如何才能有效掌控企業(yè)的現(xiàn)金流(2)

　　投資不同地域的業(yè)務(wù)

　　而且，為了獲得穩(wěn)定的投資收入，在李嘉誠的投資戰(zhàn)略安排中，他采取了分別投資于不同地域同一業(yè)務(wù)的方式。比如“和記黃埔”的貨柜碼頭業(yè)務(wù)：“和黃”1977年成立后，一直將貨柜碼頭作為其業(yè)務(wù)發(fā)展的重頭戲。從上個世紀(jì)90年代初開始，此項業(yè)務(wù)便開始不斷向海外擴(kuò)展。集團(tuán)于1991年收購了英國最繁忙的港口菲力斯杜港，邁出了全球化拓展的第一步。

　　之后的數(shù)年里，“和黃”就已經(jīng)將其貨柜碼頭業(yè)務(wù)擴(kuò)展至全球不同的策略性地理位置，包括中國內(nèi)地、東南亞、中東、非洲、歐洲和美洲的15個國家與地區(qū)。目前，“和黃”經(jīng)營著全球30個港口，共169個泊位。根據(jù)“和黃”1995-2001年年報資料顯示，貨柜碼頭業(yè)務(wù)的收入這幾年仍然是穩(wěn)步增長。

　　貨柜碼頭業(yè)務(wù)的總收入能保持穩(wěn)定的增長，主要原因在于其港口業(yè)務(wù)分散在不同地區(qū)，無論集團(tuán)面臨什么樣的經(jīng)濟(jì)大環(huán)境，各港口受影響程度都不盡相同。所以，在不同的時期，表現(xiàn)好、盈利增長快的地區(qū)往往可以支持表現(xiàn)相對較差、盈利增長緩慢甚至呈負(fù)增長的地區(qū)，使碼頭業(yè)務(wù)的整體盈利始終保持正增長。

　　采用增資方式投資

　　李嘉誠的投資堪稱楷模，而一些國內(nèi)企業(yè)的做法也值得借鑒，復(fù)星集團(tuán)就是一例。近年來，郭廣昌和他的“復(fù)星系”展露了最具想象力的運作模式：投身行業(yè)整合，公司投資收購范圍涉及生物制藥、房地產(chǎn)、信息產(chǎn)業(yè)、商貿(mào)流通、金融、鋼鐵、汽車等領(lǐng)域，直接和間接控股參股的公司超過了100家。而復(fù)星投資的核心，就是現(xiàn)金流的平衡。

　　復(fù)星如何掌控現(xiàn)金流?“我們主張以增資為主，不主張轉(zhuǎn)讓，因為增資的現(xiàn)金流就在我們的體系里面。”復(fù)星實業(yè)總經(jīng)理汪群斌說。

　　2003年，復(fù)星巨資要約收購“南鋼股份”(600282)，則體現(xiàn)了其操控現(xiàn)金流的高超技藝。這次收購簡單來講，就是復(fù)星出現(xiàn)金，南鋼集團(tuán)出資產(chǎn)，雙方成立合資公司，由復(fù)星控股。然后通過增資，合資公司收購“南鋼股份”。經(jīng)過這樣安排，收購資金仍掌握在復(fù)星手中。

　　為緩解出資壓力，復(fù)星分兩步走：“先設(shè)立、后增資”。第一步，復(fù)星三家關(guān)聯(lián)公司以現(xiàn)金出資6億元，南鋼集團(tuán)以一些經(jīng)營性資產(chǎn)出資4億元，成立合資公司“南鋼聯(lián)合”。而第二步雙方同比例增資，復(fù)星仍以現(xiàn)金增資，南鋼集團(tuán)則以“南鋼股份”股權(quán)增資。