bt項目融資風(fēng)險解決措施
bt項目融資風(fēng)險解決措施
隨著我國工業(yè)化和城市化進(jìn)程的加快發(fā)展，城市基礎(chǔ)設(shè)施的需求也日益增長，僅靠政府財政投入顯然無法跟上這一急劇增長的資金需求各地政府的城市基礎(chǔ)設(shè)施項目建設(shè)過程越來越多地引入了BT等合作模式。那BT融資模式的風(fēng)險有什么解決措施呢?下面讓我們一起來探討下。
一、BT項目投資風(fēng)險控制
1、決策階段風(fēng)險控制措施
(1)多方案可研論證控制投資風(fēng)險。BT投資人應(yīng)根據(jù)企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略尋找和篩選投資項目。在進(jìn)行可行性研究時，應(yīng)充分做好市場調(diào)查，根據(jù)企業(yè)的風(fēng)險承受能力和風(fēng)險管理水平進(jìn)行科學(xué)決策。同時配備經(jīng)驗豐富的工程技術(shù)和經(jīng)濟(jì)人員精心策劃施工組織設(shè)計，充分關(guān)注大型臨時設(shè)施的工程量計算問題，認(rèn)真測算工程成本，找出潛在的盈利點和風(fēng)險點，選擇對投資人有利的報價方式。制定可行的施工進(jìn)度，以此安排建設(shè)資金計劃。根據(jù)擬定的BT條件和資金計劃，多方案測算項目收益情況，比較選出最有利的BT條件組合方案，為商務(wù)談判夯實基礎(chǔ)。 (2)積極尋找投資伙伴轉(zhuǎn)移投資風(fēng)險。鑒于BT項目投資金額大，單獨投資風(fēng)險高，投資人可以積極尋找戰(zhàn)略合作伙伴，組建聯(lián)合體，共同投資建設(shè)，以實現(xiàn)優(yōu)勢互補(bǔ)、風(fēng)險共擔(dān)。
(3)嚴(yán)格履行審批程序完善內(nèi)控流程。在簽訂BT合同前，投資人應(yīng)組織法律、投資、財務(wù)、技術(shù)等專業(yè)人員仔細(xì)研究合同條款，召開合同評審會議，并聘請專職律師參與，實行合同會簽制度，控制合同風(fēng)險。同時由專業(yè)人員完成項目可行性研究，按照公司內(nèi)部控制流程履行投資決策審批程序。
2、建設(shè)階段風(fēng)險控制措施
(1)規(guī)范BT項目公司運(yùn)作。對于專門設(shè)立的BT項目公司，投資人應(yīng)按照產(chǎn)權(quán)明晰、權(quán)責(zé)明確的原則實施規(guī)范的公司運(yùn)作，構(gòu)建完善的法人治理結(jié)構(gòu)，制定適合項目特點的管理制度，對工程質(zhì)量和工程進(jìn)度實施有效監(jiān)控。項目公司應(yīng)配備經(jīng)驗豐富的生產(chǎn)人員，設(shè)置齊備的職能部門，加強(qiáng)技能培訓(xùn)和安全教育，嚴(yán)格獎懲措施，針對施工難點制定相應(yīng)的對策和保障措施，有效控制施工過程中的風(fēng)險。
(2)多方籌措項目資金。資金是保證項目順利運(yùn)行的血脈。項目投資前，投資人應(yīng)開拓融資渠道，多種方式并舉，落實資金來源，達(dá)成貸款合作意向。建設(shè)過程中，投資人應(yīng)合理安排項目自有資金投入計劃，并爭取實現(xiàn)項目公司以政府提供的回購承諾向銀行質(zhì)押融資，以減少投資人的直接投入。項目公司要根據(jù)工程進(jìn)度制定科學(xué)的資金使用計劃，據(jù)此籌措資金，并嚴(yán)格控制資金撥付。若業(yè)主要求提供征拆資金，需提前提供資金計劃，以保障投資人合理安排資金，減少資金的無效沉淀。在項目公司融資困難時，投資人應(yīng)動用自身資源為項目公司補(bǔ)充資金，以保障建設(shè)的順利進(jìn)行。
(3)有效應(yīng)對工程變更、漲價和征拆風(fēng)險。對于材料等漲價造成工程成本增加的風(fēng)險，一方面，投資人應(yīng)與業(yè)主在合同中約定：當(dāng)材料價格波動超出基期價格一定幅度時，超出部分的損失或者收益均由業(yè)主承擔(dān);另一方面，若預(yù)測材料價格很可能上漲時，投資人可與材料供應(yīng)商簽訂鎖定價格合同，以及通過套期保值等金融衍生產(chǎn)品，轉(zhuǎn)移材料漲價風(fēng)險，實現(xiàn)對施工成本的總體控制。
對于貸款利率上調(diào)引起融資成本增加的風(fēng)險，投資人可與業(yè)主約定，業(yè)主計息利率是在同期銀行貸款基準(zhǔn)利率基礎(chǔ)上上浮，即當(dāng)銀行貸款利率上調(diào)時，業(yè)主給予計息的利率也隨之上調(diào)。
對于征地拆遷，投資人應(yīng)表明可適當(dāng)配合征拆工作，但征拆主體一定是地方政府。對于業(yè)主強(qiáng)烈要求的投資人負(fù)責(zé)籌措有關(guān)征拆資金，應(yīng)在BT合同中約定資金上限，即以概算中所列征拆資金額度為限額，超出部分由業(yè)主負(fù)責(zé)。同時約定，由于征拆工作影響到工程進(jìn)度的，工期應(yīng)予以順延，且業(yè)主應(yīng)對投資人予以適當(dāng)補(bǔ)償。
3、回購階段風(fēng)險控制措施
(1)政府信用風(fēng)險控制。BT項目最重要的風(fēng)險是政府的按期支付能力，該風(fēng)險投資人無法控制，但可以采用回避或轉(zhuǎn)移措施。在選擇BT項目時，投資人必須詳細(xì)了解項目所在地政府近年來的財政收支情況。對于一般省會城市或沿海發(fā)達(dá)地區(qū)，由于地方政府財政收入增長快、經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景好，投資人可優(yōu)先選擇;對于二線城市，雖然財政收入還不雄厚，但鑒于經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景，投資人可以選擇性地投資;對于經(jīng)濟(jì)落后地區(qū)或區(qū)、縣一級政府，投資人盡量不去投資。
(2)稅收風(fēng)險控制。鑒于BT項目的特性，投資人在施工過程中作為施工企業(yè)已經(jīng)繳納了建筑業(yè)營業(yè)稅，在取得業(yè)主支付的回購價款時，可以理解為按扣除施工企業(yè)工程總承包金額后的余額繳納營業(yè)稅;或者與業(yè)主約定，BT合同中的工程建設(shè)為BT投資人的代建行為，物權(quán)始終定義給政府或政府授權(quán)機(jī)構(gòu)，從而減少稅收負(fù)擔(dān);或者在業(yè)主回購時，作為業(yè)主分次收購項目公司的股權(quán)形式，而非單純的資產(chǎn)轉(zhuǎn)移形式。
(3)審計風(fēng)險控制。投資人可與業(yè)主在合同中約定，項目實施過程中由業(yè)主聘請審計單位實施全過程的跟蹤審計，跟蹤審計的結(jié)果累加作為最終審計結(jié)果，決算審計不推翻跟蹤審計的結(jié)論，以有效控制一次性最終審計結(jié)果與施工過程出現(xiàn)重大偏差而給投資人帶來損失的風(fēng)險。
二、結(jié)語
BT模式是政府和企業(yè)為適應(yīng)社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展由雙方合作采取的一種新型融資建設(shè)模式，近年來在我國發(fā)展迅速，被廣泛地應(yīng)用于基礎(chǔ)設(shè)施和公用事業(yè)建設(shè)項目。但由于發(fā)展時間短，至今沒有明確規(guī)范BT模式的法律法規(guī)，同時整個行業(yè)對于BT模式的認(rèn)識仍處于探索階段，沒有成熟的運(yùn)作經(jīng)驗可以借鑒，容易引發(fā)各種風(fēng)險，給投資人造成收益的不確定性。同時BT項目一般資金規(guī)模大、建設(shè)周期長，項目本身大多為關(guān)系國計民生的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)工程，更加劇了風(fēng)險的影響程度。因此，對BT項目投資風(fēng)險進(jìn)行管理控制研究十分必要。投資人通過對BT項目實施不同階段的風(fēng)險進(jìn)行分析，可以針對性地采取風(fēng)險控制措施，從而降低投資風(fēng)險，增加投資收益，保障投資項目的順利實施。