什么是債券梯形投資法

　　所謂梯形投資法，又稱等期投資法，就是每隔一段時(shí)間，在國債發(fā)行市場認(rèn)購一批相同期限的債券，每一段時(shí)間都如此,接連不斷，這樣，投資者在以后的每段時(shí)間都可以穩(wěn)定地獲得一筆本息收入。

　　梯形投資法就是將全部投資資金平均投放在各種期限的證券上的一種組合方式。具體的做法是買入市場上各種期限的證券，每種期限購買數(shù)量相等，當(dāng)期限最短的證券到期后，用所兌現(xiàn)的資金再購買新發(fā)的證券，這樣循環(huán)往復(fù)，投資者始終持有各種到期日證券，并且各種到期日的數(shù)量都是相等的。這種情況反映在圖形上，形似間距相等的階梯，故稱“梯形投資法”。這種方法的特點(diǎn)是計(jì)算簡單，收益穩(wěn)定，便于管理，但不便于根據(jù)市場利率變動(dòng)轉(zhuǎn)換證券。

　　1、梯形投資法的含義，所謂梯形投資法。是指投資者把投資金領(lǐng)投放在各種不同期限的債券上。每種期限的債券購買數(shù)量相同，當(dāng)期限最短的債券到已經(jīng)到期，收回資金，然后再重新把資金投放出去，購買期限較長的債券，如此循環(huán)往復(fù)。這樣的結(jié)果是使投資者持有的各種不同期限的債券總是保持相等的數(shù)量，如果用圖形表示則恰似距離相等的階梯，因此稱為梯形投資法。

　　假設(shè)某機(jī)構(gòu)投資者投資50萬元，分別投資于1-10年期的政府債券上，平均每種期限債券投資5萬元，在1年期債券到期后，收回資金5萬元，再用這筆資金購買新發(fā)行的10年期政府債券。此時(shí)，原有債券的期限都向前提了1年，即原有的兩年期憤券變?yōu)?年，3年期債券變?yōu)?年，依次類推。這樣，從1-10年，投資者各種期限的債券仍是每種5萬元。

　　2、梯形投資法的特點(diǎn)。梯形投資法具有以下幾個(gè)優(yōu)點(diǎn)：一是對投資者簡便易行，容易掌握;二是投資者不必對市場利率進(jìn)行預(yù)測，也沒有必要因?yàn)槭袌隼实淖兓{(diào)整對策，始終采取同樣的對策，從而避免了許多麻煩和由于預(yù)測失誤造成的損失，三是采用這種方法可以保證投資者獲得平均的收益率，因?yàn)閭瘍r(jià)格的上升或下降往往能夠互相抵消。

　　梯形投資法也存在以下缺點(diǎn)：一是缺少靈活性，當(dāng)出現(xiàn)有利的投資機(jī)會(huì)時(shí)，不能及時(shí)抓住.從而喪失獲利的機(jī)會(huì)，二是當(dāng)投資者由于資金短缺需及時(shí)變現(xiàn)時(shí)，這種方法往往不能滿足要求。因?yàn)?，短期債券只占投資總領(lǐng)的1/10，在投資者沒有其它資金來源時(shí)，只好出售長期債券。相對來講，由于長期債券流動(dòng)性較差，要迅速變現(xiàn)，往往不能及時(shí)找到轉(zhuǎn)讓對象，這時(shí)只好大幅度壓低價(jià)格，因此投資者會(huì)受到不應(yīng)有的損失;三是其適用的范圍較小，只適用于資金較充裕的穩(wěn)健投資者對債券的投資。

　　由于有上述所總結(jié)的缺點(diǎn)，采用這種方法進(jìn)行投資時(shí)，我們的態(tài)度必須要靈活。當(dāng)市場短期債券利率上升、價(jià)格較低時(shí)，收回的資金就不能投資于長期債券上，而應(yīng)利用有利時(shí)機(jī)繼續(xù)購買短期債券;如果在收間資金時(shí)，短期債券利率下降、價(jià)格上升時(shí)，則應(yīng)出售短期債券，收回資金，購買長期債券.這樣，梯形結(jié)構(gòu)并未改變，但由于靈活地運(yùn)用這一方法，可較多地獲取部分收益。

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