債券怎樣賺取高收益

債券怎樣賺取高收益

　　通常情況下，當(dāng)經(jīng)濟(jì)衰退、通脹水平下行并進(jìn)入降息周期的過(guò)程中，股票和商品的表現(xiàn)會(huì)很差，此時(shí)債券為王。債券市場(chǎng)絕對(duì)穩(wěn)定的投資保障以及不錯(cuò)的交易性收益，正在吸引更多的普通投資者投身其中。如何投資債券市場(chǎng)呢? 投資者需要掌握6方面內(nèi)容。(本文觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議)

　　債券收益到底有多高?

　　在風(fēng)險(xiǎn)收益比上，國(guó)債、地方政府債等具有國(guó)家信用擔(dān)保，因此被稱(chēng)為利率品種，收益相對(duì)較低;其他的公司債或企業(yè)債等，因信用狀況各不相同，因而存在較明顯的價(jià)格波動(dòng)，有一定風(fēng)險(xiǎn)，但收益會(huì)高出利率品種不少。

　　公司債收益比較高，可達(dá)10%以上，但風(fēng)險(xiǎn)比較大。結(jié)合銀行間市場(chǎng)與交易所市場(chǎng)，高風(fēng)險(xiǎn)債券前20名中，基本為公司債，它們都有一個(gè)基本特征：到期收益率在11%-13%左右，公司所處行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩。

　　交易所債券怎么買(mǎi)?

　　入門(mén)低：一張債券為100元，最低交易單位一手為10張。1000元起就可以交易。

　　安全性高：與股票不同的是，債券具有到期還本付息的特點(diǎn)，因此具有絕對(duì)保障。

　　流動(dòng)性好：債券流通轉(zhuǎn)讓更加安全、方便和快捷.

　　買(mǎi)一只債，如何計(jì)算債券的收益?

　　債券收益的大小，主要取決于以下幾個(gè)因素：

　　一是債券票面利率。票面利率越高，債券收益越大，反之則越小。形成利率差的主要原因是基準(zhǔn)利率水平、殘存期限、發(fā)行者的信用度和市場(chǎng)流通性等。

　　二是債券的市場(chǎng)價(jià)格。債券購(gòu)買(mǎi)價(jià)格越低，賣(mài)出價(jià)格越高，投資者所得差益額越大，其收益就越大;

　　三是利益支付頻率。在債券有效期內(nèi)，利息支付頻率越高，債券復(fù)利收益就越大，反之則越小;

　　四是債券的持有期限。在其他條件下一定的情況下，投資者持有債券的期限越長(zhǎng)，收益越大，反之則越小。

　　以11云維債為例，由于其在2016年6月1日有一次回售的權(quán)利，回售價(jià)格100元，票面利率5.65%，扣除20%的利息稅后，持有到2016年6月1日總共獲得利息13.56元。除此之外，比如，該債券今日收盤(pán)報(bào)85.70元，按回售100元來(lái)算，投資者可賺取差價(jià)近14元。也就是說(shuō)，持有到期稅后總差價(jià)13.56+14=27.56，總收益率為27.56/85.7×100%=32.16%，目前距離2016年6月1日時(shí)間還剩余2年零7個(gè)月，平均每年收益率達(dá)到12.46%。

　　債券的風(fēng)險(xiǎn)有多大?

　　風(fēng)險(xiǎn)一：信用風(fēng)險(xiǎn)，又稱(chēng)違約風(fēng)險(xiǎn)，是指發(fā)行債券的借款人不能按時(shí)支付債券利息或償還本金，而給債券投資者帶來(lái)?yè)p失的風(fēng)險(xiǎn)。在所有債券之中，財(cái)政部發(fā)行的國(guó)債，由于有政府作擔(dān)保，往往被市場(chǎng)認(rèn)為是金邊債券，所以沒(méi)有違約風(fēng)險(xiǎn)。但除中央政府以外的地方政府和公司發(fā)行的債券則或多或少地有違約風(fēng)險(xiǎn)，債券多年以來(lái)一直是剛性?xún)陡?。但今年以?lái)，超日債違約，成為首例債券違約案例，這給債券投資者們敲響了警鐘，債券投資并非無(wú)風(fēng)險(xiǎn)，”剛性?xún)陡?rdquo;也已成為歷史。

　　風(fēng)險(xiǎn)二：利率風(fēng)險(xiǎn)

　　債券的利率風(fēng)險(xiǎn)，是指由于利率變動(dòng)而使投資者遭受損失的風(fēng)險(xiǎn)。毫無(wú)疑問(wèn)，利率是影響債券價(jià)格的重要因素之一：當(dāng)利率提高時(shí)，債券的價(jià)格就降低;當(dāng)利率降低時(shí)，債券的價(jià)格就會(huì)上升。由于債券價(jià)格會(huì)隨利率變動(dòng)，所以即便是沒(méi)有違約風(fēng)險(xiǎn)的國(guó)債也會(huì)存在利率風(fēng)險(xiǎn)。

　　風(fēng)險(xiǎn)三：流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

　　流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)即變現(xiàn)能力風(fēng)險(xiǎn)，是指投資者在短期內(nèi)無(wú)法以合理的價(jià)格賣(mài)掉債券的風(fēng)險(xiǎn)。如果投資者遇到一個(gè)更好的投資機(jī)會(huì)，他想出售現(xiàn)有債券，但短期內(nèi)找不到愿意出合理價(jià)格的買(mǎi)主，要把價(jià)格降到很低或者很長(zhǎng)時(shí)間才能找到買(mǎi)主，那么，他不是遭受降低損失，就是喪失新的投資機(jī)會(huì)。

　　規(guī)避風(fēng)險(xiǎn) 如何挑選債券?

　　一名分析師表示，“9%以上的收益率為高收益率債券，發(fā)行這樣債券的公司基本面上都會(huì)有一些問(wèn)題綜合多名分析師意見(jiàn)。在他們看來(lái)，首先看債券評(píng)級(jí)。

　　其次為行業(yè)發(fā)展前景，再看公司情況如企業(yè)資質(zhì)、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)持續(xù)下滑、資產(chǎn)負(fù)債率高、現(xiàn)金流動(dòng)性、利息保障倍數(shù)、現(xiàn)金流、抵押物能不能充分防范風(fēng)險(xiǎn)，有無(wú)信用擔(dān)保。

　　業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)可選“評(píng)級(jí)高、有擔(dān)保”債券。綜合多方面因素來(lái)看，如果投資者想回避債券的信用風(fēng)險(xiǎn)，最簡(jiǎn)單的方法就是購(gòu)買(mǎi)評(píng)級(jí)高、有擔(dān)保、抵押充足、有政府或大國(guó)企背景的債券。雖然說(shuō)評(píng)級(jí)水分大，但同是水分大評(píng)級(jí)高的債券比水分更大的評(píng)級(jí)低的債券顯然相對(duì)靠譜：有擔(dān)保的債券，一旦發(fā)行人兌付不了，至少最后一關(guān)還有擔(dān)保人來(lái)埋單;并且一旦哪一天違約發(fā)生，評(píng)級(jí)高、有擔(dān)保、抵押充足這幾點(diǎn)不可替代的價(jià)值就會(huì)充分顯現(xiàn)出來(lái)。

　　投資債券的制勝法寶是什么?

　　宏觀政策與債券市場(chǎng)具有緊密的相關(guān)關(guān)系，可謂是投資債市的“制勝法寶”。業(yè)內(nèi)專(zhuān)家指出，宏觀政策具有一定的周期性，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)處于上升期時(shí)，企業(yè)利潤(rùn)會(huì)增長(zhǎng)，股票投資回報(bào)會(huì)上升，此時(shí)債券的吸引力會(huì)隨之降低;相反，當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于下行期時(shí)，債券的吸引力會(huì)因收益穩(wěn)定而上升，此時(shí)投資債市可獲得可觀收入。