證監(jiān)會為什么調(diào)高融資保證金最高比例

　　調(diào)高融資保證金最高比例,證監(jiān)會究竟意欲何為?下面由小編與大家分享，希望你們喜歡!歡迎閱讀!

　　融資余額再現(xiàn)急升，交易所主動降杠桿

　　11月13日下午，上交所、深交所同時宣布，經(jīng)中國證監(jiān)會批準(zhǔn)，將對兩市融資融券交易實施細(xì)則進(jìn)行修改，具體為把投資者融資買入證券時的融資保證金最低比例由原來的50%提高至100%。新規(guī)定自11月23日起實施。

　　證監(jiān)會新聞發(fā)言人張曉軍隨后表示，提高融資保證金比例，降低新開倉合約杠桿水平，有利于防范系統(tǒng)性風(fēng)險，促進(jìn)市場持續(xù)健康發(fā)展。

　　融資保證金比例，是指投資者融資買入時交付的保證金與融資交易金額的比例，它決定了客戶融資買入交易的杠桿率。

　　上交所相關(guān)人士解釋說，以100萬元資金舉例，當(dāng)融資保證金比例為50%時，客戶用100萬元的保證金最多可以向證券公司融資200萬元買入證券，該筆融資交易的杠桿率為2倍;而當(dāng)融資保證金比例提高至100%時，客戶用100萬元的保證金最多只能向證券公司融資100萬元買入證券，此時融資交易的杠桿率為1倍。

　　值得一提的是，即調(diào)整后的《實施細(xì)則》并非立即實施，而是推遲到11月23日，其間留出了一周的過渡時間。此外，新細(xì)則還明確了，“調(diào)整”僅限于新開的融資合約，在實施前已存續(xù)的融資融券合約仍按照調(diào)整前的相關(guān)規(guī)定執(zhí)行，投資者不需要因此追加保證金或平倉，已存續(xù)的融資融券合約還可以按照相關(guān)規(guī)定以及合同約定辦理展期。

　　“從這一點看，監(jiān)管層對股市的呵護(hù)之意還是存在的，就個人理解，監(jiān)管層也是借此間接告訴市場，目前股市需要的是健康的慢牛，‘瘋牛’、‘快牛’都是不好的，不要的”，陳江續(xù)稱。

　　上交所解釋說，此次修改融資融券交易實施細(xì)則的動因主要是，近期隨著市場回暖，融資規(guī)模和交易額再次快速上升，部分客戶追漲行為明顯，融資買入漲幅高、市盈率高等高風(fēng)險股票金額較大。故為切實保護(hù)投資者合法權(quán)益，防范系統(tǒng)性風(fēng)險，有必要實施逆周期調(diào)節(jié)，提高融資保證金比例，適當(dāng)降低杠桿水平，以促進(jìn)市場持續(xù)健康發(fā)展。

　　短線有利空沖擊 中線看利好作用多

　　融資保證金比例提高了，可以融到的資金數(shù)量就少了，這無疑是一個利空消息，短期對大盤肯定會有較大的沖擊，但大盤會在這個利空消息的沖擊下改變上行趨勢嗎?答案無疑是否定的，短期有利空影響但中長期對市場反而是一個重大利好。

　　管理層搶在大盤漲高之前把這些利空的事情給做了，反而是個好事，如果等到5000點以上才去做，恐怕又會重蹈上次股災(zāi)的覆轍。

　　不僅如此，融資資金其實是把“雙刃劍”，從過去幾個月的表現(xiàn)看往往起到追漲殺跌的作用，因此提前遏制融資規(guī)模的快速增長，對監(jiān)管層要求的慢牛行情也是有益的。

　　從本周的盤面上不難看出，市場已經(jīng)運行在一個強勢格局中。即使周三出現(xiàn)了大量股票尾盤大單殺跌的一幕，市場也并沒有出現(xiàn)大幅度的調(diào)整，周五的下跌更多的是部分提前獲知消息的資金提前出逃導(dǎo)致的。

　　從技術(shù)形態(tài)上看，大盤在突破年線之后也需要一個回踩動作，本周大盤在年線上方已經(jīng)持續(xù)運行多日，周五調(diào)整回踩年線也在情理之中，未來如果能夠再次站上年線，將有利于行情進(jìn)一步發(fā)展。

　　下周IPO將正式重啟，新股發(fā)行仍將對市場資金面構(gòu)成影響，因此大盤提前調(diào)整也就可以理解了，一旦新股正式發(fā)行也許大盤就會再次上漲，短期清洗掉獲利盤有利于大盤的進(jìn)一步上行。