新三板掛牌公司收購(gòu)業(yè)務(wù)淺析

　　“新三板”市場(chǎng)特指中關(guān)村科技園區(qū)非上市股份有限公司進(jìn)入代辦股份系統(tǒng)進(jìn)行轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)，因?yàn)閽炫破髽I(yè)均為高科技企業(yè)而不同于原轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)內(nèi)的退市企業(yè)及原STAQ、NET系統(tǒng)掛牌公司，故形象地稱為“新三板”。下面由學(xué)習(xí)啦小編為你詳細(xì)介紹新三板的相關(guān)法律知識(shí)。

　　新三板掛牌公司收購(gòu)業(yè)務(wù)淺析：

　　一、什么是收購(gòu)?

　　收購(gòu)是指收購(gòu)人為了控股掛牌公司，通過(guò)取得股份或其他途徑成為掛牌公司第一大股東、控股股東或?qū)嶋H控制人的行為。

　　投資者通常通過(guò)協(xié)議收購(gòu)或要約收購(gòu)兩種途徑進(jìn)行掛牌公司收購(gòu)。除此之外，還有通過(guò)全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的證券轉(zhuǎn)讓(做市轉(zhuǎn)讓或者協(xié)議轉(zhuǎn)讓)、投資關(guān)系、行政劃轉(zhuǎn)或者變更、執(zhí)行法院裁定、繼承、贈(zèng)與等其他安排方式控股掛牌公司。

　　二、收購(gòu)人需要滿足哪些條件?

　　為充分保障投資者利益，收購(gòu)人及其實(shí)際控制人應(yīng)當(dāng)具有良好的誠(chéng)信記錄，收購(gòu)人為法人，應(yīng)當(dāng)具有健全的公司治理機(jī)制。涉及以下行為的機(jī)構(gòu)和自然人不能成為掛牌公司的收購(gòu)人。

　　(一)負(fù)有數(shù)額較大的債務(wù)，到期未清償且處于持續(xù)狀態(tài);

　　(二)最近2年有重大違法行為或涉嫌有重大違法行為;

　　(三)最近2年有嚴(yán)重的證券市場(chǎng)失信行為;

　　(四)收購(gòu)人為自然人，存在《公司法》第一百四十六條規(guī)定的情形;

　　(五)法律、行政法規(guī)規(guī)定以及中國(guó)證監(jiān)會(huì)認(rèn)定的不得收購(gòu)掛牌公司的其他情形。

　　三、協(xié)議收購(gòu)和要約收購(gòu)的區(qū)別?

　　協(xié)議收購(gòu)是指收購(gòu)人與被收購(gòu)公司的控股股東或?qū)嶋H控制人達(dá)成收購(gòu)協(xié)議的行為。

　　要約收購(gòu)是指收購(gòu)人向被收購(gòu)公司的全體股東發(fā)出收購(gòu)全部或部分股份的書面文件，從而取得被收購(gòu)公司的控股權(quán)的行為。

　　在實(shí)操上，具體區(qū)別表現(xiàn)在：其一要約收購(gòu)需要收購(gòu)人繳納履約保證金，而協(xié)議收購(gòu)無(wú)此要求;其二協(xié)議收購(gòu)有“過(guò)渡期”的特殊要求，而要約收購(gòu)無(wú)此要求。

　　四、協(xié)議收購(gòu)的“過(guò)渡期”介紹

　　掛牌公司在協(xié)議收購(gòu)上有“過(guò)渡期”的特殊要求，自簽訂收購(gòu)協(xié)議起至相關(guān)股份完成過(guò)戶的期間為掛牌公司收購(gòu)過(guò)渡期。

　　在過(guò)渡期內(nèi)，收購(gòu)人不得通過(guò)控股股東提議改選掛牌公司董事會(huì)，確有充分理由改選董事會(huì)的，來(lái)自收購(gòu)人的董事不得超過(guò)董事會(huì)成員總數(shù)的1/3;被收購(gòu)公司不得為收購(gòu)人及其關(guān)聯(lián)方提供擔(dān)保;被收購(gòu)公司不得發(fā)行股份募集資金。

　　在過(guò)渡期內(nèi)，被收購(gòu)公司除繼續(xù)從事正常的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)或者執(zhí)行股東大會(huì)已作出的決議外，被收購(gòu)公司董事會(huì)提出擬處置公司資產(chǎn)、調(diào)整公司主要業(yè)務(wù)、擔(dān)保、貸款等議案，可能對(duì)公司的資產(chǎn)、負(fù)債、權(quán)益或經(jīng)營(yíng)成果造成重大影響的，應(yīng)當(dāng)提交股東大會(huì)審議通過(guò)。

　　五、投資者進(jìn)行要約收購(gòu)時(shí)有哪些需要注意的要求?

　　從類型來(lái)看，要約收購(gòu)分為全面要約和部分要約。需要特別注意的是，不論收購(gòu)人發(fā)出的是全面要約還是部分要約，都是向被收購(gòu)公司的所有股東發(fā)出的，只是收購(gòu)股份的數(shù)量不一樣;另外，收購(gòu)股份的比例不得低于該掛牌公司已發(fā)行股份的5%。

　　收購(gòu)人根據(jù)被收購(gòu)公司章程規(guī)定需要向公司全體股東發(fā)出全面要約收購(gòu)的，對(duì)同一種類股票的要約價(jià)格，不得低于要約收購(gòu)報(bào)告書披露日前6個(gè)月內(nèi)取得該種股票所支付的最高價(jià)格。

　　以要約方式進(jìn)行掛牌公司收購(gòu)的，收購(gòu)人應(yīng)當(dāng)公平對(duì)待被收購(gòu)公司的所有股東。因此，在要約收購(gòu)下，股東是否將所持股份賣給收購(gòu)人建立在公平獲取收購(gòu)信息的基礎(chǔ)上，股東有自由選擇的權(quán)利。正是基于上述特點(diǎn)，要約收購(gòu)是目前各國(guó)證券市場(chǎng)最主要的收購(gòu)形式，也是市場(chǎng)化程度最高的收購(gòu)形式，并可充分地保護(hù)投資者的權(quán)益。

　　六、聘請(qǐng)中介機(jī)構(gòu)要求

　　投資者進(jìn)行掛牌公司收購(gòu)時(shí)，原則上應(yīng)當(dāng)聘請(qǐng)具有財(cái)務(wù)顧問(wèn)業(yè)務(wù)資格的專業(yè)機(jī)構(gòu)擔(dān)任財(cái)務(wù)顧問(wèn)，但通過(guò)國(guó)有股行政劃轉(zhuǎn)或變更、因繼承取得股份、股份在同一實(shí)際控制人控制的不同主體之間進(jìn)行轉(zhuǎn)讓、取得掛牌公司向其發(fā)行的新股、司法判決導(dǎo)致收購(gòu)人成為掛牌公司第一大股東或?qū)嶋H控制人的情形除外。

　　除財(cái)務(wù)顧問(wèn)外，收購(gòu)人還需聘請(qǐng)律師;如涉及審計(jì)，還需聘請(qǐng)具有證券、期貨相關(guān)業(yè)務(wù)資格的會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具審計(jì)報(bào)告。

　　被收購(gòu)的掛牌公司，需聘請(qǐng)律師出具法律意見(jiàn)書。

　　七、投資者需要關(guān)注的信息披露事宜

　　掛牌公司收購(gòu)的信息披露主體為收購(gòu)人，收購(gòu)人借助被收購(gòu)掛牌公司的披露渠道進(jìn)行信息披露，其中主要涉及的披露方為：收購(gòu)人、收購(gòu)人聘請(qǐng)的財(cái)務(wù)顧問(wèn)、收購(gòu)人聘請(qǐng)的律師和被收購(gòu)掛牌公司聘請(qǐng)的律師。

　　主要披露內(nèi)容為：收購(gòu)人編制的收購(gòu)報(bào)告書，財(cái)務(wù)顧問(wèn)出具的專業(yè)意見(jiàn)，律師出具的法律意見(jiàn)書和被收購(gòu)掛牌公司律師出具的法律意見(jiàn)書。

　　八、投資者在掛牌公司中持有的股份變動(dòng)的披露要求

　　有下列情況之一時(shí)，投資者應(yīng)在該事實(shí)發(fā)生之日起2日內(nèi)編制并披露權(quán)益變動(dòng)報(bào)告書，報(bào)送全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)，同時(shí)通知該掛牌公司，而且自該事實(shí)發(fā)生之日起至披露后2日內(nèi)，不得再買賣該掛牌公司的股票。該行為也能起到收購(gòu)“預(yù)警”的效果。

　　(一)通過(guò)全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)二級(jí)市場(chǎng)的交易方式、或通過(guò)協(xié)議方式，投資者人持有股份達(dá)到掛牌公司已發(fā)行股份10%時(shí);

　　(二)投資者持有掛牌公司股份達(dá)到掛牌公司已發(fā)行股份的10%后，其持有的股份占該公司已發(fā)行股份的比例每增加或減少5%時(shí)(即擁有權(quán)益的股份每達(dá)到5%的整數(shù)倍時(shí)。比如：某投資者所持股份占比為掛牌公司已發(fā)行股份的12%，如果繼續(xù)增持，那么下一個(gè)披露點(diǎn)為所持股份占比的15%，而不是17%)。