淺議我國(guó)貨幣政策的形勢(shì)論文

　　制定和實(shí)施貨幣政策，對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)實(shí)施宏觀調(diào)控，是中央銀行的基本職責(zé)之一。下面是學(xué)習(xí)啦小編給大家推薦的淺議我國(guó)貨幣政策的形勢(shì)論文，希望大家喜歡!

　　淺議我國(guó)貨幣政策的形勢(shì)論文篇一

　　《小議我國(guó)當(dāng)前貨幣政策》

　　[摘 要]遭遇2008年金融危機(jī)沖擊后,我國(guó)高度依賴出口的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式所潛伏的弊端展露無(wú)遺。作為調(diào)控宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的貨幣政策能否扛起復(fù)蘇的大旗,護(hù)送中國(guó)經(jīng)濟(jì)重回穩(wěn)定軌道受到各界的廣泛關(guān)注。本文通過研究我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中存在的挑戰(zhàn),對(duì)我國(guó)當(dāng)前貨幣政策提出建議。

　　[關(guān)鍵詞]貨幣政策宏觀經(jīng)濟(jì)貨幣政策工具

　　一、當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中存在的挑戰(zhàn)

　　(一)投資與消費(fèi)失衡

　　消費(fèi)、投資和出口是拉動(dòng)一國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的“三駕馬車”,三者對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率是否保持合理的比例關(guān)系到我國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。我國(guó)目前多以政府和國(guó)有資產(chǎn)投資為主,還有低廉勞動(dòng)力成本推動(dòng)產(chǎn)品大量出口,整體經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期運(yùn)行在產(chǎn)能過剩、消費(fèi)需求不足的大環(huán)境中。投資需求對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率一直處于主導(dǎo)地位,但消費(fèi)需求對(duì)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的拉動(dòng)作用并不顯著。

　　(二)國(guó)際收支持續(xù)巨額“雙順差”

　　1.外匯儲(chǔ)備規(guī)模失控

　　由于強(qiáng)制結(jié)售匯制度,導(dǎo)致多年來(lái)外匯占款在基礎(chǔ)貨幣投放量中所占的比例長(zhǎng)居高不下,流動(dòng)性過剩和通貨膨脹壓力以及由此可能衍生的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)接踵而來(lái)。另外,外匯占款成為基礎(chǔ)貨幣投放的主渠道會(huì)削弱貨幣政策的獨(dú)立性,限制中央銀行運(yùn)用基礎(chǔ)貨幣和匯率政策高效調(diào)控宏觀經(jīng)濟(jì)。

　　2.流動(dòng)性過剩

　　自2004年以來(lái),我國(guó)M1和M2整體增長(zhǎng)速度都高于GDP增速,貨幣供給大大超過經(jīng)濟(jì)正常發(fā)展的需求,說明流動(dòng)性過剩一直是我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的隱患。過多的流動(dòng)性注入資本市場(chǎng)后會(huì)進(jìn)一步推高資產(chǎn)價(jià)格,造成股市和房地產(chǎn)出現(xiàn)嚴(yán)重的泡沫現(xiàn)象,產(chǎn)生通貨膨脹壓力,從而破壞我國(guó)經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)足發(fā)展。

　　3.人民幣升值預(yù)期趨強(qiáng)

　　貿(mào)易長(zhǎng)期巨額順差導(dǎo)致外匯市場(chǎng)供大于求是人民幣出現(xiàn)升值預(yù)期。我國(guó)實(shí)施的各種鼓勵(lì)外資的政策使得外商可以在我國(guó)境內(nèi)直接投資也使人民幣升值預(yù)期趨強(qiáng)。從而導(dǎo)致大量海外游資開始涌入中國(guó)的股市和樓市,企圖攫取人民幣升值的利益,投資消費(fèi)者的心理預(yù)期進(jìn)一步加劇了人民幣升值壓力。

　　二、應(yīng)對(duì)全球金融危機(jī)的貨幣政策操作

　　(一)存款準(zhǔn)備金率

　　中央銀行主要通過調(diào)整法定存款準(zhǔn)備金率對(duì)沖金融機(jī)構(gòu)的流動(dòng)性,2007年至2008年10月,我國(guó)將實(shí)施十年之久的穩(wěn)健的貨幣政策調(diào)整為從緊的貨幣政策。期間中央銀行共16次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率。直到2010年1月18日,針對(duì)較為充裕的流動(dòng)性,中央銀行再次變動(dòng)存款準(zhǔn)備金率,上調(diào)至15%,2月25日再次上調(diào)至15.5%。

　　(二)金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率

　　中央銀行為提高企業(yè)和個(gè)人應(yīng)對(duì)國(guó)內(nèi)價(jià)格上漲的能力,調(diào)節(jié)和穩(wěn)定通脹預(yù)期,在2007年共6次上調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率,一年期存貸款利率都在2007年末達(dá)到歷史高點(diǎn),分別為4.14%和7.47%。2008下半年四次下調(diào)1年期貸款利率,在年末下降至4.86%,5次下調(diào)1年期存款利率,在年末達(dá)到2.25%。

　　(三)公開市場(chǎng)操作

　　公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)債券交易主要包括現(xiàn)券交易、回購(gòu)交易(正回購(gòu)、逆回購(gòu))和發(fā)行中央銀行票據(jù),是中央銀行吞吐基礎(chǔ)貨幣的重要貨幣政策工具。自2007年以來(lái),中央銀行通過發(fā)行中央銀行票據(jù)、開展正回購(gòu)操作、重啟三年期中央銀行票據(jù)等措施,有效回收市場(chǎng)上多余的流動(dòng)性。

　　三、貨幣政策的基本取向

　　目前擴(kuò)大民間消費(fèi)仍是最大的難題,貨幣政策應(yīng)繼續(xù)關(guān)注和鼓勵(lì)民間投資,通過調(diào)節(jié)利率水平影響投資和消費(fèi)需求結(jié)構(gòu),將貨幣政策重點(diǎn)放在擴(kuò)大內(nèi)需和調(diào)整結(jié)構(gòu)上。同時(shí)要合理控制信貸的投放規(guī)模和流向,扶持中小企業(yè)、弱勢(shì)行業(yè)發(fā)展。進(jìn)一步通過適當(dāng)上調(diào)存款準(zhǔn)備金率、靈活運(yùn)用公開市場(chǎng)操作回收經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中多余的流動(dòng)性,避免通貨膨脹出現(xiàn)和資產(chǎn)價(jià)格過快上漲。面對(duì)人民幣升值的預(yù)期,貨幣政策應(yīng)積極尋找平衡國(guó)際收支的途徑,從而控制外匯儲(chǔ)備快速增長(zhǎng)?？傊?貨幣政策要繼續(xù)保持適度寬松的基調(diào),并在此基礎(chǔ)上,依據(jù)外部環(huán)境和國(guó)內(nèi)情況適度進(jìn)行靈活微調(diào)。

　　四、對(duì)當(dāng)前貨幣政策的建議

　　(一)提高居民可支配收入,促進(jìn)投資與消費(fèi)協(xié)調(diào)發(fā)展

　　擴(kuò)大內(nèi)需的核心又在于提高城鄉(xiāng)居民的可支配收入,尤其是擴(kuò)大中低收入者和農(nóng)民的可支配收入。可考慮的辦法除了通過將儲(chǔ)蓄利率維持在相對(duì)較低的水平從而刺激居民的消費(fèi)需求,還能向發(fā)達(dá)國(guó)家學(xué)習(xí),將發(fā)展消費(fèi)信貸作為擴(kuò)大居民消費(fèi)的主要模式,鼓勵(lì)城鄉(xiāng)居民使用信貸消費(fèi)方式。

　　(二)改善“雙順差”格局,實(shí)現(xiàn)國(guó)際收支基本均衡

　　無(wú)論是規(guī)模過大的外匯儲(chǔ)備,還是過剩的流動(dòng)性和日益增強(qiáng)的人民幣升值預(yù)期,都主要是由巨額“雙順差”引起的,因此解決這些問題的關(guān)鍵在于平衡國(guó)際收支。目前,貨幣政策可以考慮通過縮減進(jìn)出口差額,再配以限制外商直接投資,實(shí)現(xiàn)國(guó)際收支基本均衡,將外匯儲(chǔ)備控制在合理規(guī)模內(nèi),穩(wěn)定人民幣升值預(yù)期。

　　(三)推進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式轉(zhuǎn)型,尋找新就業(yè)增長(zhǎng)點(diǎn)

　　其一,貨幣政策可以通過變動(dòng)貨幣供應(yīng)量,影響利率等參數(shù),從而影響就業(yè)率。盡管依靠擴(kuò)張性貨幣政策降低利率和匯率,爭(zhēng)取外資投資,擴(kuò)大外需,從而達(dá)到就業(yè)率提高的方法是可行的,但這樣依舊以大量低廉的出口產(chǎn)品換取美元,外匯儲(chǔ)備會(huì)進(jìn)一步增加,居民的生活質(zhì)量難以提高,經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式將越來(lái)越不平衡。

　　其二,貨幣政策可以通過調(diào)整貸款結(jié)構(gòu),改變產(chǎn)出結(jié)構(gòu)和就業(yè)結(jié)構(gòu),達(dá)到改善失業(yè)率的目的?？勺龅呐τ蟹龀种行∑髽I(yè)和個(gè)體的發(fā)展,積極支持非公有制經(jīng)濟(jì)的發(fā)展;挖掘潛力,發(fā)展與高科技相關(guān)產(chǎn)業(yè);優(yōu)化創(chuàng)業(yè)環(huán)境,提供創(chuàng)業(yè)貸款,鼓勵(lì)失業(yè)群體尤其是大學(xué)生自主創(chuàng)業(yè)。

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