期貨交易成功案例
期貨交易成功案例
期貨市場是商品經(jīng)濟(jì)發(fā)展到高級(jí)階段的產(chǎn)物,是市場體系的重要組成部分。以下是學(xué)習(xí)啦小編分享給大家的關(guān)于期貨成功案例，歡迎大家前來閱讀!
期貨成功案例篇1：
客戶陶女士，性格謹(jǐn)慎穩(wěn)重，思想開放，容易接受新事物。陶女士很看好期貨交易的獲利模式，但沒有足夠?qū)I(yè)的技術(shù)能力，又沒時(shí)間盯盤。在公司技術(shù)人員介紹逃離交易原理和程序后，陶女士愉快地接受了布油08-美油07的跨期套利交易。
2016年6月6日下班前，陶女士下了兩個(gè)套利指令：一個(gè)是1.10賣出，止損10個(gè)點(diǎn)，止盈30個(gè)點(diǎn);一個(gè)是0.78買入，止損10個(gè)點(diǎn)，止盈30個(gè)點(diǎn)。6日下班后，賣出指令在17：45觸發(fā)，于7日凌晨2時(shí)止盈平倉，獲利300美金。買入指令在7日凌晨4:45觸發(fā)，于7日晚上11:45分止盈平倉，獲利300美金。
套利交易特點(diǎn)：
1、 價(jià)格區(qū)間相對固定，價(jià)格波動(dòng)幅度較小;
2、交易獲利機(jī)會(huì)容易掌控;
3、自動(dòng)交易輕松獲利，無需盯盤，安安心心睡大覺;
4、 積少成多，每天妥妥賺一分，月月穩(wěn)穩(wěn)賺十分。
期貨成功案例篇2：
有序放開資本項(xiàng)目管理，支持企業(yè)積極參與國際競爭，2001年5月國家出臺(tái)了境內(nèi)企業(yè)進(jìn)入國際市場進(jìn)行期貨套期保值的外匯管理規(guī)定。迄今為止，已有三批共計(jì)26家國有企業(yè)獲準(zhǔn)境外期貨交易資格。銅陵有色金屬(集團(tuán))公司(簡稱銅陵有色)是其中之一，也是目前安徽省從事境外期貨業(yè)務(wù)的唯一企業(yè)。
套期保值成效顯著
2004年，銅陵有色境外期貨交易量為14.3萬噸，交易額為40275萬美元，虧損147.9萬美元。這是因?yàn)?004年境外銅期貨價(jià)格不斷走高，創(chuàng)近二十年新高，最高達(dá)到3170美元/噸。針對銅價(jià)市場情況，企業(yè)在境外進(jìn)行了賣期保值操作，由于在保值平倉時(shí)，期銅價(jià)格上漲，導(dǎo)致期貨虧損，而在現(xiàn)貨市場上獲得超出套期保值利潤640萬美元，最終現(xiàn)貨銷售盈利彌補(bǔ)了期貨市場的虧損。通過期貨操作，企業(yè)規(guī)避了市場價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，鎖定了原料成本，實(shí)現(xiàn)了預(yù)期利潤。2004年，企業(yè)利潤大幅增長，總額達(dá)5.5億元，較上年增加5.3億元。借助期貨交易成功轉(zhuǎn)移價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，利用銅期貨市場進(jìn)行套期保值，實(shí)現(xiàn)了企業(yè)鎖定風(fēng)險(xiǎn)、穩(wěn)定利潤的最初構(gòu)想。
背景追溯
銅陵有色成立于1952年，是一個(gè)以銅金屬采、選、煉、加工為主，集生產(chǎn)、經(jīng)營、加工為一體的特大型國有企業(yè)，排名世界銅金屬企業(yè)4強(qiáng)，為國內(nèi)第二大銅生產(chǎn)商，系全國300家重點(diǎn)扶持和安徽省重點(diǎn)培育的大型企業(yè)集團(tuán)之一。1998年以來，公司主產(chǎn)品陰極銅產(chǎn)量連續(xù)五年位居全國銅行業(yè)首位。去年生產(chǎn)電解銅37.1萬噸，占全國年產(chǎn)量的19%;全年工業(yè)總產(chǎn)值112.1億元，實(shí)現(xiàn)利潤5.5億元，對銅陵經(jīng)濟(jì)的發(fā)展起著舉足輕重的作用。近年來，該公司銅生產(chǎn)及加工原料80%依賴進(jìn)口，進(jìn)口銅精砂最高曾接近全國總進(jìn)口量的50%，進(jìn)口銅精砂已成為該公司銅冶煉生存的基礎(chǔ)。
中國有色金屬在20世紀(jì)90年代以前計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的條件下，產(chǎn)品由國家統(tǒng)購統(tǒng)銷，在此背景下的銅陵有色尚無市場風(fēng)險(xiǎn)之虞。進(jìn)入90年代以后，銅陵有色開始經(jīng)歷著開放市場中的風(fēng)險(xiǎn)考驗(yàn)。隨著全球經(jīng)濟(jì)的起伏跌宕，企業(yè)經(jīng)歷了1996—1999年國際銅價(jià)低迷和1999—2004年銅價(jià)上揚(yáng)及暴漲的震蕩不定的嚴(yán)峻考驗(yàn)。按照國際慣例，進(jìn)口銅精砂采用的一般是點(diǎn)價(jià)制度。所謂點(diǎn)價(jià)，即買賣雙方只談數(shù)量，不談價(jià)格，而價(jià)格以倫敦金屬交易所(LME)的某一天或某一階段市場價(jià)格為準(zhǔn)，非常“期貨化”。這意味著銅精砂從合同簽定之日起就存在諸多不確定因素。近三年銅陵有色年均進(jìn)口銅精砂707噸，貨值約5億多美元，占全市進(jìn)口總額的71%。從原材料購進(jìn)到產(chǎn)品推向市場一般需經(jīng)過兩至三個(gè)月的生產(chǎn)周期，這中間的價(jià)格波動(dòng)往往很大。回顧國際銅市近十年的走勢，可以看出一個(gè)極大的牛熊循環(huán)周期，如不采取相應(yīng)的避險(xiǎn)措施，企業(yè)會(huì)面臨著發(fā)生巨額虧損的風(fēng)險(xiǎn)，從而威脅生存。為回避原材料及銅市價(jià)格波動(dòng)和現(xiàn)貨市場資信風(fēng)險(xiǎn)的沖擊，保證正常的生產(chǎn)經(jīng)營利潤，銅陵有色于1992年便開展了境內(nèi)期貨套期保值業(yè)務(wù)，經(jīng)過多年試點(diǎn)運(yùn)作取得了較為豐富的套保實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)。由于不能在國際市場直接套保，使其進(jìn)口原料的保值效率難以實(shí)現(xiàn)最優(yōu)化，故而在國家新政策出臺(tái)后正式申請從事境外期貨套期保值運(yùn)作，于2003年4月經(jīng)由國家批準(zhǔn)，獲準(zhǔn)境外期銅套期保值交易資格。
期貨成功案例篇3：
稍微關(guān)注點(diǎn)經(jīng)濟(jì)的人都知道，近年鋼價(jià)持續(xù)下跌，鋼鐵行業(yè)陷入整體虧損的困境。公開信息顯示，重慶鋼鐵在2015年虧損60億元，成為“虧損王”，馬鋼股份和鞍鋼股份位列其后，分別虧損48.04億元和45.93億元。然而近期震驚全國的新聞，卻是“期貨大戶”——民企沙鋼集團(tuán)當(dāng)年逆勢實(shí)現(xiàn)利潤近19億元。(同樣面臨不斷下跌的油價(jià)，身為石油產(chǎn)業(yè)一員，我們怎么學(xué)習(xí)?!)
“做期貨有風(fēng)險(xiǎn)，不做期貨風(fēng)險(xiǎn)更大。”山東金晶科技股份有限公司期貨部主任焦勇剛說，集團(tuán)領(lǐng)導(dǎo)三年前說這句話。作為一家從事玻璃生產(chǎn)的國企，從與期貨結(jié)緣到“談戀愛”，再到高頻接觸并結(jié)合，其間雖有坎坷，卻收獲良多。
對國企來說，條條框框中有一個(gè)模糊的概念——期貨風(fēng)險(xiǎn)太高。實(shí)際上，由于企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對套期保值的限制以及期貨現(xiàn)貨分開審計(jì)等現(xiàn)實(shí)障礙，國企參與期貨市場確實(shí)隔了一扇“玻璃門”。業(yè)內(nèi)人士表示，在大宗商品市場大漲大跌的情況下，無論國企還是民企，都應(yīng)該學(xué)會(huì)并用好期貨工具進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理，規(guī)避市場行情大起大落給生產(chǎn)經(jīng)營帶來的沖擊。
套?？梢?guī)避經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)
2012年，山東省證監(jiān)局在濟(jì)南舉辦了泰山論壇，作為省內(nèi)最大的玻璃企業(yè)的負(fù)責(zé)人，金晶集團(tuán)董事長王剛也參加了為時(shí)2天的會(huì)議。據(jù)焦勇剛透露，會(huì)議結(jié)束后，山東省證監(jiān)局領(lǐng)導(dǎo)反映，會(huì)上王剛最認(rèn)真，專心記筆記，除了休息，基本上就沒離開會(huì)場，回公司后專門針對期貨市場開了專題會(huì)議。王剛在公司會(huì)議上指出，做期貨有風(fēng)險(xiǎn)，但不做期貨風(fēng)險(xiǎn)更大。
焦勇剛認(rèn)為，企業(yè)做期貨，一把手一定要懂期貨，要有明確的組織架構(gòu)，要有嚴(yán)格風(fēng)控制度和操作流程。作為實(shí)體企業(yè)，在每一筆期貨交易或者每一次決策前一定要有方案或預(yù)案。對于大型企業(yè)來講，套期保值交易可以規(guī)避現(xiàn)貨經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，彌補(bǔ)現(xiàn)貨經(jīng)營損失。焦勇剛指出，幾年期貨做下來，作為企業(yè)，看重的并非在期貨交易當(dāng)中賺了多少錢，更多的是規(guī)避了多少風(fēng)險(xiǎn)，彌補(bǔ)經(jīng)營的損失有多大。
值得注意的是，產(chǎn)業(yè)企業(yè)參與期貨應(yīng)認(rèn)識(shí)到自身的優(yōu)勢和不足。就玻璃行業(yè)來說，上下游企業(yè)熟知基本面，此外還有現(xiàn)貨銷售渠道，特別作為玻璃交割廠庫，優(yōu)勢更為重要和明顯。但不足的是，實(shí)體玻璃企業(yè)現(xiàn)貨思維根深蒂固，期貨專業(yè)知識(shí)儲(chǔ)備不足，短時(shí)間現(xiàn)貨思維扭轉(zhuǎn)不過來，也容易忽視了市場資金和情緒的力量。
焦勇剛說，金晶科技參與期貨市場，一得益于“早”，早接觸、早掌握、早參與、早受益;二得益于操作“專”，有專人、專職來做;三得益于交易控制 “嚴(yán)”，制度、方案、流程要嚴(yán)格執(zhí)行;四得益于協(xié)調(diào)“勤”，勤于學(xué)習(xí)、溝通、反思;五得益于自律并適可而止，無論企業(yè)是套期保值還是投機(jī)，如果超量操作，面臨的風(fēng)險(xiǎn)就不可控。
業(yè)內(nèi)人士也表示，如果企業(yè)在參與期貨的過程中，違背了參與期貨的初衷，那就是瘋子，因此既不能做傻子，也不能做瘋子。
參與期貨障礙幾何
實(shí)際上，國企參與期貨并非新鮮事。發(fā)生在十多年前的“中航油”事件、“國儲(chǔ)銅”事件、湖南“株冶”事件等，就是國企參與期貨誤入歧途的典型案例。這些事件如今仍然令國企談之色變。對國企來講，期貨更像一朵帶刺玫瑰。雖然期貨市場有利于風(fēng)險(xiǎn)管理，但是入市卻仍然存在“玻璃門”。
業(yè)內(nèi)人士稱，雖然國有企業(yè)具有較大的風(fēng)險(xiǎn)管理需求，但由于一些政策外部因素仍然受到較大限制，比如對國企參與期貨等衍生品交易的評(píng)價(jià)與考核不夠客觀和完善;現(xiàn)行會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對于企業(yè)套保的認(rèn)定與處理過于嚴(yán)格;部分稅收政策對企業(yè)參與期貨交易產(chǎn)生一定影響。
一位大型國企相關(guān)負(fù)責(zé)人對中國證券報(bào)記者說，早在2002年，公司就開始積極進(jìn)入期貨市場進(jìn)行套期保值，起初期貨賬戶上都有盈利，也經(jīng)常受到上級(jí)的表揚(yáng)，但2006年隨著產(chǎn)品價(jià)格大幅上漲，企業(yè)賣出保值出現(xiàn)虧損，而競爭對手因?yàn)闆]有參與期貨，整體利潤反而超過了公司，正因?yàn)槿绱斯井?dāng)年還受到了上級(jí)部門的指責(zé)和批評(píng)，而競爭對手反受到了表揚(yáng)。
這種情況是普遍存在的。由于期貨交易的高風(fēng)險(xiǎn)性，國資管理部門對國企參與衍生品交易一直持謹(jǐn)慎態(tài)度，在當(dāng)前國有企業(yè)考核中存在參與期貨套期保值交易許贏不許虧、只要虧損就必須承擔(dān)責(zé)任的情況，一定程度上阻礙了國企運(yùn)用期貨等衍生品工具的積極性。
另外，在《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第24號(hào)——套期保值》對于企業(yè)套期保值的認(rèn)定中，諸如套期的實(shí)際抵消結(jié)果在80%-125%的范圍內(nèi)等規(guī)定較為死板，而企業(yè)在實(shí)際操作中由于期現(xiàn)價(jià)格波動(dòng)幅度的不一致容易超出其限制，被認(rèn)定為投機(jī)交易，不符合當(dāng)前企業(yè)套保的現(xiàn)實(shí)需求。
2015年11月26日，財(cái)政部關(guān)于印發(fā)《商品期貨套期業(yè)務(wù)會(huì)計(jì)處理暫行規(guī)定》的通知備受關(guān)注，但北京華融啟明風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)有限公司總經(jīng)理助理陳志軍指出，暫行規(guī)定對現(xiàn)貨業(yè)務(wù)與風(fēng)險(xiǎn)敞口的區(qū)別仍然不夠明晰，在套期保值與會(huì)計(jì)核算中容易出現(xiàn)混亂，給企業(yè)套期保值帶來一定的困難。
巧用期貨工具
困難并非不能克服，擺在國企面前的是，行業(yè)產(chǎn)能過剩嚴(yán)重，產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)下跌，如能巧妙使用期貨工具，可以在一定程度上減少損失，甚至扭虧為盈。以鋼鐵企業(yè)為例，2015年，礦石、煤焦和廢鋼的價(jià)格分別下跌39.4%、33.3%和45%，導(dǎo)致鋼鐵生產(chǎn)成本大幅下降。然而，鋼價(jià)下跌對銷售收入的影響遠(yuǎn)超同期原料價(jià)格下跌對成本的影響，鋼鐵企業(yè)虧損嚴(yán)重。
在鋼材期貨市場中，沙鋼集團(tuán)一直都扮演著參與者的角色。與相對沉穩(wěn)保守的國企相比，沙鋼在期貨市場上的表現(xiàn)可謂十分活躍。此前，沙鋼集團(tuán)相關(guān)負(fù)責(zé)人坦言，由于原料價(jià)格波動(dòng)幅度較大，公司利用期貨市場套保的意愿很強(qiáng)，例如按照原料配比，通過買入鐵礦石期貨、賣出螺紋鋼期貨來保證加工利潤。
“有的一把手連做空還能掙錢都不知道。”永安期貨總經(jīng)理施建軍表示，所以(國企)一把手如果能真懂真學(xué)，其它都不是問題，中糧集團(tuán)、江銅集團(tuán)就是好案例。
施建軍指出，負(fù)債就是杠桿，一旦價(jià)格下行就面臨很大風(fēng)險(xiǎn)。會(huì)計(jì)制度也不是問題，有人說期貨端虧損要追究責(zé)任，但中糧也沒有追究責(zé)任，所以會(huì)計(jì)制度也不是主要問題。期貨這根拐杖，有比沒有好。對于玻璃等企業(yè)來說，單獨(dú)設(shè)立一個(gè)期貨部門，但如果不和供銷掛鉤，期貨部就變成投機(jī)部，對生產(chǎn)經(jīng)營沒有什么好處。考核期貨部，應(yīng)該把生產(chǎn)、銷售、期貨綜合建立一個(gè)評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。
業(yè)內(nèi)人士稱，目前大宗商品市場暴漲暴跌，無論國企還是民企，由于鋼鐵、煤炭等行業(yè)產(chǎn)能過剩壓力較大，此時(shí)參與套期保值可以更好地降低損失，維持穩(wěn)定的經(jīng)營利潤，規(guī)避生產(chǎn)經(jīng)營過程中的風(fēng)險(xiǎn)。
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