股票的財(cái)務(wù)指標(biāo)怎么看
股票的財(cái)務(wù)指標(biāo)怎么看
對(duì)普通投資者而言，基本的功夫還在于要能夠熟練運(yùn)用一些基本的選股指標(biāo)。以下是學(xué)習(xí)啦小編整理分享的股票的財(cái)務(wù)指標(biāo)怎么看的相關(guān)文章，歡迎閱讀!
股票的財(cái)務(wù)指標(biāo)的看法
用五大財(cái)務(wù)指標(biāo)選股票
第一：市盈率相對(duì)盈利增長(zhǎng)比率
市盈率是估計(jì)股價(jià)水平是否合理的最基本、最重要的指標(biāo)之一,是股票每股市價(jià)與每股盈利的比率。一般認(rèn)為該比率保持在20~30之間是正常的,過小說明股價(jià)低,風(fēng)險(xiǎn)小,值得購(gòu)買;過大則說明股價(jià)高、風(fēng)險(xiǎn)大,購(gòu)買時(shí)應(yīng)謹(jǐn)慎。
但是作為選股指標(biāo),投資者如何正確使用市盈率找到一只好股票呢?使用PEG作為衡量股價(jià)是否合適的標(biāo)準(zhǔn),即用市盈率除以利潤(rùn)增長(zhǎng)率再乘以100,PEG指標(biāo)(市盈率相對(duì)盈利增長(zhǎng)比率)是用公司的市盈率除以公司的盈利增長(zhǎng)速度。選股的時(shí)候就是選那些市盈率較低,同時(shí)它們的增長(zhǎng)速度又是比較高的公司,這些公司有一個(gè)典型特點(diǎn)就是PEG會(huì)非常低。PEG小于1,表明該股票的風(fēng)險(xiǎn)小,股價(jià)便宜。PEG指標(biāo)(市盈率相對(duì)盈利增長(zhǎng)比率)是彼得?林奇發(fā)明的一個(gè)股票估值指標(biāo),是在PE(市盈率)估值的基礎(chǔ)上發(fā)展起來的,它彌補(bǔ)了PE對(duì)企業(yè)動(dòng)態(tài)成長(zhǎng)性估計(jì)的不足。
所謂PEG,是用公司的市盈率(PE)除以公司未來3或5年的每股收益復(fù)合增長(zhǎng)率。比如一只股票當(dāng)前的市盈率為20倍,其未來5年的預(yù)期每股收益復(fù)合增長(zhǎng)率為20%,那么這只股票的PEG就是1。當(dāng)PEG等于1時(shí),表明市場(chǎng)賦予這只股票的估值可以充分反映其未來業(yè)績(jī)的成長(zhǎng)性。
如果PEG大于1,則這只股票的價(jià)值就可能被高估,或市場(chǎng)認(rèn)為這家公司的業(yè)績(jī)成長(zhǎng)性會(huì)高于市場(chǎng)的預(yù)期。
PEG始終是主導(dǎo)股票運(yùn)行的重要因素,所以尋找并持有低PEG的優(yōu)質(zhì)股票是獲利的重要手段。例如：鋼鐵板塊持續(xù)走強(qiáng),銀行板塊原地踏步,而酒類股票則大幅回調(diào),這些現(xiàn)象都是PEG主導(dǎo)板塊運(yùn)行的重要例證。以酒類股票為例,酒類龍頭公司預(yù)測(cè)未來3年的預(yù)期復(fù)合增長(zhǎng)率在35%左右,而其對(duì)應(yīng)于2007年收益率的動(dòng)態(tài)市盈率則普遍在50倍左右,PEG值為1.4,這顯然削弱了酒類龍頭公司進(jìn)一步走高的動(dòng)力。也就是說,公司的良好運(yùn)行前景已經(jīng)體現(xiàn)在股價(jià)上漲中了。
將市盈率和公司業(yè)績(jī)成長(zhǎng)性相對(duì)比,那些超高市盈率的股票看上去就有合理性了,投資者就不會(huì)覺得風(fēng)險(xiǎn)太大了,這就是PEG估值法。PEG雖然不像市盈率和市凈率使用的那樣普及,但同樣是非常重要的,在某些情況下,還是決定股價(jià)變動(dòng)的決定性因素。
第二：每股凈資產(chǎn)
每股凈資產(chǎn)重點(diǎn)反映股東權(quán)益的含金量,它是公司歷年經(jīng)營(yíng)成果的長(zhǎng)期累積。是一個(gè)存量指標(biāo)。無論公司成立時(shí)間有多長(zhǎng),也不管公司上市有多久,只要凈資產(chǎn)是不斷增加的,尤其是每股凈資產(chǎn)是不斷提升的,則表明公司正處在不斷成長(zhǎng)之中。相反,如果公司每股凈資產(chǎn)不斷下降,則公司前景就不妙。因此,每股凈資產(chǎn)數(shù)值越高越好。一般而言,每股凈資產(chǎn)高于2元,可視為正常水平或一般水平。
第三：市凈率
市凈率指的是每股股價(jià)與每股凈資產(chǎn)的比率,也是股票投資分析中重要指標(biāo)之一。對(duì)于投資者來說,按照市凈率選股標(biāo)準(zhǔn),市凈率越低的股票,其風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)越少一些。而在熊市中,市凈率更成為投資者們較為青睞的選股指標(biāo)之一,原因就在于市凈率能夠體現(xiàn)股價(jià)的安全邊際。
第四：每股未分配利潤(rùn)
每股未分配利潤(rùn),是指公司歷年經(jīng)營(yíng)積累下來的未分配利潤(rùn)或虧損。它是公司未來可擴(kuò)大再生產(chǎn)或是可分配的重要物質(zhì)基礎(chǔ)。與每股凈資產(chǎn)一樣,它也是一個(gè)存量指標(biāo)。每股未分配利潤(rùn)應(yīng)該是一個(gè)適度的值,并非越高越好。未分配利潤(rùn)長(zhǎng)期積累而不分配,肯定是會(huì)貶值的。由于每股未分配利潤(rùn)反映的是公司歷年的盈余或虧損的總積累,因此,它尤其更能真實(shí)地反映公司的歷年滾存的賬面虧損。
第五：現(xiàn)金流指標(biāo)
股票投資中參考較多的現(xiàn)金流指標(biāo)主要是自由現(xiàn)金流和經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流。自由現(xiàn)金流表示的是公司可以自由支配的現(xiàn)金;經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流則反映了主營(yíng)業(yè)務(wù)的現(xiàn)金收支狀況。經(jīng)濟(jì)不景氣時(shí),現(xiàn)金流充裕的公司進(jìn)行并購(gòu)擴(kuò)張等能力較強(qiáng),抗風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)也較高。
股票分析10大財(cái)務(wù)指標(biāo)
1.營(yíng)業(yè)收入。
營(yíng)業(yè)收入是一家公司在某一時(shí)段內(nèi)通過生產(chǎn)、銷售或提供服務(wù)等方式所取得的總收入。如一家電器商店,一年內(nèi)銷售了各種家用電器共2萬臺(tái),平均每臺(tái)價(jià)格2000元,則這家電器商店的營(yíng)業(yè)收入就是4000萬元;一家旅館,全年收住宿費(fèi)300萬元,這300萬元就是它的營(yíng)業(yè)收入;
一家工廠,每年產(chǎn)銷鋼材200萬噸,每噸價(jià)格3000元,則其營(yíng)業(yè)收入就為60億元。
一些初入市的股民往往容易將營(yíng)業(yè)收入與凈收入混為一談,其實(shí)營(yíng)業(yè)收入只是一家企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過程中所收的帳款,它未扣除成本消耗及應(yīng)交的稅收等;而凈收入是一定公司在經(jīng)營(yíng)中扣除各項(xiàng)成本開支及稅項(xiàng)后的凈得。一旦企業(yè)開始營(yíng)運(yùn),它總能取得一定的收入,所以營(yíng)業(yè)收入總是正數(shù),而凈收入則有可能是負(fù)數(shù)。
2.利潤(rùn)總額。
利潤(rùn)總額是一家公司在營(yíng)業(yè)收入中扣除成本消耗及營(yíng)業(yè)稅后的剩余,這就是人們通常所說的盈利,它與營(yíng)業(yè)收入間的關(guān)系為：
利潤(rùn)總額=營(yíng)業(yè)收入-成本-營(yíng)業(yè)稅
當(dāng)利潤(rùn)總額為負(fù)時(shí),企業(yè)一年經(jīng)營(yíng)下來,其收入還抵不上成本開支及應(yīng)繳的營(yíng)業(yè)稅,這就是通常所說的企業(yè)發(fā)生盈虧。
當(dāng)利潤(rùn)總額為零時(shí),企業(yè)一年的收入正好與支出相等,企業(yè)經(jīng)營(yíng)不虧不賺,這就是通常所說的盈虧平衡。
當(dāng)利潤(rùn)總額大于零時(shí),企業(yè)一年的收入大于支出,這就是通常所說的企業(yè)盈利。
3.凈利潤(rùn)。
凈利潤(rùn)是指在利潤(rùn)總額中按規(guī)定交納了所得稅后公司的利潤(rùn)留成,一般也稱為稅后利潤(rùn)或凈收入。凈利潤(rùn)的計(jì)算公式為：
凈利潤(rùn)=利潤(rùn)總額×(1-所得稅率)
凈利潤(rùn)是一個(gè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)的最終成果,凈利潤(rùn)多,企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效益就好;凈利潤(rùn)少,企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效益就差,它是衡量一個(gè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)效益的主要指標(biāo)。
凈利潤(rùn)的多寡取決于兩個(gè)因素,一是利潤(rùn)總額,其二就是所得稅率。企業(yè)的所得稅率都是法定的,所得稅率愈高,凈利潤(rùn)就愈少。我國(guó)現(xiàn)在有兩種所得稅率,一是一般企業(yè)33%的所得稅率,即利潤(rùn)總額中的33%要作為稅收上交國(guó)家財(cái)政;另外就是對(duì)三資企業(yè)和部分高科技企業(yè)采用的優(yōu)惠稅率,所得稅率為15%。當(dāng)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)條件相當(dāng)時(shí),所得稅率較低企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效益就要好一些。
如上面那家電器商店,一年的營(yíng)業(yè)收入為4000萬元,平均每臺(tái)家用電器的平均進(jìn)價(jià)為1500元,員工一年的工資100萬元,房屋租賃等開支為400萬元,營(yíng)業(yè)稅率為3%,則這家電器商店一年的總成本為：
總成本=家用電器的總進(jìn)價(jià)+員工工資+房屋租賃費(fèi)用=2×1500+100+400=350 0(萬元)
營(yíng)業(yè)稅=營(yíng)業(yè)額×營(yíng)業(yè)稅率=4000×3%=120(萬元)
則這家電器商店的利潤(rùn)總額為：
利潤(rùn)總額=營(yíng)業(yè)收入-成本-營(yíng)業(yè)稅
=4000-3500-120=380(萬元)
當(dāng)所得稅率為33%時(shí),其凈利潤(rùn)為：
凈利潤(rùn)=利潤(rùn)總額×(1-所得稅率)
=380×(1-33%)=254.6(萬元)
當(dāng)所得稅率為15%時(shí),其凈利潤(rùn)為：
380×(1—15%)=323(萬元)
很明顯,所得稅率低時(shí),企業(yè)的盈利就大。對(duì)于同一家公司,其稅利潤(rùn)在享受15%的所得稅率時(shí)就比33%的所得稅率要高26.84%。
4.資產(chǎn)總額。
資產(chǎn)總額是一家公司進(jìn)行經(jīng)營(yíng)時(shí)所能動(dòng)用的資產(chǎn)總和,它包括公司自有資產(chǎn)與借貸資產(chǎn)。
如一家股份公司,在建設(shè)時(shí)以每股2元的價(jià)格發(fā)行股票500萬股,所籌集的1000萬元都用于廠房的建設(shè)及生產(chǎn)設(shè)備的購(gòu)置。在正式開始生產(chǎn)時(shí),該企業(yè)又向銀行貸款200萬元購(gòu)買原料。這家股份公司的資產(chǎn)總額就是1200萬元,它包括自己的資產(chǎn)1000萬元與借貸而來的200萬元。
5.凈資產(chǎn)。
凈資產(chǎn)是一家公司的自有資本,而對(duì)于股份公司來說,凈資產(chǎn)就是股東所擁有的財(cái)產(chǎn),就是現(xiàn)在通常所說的股東權(quán)益。凈資產(chǎn)就是資產(chǎn)總額減去公司對(duì)外的負(fù)債。如上述股份公司,那1000萬元就是其凈資產(chǎn)。
6.每股收益。
每股收益是股份公司中每一個(gè)單位股份所攤得的凈利潤(rùn)或稅后利潤(rùn),其計(jì)算公式為：
每股收益=公司稅后利潤(rùn)總和/總股本
7.每股凈資產(chǎn)。
每股凈資產(chǎn)為每一單位股份所攤得的凈資產(chǎn),它是每一股股票所擁有的資產(chǎn)凈值,其計(jì)算公式為：
每股凈資產(chǎn)=公司凈資產(chǎn)(股東權(quán)益)/總股本
8.股東權(quán)益比率。
股東權(quán)益比率是股東的權(quán)益(公司的凈資產(chǎn))在資產(chǎn)總額中所占的百分比,其計(jì)算公式為：
股東權(quán)益比率=(公司凈資產(chǎn)/資產(chǎn)總額)×100%
9.負(fù)債比率。
負(fù)債比率是公司的負(fù)債在資產(chǎn)總額中所占的百分比,其計(jì)算公比為：
負(fù)債比率=(公司負(fù)債/資產(chǎn)總額)×100%
因股東權(quán)益與負(fù)債之和為公司的資產(chǎn)總額,所以股東權(quán)益比率與公司的負(fù)債比率之間的關(guān)系為：
股東權(quán)益比率+負(fù)債比率=1
10.凈資產(chǎn)收益率。
凈資產(chǎn)收益率是單位凈資產(chǎn)在某時(shí)段的經(jīng)營(yíng)中所取得的凈收益,其計(jì)算公式為：
凈資產(chǎn)收益率=(凈收益/凈資產(chǎn))×100%
凈資產(chǎn)收益率愈高,表明公司的經(jīng)營(yíng)能力越強(qiáng)。
若前述股份公司在第一年盈利150萬元,計(jì)算該公司的每股收益、每股凈資產(chǎn)、股東權(quán)益比率及凈資產(chǎn)收益率。
每股收益=公司稅后利潤(rùn)總和/總股本
150/500
=0.3(元/股)
在年末時(shí),由于該公司獲盈利150萬元,所以其凈資產(chǎn)(股東權(quán)益)就比年初增加了 150萬元,是1150萬元,所以：
每股凈資產(chǎn)=公司凈資產(chǎn)/總股本
=1150/500
=2.3(元)
這個(gè)數(shù)值比發(fā)股票時(shí)增加了0.3元,主要是由于經(jīng)營(yíng)獲利所致。但根據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)最新規(guī)定,在年度報(bào)告中計(jì)算凈資產(chǎn)時(shí),不能將當(dāng)年的盈利加上,因?yàn)檫@部分凈資產(chǎn)屬于待分配利潤(rùn),所以在現(xiàn)在的上市公司年報(bào)中,每股凈資產(chǎn)不包含當(dāng)年所實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)這部分。
股東權(quán)益比率=(公司凈資產(chǎn)/資產(chǎn)總額)×100%
=(1150/1350)×100%
=85.18%
在股東權(quán)益的計(jì)算中也包含上述問題,若不將當(dāng)年所實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)計(jì)入,股東權(quán)益比例將要小一些。
股東權(quán)益比率=(1000/1200)×100%
=83.33%
凈資產(chǎn)收益率=(凈收益/凈資產(chǎn))×100%
=(150/1000)×100%
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