港股迎來(lái)?yè)平鹜顿Y盛宴？?jī)?nèi)地資金南下“掃貨”

港股迎來(lái)?yè)平鹜顿Y盛宴？?jī)?nèi)地資金南下“掃貨”

　　1.內(nèi)地資金南下“掃貨”

　　上漲9.52%!這是恒生指數(shù)上周的單周漲幅。而截至周五收盤(pán)，港股最新指數(shù)為27272.39%，創(chuàng)近七年以來(lái)的歷史新高。在指數(shù)大漲的背后，則是內(nèi)地資金大舉南下的身影。

　　4月8日14時(shí)10分，港股通105億元人民幣單日交易額度宣告用罄，這也是滬港通交易開(kāi)通以來(lái)首次出現(xiàn)港股通額度用盡的情況。而在4月9日，105億元的港股通額度再次被用盡，時(shí)間比上個(gè)交易日還提前了近20分鐘，4月10日港股通每日額度再被用去五成。一系列的數(shù)據(jù)表明，不少內(nèi)地資金開(kāi)始轉(zhuǎn)戰(zhàn)港股市場(chǎng)。而在北京一位私募人士看來(lái)，實(shí)際南下的資金規(guī)模要遠(yuǎn)高于港股通顯示的額度。“不少投資者在香港是直接開(kāi)戶(hù)的，這部分資金量也很大。”而隨著資金的大量流入，港股市場(chǎng)的成交量也在不斷上升，港交所數(shù)據(jù)顯示，4月8日港股成交金額為2500億元，而在4月9日更是以2915億元成交額創(chuàng)出了港股的歷史天量。

　　而實(shí)際上，港股的井噴行情在此前就有過(guò)征兆。北京商報(bào)記者近日去香港出差時(shí)發(fā)現(xiàn)，有不少內(nèi)地投資者在香港排隊(duì)開(kāi)戶(hù)。同時(shí)，香港一家大型投資機(jī)構(gòu)客戶(hù)經(jīng)理也表示，近期預(yù)約港股開(kāi)戶(hù)以及咨詢(xún)開(kāi)戶(hù)的內(nèi)地投資者數(shù)量明顯上升，有的時(shí)候一天會(huì)有幾十個(gè)。

　　2.多重利好點(diǎn)燃做多熱情

　　“政策紅利助推了港股行情的火爆。”上海一家大型券商投資經(jīng)理如是說(shuō)。實(shí)際上，本輪港股行情崛起的重要催化劑是3月27日證監(jiān)會(huì)宣布允許公募基金直接投資港股。“證監(jiān)會(huì)放開(kāi)公募資金投港股，給港股帶來(lái)了增量資金預(yù)期。”香港灝天金融集團(tuán)貴金屬部部門(mén)經(jīng)理兼T&T投資負(fù)責(zé)人黃遠(yuǎn)東表示。在此利好影響下，3月30日恒指跳空高開(kāi)，拉開(kāi)了港股反攻序幕。而后，中國(guó)保監(jiān)會(huì)又為港股行情添了一把火，3月31日保監(jiān)會(huì)宣布放寬10萬(wàn)億元保險(xiǎn)資金境外投資范圍，允許投資香港創(chuàng)業(yè)板。至此，港股行情徹底被引爆。

　　同時(shí)，在A股大幅上漲過(guò)后，港股低估值的優(yōu)勢(shì)也成為眾多資金南下掃貨的原因。據(jù)民生證券首席策略分析師李少君介紹，從歷史數(shù)據(jù)看，港股和A股有著很強(qiáng)的聯(lián)動(dòng)性，從整個(gè)大中華地區(qū)看，港股滯漲嚴(yán)重，與A股背離到達(dá)歷史高點(diǎn)。“到3月27日，A/H股溢價(jià)接近36%，達(dá)歷史頂部。與此同時(shí)，從3月底開(kāi)始，市場(chǎng)風(fēng)格出現(xiàn)切換勢(shì)頭，創(chuàng)業(yè)板波動(dòng)性放大，港股有潛力成為創(chuàng)業(yè)板資金第二戰(zhàn)場(chǎng)。”李少君說(shuō)。

　　同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，即使在已經(jīng)連續(xù)多日上漲的情況下，目前A/H股溢價(jià)仍然比較明顯。以近期大漲的中國(guó)南車(chē)與中國(guó)北車(chē)為例，截至上周五，中國(guó)南車(chē)與中國(guó)北車(chē)A股股價(jià)相對(duì)于H股股價(jià)分別溢價(jià)43.1%和43.6%。同時(shí)，李少君認(rèn)為，在創(chuàng)業(yè)板屢創(chuàng)新高之后，資金的避險(xiǎn)情緒開(kāi)始上升，而同期香港市場(chǎng)的高科技股票漲幅卻遠(yuǎn)不如A股市場(chǎng)，因而其低估值優(yōu)勢(shì)也吸引了部分資金的參與。

　　在黃遠(yuǎn)東看來(lái)，與內(nèi)地市場(chǎng)一樣，港股市場(chǎng)的個(gè)股表現(xiàn)也明顯受到政策影響。“諸如‘一帶一路’政策讓鐵路基建等板塊大幅上揚(yáng)。”黃遠(yuǎn)東如是說(shuō)。

　　此外，李少君認(rèn)為外部美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇曲折、聯(lián)儲(chǔ)加息推遲以及內(nèi)部央行寬松路漫長(zhǎng)、居民資產(chǎn)重配加速入市也都在客觀上有助于港股的崛起。

　　3.撈金機(jī)遇與風(fēng)險(xiǎn)共存

　　在黃遠(yuǎn)東看來(lái)，在增量資金預(yù)期下港股市場(chǎng)有著很多的投資機(jī)遇。“港股市場(chǎng)的法律法規(guī)更為完善，同樣從上市的審批到公司的日常信息披露、財(cái)務(wù)報(bào)表等都更加嚴(yán)格，而這也為內(nèi)地投資者提供了更好的投資環(huán)境。”黃遠(yuǎn)東說(shuō)。同時(shí)，從目前內(nèi)地和港股市場(chǎng)漲幅差距來(lái)看，很多股票存在一定的套利空間，而基本面好、溢價(jià)幅度大的一些股票也為內(nèi)地投資者提供了一定的投資機(jī)遇。

　　不過(guò)，在港股淘金的過(guò)程中投資者也將面臨各種風(fēng)險(xiǎn)。“港股市場(chǎng)交易規(guī)則和A股有很多區(qū)別，內(nèi)地投資者短期內(nèi)可能不適應(yīng)。”南方基金首席策略分析師楊德龍分析稱(chēng)。黃遠(yuǎn)東也坦言，很多風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致港股的操作難度比A股大很多。“香港的莊家很多，通過(guò)做頭寸的技巧去賺錢(qián)。諸如推行牛熊證讓投資者買(mǎi)，而大部分都買(mǎi)牛證的時(shí)候，莊家就可能選擇做空，而讓熊證的人賺錢(qián)，港股的資金流向很容易發(fā)生轉(zhuǎn)變。”黃遠(yuǎn)東說(shuō)。

　　而市場(chǎng)判斷的走向也往往比較復(fù)雜。“港股市場(chǎng)跟歐美市場(chǎng)和A股市場(chǎng)兩個(gè)市場(chǎng)走，很復(fù)雜。”據(jù)黃遠(yuǎn)東介紹，通常情況下晚間歐美市場(chǎng)的走勢(shì)將決定次日港股早盤(pán)的漲跌，而港股市場(chǎng)的走勢(shì)也同時(shí)受到次日A股市場(chǎng)的同步影響，因而投資者在具體操作中要十分注意。

　　此外，對(duì)于內(nèi)地投資者喜歡低價(jià)股的行為也存在一定風(fēng)險(xiǎn)。港股市場(chǎng)很多空殼股的股價(jià)都在1元以下，而幾毛錢(qián)、幾分錢(qián)的股票也很多，如果投資者抄底這些股票的話，將很危險(xiǎn)。“空殼公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)大部分不透明，且沒(méi)有成交量的配合，很可能出現(xiàn)買(mǎi)入后沒(méi)有辦法賣(mài)出的情況。”黃遠(yuǎn)東說(shuō)。同時(shí)，上述客戶(hù)經(jīng)理還表示，很多內(nèi)地投資者會(huì)通過(guò)聽(tīng)小道消息炒股，而這樣的風(fēng)險(xiǎn)是很大的。“投資者最好從大型的、正規(guī)的投資機(jī)構(gòu)獲取專(zhuān)業(yè)的投資建議。”上述客戶(hù)經(jīng)理說(shuō)。

　　一位做了港股十多年的投資者也提醒內(nèi)地投資者，在以機(jī)構(gòu)占主導(dǎo)的港股市場(chǎng)，內(nèi)地投資者想要賺錢(qián)并非易事。“在A股市場(chǎng)，監(jiān)管層把很多風(fēng)險(xiǎn)都降低了，而在港股市場(chǎng)，投資者更多地需要自己去面對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。”

　　4.火爆行情仍將持續(xù)

　　“滬港通是一座長(zhǎng)期開(kāi)通的大橋，它是為未來(lái)10年、20年而建的，不存在‘過(guò)了這個(gè)村就沒(méi)有這個(gè)店’的問(wèn)題。”在港交所行政總裁李小加看來(lái)，港股市場(chǎng)火爆的行情或只是開(kāi)始。而接受北京商報(bào)記者采訪的諸多業(yè)內(nèi)分析師也認(rèn)為，在政策利好的大背景下，港股市場(chǎng)和A股市場(chǎng)將迎來(lái)持續(xù)性的火爆行情。“上半年港股市場(chǎng)表現(xiàn)并不突出，目前的火爆行情很可能只是開(kāi)始。”北京一家投資機(jī)構(gòu)理財(cái)師說(shuō)。

　　實(shí)際上,目前每日105億元港股通的額度限制也有望改善，這將進(jìn)一步起到為港股市場(chǎng)引入增量資金的作用。李小加曾公開(kāi)表示，滬港通額度有監(jiān)管部門(mén)密切關(guān)注，未來(lái)會(huì)在審視市場(chǎng)變化之后做出決定，但相信不會(huì)因?yàn)榻鼉扇疹~度用爆而改變額度。額度的增加會(huì)逐步推進(jìn)，今年內(nèi)額度不會(huì)不變，變動(dòng)幅度亦不止兩成至三成，但市場(chǎng)需要耐心等候。由此可見(jiàn)，滬港通額度的提升只是時(shí)間問(wèn)題，市場(chǎng)持續(xù)火爆也將可能使監(jiān)管層提前提升滬港通額度。

　　同時(shí)，對(duì)于下半年即將開(kāi)通的深港通，也是港股市場(chǎng)預(yù)期之內(nèi)的利好。“港股有一些股票價(jià)格長(zhǎng)期過(guò)低，而隨著增量資金的進(jìn)入，將有助于提升這些股票的波動(dòng)幅度并提升其估值。”黃遠(yuǎn)東說(shuō)。同時(shí)，黃遠(yuǎn)東還認(rèn)為港股市場(chǎng)的火爆將加速人民幣國(guó)際化的進(jìn)程，也讓內(nèi)地資金有更多的機(jī)會(huì)去投資外資。

　　而對(duì)于投資者而言，后市看好無(wú)疑為其提供了較好的獲利環(huán)境。“在標(biāo)的選擇上，建議以消滅A/H股高溢價(jià)標(biāo)的為主線，同時(shí)兼顧布局創(chuàng)業(yè)板資金偏好的科技板中小票，第二階段可將重點(diǎn)放在掘金港股成長(zhǎng)小票上。”李少君指出。