結(jié)合市場理論分析總結(jié)阿里巴巴成功的原因
結(jié)合市場理論分析總結(jié)阿里巴巴成功的原因
阿里巴巴從純粹的商業(yè)模式出發(fā),與大量的風險資本和商業(yè)合作伙伴相關聯(lián)構成網(wǎng)上貿(mào)易市場,其運營模式取得成功的原因是什么?以下是學習啦小編為大家整理的關于結(jié)合市場理論分析總結(jié)阿里巴巴成功的原因，歡迎閱讀!
結(jié)合市場理論分析總結(jié)阿里巴巴成功的原因：
1、阿里巴巴的B2B模式與外國不同:歐美的B2B多以為大企業(yè)省錢、省時間為訴求點，而阿里巴巴則服務于中小企業(yè)。馬云說“全世界有錢的人沒有多少，從數(shù)量上講大企業(yè)最多占到企業(yè)總數(shù)的10%左右，所以我們有一個蝦米和鯊魚理論:抓住了蝦米就有機會捕鯊魚，可抓住了鯊魚卻可能被咬死。”時間證明了馬云是正確的。目前，阿里巴巴會員中95%以上是中小企業(yè)。阿里巴巴并不直接在網(wǎng)上做交易，而是信息發(fā)布的代理商。也就是說阿里巴巴做的是信息流。現(xiàn)在阿里巴巴網(wǎng)上有強大的信息流，無論你要買任何東西，到阿里巴巴來你都會查到。
2、阿里巴巴的夢幻團隊，尤其值得聚焦。太多的創(chuàng)業(yè)者、創(chuàng)業(yè)家無法打造一個合適的團隊，導致自己的事業(yè)遭遇瓶頸;面對這些遭遇瓶頸的案例，雖然我們可以找到十分完備的有關團隊的理論來療傷，可以在許多仁人學者的論述里感嘆省悟，可以在不斷的學習模仿中離真理越來越近，但，一旦事情真的臨頭，大多數(shù)人卻還是茫然如無本之木，空余扼腕嘆息的份。阿里巴巴夢幻團隊給我們的啟示，可以讓我們警醒并檢討自己，直面團隊問題，激發(fā)方案靈感，從此無須尋找任何理由來搪塞自己，蒙騙自己，讓矛頭直指問題核心并找到解決方案。
3、戰(zhàn)略的重要對一個企業(yè)而言，從來沒有人敢忽視。建立一個有效強健的團隊也必須把清晰的戰(zhàn)略當成前提條件，實在意味深長。阿里巴巴認為，沒有清晰的戰(zhàn)略，便沒有明確的方向，沒有明確方向的團隊，充其量不過烏合之眾。戰(zhàn)略既是團隊成立的前提條件，也是對團隊核心人物的最高要求標準。正是這一點，當創(chuàng)業(yè)之初馬云站在長城上豪言，阿里巴巴要做中國、世界最好的電子商務網(wǎng)站開始，就為這個良好團隊的形成打下了堅實的基礎。阿里巴巴認為的戰(zhàn)略目標里，嚴格地規(guī)劃著遠景目標和近期目標以及具體切實可行的戰(zhàn)術方案。所以，當1999年阿里巴巴在互聯(lián)網(wǎng)昏天暗地的熱浪中從北京抽身而隱進人間天堂杭州時，眾多創(chuàng)業(yè)者無一掉隊。許多人可能對此不大在意，因為確定一個豪言壯語的戰(zhàn)略目標也是許多人的長項和強項。然而，正因為如此，馬云及阿里巴巴也會最先嗅到中國互聯(lián)網(wǎng)硝煙中的泡沫味道，進而開展被人稱道的整風瘦身等一系列運動，讓阿里巴巴在隨之而到的互聯(lián)網(wǎng)寒冬中，保持并提升了團隊的力量，為隨后的崛起打下了堅實的基礎。
4、沒有自己文化的企業(yè)永遠形不成優(yōu)秀的團隊。文化是企業(yè)大廈的軟件，看不見摸不著，無法按圖索驥，也無法照搬照抄克隆。阿里巴巴的經(jīng)驗告訴我們:創(chuàng)建文化的人，一定自己首先是擁有文化的人。這里的文化不是普通意義上的文化，而是對企業(yè)精髓有了深刻了解后，對企業(yè)方向、使命、團隊共識的一種高度認同和演繹。 阿里巴巴在互聯(lián)網(wǎng)低谷期間，每人只拿500元薪水。沒有這種文化的認同，500元不但留不住阿里巴巴團隊里任何人，阿里巴巴里的任何人單純身價也不可能用500元來表現(xiàn)。十分戲劇性的是，500元不但留住了原有的創(chuàng)業(yè)團隊，而且還吸引了年薪百萬美元的以投資人身份出現(xiàn)的蔡崇信，這種聽上去有些玄的情節(jié)真實地出現(xiàn)在阿里巴巴，可見阿里巴巴的文化魅力。
5、獨特的經(jīng)營模式和收益模式。阿里巴巴獨特的B2B商業(yè)模式帶來了豐厚的收益，在三家交付價值中位居前三位。阿里巴巴成功的原因之一在于擺脫了傳統(tǒng)的向買家收費的形式，全球首創(chuàng)向賣家收取會員費。阿里巴巴非常注重服務，服務型公司的成分重于互聯(lián)網(wǎng)公司。其獨特的商業(yè)模式幫助許多中小型企業(yè)找到了走出困境的途徑。隨著B2B市場的穩(wěn)定，馬云地盤有拓展到C2C市場。淘寶的得意很大程度上歸功于他們的免費戰(zhàn)略，這一點無疑對收費者形成了足夠威脅。
阿里巴巴關鍵成功因素分析及對策建議：
一、電子商務理論和KSFs理論內(nèi)涵
狹義的電子商務特指運用互聯(lián)網(wǎng)開展的交易或與交易直接相關的活動，它僅僅將基于Internet進行的交易活動歸屬于電子商務，我們稱之為E-Commerce。可見，電子商務的概念包含著兩個必要的要素，即電子方式和商務活動。也就是說，電子商務必須利用電子方式或電子信息技術來高效率地進行商務活動。
關鍵成功因素(Key Success Factors, KSFs)，又稱Critical Success Factors(CSFs)。指在一個企業(yè)組織的營運管理之中，若是能掌握少數(shù)幾個領域，便能確保該企業(yè)具有相當?shù)母偁幠芰Γ羰悄茉谶@少數(shù)幾個領域中保持好的績效，則該企業(yè)便能夠成長。而若在關鍵領域表現(xiàn)很差，則該企業(yè)便會在這期間陷入營運困境。因而管理人員必須認真處理這些因素，將主要精力放在實施過程中最重要的問題上，才能保持企業(yè)良好的業(yè)績。
二、阿里巴巴關鍵成功因素分析
在企業(yè)形象和品牌建設方面。阿里巴巴是全球B to B電子商務網(wǎng)站的著名品牌，旗下的淘寶網(wǎng)也亞洲C to C電子商務市場的龍頭老大，2005年收購的雅虎中國也開始在搜索引擎市場占據(jù)一席地位。
在服務能力方面。阿里巴巴為其企業(yè)和個人用戶推出了一系列的服務，贏得了用戶好評和利潤的回報。具體有電子支付服務，阿里巴巴建立了獨立的第三方支付平臺——支付寶，正式進軍電子支付領域。阿里巴巴的認證服務以及相關功能點主要是針對會員提供征信認證服務，并根據(jù)會員級別的不同，采用不同的收費方式。
在規(guī)模經(jīng)濟方面。阿里巴巴的雄厚的經(jīng)濟實力和不斷擴張使其達到了規(guī)模經(jīng)濟。隨著網(wǎng)絡的不斷發(fā)展，網(wǎng)絡產(chǎn)品的開發(fā)、研制、促銷均需要投入大量的人力、物力，一旦投放市場并被消費者接受，額外生產(chǎn)一單位產(chǎn)品的邊際成本幾乎為零。即產(chǎn)品的固定成本很高，而邊際成本很低。
在業(yè)務運營方面。阿里巴巴的業(yè)務組合平衡得很好，多樣化能使其更容易地承受網(wǎng)絡經(jīng)濟的變化。阿里巴巴實施多樣化戰(zhàn)略，網(wǎng)站的式樣出現(xiàn)多樣化，但是同時也專注于核心業(yè)務，行業(yè)網(wǎng)站和企業(yè)網(wǎng)站并存。同時開展中國網(wǎng)及國際網(wǎng)的B to B電子商務網(wǎng)站、網(wǎng)上購物網(wǎng)站的淘寶網(wǎng)(C to C和B to C)、具電子支付功能的支付寶以及具有搜索引擎功能的雅虎中國。
在技術方面。阿里巴巴注重技術投入，投入巨額資金建立電子商務研發(fā)中心，以業(yè)務需求為技術發(fā)展方向，快速跟進吸收國際最新技術并不斷創(chuàng)新推出獨具特色的服務項目，迅速把技術優(yōu)勢轉(zhuǎn)化為商務優(yōu)勢，實現(xiàn)了技術和業(yè)務的完美結(jié)合。
三、阿里巴巴存在主要問題分析及對策建議
(一)問題分析
阿里巴巴幾乎具備了行業(yè)的所有KSFs因素，使其在業(yè)內(nèi)占有強大的競爭優(yōu)勢，但同時在這些成功的方面也存在著不足之處，以下將作具體說明。
同質(zhì)化問題。世界電子商務網(wǎng)就提供類似的中國制造會員服務，還有中國國際電子商務中心的網(wǎng)上廣交會也是同類服務。在C to C領域，淘寶商務運營思路沒有新的突破，易趣和淘寶商品的雷同是顯而易見的。
會員服務問題。隨著自身的龐大發(fā)展原因，已經(jīng)不能顧及和滿足個性化需求的會員。隨著會員數(shù)量的龐大增長，阿里的客服遠遠不能滿足市場需求，隨著許多會員的個性化需求增加，阿里也不能一一滿足，企業(yè)處于被動地位。
免費會員制問題。阿里巴巴建立淘寶這一個交易平臺，提供免費的自助式供求信息服務，吸引了大批會員，其實從另一個角度來看，阿里巴巴實行免費政策是他的優(yōu)勢也正是他的劣勢，淘寶能否長期免費?何時收費?如何收費?這些都是問題。但是實行收費會導致的客戶忠誠度的下降與客戶進入門檻的提高，在一定時期內(nèi)會有一定的顧客流失量。免費不是萬能法寶，企業(yè)是需要盈利的，這才是企業(yè)最關心的問題。
信息流問題。阿里巴巴的網(wǎng)站專做信息流,雖然信息更新速度快,信息量多,信息真實,但是信息卻是死的,不會自動找到企業(yè)的,他們需要企業(yè)自己去找信息,由于阿里巴巴網(wǎng)站信息多,所以有一些有用的信息很難一下子被企業(yè)搜索到,等企業(yè)通過努力找到這些信息的時候,這些信息卻已經(jīng)過時，所以阿里提供的是死信息，而不是活的信息。同時，海量信息在帶來更多可選擇性的同時，也造成了信息篩選的成本，給企業(yè)增加了成本。
(二)對策建議
針對同質(zhì)化問題。建議阿里巴巴實行多樣化同時專業(yè)化策略，專注于核心業(yè)務。
針對會員服務問題。阿里巴巴應該在服務上面做出適當?shù)拇胧﹣砭S護和客戶的合作關系。
針對認證體系問題。在未來可與銀行業(yè)做進一步的緊密合作，將會員企業(yè)在銀行中的資信程度通過互聯(lián)網(wǎng)技術在網(wǎng)站上表現(xiàn)出來。
針對免費會員制。建議當前仍適宜實行免費會員制，通過為會員用戶提供虛擬的交易場所以及制定規(guī)范和機制，逐步成為行業(yè)規(guī)則的制定者，大大增強其行業(yè)影響力，同時也可通過提供各種增值服務獲取利潤。免費也是可以有收益的。
針對信息流問題。阿里巴巴要想辦法給企業(yè)提供更好的服務，使信息變成活的，使信息有生命力。阿里巴巴應該自己成立記者團，收集和采編第一手的商業(yè)資訊，及時的反饋給企業(yè)。
阿里巴巴美國上市——典型的市場現(xiàn)象
阿里巴巴的迅速崛起和發(fā)展以及成功上市，是一種市場現(xiàn)象。它為中國企業(yè)以及投資者提供的啟示是多方面的，其所涉及的諸多問題，對于中國市場化建設，尤其是資本市場的進一步發(fā)展都具有深遠的意義
2014年9月19日，全球最大的電子商務企業(yè)阿里巴巴在美國上市，刷新了史上最大的IPO交易記錄。按照第一天收盤價計算，阿里巴巴的市值超出2300億美元(約合1.4萬億人民幣)，甚至超過了中國最大的銀行——中國工商銀行(4.030, -0.05, -1.23%)的總市值(約1.3萬億人民幣)。馬云[微博]在記者會上說：“今天如果是成功的話，那么，它是小企業(yè)的成功，是中國經(jīng)濟的成功，是互聯(lián)網(wǎng)的成功，是那些小客戶們的成功。”可是，圍繞阿里巴巴和馬云卻因此有很多爭議。有人埋怨阿里巴巴沒有在中國國內(nèi)A股上市，讓中國國內(nèi)投資者失去一個投資的機會。甚至有人把馬云說成“漢奸”，幫助孫正義等等外國人賺了中國人的錢。筆者認為，阿里巴巴在美國股市上市，是一個很典型的市場現(xiàn)象，其成功給各方投資者、數(shù)以千萬計算的中小企業(yè)、數(shù)以億計的投資者帶來了好處。本文嘗試從金融市場運作的特點以及金融理論出發(fā)，對圍繞阿里巴巴上市的一些問題進行分析，希望從各種現(xiàn)象中總結(jié)出市場邏輯。
阿里巴巴的崛起
1999年，阿里巴巴由馬云與17位合伙人在中國杭州創(chuàng)立，是一家企業(yè)對企業(yè)(B2B)在線進行商品貿(mào)易交易的平臺公司。創(chuàng)立僅三年，其國際交易市場業(yè)務(B2B)就實現(xiàn)盈利。2003年，馬云投資1億元人民幣，成立個人網(wǎng)上貿(mào)易市場平臺——淘寶網(wǎng);次年發(fā)布為交易安全作保障的在線支付系統(tǒng)——支付寶[微博]。2005年，集團與雅虎美國建立戰(zhàn)略合作伙伴關系，同時收購雅虎中國。2008年9月，阿里巴巴與淘寶合并。2011年6月，為更精準有效的服務客戶，阿里巴巴集團將淘寶網(wǎng)分拆為三個獨立公司：淘寶網(wǎng)(taobao.com)，淘寶商城(tmall.com)和一淘(etao.com)。2013年1月，阿里巴巴集團對現(xiàn)有業(yè)務架構組織進行相應調(diào)整，重組為25個事業(yè)部。
以“讓天下沒有難做的生意”為目標，秉持“客戶第一、團隊合作、擁抱變化、激情、誠信、敬業(yè)”的企業(yè)文化，阿里巴巴集團不斷發(fā)展壯大，于2014年5月7日向美國證券交易委員會提交了IPO招股說明書。根據(jù)披露的招股書，阿里巴巴集團上市范圍內(nèi)的主要業(yè)務如下：淘寶和天貓[微博]及聚劃算(中國國內(nèi)網(wǎng)上零售平臺)、1688.com 和Alibaba.com(國內(nèi)外貿(mào)易B2B的網(wǎng)上交易平臺)、Aliexpress(國際零售業(yè)務)、阿里云計算(以數(shù)據(jù)為中心的云計算服務)，其它(主要為小賣家提供的微金融服務)等。2013年1~9月，各項業(yè)務主要數(shù)據(jù)見下表。而最引人注目的，僅在2013年11月11日一天，淘寶網(wǎng)和天貓銷售總額就達到350.18億元，其全年銷售額更高達1.1萬億人民幣。
阿里巴巴為何選擇赴美上市
阿里巴巴放棄在境內(nèi)A股市場上市，很大原因在于其主要架構為VIE模式。VIE模式，即通常所說協(xié)議控制模式，主要涉及兩個實體：相分離的境外離岸控股公司與境內(nèi)的業(yè)務運營實體，境外控股公司通過協(xié)議來對境內(nèi)實體進行控制，成為境內(nèi)實體公司的資產(chǎn)控制人和實際收益人。現(xiàn)在上市的阿里巴巴就是這樣一家在開曼群島注冊的離岸公司，并不是設立在中國的本體公司。根據(jù)招股書披露的阿里巴巴集團VIE架構非常復雜，大量業(yè)務的VIE結(jié)構都多達四層。如圖1，以淘寶為例，在開曼群島注冊的離岸公司阿里巴巴集團，100%控股同在開曼群島注冊的淘寶控股有限公司，后者又100%控股在香港注冊的淘寶中國控股有限公司，香港淘寶100%控股在中國境內(nèi)注冊的淘寶(中國)軟件有限公司，以上都是股東為純外資的控股公司。而在中國境內(nèi)，真正負責淘寶業(yè)務運營的實體公司為浙江淘寶網(wǎng)絡有限公司，這是由馬云、謝世煌持股的內(nèi)資公司，和淘寶(中國)軟件有限公司簽訂了協(xié)議控制合同。在這樣的VIE架構下，如果要在A股上市，阿里巴巴就必須將境外權益轉(zhuǎn)到境內(nèi)，涉及到一系列協(xié)議的終止、廢除等諸多法律問題，對持有離岸公司大量股份的軟銀、雅虎也需要付出相應的對價，成本極高，且手續(xù)復雜以至于幾乎沒有操作可能。
此外，阿里巴巴早在2012年就與雅虎達成協(xié)議，它必須在2015年12月前上市，才有權回購雅虎所持部分剩余股份。但A股市場上市手續(xù)繁瑣，審核進程緩慢，很可能會減慢阿里巴巴上市的速度使其不能在2015年前上市。加之A股市場仍不是一個完全國際化的市場，對外資交易有諸多限制，不利于阿里巴巴向國際公司發(fā)展的未來趨勢。另外，中國股市從2007年底以來就持續(xù)低迷，整體市場的估值水平偏低;與之相對的，美國股市走出次貸危機后一直維持強勢表現(xiàn)，而且從互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務上市公司的整體估值水平來看，美國市場也比較高，這反映出在對于新經(jīng)濟的理解方面，美國投資者與內(nèi)地投資者之間的差異。正是由于這些因素，A股市場才沒有留住阿里巴巴等優(yōu)秀企業(yè)。
那么，阿里巴巴為什么放棄在香港上市呢?這和阿里巴巴特殊的合伙人制度有關。通常意義上的合伙人是指以其資產(chǎn)進行合伙投資，參與合伙經(jīng)營，共享企業(yè)經(jīng)營所得，并對企業(yè)債務承擔無限或有限責任的自然人或法人。而阿里巴巴的合伙人制度，本質(zhì)是大股東為防止控制權旁落而設置的有關董事提名權的特殊條款，即成為阿里巴巴集團董事必須經(jīng)過合伙人的提名前置程序，這保證了合伙人可以控制董事會，集團的董事必須是合伙人所認可的人，同時也使得普通持股人對公司的影響力非常微弱。如下頁圖2，在阿里巴巴披露的招股說明書中，軟銀持股比例達34.4%，雅虎持股比例22.6%，馬云持股比例僅為8.9%，董事局執(zhí)行副主席蔡崇信持股比例為3.6%，其余阿里高管個人持股均未超過1%。正是其特有的合伙人制度，使得馬云及其合伙人在持股比例有限的情況下，仍然能保證公司的控制權。因此，雖然日本和美國兩家公司擁有阿里巴巴大部分股權，但它們并沒有享有與其股份相稱的權益，阿里巴巴的決策權還是被馬云所控制。而香港聯(lián)交所堅持現(xiàn)有規(guī)定，不允許同股不同權，在前期咨詢中兩次拒絕批準這樣由少數(shù)股東保留公司控制權的股權結(jié)構，使得阿里巴巴最終只好放棄香港，選擇在沒有這個限制的紐約上市。關于這個問題，有人批評香港聯(lián)交所缺乏靈活性，失去了一個重要企業(yè)在港掛牌的機會。不過，香港聯(lián)交所強調(diào)的是堅持原則，并且對于所有上市企業(yè)一視同仁的要求。因此，對于香港股市來說，現(xiàn)在來判斷其得失未免太早了。
阿里巴巴選擇到美國而不是在中國上市，讓一些所謂愛國人士頗為不快。他們認為肥水流入外人田，國人就此少了一個投資的機會，況且中國國內(nèi)現(xiàn)在已經(jīng)“不缺錢”。對于中國企業(yè)來說，選擇上市地點是資本市場融資的重大決策之一。從我們以上對于阿里巴巴上市地點選擇的考量看，實際上在經(jīng)濟國際一體化的情況下，阿里巴巴是在進行一種市場化的選擇。資產(chǎn)和資產(chǎn)在國內(nèi)外市場的自由流動，可以推動中國經(jīng)濟和金融市場的市場化程度。
從阿里巴巴公司目前的股權結(jié)構看，境外的投資者確實占絕大多數(shù)的比例。掛牌價高高在上，獲得好處的主要是外國人。這個問題需要從一個國家的角度來考慮得失。首先軟銀和雅虎在阿里巴巴創(chuàng)業(yè)初期投入資金，進行了風險投資。當初的決策是需要眼光和承擔巨大風險的?？梢哉f他們作為初始投資者獲得的巨額回報是對其超人眼光和冒險精神的補償。事實上，按照美國風險投資協(xié)會的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，風險投資的總體平均回報率雖然比較高，但是單個投資項目的失敗率卻很高：成功項目通常只有20%，完全失敗的項目高達50%以上，其它是業(yè)績平平的項目。其次，如果沒有軟銀和雅虎的支持，中國是否還能有阿里巴巴這么成功的電商企業(yè)呢?中國電商行業(yè)能夠在這么短時間內(nèi)迅速發(fā)展嗎?那么多的中小企業(yè)和消費者能夠像今天這樣獲得互聯(lián)網(wǎng)帶來的各種好處嗎?當然，肯定有聲音反駁說阿里巴巴沖擊了傳統(tǒng)的商業(yè)模式，砸爛了許多傳統(tǒng)企業(yè)的飯碗，因此，阿里巴巴的成功也是有社會代價的。不過我相信，互聯(lián)網(wǎng)在商務活動的廣泛使用是一個趨勢，代表著一種進步的經(jīng)營方式和生活方式。因此，阿里巴巴的成功給中國經(jīng)濟帶來的好處遠超其負面的代價。另外，在中國的經(jīng)濟發(fā)展中，讓國外投資者賺到錢，本身是一件極具正面意義的事情。中國經(jīng)濟過去30多年的高速發(fā)展得益于與國際社會的合作，共利共贏是一個良性的循環(huán)。如果國外投資者到中國來沒機會賺到大錢，那才是中國的悲哀。
赴美上市對阿里巴巴的意義
成功赴美上市對于阿里巴巴而言，既是機遇，也是挑戰(zhàn)。
通過上市，阿里巴巴實現(xiàn)了企業(yè)資產(chǎn)的證券化，其資產(chǎn)流動性大大增強，不僅為公司股東提供出售股權獲得巨額收益的渠道，未來還可以利用股票期權作為對人才的中長期激勵手段，保證企業(yè)人力資本的相對穩(wěn)定。此外，在美國紐交所實現(xiàn)有史以來規(guī)模最大的IPO，市值超越Facebook成為僅次于Google的第二大互聯(lián)網(wǎng)公司，這將給阿里巴巴帶來極大的關注效應，提高其在海外的聲譽，提升品牌價值，積累無形資產(chǎn)，給其進一步開拓國際市場創(chuàng)造了有利條件。
與機遇相伴隨，是成功上市后阿里巴巴將面臨的諸多挑戰(zhàn)。首先，阿里巴巴的主要業(yè)務淘寶、天貓和聚劃算，都存在嚴重的出售假貨的問題。據(jù)鳳凰網(wǎng)消息，直到2012年底，美國政府才宣布淘寶網(wǎng)從年度“惡名市場”名單中刪除。該名單一年發(fā)布一次，匯集了全世界最嚴重的侵權和假冒偽劣產(chǎn)品銷售渠道。在注重知識產(chǎn)權保護的美國，售假這樣的負面新聞會嚴重影響阿里巴巴的市場形象，進而造成股價下跌。所以，解決網(wǎng)絡商城存在的假貨問題是阿里巴巴的當務之急。
此外，阿里巴巴的VIE模式也暗藏風險。2011年，因為中國人民銀行[微博]對于第三方支付企業(yè)外資設限，為使支付寶以100%內(nèi)資申請并順利獲得牌照，馬云于遞交申請的前一日，未經(jīng)軟銀和雅虎董事代表許可，單方面終止浙江阿里巴巴與雅虎、軟銀控股的阿里巴巴(中國)的控制協(xié)議，第二天才將此事通知軟銀和雅虎等股東。軟銀和雅虎就這樣失去支付寶這樣重要的一項資產(chǎn)，之后雅虎更是因此股價大跌在美國被股東集體訴訟。雖然最后三方達成協(xié)議，支付寶的控股公司承諾在上市時給予阿里巴巴集團合理回報，但這轟動一時的支付寶事件還是暴露出VIE模式相當脆弱，境外投資者在投資中國公司時，應有的股東權益很難得到保證。因為中國目前沒有專門針對VIE模式的法律，所以支付寶事件馬云在國內(nèi)不會受到訴訟，受影響的反而是遭到集體訴訟，股價暴跌的雅虎。隨著越來越多的中國企業(yè)采取VIE模式在境外上市，其安全性和穩(wěn)定性必將受到當?shù)乇O(jiān)管機構和投資者更嚴格的審視。如果支付寶事件重演，對于阿里巴巴的聲譽將造成嚴重打擊，也會損害投資者的利益。所以，當未來出現(xiàn)與支付寶事件相似的情況，馬云將如何應對，國際投資者又將作何反應，對雙方都是考驗。阿里巴巴如何在現(xiàn)有VIE模式不變的前提下，防范政策風險，對其也是一大挑戰(zhàn)。
美國在十幾年前出臺《薩班斯法》案以后，業(yè)界普遍認為對于上市公司的監(jiān)管過嚴，導致上市公司的運作成本過高，出現(xiàn)了較多上市公司私有化(即撤牌)的案例，監(jiān)管過嚴也導致美國作為上市地點的吸引力降低，一些企業(yè)選擇到其它國家的市場掛牌上市。在美國掛牌的中國企業(yè)，所面對的監(jiān)管很嚴格，各類型的投資者一旦發(fā)現(xiàn)公司有不規(guī)矩的行為，往往采取集體訴訟的辦法。而上市公司因此需要承擔額外的監(jiān)管風險，因此在每天的經(jīng)營和管理中照樣面臨很大的壓力。因此，阿里巴巴務必要做好上市后的各方面管理工作，以應對嚴格監(jiān)管。
阿里巴巴赴美上市對中國企業(yè)的啟示
首先，企業(yè)務必要做好充分準備再謀求境外上市。很多企業(yè)謀求境外上市時還處于起步階段，對資金的需求非常強烈，這時境外資本市場相對較低的門檻使得這些企業(yè)能夠更快地實現(xiàn)上市融資，所以很多企業(yè)把境外上市等同于企業(yè)快速融資的渠道，忽略了境外資本市場同時有著更為嚴格的監(jiān)管和信息披露制度。此外，美國資本市場還存在大量做空機構，它們致力于尋找上市企業(yè)信息披露欠規(guī)范或財務指標存在瑕疵的上市公司，借此發(fā)布看空企業(yè)股價的報告，以實現(xiàn)打壓企業(yè)股票的目的。如果企業(yè)只看重上市前的準備工作，忽略了上市后的信息披露義務，會造成股價大跌甚至被迫退市的嚴重后果。所以，企業(yè)在謀求海外上市之前一定要做好充分準備，不要倉促地為了上市而上市;上市后務必避免財務造假及虛假披露，一定要維持企業(yè)在資本市場的信譽。
其次，必須選擇合適的上市時機。資本市場行情依賴于宏觀經(jīng)濟形勢，逆勢IPO會嚴重影響企業(yè)股票的發(fā)行價格及后續(xù)表現(xiàn)。同是互聯(lián)網(wǎng)視頻企業(yè)，且主要財務數(shù)據(jù)非常相似的優(yōu)酷和土豆，因為選擇的上市背景時間不同，股票發(fā)行當日表現(xiàn)差異極大。優(yōu)酷于2010年12年8日在紐交所掛牌上市，當日股票大漲187.34%;而土豆2011年8月17日在納斯達克[微博]上市，時值中概股危機爆發(fā)，土豆上市當日開盤即破發(fā)，收盤時較發(fā)行價下跌了 11.86%?？梢姾暧^經(jīng)濟和資本市場整體行情對個股發(fā)行的影響之大。2014年9月19日阿里巴巴在紐交所掛牌上市，發(fā)行價每股68美元，開盤及上漲為92.7美元，較發(fā)行價上漲36.3%。這完美開局和美股近期整體的強勢表現(xiàn)也密不可分，美股市場已經(jīng)連續(xù)34個月都沒有出現(xiàn)10%或者以上的盤整，持續(xù)著1929年大蕭條之后時間最長的牛市，而在阿里巴巴IPO當日，納斯達克綜合指數(shù)更是達到了14年來的最高點。因此，對于企業(yè)來說，選擇一個合適的上市時機非常重要，在市場整體表現(xiàn)良好的時候，企業(yè)在股票發(fā)行價格的確定上能掌握更多主動權，股票的后市表現(xiàn)也更加優(yōu)異。
最后，也是最重要的，企業(yè)必須確立自身持續(xù)穩(wěn)定且長久的盈利模式。阿里巴巴在美國成功上市最重要的原因，是其亮眼的財務業(yè)績。在截至3月31日的上一財年當中，阿里巴巴的營業(yè)收入總額增長52%，達到525.04億元人民幣。更重要的是其利潤增長速度更快，上一財年的運營利潤總額達到248.01億元，增速高達136%，是銷售額增長率的2.6倍。根據(jù)財經(jīng)撰稿人穆蘭尼的研究，在美國，消費支出的82%是通過互聯(lián)網(wǎng)完成的，而在中國，這一比例現(xiàn)在只有46%。此外，中國消費支出占GDP比重為41%，而在美國這一比例長年接近70%。這說明未來中國的電子商務市場仍有很大發(fā)展空間，而阿里巴巴的主要業(yè)務淘寶、天貓及聚劃算必將隨之持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。正是這優(yōu)異的業(yè)績和未來的發(fā)展?jié)摿ξ送顿Y者。與此對照，阿里巴巴集團的子公司阿里巴巴B2B曾于2007年在香港聯(lián)交所上市，發(fā)行價為13.5港元，曾一度超過40港元，之后一路下滑，在2012年宣布擬私有化退市公告的前一天，其股價只有9.25港元。其股價差強人意的表現(xiàn)和公司業(yè)績關系密切。阿里巴巴B2B2010年同比營業(yè)收入增長率為43%，2011年就下降到15.5%，也顯著低于2011年國內(nèi)B2B電子商務市場總營業(yè)收入同比增長率35.1%。這顯示其B2B盈利模式的發(fā)展遭遇瓶頸，最終阿里巴巴選擇退市以進行集團的重構整合。從阿里巴巴前后兩次上市的表現(xiàn)不難看出，對于成功上市，確立企業(yè)自身持續(xù)穩(wěn)定的盈利模式非常重要。特別是在有著更嚴格監(jiān)管的境外資本市場，唯有良好的業(yè)績才能支撐上市公司的股票。
阿里巴巴的迅速崛起和發(fā)展以及成功上市，是一種市場現(xiàn)象。其為中國企業(yè)以及投資者提供的啟示是多方面的，其所涉及的諸多問題，對于中國市場化建設，尤其是資本市場的進一步發(fā)展都具有深遠的意義。
馬云說：阿里巴巴成功的三大原因：
馬云：我說我活下來主要有三個原因，第一原因我不懂技術，第二我沒有錢，第三個原因我從來不做計劃。
馬云：第一原因我不懂技術： 他們就說你怎么這樣想問題，我告訴他，所有的人都是這樣想問題的。我如果懂技術的話，我的技術人員會很頭痛，我會天天盯著的，這是第一個原因。
作為一個不懂技術的人領導公司，我們的公司可能是全世界電子商務最先進的公司。我把公司定位為現(xiàn)代服務業(yè)公司，我們公司的使命感非常強，讓天下沒有難做的生意這是我們的使命感。2000到01年的時候，我們堅持認為我們是對的，我們幫助中國的中小型企業(yè)在網(wǎng)上賺錢，尋找機會，
但是當時整個世界互聯(lián)網(wǎng)B2B的思考是幫助大企業(yè)，我覺得幫大企業(yè)是很難幫的，大企業(yè)搞清楚以后馬上自己搞一套，不要你了。而且大企業(yè)搞電子商務的目的不是需要電子商務，當時大企業(yè)搞電子商務的目的是因為老板讓我搞，我的競爭對手讓我搞，而中小型企業(yè)錢本來就很少，如果你能夠幫他賺錢的話，他是愿意投資的。
再一個你中小型企業(yè)你不要幫他省錢，總之企業(yè)今天不是省錢的問題，而是賺錢的問題，全中國所有中小型企業(yè)都是請你幫我掙錢，幫他愉快的掙錢，快速的掙錢，然后再省錢。我的觀點跟西方觀點不一樣，中國很奇怪，很多東西剛剛出來一兩天，就會出來很多專家，這些專家好像搞過20年似的，而且這些專家一說都對，其實全錯的，而且都是你錯，他們是不會錯的
馬云：第二個原因我沒有錢，我最早是當老師出身，創(chuàng)辦公司是我借2萬塊錢人民幣，拿2萬人民幣開始起家，我們每花一分錢都是非常小心，如果不小心我們第二天就活不下去了，非常艱難，那時候知道干任何事的時候，我們到今天為止發(fā)現(xiàn)一個問題，絕大部分公司死亡不是因為他們沒有錢，而是因為他們太有錢。
公司有一個風水理論，我看到很多人辦公司的時候，第一天拿到錢的時候，租到很漂亮的辦公室，租了辦公室以后，突然覺得特冷清，得搞點人進來，被招來的人看到辦公室好漂亮，就來了，老板不知道職員是好還是，職員也不知道老板要干什么，有的老板他和他老婆坐在辦公室里邊，只空一個座位，招這個人得必須小心，最后這個辦公室越做越大，一般的公司都是這樣。
因為沒有錢，使得我們公司懂得了錢是多么寶貴，但是我們知道錢是為人服務的，人不能為錢服務，到今天為止阿里巴巴的現(xiàn)金非常多，因為你記得沒有錢非常痛苦，有錢也很痛苦。
馬云：第三我從來不做計劃，但是我說我不做計劃，不等于我們的團隊不做計劃，我不做計劃因為你一個人一定要有明確的目標，這世界上一樣事情不能改變，就是你的目標、價值觀不能改變，其實都得改變。
我們公司到現(xiàn)在為止有四次的融資，四次融資我沒有寫過一份商業(yè)計劃書，這個很奇怪，你跟投資者談判的時候，一定要寫商業(yè)計劃書?，F(xiàn)在我對計劃書比較頭痛，互聯(lián)網(wǎng)在95年，96年，特別是2000年，都不知道網(wǎng)絡該怎么發(fā)展，有些人的計劃書寫的那么厚，寫的越厚的人失敗的可能性越大。我覺得我們第一次投資以后，我在2001年互聯(lián)網(wǎng)最冷的冬天，我的一個投資者孫正義到了上海，他請了30幾個投資者，大家討論，兩年以前投了你們了，30幾家公司你們講一下，大家干的怎么樣，我最后一個講話，前邊30幾個人當年都給孫正義這么厚的計劃書，但是他們講的時候都改變了自己的夢想，說以前互聯(lián)網(wǎng)很好，現(xiàn)在改變了，只能做計劃了。
輪到我上去我就講三句話，兩年前投資的時候我給你講的是這個公司，今天我還是這個公司，唯一的區(qū)別是我往前邊走了一步，孫曾意說所有投資者說，你講的最對，每個人都有初戀，每個人創(chuàng)業(yè)的時候都有夢想，走著走著都忘掉了，回過來頭想還是當年的夢想是最好的，你的夢想有了以后，一定堅持走下去。人要永不放棄，但是你要懂得放棄的時候才能做好，你得繞過去，爬過去，但不能用頭撞。這是我自己的經(jīng)驗，也是一個想法。
馬云：產(chǎn)業(yè)最低谷的時候仍然堅定不移堅持理想的人不多，孫正義就是這樣一個難得一見的人。
“我說了6分鐘，孫正義給我3500萬美元。”
“我沒想到錢來得那么輕松，他沒想到我不是來向他要錢的。”
后來想起來，這是我一生中最戲劇化的一個場景。
那是1999年10月的一天，我被安排與雅虎最大的股東、被稱為網(wǎng)絡風向標的軟銀老總孫正義見面。當時我經(jīng)營的阿里巴巴還算不錯，我選擇投資人很慎重，已經(jīng)拒絕了38家風險投資商的資金，只接受了以高盛為首的投資集團500萬美元的投資，所以我并不缺錢。
孫正義和我說的第一句話是：說說你的阿里巴巴吧!”于是我就開始講公司的目標，本來準備講一個小時，可是剛開始6分鐘，孫正義就從辦公室那一頭走過來，“我決定投資你的公司，你要多少?”
我一下子愣了，“我并沒有打算向你要錢啊。”
我們對視了一小會兒，不約而同地呵呵笑了起來，4只手也緊緊地握在了一起。
我見過聰明的人物很多，孫正義卻是其中最特別的。他神色木訥，說很古怪的英語，但是幾乎沒有一句多余的話，像金庸筆下的喬峰，有點大智若愚。
我們都在這6分鐘內(nèi)，明白對方是什么樣的人———迅速決斷、想做大事、說到做到。
后來我才知道，軟銀每年接受700家公司的投資申請，只對其中70家公司投資，而孫正義只對其中一家親自談判，只對我在這么短的時間內(nèi)作出了投資決定。
他說：“保持你獨特的領導氣質(zhì)，這是我為你投資最重要的原因。”
我一下子想起來，孫正義當年注資雅虎一億美元的時候，雅虎只有15個人，十分弱小，大概他也是看出了楊致遠的某些潛力。
我對自己的能力極為自負，可是那次，孫正義給我上了一課，至今我都在研究：他銳利的投資眼光，是否來自神靈的賦予?
馬云：觀點(1)上市之前，商業(yè)模式絕不能說
“以前香港很多人一定要問我怎么賺錢的，我跟香港很多人說第一我不告訴你，我為什么告訴你，前幾年你是什么模式誰都有權利責問你，就像問一個女孩子你幾歲這是不禮貌的。所以我那時候說我不告訴我的模式除非您是我的投資者，所以我的投資者跟我三、四年下來以后才明白，當然我們這么說不是永遠不告訴你，上了華爾街以后一切很透明。今天阿里巴巴模式不是我們未來的模式，不跟別人探討模式，并不意味著我們沒有模式，等我們跟你探討模式的時候，我們這個模式已經(jīng)成為了昨天的事情，這是一個做商人很基本的道理，你告訴別人你模式多么好的時候你一定會出問題。 ”----馬云語錄
觀點(2)我國電子商務教育值得懷疑
“說實話，我覺得這個跟中國教育體制有關系，很多學校因為市場上流行什么建什么專業(yè)，建專業(yè)時候他們沒有真正分析，我最近也收到很多簡歷是某某某某學校電子商務專業(yè)，我很好奇電子商務有專業(yè)了，而且很多案例讓我更吃驚的不是這些案例從哪來的，所以我覺得很多大學可能在培養(yǎng)電子商務專業(yè)人才時候可能要跟網(wǎng)絡公司進行聯(lián)手辦學，去年我們已經(jīng)覺得這是一個問題了，尤其今年我們收多越來越多簡歷都是電子商務畢業(yè)的。所以我想作為一個電子商務公司這是好事，同時我想跟大家講的是找機會到這些好的網(wǎng)絡公司實習，務實，理論說的清的往往實踐不一定做得到。 ”----馬云語錄
觀點(3)融資來的資金將全部用于中國電子商務的發(fā)展
“我們經(jīng)常這么講，以前阿里巴巴融資的三千萬美金只用一小部分，還有一大部分沒用出去，第二阿里巴巴這幾年贏利情況非常好，加上這8200萬美金我們實際上擁有現(xiàn)金非常大，我們覺得這些錢將全部用于中國電子商務的發(fā)展，打造中國電子商務是阿里巴巴這個錢所有的用途。我們覺得中國互聯(lián)網(wǎng)正在經(jīng)歷從網(wǎng)民到網(wǎng)友到網(wǎng)上的階段，從最到的上網(wǎng)看新聞，到后來上網(wǎng)玩游戲、聊天，接下來上網(wǎng)絡商人這個階段，我們會利用手頭資金和阿里巴巴現(xiàn)有三百多萬客戶，特別是我們技術和品牌將在電子方面做一番事業(yè)。”----馬云語錄
觀點(4)能存活80年是一個偉大公司的標準
“我們設計80年時候我們講這是拍腦袋說出來的，因為所以人都講百年老店，我覺得說太多沒有意義，就像一個人從出生到成長到滅亡是一個過程，一個偉大企業(yè)當然時間很重要，但是多少時間并不是很重要的，他能夠為社會或者為你的企業(yè)、為你的客戶做一些偉大的事情或者一些平凡的事情，這才是真正的好企業(yè)。”----馬云語錄
觀點(5)偉大的公司不需要賺錢，光會賺錢的公司不是一個偉大的企業(yè)
“我覺得一個偉大的公司不需要賺錢，但是光會賺錢的公司不是一個偉大的企業(yè)，這是阿里巴巴最重要的原則之一，就是永遠不把賺錢作為第一目標，我們覺得偉大公司首先為社會創(chuàng)造真正財富和價值，可以持續(xù)不斷的改變這個社會，做生意有三個階段：有生意人、商人、企業(yè)家之分。對于阿里巴巴來講我們認為賺錢是工具，錢是拿來創(chuàng)造社會財富，改變社會、影響社會。因為創(chuàng)辦一個偉大公司是我和我們創(chuàng)業(yè)者團隊從第一天就立下的誓言，所有進阿里巴巴的員工，他們進來的第一天所受的教育就是這樣，這是一千三百多人的使命而不是我的想法，我覺得為股東創(chuàng)造價值這是個必須的事情，如果一個企業(yè)不能為股東掙錢我覺得這是不道德的。”----馬云語錄
觀點(6)上市是個自然過程，阿里巴巴不要為了錢上市
“這個不是主要原因，上市是個自然過程，阿里巴巴不要為了錢上市，阿里巴巴絕對不能因為為上市而上市，融錢是很容易的事情，如果我們需要前我們還可以融更多錢，但是創(chuàng)辦一家偉大公司真的比上市更為重要。比如很多上市企業(yè)今天為了迎合華爾街的需要，必須每三個月每一個季度都得為一個季度活著，但是由于考慮到投資者，今天阿里巴巴來說，我不需要因為三個月或者六個月，我們做我們認為對的事情，我只要說服五個投資者就可以，而不是說服華爾街五千人。”----馬云語錄
觀點(7)阿里巴巴電子商務已經(jīng)遠勝于IBM?
“我覺得IBM電子商務我聽不懂看到比阿里巴巴好，否則他也做不了這么大，只不過我看不懂的是IBM怎么賺錢的，我對IBM非常尊重，說阿里巴巴比他好那是胡說八道。他是我們學習榜樣。”----馬云語錄
觀點(8)講心里話我反對大學生創(chuàng)業(yè)!
“講心里話我反對大學生創(chuàng)業(yè)，大學生的創(chuàng)業(yè)就是把書讀好，因為創(chuàng)業(yè)里面有好多好多倒霉的事情，我并不是做過一份工作，我登過三輪車，賣過書、賣過面包、當老師，中間有太多事情，所以一個大學剛剛畢業(yè)的學生，我覺得大學生抓緊時間，他們最好創(chuàng)業(yè)就是把書讀好，其次第二步要做的是做一些社會實踐活動，社會實踐比創(chuàng)業(yè)更為重要，所以我覺得創(chuàng)業(yè)是很難的，是一輩子的事情，大學里面不要創(chuàng)業(yè)。”----馬云語錄
觀點(9)管理和控制一家公司是靠智慧的，需要把股權分散!
“我覺得這個公司從第一天開始我本人從來沒想過用控股的方式控制這家公司，我們也不允許任何一個股東或者任何一方投資者控制這個公司，我覺得這個公司需要把股權分散，管理和控制一家公司是靠智慧來管理這家公司，所以這次融資沒有影響管理層和整個員工團隊，我們有一千多號員工都有股票，還是最大的股東，孫正義的SOFTBANK還是第二大股東。我相信今后隨著市場化的加大，我想這個比例可能還會有調(diào)整。管理層和員工是不是做最大股東我們沒有這么想過，他該做小股東就是小股東，該做大股東就是大股東。”----馬云語錄
觀點(10)我覺得全世界最難的是講真話!
“如果再活40年我還要講40年的話，我要說的東西很多，我也不知道自己什么東西想說什么東西不想說，但有一點我講的都是真話和實話，我不想講虛偽的話，對就是對錯就是錯，也許我講的觀點是錯的但這是真的，全世界最難的是講真話，既然我是老師出身，我希望把我看到的問題講出來。”----馬云語錄
馬 云思維敏捷、能說會道，談起事情來口若懸河。的確，出道至今的馬云在公共場合的任何時刻面對記者的采訪總是顯得游刃有余、風趣幽默而又妙語連珠，有時出口成章，就如同背誦一篇早已爛熟于心的演講稿?！ ?/p>