最具代表性三種投資策略

最具代表性三種投資策略

　　目前A股市場較為流行的最具有代表性三種投資策略分別是趨勢投資、高頻交易投資和價值投資。每個投資方法都有長處與短板，取決于什么投資方法適用自己。如果誰能把三種投資方法集合到一起發(fā)揮到極致，也只有投資天才能做到。對于一般的投資者里來說，在實踐中找到適合自己的投資方法，也可以在資本市場上成為贏家。

　　1.趨勢投資

　　趨勢投資的“趨勢”一詞表示一種尚不明確或只是模糊的遠期目標、持續(xù)發(fā)展的總動向。趨勢投資，就是投資人以投資標的上漲或下跌周期，來作為買賣交易的一種投資方式。經(jīng)濟因素、政策風向、主題概念、預期成長及技術(shù)分析等都屬于趨勢投資。只有預期成長容易預測，概率相對較高，用心認真研究一些行業(yè)的動態(tài)，測算上市公司的成長，根據(jù)行業(yè)的發(fā)展和企業(yè)經(jīng)營數(shù)據(jù)，計算出相對比較確定的數(shù)據(jù)。經(jīng)濟因素和政策風向有時候預測起來是比較困難的，往往會失真，難以達到預期。主題概念和技術(shù)分析就更難尋找確定了。

　　2.高頻交易投資

　　高頻交易投資是利用極為短暫的市場變化中尋求獲利，買入價和賣出價差價微小變化，這種交易的速度如此之快，目前在發(fā)達資本市場和香港市場是比較多見的投資方法。因為市場T+0制度和無漲跌幅限制，衍生品種類多，體量也足夠大，杠桿比例高，看得人眼花繚亂，高頻交易的投資者短期收益非凡，也成就了一批著名投資人。高頻交易的投資者，大多數(shù)是模仿歐美市場做法，通過技術(shù)分析去判斷漲跌，當技術(shù)圖形進入上升軌道的時候批量建倉，如果再批量的賣出，隨時可以改變技術(shù)圖形走勢，存在對手盤和資金規(guī)模的問題，這就產(chǎn)生一些壁壘。因為A股市場是T+1交易，而且有漲跌幅限制，衍生品品種極少，除非你已有持倉才能回轉(zhuǎn)T+0交易，相對限制比較大，隔日交易就存在運氣成分。第二個交易日無法預測漲跌的變化，做起來也比較困難。在A股中做高頻交易的投資人，獲利達到一定體量和規(guī)模，根本無法實現(xiàn)高頻交易獲得更好的收益。達到一定的規(guī)模的投資人都轉(zhuǎn)為趨勢投資和價值投資的方法。

　　3.價值投資

　　價值投資模式下的“價值”是一個比值，所有的價值投資首先要計算估值。什么樣的估值合理或者不合理，簡單談一下小編對估值的看法。自上而下比較來說，先從大類行業(yè)到細分行業(yè)，再到同行業(yè)一步步去排除。以金融業(yè)為大類行業(yè)做例子，首先研究金融業(yè)整個大類行業(yè)歷史發(fā)展，弱勢與優(yōu)勢、國家的扶持力度、市場供需關(guān)系與行業(yè)的顛覆，再細分行業(yè)，銀行、券商、保險、信托、基金、互聯(lián)網(wǎng)金融等等，定義出行業(yè)“藍海”和“紅海”格局，在同行業(yè)里再去細致研究。在腦海中會產(chǎn)生一套估值體系，然后對準備要買入的公司，深度下功夫研究。公司的技術(shù)研發(fā)、經(jīng)營分析與市場份額、財務安全分析、同業(yè)競爭與地位、股東結(jié)構(gòu)背景、管理層和公司相關(guān)的信息等等，都要做系統(tǒng)的研究，得出結(jié)論后，你會發(fā)現(xiàn)里面有很多奧妙和收獲。估值合理不合理，低估值或高估值，預期差就出來了，研究下來會浪費你很多精力和心血。拿銀行業(yè)來說，行業(yè)背景悠久，行業(yè)發(fā)展進入“紅海”競爭格局，增速緩慢并逐年下降，不良率上升等等潛在風險因素及行業(yè)的顛覆擴大化，股價大幅下滑，造成2014年上半年平均4倍多PE，細看下來還有增長，因為凈利潤基數(shù)較大，如果股價維持不動，3年后市盈率PE將進入兩倍時代，市凈率PB進入0.5時代，存在明顯估值修復空間。下行風險相對可控，漲跌多少基本上心中有數(shù)了。通常小編認為價值投資是勤勞的投資方法。

　　面對各種各樣的投資策略和交易模式，投資者要做的是找到適合自己的投資方法。

　　在長期的投資實踐中，小編認為投資中最重要的事是怎樣規(guī)避下行風險，然后才是收益部分。資本市場大多數(shù)投資者都是先算能賺多少，極少有人會去算賠多少，小編屬于投資中比較保守的投資者。首先看虧損多少，很多投資者都想在最底部買入，然后開始大漲，在最高位賣出。這樣的想法每個投資者都會有，這就是無法戰(zhàn)勝的人性。投資不確定因素很多，資本市場的牛熊轉(zhuǎn)換都是在猜測中產(chǎn)生的，市場走勢永遠是出其不意的，讓很多投資者大跌眼鏡，根本無法有非常確定的預測。怎樣才能從不確定中尋找相對的確定，在小編進入這個行業(yè)做投資的這幾年中摸索出一些相對比較確定的投資方法，與大家分享。

　　我們先來評估一下大市：2014年7月份以前，上證指數(shù)在2000點附近徘徊一年多，用簡單的加減法對稱風險測算，假如上證指數(shù)下跌20%指數(shù)為1600點(到2008年低點)，藍籌股占指數(shù)比重大，過去5年多大概有50%的藍籌股還在增長，有20%藍籌股未增長，只有30%相關(guān)周期性行業(yè)出現(xiàn)業(yè)績下滑，國家經(jīng)濟在增長，企業(yè)盈利能力在增長。股市代表國家經(jīng)濟的晴雨表，市場底部區(qū)域隨經(jīng)濟的發(fā)展也會上移一個臺階。我們能相對地鎖定大市的下行風險，反過來如果大市上行50%則是3000點，這里就有跌20%漲50%對比。下行風險相對較小，2000點買入前期漲幅不大的股票，公司相對具備財務安全，哪怕行業(yè)進入夕陽，公司不是那么爛，有一定的耐心也會有一個不錯的收益。如果2008年底部買入任何一家銀行股，如果拿到現(xiàn)在算上分紅也有30%復合收益率。

　　小編個人以為，完美的投資方法是價值投資和趨勢投資相結(jié)合，也可以定義為價值選股，擇機買入。如果能用好這兩種方法，投資收益就能遠超于指數(shù)的漲幅，投資生涯中，抵擋住漲的誘惑，經(jīng)得起跌的恐慌，投資就算成功一半了。