什么是虛值期權(quán)_具體的分類
虛值期權(quán)是指不具有內(nèi)涵價值的期權(quán)，即敲定價高于當(dāng)時期貨價格的看漲期權(quán)或敲定價低于當(dāng)時期貨價格的看跌期權(quán)。那么你對虛值期權(quán)了解多少呢?以下是由學(xué)習(xí)啦小編整理關(guān)于什么是虛值期權(quán)的內(nèi)容，希望大家喜歡!
虛值期權(quán)的簡介
虛值期權(quán)，又稱價外期權(quán)是指不具有內(nèi)涵價值的期權(quán)，即敲定價高于當(dāng)時期貨價格的看漲期權(quán)或敲定價低于當(dāng)時期貨價格的看跌期權(quán)。如果把企業(yè)的股權(quán)資本看作是一種買方期權(quán)，則標的資產(chǎn)即是企業(yè)的總資產(chǎn)，而企業(yè)的負債值可看作是期權(quán)合約上的約定價。期權(quán)的有效期即與負債的期限相同。那么，執(zhí)行期權(quán)就等于付出約定價格后(負債總值)買下標的資產(chǎn)(公司的總資產(chǎn))。對于虧損企業(yè)而言，執(zhí)行期權(quán)就意味著對公司進行清算，支付債務(wù)的面值，似乎更好理解。
因為企業(yè)的股權(quán)是一種對殘值的要求權(quán)，即股權(quán)人必須在滿足企業(yè)的債權(quán)要求和優(yōu)先股要求之后，才擁有對剩余價值的權(quán)力。當(dāng)公司價值低于債務(wù)價值時，股權(quán)投資人的最大損失是對公司的股權(quán)投資。這就是有限責(zé)任的原則。就好像期權(quán)持有人不執(zhí)行期權(quán)時最大的損失就是購買期權(quán)的期權(quán)費一樣。根據(jù)上面的關(guān)鍵詞可知：此時的期權(quán)為虛值期權(quán)。
虛值期權(quán)的分類
期權(quán)按執(zhí)行價格與標的物市價的關(guān)系可分為實值期權(quán)、平值期權(quán)和虛值期權(quán)。
1.期貨價格高于執(zhí)行價格的看漲期權(quán)以及期貨價格低于執(zhí)行價格的看跌期權(quán)為實值期權(quán)。
例如：小麥期貨價格為1620元/噸，執(zhí)行價格為1600元/噸的看漲期權(quán)為實值期權(quán);執(zhí)行價格為1640元/噸的看跌期權(quán)為實值期權(quán)。
2.期貨價格等于執(zhí)行價格的期權(quán)，稱為平值期權(quán)。
例如：目前的小麥期貨價格為1620元/噸，執(zhí)行價格為1620元/噸的看漲期權(quán)和1620元/噸的看跌期權(quán)均為平值期權(quán)。
3.期貨價格低于執(zhí)行價格的看漲期權(quán)以及期貨價格高于執(zhí)行價格的看跌期權(quán)為虛值期權(quán)。
例如：目前的小麥期貨價格為1620元/噸，執(zhí)行價格為1640元/噸的看漲期權(quán)為虛值期權(quán);執(zhí)行價格為1600元/噸的看跌期權(quán)為虛值期權(quán)。
執(zhí)行價格與期貨價格相差越大，實值額或虛值額越大，稱之為深度實值期權(quán)或深度虛值期權(quán)。期權(quán)交易過程中，實值期權(quán)、平值期權(quán)和虛值期權(quán)隨期貨價格變化而發(fā)生變化。
虛值期權(quán)的交易
虛值期權(quán)的交易量遠遠大于實值期權(quán)的交易量也是衍生品交易的一個特色。當(dāng)期權(quán)權(quán)利金報價在3以上時，權(quán)利金最低變動幅度為0.05個點，乘數(shù)是100000，那么每變動一個0.05點，就相當(dāng)于5000;權(quán)利金報價不到3時，最小變動幅度為 0.01個點，那么變動一個0.01點(乘數(shù)10)，就相當(dāng)于1000。從交易所的期權(quán)買賣狀況來看，虛值期權(quán)的價格都較低，普遍低于3，而且執(zhí)行價格離現(xiàn)貨價格越遠，權(quán)利金價格越低，最低價格為0.01，雖然處于虛值，但是成交量卻遠遠高于實值期權(quán)。以小的成本來博得未來也許1%的獲利可能性，是投資者參與市場買賣虛值期權(quán)的主要動力。投資者對于期權(quán)這種金融衍生品的特性有基本了解，散戶投資者一般是期權(quán)的買入方，成本小，但如果未來能夠獲利，則相對于成本而言收益率將非?？捎^。1000的成本相當(dāng)于買彩票，期權(quán)獲利的可能性也許還要高于彩票的中獎率，成交量因此得到保證。
以2006年7月7日為例，上午11時現(xiàn)貨KOSPI指數(shù)為165.23，與此同時，期權(quán)執(zhí)行價格為165以及165以下的均為虛值期權(quán)，權(quán)利金價格從0.01至2.22變化不等，當(dāng)天截至上午11時的成交量合計達到3615087手，而價格 165以上的(實值期權(quán))賣權(quán)權(quán)利金價格為3.7到35.15不等，而成交量則只有12079手，虛值期權(quán)成交量約為實值期權(quán)成交量的300倍左右。
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