什么是零息債券

　　什么是零息債券？債券按付息方式分類，可分為零息債券、貼現(xiàn)債券、附息債券、固定利率債券 、浮動(dòng)利率債券 。零息債券是指以貼現(xiàn)方式發(fā)行，不附息票，而于到期日時(shí)按面值一次性支付本利的債券。

　　零息債券是一種較為常見(jiàn)的金融工具創(chuàng)新。但是，稅法的變化影響了市場(chǎng)對(duì)它的熱情。零息債券不支付利息，象財(cái)政儲(chǔ)蓄債券一樣，按票面進(jìn)行大幅折扣后出售。債券到期時(shí)，利息和購(gòu)買價(jià)格相加之和就是債券的面值。零息債券的波動(dòng)性非常大，而且還有一個(gè)不吸引人的地方：投資者的零息債券投資不會(huì)獲得現(xiàn)金形式的利息收入，但也要列入投資者的應(yīng)稅收入中。

　　零息債券具體特點(diǎn)在于：

　　該類債券的兌付期限固定，到期后將按債券面值還款，形式上無(wú)利息支付問(wèn)題;

　　該類債券的收益力具有先定性，對(duì)于投資者具有一定的吸引力;

　　該類債券以低于面值的貼現(xiàn)方式發(fā)行，由其發(fā)行貼現(xiàn)率決定債券的利息率;

　　該類債券在稅收上也具有一定優(yōu)勢(shì)，按照許多國(guó)家的法律規(guī)定，此類債券可以避免利息所得稅。

　　零息債券優(yōu)點(diǎn)

　　公司每年無(wú)須支付利息或只需支付很少的利息;按稅法規(guī)定，零息債券或低息債券發(fā)行時(shí)的折扣額可以在公司應(yīng)稅收入中進(jìn)行攤銷。

　　零息債券缺點(diǎn)

　　債券到期時(shí)要支出一筆遠(yuǎn)大于債券發(fā)行時(shí)的現(xiàn)金;這類債券通常是不能提前贖回。因此，假如市場(chǎng)利率下降，公司不能要求債券投資者將債券賣回給公司。