(chǎn)生本金損失或預(yù)期收入減少的可能性。

　　風(fēng)險(xiǎn)的存在是必然，否則是不可能獲得較多的風(fēng)險(xiǎn)收益。收益與風(fēng)險(xiǎn)是證券投資的中心問題，其他各種問題都是圍繞這個(gè)中心而展開。投資者承擔(dān)一定的風(fēng)險(xiǎn)，往往會(huì)有一定的收益作為補(bǔ)償，風(fēng)險(xiǎn)越大，補(bǔ)償越多。所以，風(fēng)險(xiǎn)必須以收益為代價(jià)，兩者成正比例相互替代。

　　二、證券投資風(fēng)險(xiǎn)的分類

　　證券投資風(fēng)險(xiǎn)按照是否可以通過投資多樣化的方法加以回避及消除，可以分為系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

　　(一)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)

　　系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是指由于政治、經(jīng)濟(jì)及社會(huì)環(huán)境的變化而影響證券市場上所有證券的風(fēng)險(xiǎn)，其與市場的整體運(yùn)動(dòng)相關(guān)聯(lián)，通常表現(xiàn)為某個(gè)領(lǐng)域、某個(gè)金融市場或某個(gè)行業(yè)的整體變化。

　　1、市場風(fēng)險(xiǎn)

　　市場風(fēng)險(xiǎn)是指由于證券市場行情變動(dòng)而引起的風(fēng)險(xiǎn)，可通過對股票價(jià)格指數(shù)或股價(jià)平均數(shù)來分析。它被認(rèn)為是證券持有者所面臨的所有風(fēng)險(xiǎn)中最難對付的一種，它給證券持有人帶來的后果有時(shí)是災(zāi)難性的。

　　2、利率與匯率風(fēng)險(xiǎn)

　　利率從兩個(gè)方面影響證券價(jià)格和收益率：一是改變資金的流向。本國貨幣升值，有利于與進(jìn)口有很大關(guān)系的企業(yè)，不利于主要面向出口的企業(yè);有可能造成證券市場收益的降低。二是影響公司成本。利率提高，公司的融資成本就相應(yīng)提高，在其他條件不變的情況下盈利就會(huì)下降，進(jìn)而影響公司股票或債券的價(jià)格和收益。匯率風(fēng)險(xiǎn)主要體現(xiàn)在匯率升貶對投資者心理預(yù)期的影響。本國貨幣升值，有利于與進(jìn)口有很大關(guān)系的企業(yè)，不利于主要面向出口的企業(yè)。

　　3、購買力風(fēng)險(xiǎn)

　　購買力風(fēng)險(xiǎn)，又稱通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)，是指由于通貨膨脹引起的投資者實(shí)際收益率的不確定。證券市場是企業(yè)與投資者直接融資的場所，因而社會(huì)貨幣資金的供給總量成為決定證券市場供求狀況和影響證券價(jià)格水平的重要因素，當(dāng)貨幣資金供應(yīng)量增長過猛，出現(xiàn)通貨膨脹時(shí)，證券的價(jià)格也會(huì)隨之發(fā)生變動(dòng)。

　　(二)非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)

　　非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是指與市場、行業(yè)以及企業(yè)本身等因素影響個(gè)別企業(yè)證券的風(fēng)險(xiǎn)。這種風(fēng)險(xiǎn)只與某個(gè)具體的證券相聯(lián)系，與整個(gè)證券市場的價(jià)格不存在系統(tǒng)的、全面的聯(lián)系，而只是對個(gè)別或極少數(shù)證券的收益產(chǎn)生聯(lián)系。

　　1、行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)

　　行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)是指由證券發(fā)行企業(yè)所處的行業(yè)特征所引起的該證券投資收益變動(dòng)的可能性。許多行業(yè)都具有生命周期，即有一個(gè)拓展、成長、成熟、衰落的過程，處于不同周期階段的行業(yè)中，企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)程度不同。一般而言，處于拓展階段的行業(yè)，企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)極大;而處于成熟階段的企業(yè)，企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)程度較低。

　　2、經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)

　　經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)指的是由于公司的外部經(jīng)營環(huán)境和條件以及內(nèi)部經(jīng)營管理方面的問題造成公司收入的變動(dòng)而引起的證券投資者收益的不確定性。經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的程度因公司而異，取決于公司的經(jīng)營活動(dòng)，某些行業(yè)的收入很容易變動(dòng)，因而很難準(zhǔn)確預(yù)測。

　　3、違約風(fēng)險(xiǎn)

　　違約風(fēng)險(xiǎn)，又稱為信用風(fēng)險(xiǎn)，是指企業(yè)不能按照證券發(fā)行契約或發(fā)行承諾支付投資者債息、股息、紅利以及償還本金而使投資者遭受損失的風(fēng)險(xiǎn)。就違約風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因來看，它與經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)存在一定的聯(lián)系，其主要受證券發(fā)行人的經(jīng)營能力、盈利水平、事業(yè)穩(wěn)定程度及規(guī)模大小等因素的影響。

　　三、證券市場投資風(fēng)險(xiǎn)控制建議

　　從以上的分析可以看出，證券投資風(fēng)險(xiǎn)是多種因素共同影響的結(jié)果，其不但受證券市場監(jiān)督部門、上市公司信息的影響，還與廣大的投資者有密切的關(guān)系，因此，結(jié)合中國證券市場風(fēng)險(xiǎn)控制現(xiàn)狀從證券市場監(jiān)督部門、上市公司、投資者這三個(gè)方面入手，分別提出相應(yīng)的政策性建議。

　　(一)證券市場監(jiān)管部門方面

　　盡管已經(jīng)對證券監(jiān)管進(jìn)行了集中化管理，但中國的監(jiān)管體系依然是低效的。究其原因，在很大程度上是由于職能部門的定位不清以及監(jiān)管方式不當(dāng)引起的，因此，加快證券市場的監(jiān)督改革就顯得尤為重要。

　　第一，轉(zhuǎn)變政府職能，通過市場機(jī)制調(diào)節(jié)市場。借鑒成熟市場經(jīng)濟(jì)體制國家的經(jīng)驗(yàn)，將可以由市場調(diào)節(jié)的職能從政府的行政職能中分開是十分必要的。消除市場運(yùn)行中的行政干預(yù)行為可以有效釋放市場風(fēng)險(xiǎn)。第二，合理定位證監(jiān)會(huì)職能，保證證券監(jiān)督的獨(dú)立性。應(yīng)合理定位證監(jiān)會(huì)的職能，使其職能歸位，職能的定位應(yīng)是“監(jiān)管，金融創(chuàng)新、資本市場管理"，監(jiān)管違法、違規(guī)，為市場發(fā)展打好堅(jiān)實(shí)的法律基礎(chǔ)，而宏觀調(diào)控不應(yīng)該在證監(jiān)會(huì)的職能之內(nèi)。第三完善市場信息管理，提高證券信息效率信息的迅速傳播是市場有效的基礎(chǔ)，只有信息在市場上能暢通的流動(dòng)，才能使證券價(jià)格對信息做出準(zhǔn)確、及時(shí)的反應(yīng)，從而價(jià)格是證券價(jià)值的真正反映。

　　(二)上市公司方面

　　上市公司是我國證券市場的根本。上市公司質(zhì)量的高低，直接關(guān)系到中國證券市場的風(fēng)險(xiǎn)。一方面，為保證公司營運(yùn)的效率、財(cái)務(wù)報(bào)告的可靠性，相關(guān)法令制度和公司章程的遵循等目標(biāo)的達(dá)到而提供合理保證的管理架構(gòu)和制度保障。一個(gè)健全的企業(yè)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制體系至少應(yīng)包括以下幾個(gè)層次;公司所有權(quán)、決策經(jīng)營權(quán)和監(jiān)督權(quán)的制衡;公司的決策權(quán)和經(jīng)營權(quán)的制衡;公司內(nèi)部審計(jì)的組織模式及職權(quán);公司的財(cái)務(wù)(會(huì)計(jì))控制;公司的內(nèi)部控制制度和崗位的操作規(guī)范。另一方面強(qiáng)化上市公司信息披露。真實(shí)有效的信息披露有助于證券市場的有效性，促進(jìn)證券市場的健康運(yùn)行，同時(shí)降低信息不對稱導(dǎo)致的投資風(fēng)險(xiǎn)，也為投資者降低投資風(fēng)險(xiǎn)提供基本的保障。因此，需要強(qiáng)化上市公司信息披露，從而提高我國上市公司質(zhì)量，進(jìn)而促使整個(gè)證券市場的發(fā)展步入良性循環(huán)。

　　(三)投資者方面

　　投資者作為證券市場的主體之一，其行為的規(guī)范不僅可以有效的控制市場的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也可以對非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行主動(dòng)的防范。一方面，需大力培育機(jī)構(gòu)投資者。面對我國呈現(xiàn)出以個(gè)人投資者為主的投資結(jié)構(gòu)，我們的當(dāng)務(wù)之急是培育機(jī)構(gòu)投資者，并應(yīng)是具備相當(dāng)?shù)膶I(yè)水平、操作科學(xué)規(guī)范的機(jī)構(gòu)投資者。機(jī)構(gòu)不僅是市場創(chuàng)新者和產(chǎn)品使用者，而且還能極大優(yōu)化中國證券市場的投資結(jié)構(gòu)。另一方面，引導(dǎo)投資者理性投資，規(guī)范投資者投資行為。事實(shí)表明，所有證券市場風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生都與投資者風(fēng)險(xiǎn)失控行為相關(guān)。這種風(fēng)險(xiǎn)失控的表現(xiàn)形式，就是操縱市場、證券欺詐和內(nèi)幕交易行為。因此，應(yīng)通過法律法規(guī)明確禁止這三大違規(guī)行為，并盡最大力量予以打擊，以保證證券市場的平穩(wěn)運(yùn)行。

　　四、總結(jié)

　　現(xiàn)如今，證券投資已成為社會(huì)大眾投資中的主要投資方式之一了。我們在證券投資時(shí)一定要學(xué)會(huì)用組合的方式來分散風(fēng)險(xiǎn)，把各種相關(guān)性不高的股票自合起來進(jìn)行投資，有利于我們降低風(fēng)險(xiǎn)對我們的傷害。在證券投資中能夠識(shí)別并盡早防范風(fēng)險(xiǎn)，能夠使投資者減少一些不必要的損失。

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