并購(gòu)的名詞解釋定義是什么
并購(gòu)是指的是兩家或者更多的獨(dú)立企業(yè)，公司合并組成一家企業(yè)，通常由一家占優(yōu)勢(shì)的公司吸收一家或者多家公司，那么并購(gòu)一詞是怎么解釋的呢？下面是學(xué)習(xí)啦小編為你整理并購(gòu)的意思，欣賞和精選造句，供大家閱覽!
并購(gòu)的意思
并購(gòu)，意即合并與收購(gòu)(Mergers and acquisitions，縮寫 M&A)，是企業(yè)戰(zhàn)略、企業(yè)財(cái)務(wù)及管理的術(shù)語，指不使用創(chuàng)建子公司或者合營(yíng)公司的方式，通過購(gòu)買，售賣，拆分以及合并不同公司或者類似的實(shí)體以幫助企業(yè)在其領(lǐng)域，行業(yè)或者產(chǎn)地等方面快速成長(zhǎng)。實(shí)際操作中，“合并”以及“收購(gòu)”之間的區(qū)別越來越小。
并購(gòu)(Merger and Acquisition，即M&A)的內(nèi)涵非常廣泛，一般是指兼并(Merger)和收購(gòu)(Acquisition)。兼并—又稱吸收合并，即兩種不同事物，因故合并成一體。
指兩家或者更多的獨(dú)立企業(yè)，公司合并組成一家企業(yè)，通常由一家占優(yōu)勢(shì)的公司吸收一家或者多家公司。
收購(gòu)—指一家企業(yè)用現(xiàn)金或者有價(jià)證券購(gòu)買另一家企業(yè)的股票或者資產(chǎn)，以獲得對(duì)該企業(yè)的全部資產(chǎn)或者某項(xiàng)資產(chǎn)的所有權(quán)，或?qū)υ撈髽I(yè)的控制權(quán)。
與并購(gòu)意義相關(guān)的另一個(gè)概念是合并(Consolidation)——是指兩個(gè)或兩個(gè)以上的企業(yè)合并成為一個(gè)新的企業(yè)，合并完成后，多個(gè)法人變成一個(gè)法人。
并購(gòu)動(dòng)因
產(chǎn)生并購(gòu)行為最基本的動(dòng)機(jī)就是尋求企業(yè)的發(fā)展。尋求擴(kuò)張的企業(yè)面臨著內(nèi)部擴(kuò)張和通過并購(gòu)發(fā)展兩種選擇。內(nèi)部擴(kuò)張可能是一個(gè)緩慢而不確定的過程，通過并購(gòu)發(fā)展則要迅速的多，盡管它會(huì)帶來自身的不確定性。
具體到理論方面，并購(gòu)的最常見的動(dòng)機(jī)就是——協(xié)同效應(yīng)(Synergy)。并購(gòu)交易的支持者通常會(huì)以達(dá)成某種協(xié)同效應(yīng)作為支付特定并購(gòu)價(jià)格的理由。并購(gòu)產(chǎn)生的協(xié)同效應(yīng)包括——經(jīng)營(yíng)協(xié)同效應(yīng)(Operating Synergy)和財(cái)務(wù)協(xié)同效應(yīng)(Financial Synergy)。
在具體實(shí)務(wù)中，并購(gòu)的動(dòng)因，歸納起來主要有以下幾類：
1.擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模，降低成本費(fèi)用
通過并購(gòu)，企業(yè)規(guī)模得到擴(kuò)大，能夠形成有效的規(guī)模效應(yīng)。規(guī)模效應(yīng)能夠帶來資源的充分利用，資源的充分整合，降低管理，原料，生產(chǎn)等各個(gè)環(huán)節(jié)的成本，從而降低總成本。
2.提高市場(chǎng)份額，提升行業(yè)戰(zhàn)略地位
規(guī)模大的企業(yè)，伴隨生產(chǎn)力的提高，銷售網(wǎng)絡(luò)的完善，市場(chǎng)份額將會(huì)有比較大的提高。從而確立企業(yè)在行業(yè)中的領(lǐng)導(dǎo)地位。
3.取得充足廉價(jià)的生產(chǎn)原料和勞動(dòng)力，增強(qiáng)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力
通過并購(gòu)實(shí)現(xiàn)企業(yè)的規(guī)模擴(kuò)大，成為原料的主要客戶，能夠大大增強(qiáng)企業(yè)的談判能力，從而為企業(yè)獲得廉價(jià)的生產(chǎn)資料提供可能。同時(shí)，高效的管理，人力資源的充分利用和企業(yè)的知名度都有助于企業(yè)降低勞動(dòng)力成本。從而提高企業(yè)的整體競(jìng)爭(zhēng)力。
4.實(shí)施品牌經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略，提高企業(yè)的知名度，以獲取超額利潤(rùn)
品牌是價(jià)值的動(dòng)力，同樣的產(chǎn)品，甚至是同樣的質(zhì)量，名牌產(chǎn)品的價(jià)值遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于普通產(chǎn)品。并購(gòu)能夠有效提高品牌知名度，提高企業(yè)產(chǎn)品的附加值，獲得更多的利潤(rùn)。
5.為實(shí)現(xiàn)公司發(fā)展的戰(zhàn)略，通過并購(gòu)取得先進(jìn)的生產(chǎn)技術(shù)，管理經(jīng)驗(yàn)，經(jīng)營(yíng)網(wǎng)絡(luò)，專業(yè)人才等各類資源
并購(gòu)活動(dòng)收購(gòu)的不僅是企業(yè)的資產(chǎn)，而且獲得了被收購(gòu)企業(yè)的人力資源，管理資源，技術(shù)資源，銷售資源等。這些都有助于企業(yè)整體競(jìng)爭(zhēng)力的根本提高，對(duì)公司發(fā)展戰(zhàn)略的實(shí)現(xiàn)有很大幫助。
6.通過收購(gòu)跨入新的行業(yè)，實(shí)施多元化戰(zhàn)略，分散投資風(fēng)險(xiǎn)
這種情況出現(xiàn)在混合并購(gòu)模式中，隨著行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的加劇，企業(yè)通過對(duì)其他行業(yè)的投資，不僅能有效擴(kuò)充企業(yè)的經(jīng)營(yíng)范圍，獲取更廣泛的市場(chǎng)和利潤(rùn)，而且能夠分散因本行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)帶來的風(fēng)險(xiǎn)。
并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)
企業(yè)并購(gòu)后可以產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)，可以合理配置資源，可以減少內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)等多方面有利于企業(yè)發(fā)展的優(yōu)勢(shì)，但也存在大量風(fēng)險(xiǎn)，尤其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)最為突出。
1.融資風(fēng)險(xiǎn)
企業(yè)并購(gòu)?fù)ǔＰ枰罅抠Y金，如果籌資不當(dāng)，就會(huì)對(duì)企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)和財(cái)務(wù)杠桿產(chǎn)生不利影響，增加企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，只有及時(shí)足額的籌集到資金才能保證并購(gòu)的順利進(jìn)行。
按籌資的方式不同，可分兩種情況：
①債務(wù)性融資風(fēng)險(xiǎn)，多數(shù)企業(yè)通過負(fù)債籌資的方式一般為長(zhǎng)期借款，但是銀行信貸資金主要是補(bǔ)充企業(yè)流動(dòng)資金和固定資金的不足，沒有進(jìn)行企業(yè)并購(gòu)的信貸項(xiàng)目，因此，難以得到商業(yè)銀行支持。另一種負(fù)債籌資的方式是發(fā)行企業(yè)債券，雖然資金成本較低，但籌資時(shí)間長(zhǎng)，籌資額有限。
②權(quán)益性融資風(fēng)險(xiǎn)，發(fā)行普通股是企業(yè)籌集大量資金的一種基本方式，而且沒有固定利息負(fù)擔(dān)，籌資風(fēng)險(xiǎn)小。但是，股利要從凈利潤(rùn)中支付，資金成本高，而且無法享受納稅利益。
2.目標(biāo)企業(yè)價(jià)值評(píng)估中的資產(chǎn)不實(shí)風(fēng)險(xiǎn)
由于并購(gòu)雙方的信息不對(duì)稱，企業(yè)看好的被并購(gòu)方的資產(chǎn)，在并購(gòu)?fù)瓿珊笥锌赡艽嬖趪?yán)重高估，甚至一文不值，從而給企業(yè)造成很大的經(jīng)濟(jì)損失。并購(gòu)過程中人的主觀性對(duì)并購(gòu)影響很大，并購(gòu)并不能按市場(chǎng)價(jià)值規(guī)律來實(shí)施。并購(gòu)本身是一種商品的交換關(guān)系，所以需要建立服務(wù)于并購(gòu)的中介組織，降低并購(gòu)雙方的信息成本且對(duì)并購(gòu)行為提供指導(dǎo)和監(jiān)督。
3.反收購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)
如果企業(yè)并購(gòu)演化成敵意收購(gòu)，被并購(gòu)方就會(huì)不惜代價(jià)設(shè)置障礙，從而增加公司收購(gòu)成本，甚至有可能會(huì)導(dǎo)致收購(gòu)失敗。
4.營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)和安置被收購(gòu)企業(yè)員工風(fēng)險(xiǎn)
企業(yè)在完成并購(gòu)后，可能并不會(huì)產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)，并購(gòu)雙方資源難以實(shí)現(xiàn)共享互補(bǔ)，甚至?xí)霈F(xiàn)規(guī)模不經(jīng)濟(jì)，整個(gè)公司反而可能會(huì)被拖累。而且并購(gòu)方往往會(huì)被要求安置被收購(gòu)企業(yè)員工或者支付相關(guān)成本，如果公司處理不當(dāng)，往往會(huì)因此而背上沉重的包袱，增加其管理成本和經(jīng)營(yíng)成本。
并購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)策略
順利的并購(gòu)能夠給企業(yè)帶來很大的發(fā)展，但是如果并購(gòu)遭到阻礙，也會(huì)給企業(yè)帶來不小的損失。企業(yè)在并購(gòu)時(shí)要采取相應(yīng)對(duì)策降低并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)。
1.了解目標(biāo)公司價(jià)值和情況
企業(yè)要合理確定目標(biāo)公司的價(jià)值，降低估價(jià)風(fēng)險(xiǎn)。信息不對(duì)稱是產(chǎn)生目標(biāo)公司價(jià)值評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)的根本原因，因此，企業(yè)應(yīng)在并購(gòu)前對(duì)目標(biāo)公司進(jìn)行詳盡的審查與評(píng)價(jià)。
企業(yè)可以聘請(qǐng)投資銀行根據(jù)公司的發(fā)展規(guī)劃進(jìn)行全面策劃，對(duì)目標(biāo)公司的產(chǎn)業(yè)環(huán)境，財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)能力進(jìn)行全面的分析，從而對(duì)目標(biāo)公司的未來收益能力做出合理的預(yù)期。要小心被并購(gòu)方財(cái)務(wù)報(bào)表上的漏洞，多留意表外內(nèi)容，是否存在未決訴訟、大宗擔(dān)保等預(yù)計(jì)負(fù)債，主要設(shè)施、關(guān)鍵設(shè)備是否被抵押等，以防資產(chǎn)不實(shí)風(fēng)險(xiǎn)。
2.看準(zhǔn)時(shí)機(jī)，速戰(zhàn)速?zèng)Q
企業(yè)一旦確定了并購(gòu)目標(biāo)，就要看準(zhǔn)時(shí)機(jī)，該進(jìn)則進(jìn)，該退則退，運(yùn)籌帷幄。不宜戰(zhàn)線過長(zhǎng)，耗時(shí)費(fèi)力，虛增并購(gòu)成本，更有甚者，給目標(biāo)公司鉆了空隙，功虧一簣。所以要果斷出擊，速戰(zhàn)速?zèng)Q。
3.統(tǒng)一戰(zhàn)略方向，妥善安置員工
企業(yè)要防范營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)和員工的安置風(fēng)險(xiǎn)，要從生產(chǎn)、技術(shù)、資源、市場(chǎng)等方面徹底融合，進(jìn)行總體布局。另外，文化理念要統(tǒng)一，雙方在并購(gòu)前的發(fā)展目標(biāo)、崗位要求、管理方法都不一樣，并購(gòu)后要統(tǒng)一到一個(gè)方向上來。最后，要妥善安置員工，對(duì)被并購(gòu)企業(yè)的員工一視同仁，給予相同的福利待遇和政治待遇，會(huì)激發(fā)被并購(gòu)公司員工的工作熱情，并購(gòu)后的效益就可以得到保障了。
并購(gòu)類型
根據(jù)并購(gòu)的不同功能或根據(jù)并購(gòu)涉及的產(chǎn)業(yè)組織特征，可以將并購(gòu)分為三種基本類型
1.橫向并購(gòu)
橫向并購(gòu)的基本特征就是企業(yè)在國(guó)際范圍內(nèi)的橫向一體化。近年來，由于全球性的行業(yè)重組浪潮，結(jié)合我國(guó)各行業(yè)實(shí)際發(fā)展需要，加上我國(guó)國(guó)家政策及法律對(duì)橫向重組的一定支持，行業(yè)橫向并購(gòu)的發(fā)展十分迅速。
2.縱向并購(gòu)
縱向并購(gòu)是發(fā)生在同一產(chǎn)業(yè)的上下游之間的并購(gòu)?？v向并購(gòu)的企業(yè)之間不是直接的競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，而是供應(yīng)商和需求商之間的關(guān)系。因此，縱向并購(gòu)的基本特征是企業(yè)在市場(chǎng)整體范圍內(nèi)的縱向一體化。
3.混合并購(gòu)
混合并購(gòu)是發(fā)生在不同行業(yè)企業(yè)之間的并
購(gòu)。從理論上看，混合并購(gòu)的基本目的在于分散風(fēng)險(xiǎn)，尋求范圍經(jīng)濟(jì)。在面臨激烈競(jìng)爭(zhēng)的情況下，我國(guó)各行各業(yè)的企業(yè)都不同程度地想到多元化，混合并購(gòu)就是多元化的一個(gè)重要方法，為企業(yè)進(jìn)入其他行業(yè)提供了有力，便捷，低風(fēng)險(xiǎn)的途徑。
上面的三種并購(gòu)活動(dòng)在我國(guó)的發(fā)展情況各不相同。目前，我國(guó)企業(yè)基本擺脫了盲目多元化的思想，更多的橫向并購(gòu)發(fā)生了，數(shù)據(jù)顯示，橫向并購(gòu)在我國(guó)并購(gòu)活動(dòng)中的比重始終在50%左右。
橫向并購(gòu)毫無疑問是對(duì)行業(yè)發(fā)展影響最直接的?；旌喜①?gòu)在一定程度上也有所發(fā)展，主要發(fā)生在實(shí)力較強(qiáng)的企業(yè)中，相當(dāng)一部分混合并購(gòu)情況較多的行業(yè)都有著比較好的效益，但發(fā)展前景不明朗。縱向并購(gòu)在我國(guó)比較不成熟，基本都在鋼鐵，石油等能源與基礎(chǔ)工業(yè)行業(yè)。這些行業(yè)的原料成本對(duì)行業(yè)效益有很大影響，因此，縱向并購(gòu)成為企業(yè)強(qiáng)化業(yè)務(wù)的有效途徑。
用并購(gòu)造句
1. 在加拿大,這項(xiàng)并購(gòu)案需要依據(jù)該國(guó)的競(jìng)爭(zhēng)法案和投資法案的條款進(jìn)行審查.
2. 中國(guó)證監(jiān)會(huì)根據(jù)并購(gòu)重組申請(qǐng)人及其他相關(guān)單位和個(gè)人提出的書面申請(qǐng)，決定相關(guān)并購(gòu)重組委委員是否回避。
3. 上市公司的資產(chǎn)重組，其常用形式有：并購(gòu)、托管、借殼買殼上市。
4. 中國(guó)企業(yè)達(dá)成此類海外并購(gòu)交易的一的動(dòng)力是，想讓被收購(gòu)的業(yè)務(wù)在中國(guó)本土市場(chǎng)發(fā)揮作用。與發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體相比，中國(guó)的增長(zhǎng)潛力更有吸引力。
5. 目前交行上海分行正在就并購(gòu)貸款與相關(guān)企業(yè)進(jìn)行接觸，“這些企業(yè)包括鋼鐵企業(yè)和造船業(yè)。”。
6. 加強(qiáng)外資并購(gòu)的信息披露監(jiān)管，防止股市“黑箱操作”和證券市場(chǎng)大幅波動(dòng)。
7. 盡管西歐和美國(guó)目前的環(huán)境不利于一些大樁并購(gòu)交易，但是全球范圍內(nèi)還有一些亮點(diǎn)。
8. 并購(gòu)對(duì)我國(guó)微觀經(jīng)濟(jì)、宏觀經(jīng)濟(jì)都有巨大的意義.
9. 在北汽控股熱切尋求海外并購(gòu)的背后,是該公司不想在國(guó)內(nèi)汽車行業(yè)出局的愿望.
10. 前期通過并購(gòu)阿爾卡特掌握G核心技術(shù),集團(tuán)擁有了核心知識(shí)產(chǎn)權(quán).
11. 歐洲股市收盤走低，斯托克指數(shù)連續(xù)兩天下跌，外界對(duì)歐洲債務(wù)危機(jī)蔓延的擔(dān)憂情緒抵消了企業(yè)并購(gòu)活動(dòng)的影響。
12. 企業(yè)價(jià)值對(duì)企業(yè)并購(gòu)的影響具有普遍意義,尤其對(duì)上市企業(yè)之間的并購(gòu)具有直接的影響.
13. 跨國(guó)并購(gòu)和經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展并非一帆風(fēng)順，但“螺旋性上升”的趨勢(shì)不會(huì)終結(jié)。
14. 企業(yè)并購(gòu)會(huì)是下一個(gè)迎來高潮的周期性領(lǐng)域嗎?
15. 王先生在美國(guó)一個(gè)郵局寄信、并購(gòu)買郵票和航空郵簡(jiǎn)。
16. 與此同時(shí),也有越來越多的中國(guó)企業(yè)更希望借助外幣融資進(jìn)行海外并購(gòu).
17. 公司董事會(huì)正在密議這次并購(gòu)事宜.
18. 東盛集團(tuán)和復(fù)星集團(tuán)選擇了兩種不同的并購(gòu)戰(zhàn)略:專業(yè)化和多元化.
19. 如果穆薩能在未來的幾個(gè)星期幸存下來，并購(gòu)買一頂可以以假亂真的假發(fā)，以他的優(yōu)勢(shì)，在這個(gè)地區(qū)，勝任為搖搖欲墜的獨(dú)裁者工作。
20. 在加入蘋果電腦之前，庫(kù)克擔(dān)任當(dāng)時(shí)為個(gè)人電腦市場(chǎng)龍頭、但后來遭并購(gòu)的電腦制造商康百克的采購(gòu)部副總。
21. 并購(gòu)重組委以投票方式對(duì)并購(gòu)重組申請(qǐng)進(jìn)行表決，提出審核意見。
22. 她補(bǔ)充道：“我們提議這項(xiàng)并購(gòu)計(jì)劃的目的是為了公司業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)，我們熱切期望通過增加投資及加強(qiáng)創(chuàng)新，將吉百利的標(biāo)志性品牌及優(yōu)良的英國(guó)傳統(tǒng)繼續(xù)發(fā)揚(yáng)光大。
23. 聽說是為了即將進(jìn)行的并購(gòu)案做準(zhǔn)備，所以公司要大幅精簡(jiǎn)人事。
24. 像那個(gè)時(shí)候雄心勃勃的并購(gòu)者一樣，谷歌可能也會(huì)為自己的過分樂觀而后悔不跌。
25. 針對(duì)以往并購(gòu)績(jī)效研究的缺陷，本文加大了考察期并設(shè)定了嚴(yán)格的樣本篩選標(biāo)準(zhǔn)。
26. 惠普周五上調(diào)對(duì)PAR收購(gòu)報(bào)價(jià)是這場(chǎng)不斷升級(jí)的并購(gòu)戰(zhàn)中的最新動(dòng)向.而且熟悉情況的消息人士周五對(duì)路透表示,惠普在這場(chǎng)競(jìng)購(gòu)戰(zhàn)中擁有充足彈藥.
27. 西盟斯律師行的AllenWong稱,"中國(guó)不是唯一阻止并購(gòu)的國(guó)家.其他地方有著同樣的程序...每個(gè)政府有存在著同樣的考慮."。
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