金融界論文投稿

　　隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，金融業(yè)的整體素質(zhì)和核心競(jìng)爭(zhēng)力不斷增強(qiáng)，金融業(yè)的重要地位和作用更加突出。下文是學(xué)習(xí)啦小編為大家搜集整理的關(guān)于金融界論文投稿的內(nèi)容，歡迎大家閱讀參考!

　　金融界論文投稿篇1

　　淺析中國(guó)期貨市場(chǎng)發(fā)展現(xiàn)狀及前景

　　摘 要：伴隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，我們所面臨的風(fēng)險(xiǎn)如大宗商品風(fēng)險(xiǎn)，利率、匯率風(fēng)險(xiǎn)，股價(jià)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)等由于宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的不確定性而加劇。我國(guó)相關(guān)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)主體對(duì)避險(xiǎn)工具的需求激增，期貨市場(chǎng)無(wú)疑為他們提供了一條便捷避險(xiǎn)通道。但與之匹配的風(fēng)險(xiǎn)控制與監(jiān)管問(wèn)題將日益艱巨，完善我國(guó)期貨市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制和監(jiān)管體系，促進(jìn)期貨市場(chǎng)步入良性發(fā)展的軌道，將是我國(guó)期貨市場(chǎng)發(fā)展的必然選擇。

　　關(guān)鍵詞：期貨市場(chǎng);風(fēng)險(xiǎn)管理;對(duì)策建議

　　一、中國(guó)期貨市場(chǎng)發(fā)展的歷程

　　1.我國(guó)期貨市場(chǎng)的發(fā)展探索階段(1988年～1993年)

　　1988年，七屆全國(guó)人大第一次會(huì)議上《政府工作報(bào)告》：“指出積極發(fā)展各類(lèi)批發(fā)貿(mào)易市場(chǎng)，探索期貨交易”。同時(shí)成立工作組著手研究。1990年，中國(guó)鄭州糧食批發(fā)市場(chǎng)開(kāi)業(yè)，該批發(fā)市場(chǎng)以現(xiàn)貨遠(yuǎn)期合同交易起步，逐漸引入期貨交易，是中國(guó)期貨市場(chǎng)誕生和起步的標(biāo)志。1992年，中國(guó)第一家期貨經(jīng)紀(jì)公司-廣東萬(wàn)通期貨經(jīng)紀(jì)公司成立，年底中國(guó)國(guó)際期貨經(jīng)紀(jì)公司成立，為我國(guó)期貨市場(chǎng)的快速起步及發(fā)展發(fā)揮了積極作用。

　　2.我國(guó)期貨市場(chǎng)的盲目發(fā)展階段(1993年～1994年)

　　1993年，我國(guó)期貨交易所，期貨經(jīng)紀(jì)公司大批出現(xiàn)。交易所達(dá)40多家，期貨經(jīng)紀(jì)公司有近500家，上市交易品種達(dá)50多種。1994年，期貨經(jīng)紀(jì)公司的境外期貨、地下期貨盲目泛濫，期貨經(jīng)紀(jì)糾紛大量出現(xiàn)。

　　3.我國(guó)期貨市場(chǎng)的清理整頓階段(1994年～1998年)

　　1993年，國(guó)務(wù)院發(fā)出《關(guān)于制止期貨市場(chǎng)盲目發(fā)展的通知》，要求堅(jiān)決制止期貨市場(chǎng)盲目發(fā)展。1994年5月30日國(guó)務(wù)院發(fā)布69號(hào)文件，對(duì)期貨業(yè)進(jìn)行第一次大的清理，整頓后的期貨交易所為15家。

　　4.我國(guó)期貨市場(chǎng)的規(guī)范發(fā)展階段(1998年至今)

　　1998年，國(guó)務(wù)院發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步整頓和規(guī)范期貨市場(chǎng)的通知》，對(duì)期貨市場(chǎng)進(jìn)行進(jìn)一步規(guī)范，交易所由原來(lái)的15家變?yōu)?家，交易品種由35個(gè)減為12個(gè)。2000年12月，中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)正式成立。2004年3月，《國(guó)務(wù)院關(guān)于推進(jìn)資本市場(chǎng)改革開(kāi)放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見(jiàn)》明確規(guī)定，期貨經(jīng)紀(jì)公司屬于金融機(jī)構(gòu)。在此之前，期貨公司屬于服務(wù)行業(yè)。2006年9月，中國(guó)金融期貨交易所在上海成立。2010年4月，滬深300股指期貨合約上市，成為中國(guó)首個(gè)金融期貨。2013年9月，5月期國(guó)債期貨合約上市。

　　二、期貨市場(chǎng)功能的基本理論

　　1.套期保值功能的理論

　　套期保值也叫做套頭交易，對(duì)沖等。指在期貨市場(chǎng)上買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出與現(xiàn)貨數(shù)量相等但交易方向相反的期貨合約，以期在未來(lái)某一段時(shí)間通過(guò)賣(mài)出或買(mǎi)進(jìn)期貨合約而補(bǔ)償現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格不利變動(dòng)所帶來(lái)的實(shí)際損失。則套期保值理論是運(yùn)用投資組合策略的套保者在期貨市場(chǎng)上所持的頭寸與現(xiàn)貨市場(chǎng)所持頭寸不一定相同。而且在套保期間，組合投資的套期保值率將隨著時(shí)間的推移，根據(jù)交易者的風(fēng)險(xiǎn)偏好和對(duì)期貨價(jià)格的預(yù)期而變化，所以，這種理論也被稱(chēng)為動(dòng)態(tài)套期保值理論，奠定了現(xiàn)代套期保值理論的基礎(chǔ)。

　　2.價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能的理論

　　價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能是指在期貨市場(chǎng)通過(guò)公開(kāi)、公平、公正、高效、競(jìng)爭(zhēng)的期貨交易機(jī)制，形成具有真實(shí)性、預(yù)期性、連續(xù)性和權(quán)威性期貨價(jià)格的過(guò)程。

　　3.投機(jī)套利功能的理論

　　期貨投機(jī)是指交易者通過(guò)預(yù)測(cè)期貨合約未來(lái)價(jià)格的變化。以在期貨市場(chǎng)上獲取價(jià)差收益為目的的期貨交易行為。期貨投機(jī)由于實(shí)行保證金杠桿交易、雙向交易、當(dāng)日無(wú)負(fù)債結(jié)算和強(qiáng)行平倉(cāng)等特殊的交易制度，使得期貨投機(jī)具有高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的特征。而套利是指利用相關(guān)市場(chǎng)或相關(guān)合約之間的價(jià)格變化，在相關(guān)市場(chǎng)或相關(guān)合約上進(jìn)行交易方向相反的交易。以期通過(guò)價(jià)差發(fā)生有利變化而獲利的交易行為。

　　三、中國(guó)期貨市場(chǎng)發(fā)展存在的主要問(wèn)題

　　期貨市場(chǎng)是風(fēng)險(xiǎn)管理市場(chǎng)和財(cái)富管理市場(chǎng)，是期貨產(chǎn)品流通的場(chǎng)所。沒(méi)有健全有效的市場(chǎng)，期貨產(chǎn)品將失去存在的意義。受利益的驅(qū)動(dòng)，期貨市場(chǎng)中不乏牟取暴利的投機(jī)者，他們采取散布謠言、虛假交易、買(mǎi)賣(mài)雙方聯(lián)手違約等不法手段，企圖壟斷價(jià)格和操縱市場(chǎng)，從而損害其他投資者的利益，影響期貨交易的正常進(jìn)行。我國(guó)期貨市場(chǎng)的操縱行為主要體現(xiàn)在三個(gè)方面：

　　(1)利用大戶(hù)資金優(yōu)勢(shì)，進(jìn)行逼倉(cāng)，獲取超額利潤(rùn)。例：“膠合板事件”。協(xié)議平倉(cāng)是交易所經(jīng)常采用的化解風(fēng)險(xiǎn)方式。由于這種平倉(cāng)屬于場(chǎng)外交易，上海商品交易所在“膠合板事件”上的協(xié)議平倉(cāng)價(jià)上令人費(fèi)解。但資金實(shí)力在這次事件中不僅決定了市場(chǎng)價(jià)格也決定了交易所政策取向。

　　(2)利用合約、交易交割制度的不完善，操縱價(jià)格。例如：1995年2月23日財(cái)政部新債發(fā)行量消息公開(kāi)，全國(guó)各地國(guó)債期貨市場(chǎng)出現(xiàn)向上突破行情，上證所“327合約”空方主力在封盤(pán)失敗后蓄意違規(guī)，當(dāng)日開(kāi)倉(cāng)多頭全線(xiàn)爆倉(cāng)。事后有關(guān)方面宣布這個(gè)時(shí)段交易無(wú)效，并將蓄意違規(guī)者管金生逮捕入獄。國(guó)債期貨嚴(yán)重透支交易是期貨市場(chǎng)違規(guī)操縱最極端表現(xiàn)。

　　(3)囤積操縱者控制或支配可供交割的現(xiàn)貨商品數(shù)量，壟斷商品價(jià)格。例：1995 年的蘇州“紅小豆602 事件。紅小豆期貨交易多次發(fā)生多逼空，與其小品種的特性固然有關(guān)，但與交易所監(jiān)管不力、在合約進(jìn)行中頻頻出臺(tái)相關(guān)政策也有很大的關(guān)系。

　　四、中國(guó)期貨市場(chǎng)發(fā)展的對(duì)策研究

　　(1)從政府的角度出發(fā)，進(jìn)一步完善期貨市場(chǎng)的立法，依法治市沒(méi)有健全的法律法規(guī)體系，難以避免營(yíng)私舞弊和混亂的交易秩序，也難以保證實(shí)現(xiàn)期貨交易市場(chǎng)“公開(kāi)、公平、公正”的交易原則。也要明確確立政府監(jiān)管部門(mén)對(duì)期貨市場(chǎng)的監(jiān)管權(quán)限和職責(zé)，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制。

　　(2)從期貨交易所的角度出發(fā)。完善合約設(shè)計(jì)及交易交割制度;加強(qiáng)對(duì)市場(chǎng)中介機(jī)構(gòu)財(cái)務(wù)狀況的審計(jì)與監(jiān)督;完善交易所市場(chǎng)管理機(jī)構(gòu)的設(shè)置和監(jiān)管方式，增加套期保值者。

　　(3)從投資者的角度出發(fā)。應(yīng)強(qiáng)化投資者對(duì)期貨知識(shí)和期貨市場(chǎng)的認(rèn)識(shí)，以及加強(qiáng)期貨法治意識(shí)，避免犯罪。

　　參考文獻(xiàn)：

　　[1]黃遠(yuǎn)峰.中國(guó)期貨市場(chǎng)存在的問(wèn)題及應(yīng)對(duì)措施討論.西南財(cái)經(jīng)大學(xué)，2005年5月

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