財經(jīng)類期刊發(fā)表文章

財經(jīng)類期刊發(fā)表文章

　　財經(jīng)類是如今我們都非常重視的問題，到底如何理財如何投資?下面是學(xué)習(xí)啦小編為你整理的關(guān)于財經(jīng)類期刊發(fā)表文章，希望對你有用!

　　關(guān)于財經(jīng)類期刊發(fā)表文章1：產(chǎn)業(yè)政策得失評價

　　因為林毅夫和張維迎的一場爭論，要不要產(chǎn)業(yè)政策這樣一個命題居然變成學(xué)術(shù)界的焦點，而媒體也是“看熱鬧不嫌亂”，每每會向遇到的經(jīng)濟學(xué)家詢問看法。我也曾被問到，于是我明確地告訴記者兩句話：第一，中國不僅需要產(chǎn)業(yè)政策——無論金融業(yè)還是實體經(jīng)濟都需要產(chǎn)業(yè)政策，而且要把產(chǎn)業(yè)政策整得高級一些，現(xiàn)在太低級，所以才引發(fā)質(zhì)疑;第二，發(fā)達的市場經(jīng)濟體不僅有產(chǎn)業(yè)政策，而且非常明確。比如，放松金融監(jiān)管就是金融危機之前近40年最明確的產(chǎn)業(yè)政策，金融危機發(fā)生后，人們重新反思，重新加強了金融監(jiān)管，這同樣是明確的產(chǎn)業(yè)政策。

　　所以，中國不是不需要產(chǎn)業(yè)政策，而是需要高級的產(chǎn)業(yè)政策，需要能夠支撐長遠經(jīng)濟戰(zhàn)略的產(chǎn)業(yè)政策，而不是頭疼醫(yī)頭、腳疼醫(yī)腳的產(chǎn)業(yè)政策。說中國產(chǎn)業(yè)政策低級，就因為它總是“頭疼醫(yī)頭、腳疼醫(yī)腳”的政策。正因如此，中國的產(chǎn)業(yè)政策過于針對具體產(chǎn)業(yè)，結(jié)構(gòu)是“會哭的孩子有奶吃”。而且也使得政府管得越來越細，不該花的錢越花越多。更嚴(yán)重的是，產(chǎn)業(yè)政策失靈，而且多變。比如，金融危機發(fā)生后，中國中央政府搞了10大產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃，后來因為利益不均，不斷又擴大了幾個產(chǎn)業(yè)，可到了現(xiàn)在，還有人知道這10大產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃嗎?這個振興規(guī)劃后來被執(zhí)行過嗎?還在執(zhí)行嗎?不用說老百姓不知道，恐怕全國人大、發(fā)改委官員也說不清楚。那這樣的產(chǎn)業(yè)政策有什么意義?這恰恰是引發(fā)質(zhì)疑的關(guān)鍵。

　　我認為，全世界范圍內(nèi)，產(chǎn)業(yè)政策制定最有效、最科學(xué)的有兩個國家：美國和德國。先說美國，當(dāng)蘇聯(lián)解體，美國獨大于世之后，其確定了全球性的美國經(jīng)濟戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃。在這個規(guī)劃當(dāng)中，美國認定自己必須站在最尖端產(chǎn)業(yè)——金融，通過金融資本控制整個實業(yè)產(chǎn)業(yè);同時，對所有產(chǎn)業(yè)它們必須站在整個產(chǎn)業(yè)鏈的最尖端——人才培育、技術(shù)研發(fā)、新品設(shè)計、標(biāo)準(zhǔn)制定和終端市場等。正因為這樣戰(zhàn)略，其所有宏觀政策、產(chǎn)業(yè)政策都可是圍繞著這個戰(zhàn)略目標(biāo)設(shè)計、規(guī)劃、執(zhí)行和不斷地修正，數(shù)十年如一日地完善、堅持，不斷改進，于是，構(gòu)建了一整套長期控制全球經(jīng)濟并獲得超額收益的“經(jīng)濟機制”。

　　德國也一樣。它確立了實體經(jīng)濟為本的基本國策和站在裝備工業(yè)最高端經(jīng)濟戰(zhàn)略。于是，德國的所有宏觀經(jīng)濟政策、產(chǎn)業(yè)政策也都是圍繞著這樣一個戰(zhàn)略展開。除了構(gòu)建具有強大背景的德意志銀行——這一壟斷機構(gòu)在參與國際金融市場競爭之外，我們看到德國國內(nèi)金融都很安靜，堅守金融為實體經(jīng)濟服務(wù)這一根本，堅持金融市場更多生成資本這一過程。同時，利用方方面面的政策讓社會更加適應(yīng)實體經(jīng)濟的發(fā)展需求，比如在德國，租房是房地產(chǎn)市場的主體，租金的提高受到政府嚴(yán)格管制，這使得勞動力收入訴求大大降低——勞動力成本得到有效控制，實體經(jīng)濟發(fā)展所必須的土地成本得到有效控制。這樣的情況還體現(xiàn)政府的能源政策、資源政策，以及人才政策，用工、養(yǎng)老、醫(yī)療政策等等等等。這樣的政策通過十幾年、十幾年的磨合、調(diào)適，最終形成了一整套推動德國實體經(jīng)濟發(fā)展、保持全球領(lǐng)先的“經(jīng)濟機制”，這才是德國成功的根本經(jīng)驗。

　　注意，我在談到兩個產(chǎn)業(yè)政策非常成功的國家時，最終都落到了“經(jīng)濟機制”問題。什么是“經(jīng)濟機制”?我的理解是：為達成一個經(jīng)濟戰(zhàn)略目標(biāo)而建立一整套市場邏輯、法律制度和政策導(dǎo)向，而且這種“經(jīng)濟機制”可以順暢地運行，“自然而然”地將經(jīng)濟結(jié)果導(dǎo)向政府的戰(zhàn)略目標(biāo)。

　　所以我認為，中國的經(jīng)濟政策，無論是宏觀經(jīng)濟政策還是中觀產(chǎn)業(yè)政策都缺少兩大核心要素：其一，缺少明晰的經(jīng)濟發(fā)展戰(zhàn)略定位;其二，缺少“萬變不離戰(zhàn)略”的“經(jīng)濟機制”構(gòu)建。中國這些年的改革更多地是在強調(diào)“體制改革”，但忽視“經(jīng)濟機制”的建設(shè)。我認為，“體制改革”必要，但如果沒有一整套有效地“經(jīng)濟機制”配合，“體制改革”不僅無效，而且會給經(jīng)濟帶來大亂子。這是我們這些年總是在“一放就亂、一收就死”的惡性循環(huán)中不斷反復(fù)的重要原因，同時也是產(chǎn)業(yè)政策往往失效的關(guān)鍵所在。(說得對啊!再說就說到體制了，鈕文新不敢說了吧)

　　比如我們一再提出：中國一方面強調(diào)以實體經(jīng)濟為本的發(fā)展道路，但金融改革卻以華爾街或美國為藍本，這不是一個嚴(yán)重的政策錯位?還有，我們黨提出要建立社會主義市場經(jīng)濟，但房地產(chǎn)方向的改革卻遵從著私有化的一套做法，這是不是同樣存在政策錯位的問題?(能說道這個份上，也很不錯了)

　　所以我們始終堅持中國改革需要“頂層設(shè)計”，原因就是希望中國經(jīng)濟能夠具有更加明確的戰(zhàn)略方向，并使改革措施更加系統(tǒng)化，更加能夠從“經(jīng)濟政策的制定”轉(zhuǎn)向“經(jīng)濟機制的建設(shè)”。

　　關(guān)于財經(jīng)類期刊發(fā)表文章2：錯配是金融風(fēng)險的根源

　　我們一直在強調(diào)一個問題：中國金融短期化趨勢。我們認為，這一趨勢必須得到有效扭轉(zhuǎn)，否則它將成為一切金融風(fēng)險的根源，并引發(fā)整體經(jīng)濟的巨大風(fēng)險。終于，中國中央銀行開始承認金融短期化的問題，但我認為，它們還僅僅是針對貨幣市場的認知，而中國金融短期化問題，實際是整個金融市場的問題，關(guān)鍵在于貨幣投機就像打開的潘多拉魔盒，積重難返，尤其是在貨幣市場利率波動劇烈之時，貨幣投機的收益預(yù)期會大幅提高，而規(guī)模也會隨之?dāng)U大。

　　央行剛剛公布了三季度貨幣政策報告，其中在“豐富公開市場操作工具”的專欄當(dāng)中寫道：“2016 年貨幣市場單日交易量一度躍升超過4萬億元，是2014 年日均交易水平的4 倍，90%左右是隔夜品種，短期內(nèi)交易量迅速膨脹和交易期限超短期化蘊含的風(fēng)險值得重視。適當(dāng)拉長資金供應(yīng)期限，有利于引導(dǎo)商業(yè)銀行提高流動性管理水平，合理安排資產(chǎn)負債總量和期限結(jié)構(gòu)，防范資產(chǎn)負債期限錯配和流動性風(fēng)險”。這當(dāng)然是央行在“十一長假”前后，多針對14到28天逆回購和MLF(3個月到1年期的中期流動性便利)操作的關(guān)鍵原因。

　　但我們必須看到，交易期限錯配問題主要表現(xiàn)為金融機構(gòu)的“資產(chǎn)和負債的期限錯配”，實際上，這是一切金融風(fēng)險和經(jīng)濟風(fēng)險的根本源泉。對金融業(yè)而言，金融短期化引發(fā)的資產(chǎn)和負債(存貸款)期限的錯配，必然導(dǎo)致金融杠桿的居高不下，甚至越來越高。比如，我們看到央行統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，三季度末，金融機構(gòu)的貨幣乘數(shù)已經(jīng)達到5.22，它意味著1元基礎(chǔ)貨幣將被商業(yè)金融機構(gòu)創(chuàng)造出5.22元派生貨幣。這樣的派生水平幾乎就是歷史最高點，也就是說，中國的金融杠桿率處于歷史最高水平。為什么會發(fā)生這樣的情況?因為商業(yè)金融機構(gòu)缺少穩(wěn)定而長期的資金來源，它們?yōu)闈M足實體經(jīng)濟、尤其是基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的需求，不得不加速資金周轉(zhuǎn)以應(yīng)對中長期貸款(資產(chǎn)端商品)的增加。

　　這樣的金融風(fēng)險對應(yīng)著巨大的經(jīng)濟風(fēng)險。因為金融短期化卻是必然導(dǎo)致實體經(jīng)濟貸款供給失去穩(wěn)定性，它使得實體經(jīng)濟不得不面對“借短投長”的“投融資期限錯配”的問題。這很危險，一旦商業(yè)銀行資金緊張或被迫收貸，實體經(jīng)濟的資金鏈立即斷裂，不管項目好壞都可能面臨破產(chǎn)的風(fēng)險。中國實體經(jīng)濟的轉(zhuǎn)型升級剛剛開始，大多數(shù)還處在投入期，這時候出現(xiàn)新項目停滯，甚至整個企業(yè)資金鏈斷裂，那中國經(jīng)濟會出現(xiàn)什么問題?不言而喻。

　　中國不是沒有發(fā)生過這樣的事情，比如高利貸風(fēng)波，比如“十一長假之前”，中央政府強令商業(yè)銀行不許收貸、惜貸。為什么我們沒有看到貨幣供給的收緊，而出現(xiàn)收貸、惜貸的情況?原因很簡單，因為金融短期化使得商業(yè)金融機構(gòu)經(jīng)不起風(fēng)吹草動，稍有壞賬擔(dān)憂立即采取行動，而這樣的行為勢必引發(fā)惡性循環(huán)——越收貸企業(yè)越困難，企業(yè)越困難銀行越收貸——如此循環(huán)往復(fù)。

　　更重要的是，金融短期化導(dǎo)致中國金融市場不生成資本(一年期以上的金融商品)，沒有資本實體經(jīng)濟如何發(fā)展?金融又如何為實體經(jīng)濟服務(wù)?與之相對的是，貨幣投機盛行，套利交易規(guī)模越來越大。實際上，貨幣市場交易量比2014年同期暴漲4倍，恰恰說明中國貨幣套利投機過熱，而貨幣套利投機規(guī)模過大，實際意味著有限的金融資源被過多的貨幣投機空耗。這必然構(gòu)成中國當(dāng)下的一個畸形現(xiàn)象：貨幣數(shù)量巨大，但實體經(jīng)濟融資難、融資貴。

　　所以我認為，中央銀行必須有所作為，必須有效扭轉(zhuǎn)中國金融短期化趨勢，而絕不能長時間容忍錯配風(fēng)險無度發(fā)育。當(dāng)然，我們的確看到中央銀行正在著手解決這個問題，比如“鎖短放長”的操作已經(jīng)出現(xiàn)，但其效果還遠不及“降準(zhǔn)”對長期流動性的改善。我認為，不能因為擔(dān)心市場理解過度，而拒絕去做正確的事情。如果央行認為“降準(zhǔn)”的信號意義過于強烈，那為什么不能通過不斷地解釋讓市場正確理解?

　　中國經(jīng)濟要轉(zhuǎn)型升級、要創(chuàng)新發(fā)展那必須巨額資本的支撐，尤其需要股權(quán)資本的支撐，在這樣的時刻，央行有責(zé)任、有義務(wù)使得金融市場更加傾斜于資本生成。我認為，任何偏離這一原則的行為都是錯誤的，都是對中國經(jīng)濟的摧殘。

　　關(guān)于財經(jīng)類期刊發(fā)表文章3：川普能夠改變什么

　　在很多人看來，川普登上美國總統(tǒng)寶座不可思議，但在我看，這件事情其實正向我們展示著一個全球性的新趨勢——后金融資本主義時代(這個詞在他以后的文章經(jīng)常出現(xiàn))正在推進，而川普的當(dāng)選美國總統(tǒng)或許將更加透徹地體現(xiàn)這樣一個時代的特征。

　　什么特征?表面上，這個特征體現(xiàn)于川普和整個西方世界與日俱增的“反全球化”情緒，川普在競選演說當(dāng)中甚至提出過：如果我當(dāng)選，我將帶領(lǐng)美國退出WTO。正是基于這樣的考慮，川普極力反對TPP談判。這與希拉里有著本質(zhì)的區(qū)別，希拉里反對TPP的目的是恢復(fù)WTO，是全球化的維系，但川普不是，他是干脆拋棄一個時代。

　　“反全球化”的經(jīng)濟背景是什么?全球經(jīng)濟“去金融化”，恢復(fù)實體經(jīng)濟的主導(dǎo)。金融資本主義時代，金融主導(dǎo)的國家“經(jīng)濟空心化”——這才是一個國家的經(jīng)濟最大、最具破壞力的泡沫，這恐怕是此次金融危機帶給世界最深刻的教訓(xùn)。所以，金融危機之后，奧巴馬提出“在工業(yè)化”，而整個歐洲和日本也為實體經(jīng)濟的重新振興進行了不懈的努力。但是，奧巴馬的立場基本還是介乎于“實體經(jīng)濟和金融經(jīng)濟”之間的、一個中性的立場，在他的任期內(nèi)，盡管華爾街受到了比較嚴(yán)厲的懲罰，而且還部分地恢復(fù)了對金融機構(gòu)和市場的監(jiān)管，但總體而言，美國金融勢力不是被削弱，而是更加強大。

　　這實際恰恰是“后金融資本主義”的時代特征，因為金融的強勢依然存在，產(chǎn)業(yè)資本的力量還沒有能力推動整個世界進入“新產(chǎn)業(yè)資本時代”，盡管政府也有這樣的愿望，但實際卻不得不顧慮金融資本的力量。但川普當(dāng)選了美國總統(tǒng)，他實際代表的是實業(yè)資本，而這一點對全球金融資本而言，實在是一個不幸的消息。不是嗎?去看看川普的支持者，它們是包括軍工在內(nèi)的傳統(tǒng)制造業(yè)和建筑業(yè)者，而希拉里的支持者主要是金融和互聯(lián)網(wǎng)和被金融財團控制的傳媒業(yè)。

　　我們理清這樣的時代背景，或許有助于我們判斷“川普上臺之后能夠改變什么”這個議題了。依據(jù)川普在競選過程中所表達出的一種“滿不吝”的個性，他在美國“再工業(yè)化”的道路上一定比奧巴馬走得更遠。將當(dāng)然會使全球化經(jīng)濟一體化更加快速地倒退，但也沒必要過于強烈地擔(dān)憂，因為這就是“后金融資本主義”的時代應(yīng)有的特征。同時，我們還應(yīng)當(dāng)注意到“金融資本”的強大實力和勢力并未被有效消耗，整個推進“新產(chǎn)業(yè)資本時代”的進程也絕不會一帆風(fēng)順，一定會受到來自金融勢力方方面面的阻礙。但是，我們必須意識到“時代變了”。

　　我同時認為，川普在競選過程中提出的主張不可能“透徹地得以實施”，比如他“反全球化”，但美國的實體經(jīng)濟失去全球資本的支持是否還可以持續(xù)?強行推進貿(mào)易平衡是否同時抹殺了美國巨額的“鑄幣稅收入”?是否對美元主導(dǎo)的國際貨幣體系構(gòu)成嚴(yán)重摧毀?美國恢復(fù)實體經(jīng)濟活力會在那些方向上發(fā)展?美國主導(dǎo)的全球債務(wù)經(jīng)濟循環(huán)不搞了?如果這樣，對美國利大還是弊大?所以，別看川普喊叫的氣勢洶洶，但真在總統(tǒng)的座位上坐下，他的所思所想、所作所為就不得不有所顧忌，不得不認真權(quán)衡利弊。當(dāng)然，無論如何，川普都會盡量推進“后金融資本主義時代”，并使世界更加明確地走向“新產(chǎn)業(yè)資本時代”。

　　中國必須看清當(dāng)前全球經(jīng)濟的時代特征，并順應(yīng)這樣一個特征，而不是固守所謂“全球化”，更不要按照“金融資本主義時代”的做法推進中國的經(jīng)濟改革。因為，堅持“全球化推進”不僅將授予美國、歐洲和日本和我們中國討價還價的籌碼，同時“金融資本主義”排斥實體經(jīng)濟的市場機制，必定導(dǎo)致中國“經(jīng)濟空心化”，更使中國變成下一場金融危機、經(jīng)濟危機的主體。(非常贊同!鈕文新是不贊成金融學(xué)美國的，我也一樣。但是現(xiàn)在的政策，無論是城鎮(zhèn)化還是做大做強國企，還是學(xué)美國那套)

　　川普一定是位非常務(wù)實的總統(tǒng)，他會利用一切機會、包括中國維護全球化的愿望向中國要價，你給不給?給了你就虧了，美國就賺了;不給，你將在變成“全球化的背叛者”，在國際道義上失分。川普會這樣做?當(dāng)然，因為他必須回饋他的票倉，讓美國的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)得到實實在在的好處。