什么是債券結(jié)算
債券結(jié)算是指債券到期時買賣雙方進行交割的一種行為方式，聽起來并不復(fù)雜，但這其中涉及到很多交易規(guī)則和方式，下面就讓學(xué)習(xí)啦小編帶著大家一起了解一下有光債券結(jié)算的相關(guān)知識吧。
債券結(jié)算的主要方式
銀行間債券市場中，在債券的所有權(quán)轉(zhuǎn)移或權(quán)利質(zhì)押與相應(yīng)結(jié)算款項的交收過程巾有不同的制約形式。中央債券簿記系統(tǒng)中所設(shè)計的結(jié)算方式有純?nèi)^戶、見券付款、見款付券、券款對付4種類型。
(1)純?nèi)^戶：指買賣雙方要求中央結(jié)算公司在結(jié)算當(dāng)天辦理債券交割過戶時不需要通知其資金結(jié)算情況的結(jié)算方式，它只用于現(xiàn)券買賣的結(jié)算，國際證券業(yè)把這種方式叫做FoP(free of Payment)，也就是不用資金結(jié)算為條件的債券過戶方式。如果結(jié)算雙方都存在一定的信譽又相互了解。選擇這種方式雙方都不能以沒有收到對方的券或款為理由而不按期履行交付義務(wù)。
(2)見券付款：是指在結(jié)算的當(dāng)天買方通過債券簿記系統(tǒng)得知賣方行履行義務(wù)時所需的足額債券。也可理解為先向?qū)Ψ絼澘詈?，再通知中央結(jié)算公司辦理債券結(jié)算的方式，在封閉式回購首期和現(xiàn)券買賣結(jié)算時用。這是一種買方即逆回購方處十主動地位的結(jié)算方式，賣方即止回購方在選擇此方式時應(yīng)充分考慮對方的信譽情況。
(3)見款付券：，是指在結(jié)算日賣方即逆回購方確認已收到買方即正回購方資金后再通知中央結(jié)算公司辦理債券結(jié)算的一種方式，用于封閉式回購到期和現(xiàn)券買賣結(jié)算。這是一種賣方即逆回購方處于主動地位的結(jié)算方式，在買方對賣方比較信賴的情況下可以采用。
(4)券款對付：券款對付是指在結(jié)算日債券與資金同步進行結(jié)算并互為結(jié)算條件的方式，國際證券業(yè)稱其為DVP(Delivery Versus加Payment)。一般需要債券結(jié)算系統(tǒng)和資金劃拔清算系統(tǒng)對接。根據(jù)國際中行業(yè)慣例，支付系統(tǒng)與債券簿記系統(tǒng)共同運作，進行債券和資金的轉(zhuǎn)賬，再根據(jù)相對應(yīng)的質(zhì)押融資融券機制，就可實現(xiàn)高效率的DvP 。但我國由于國家支付體系正在建設(shè)中，目前尚未實現(xiàn)券款對付。結(jié)算方式內(nèi)交易雙方在達成交易時共同選擇和約定。但在質(zhì)押式回購業(yè)務(wù)中，根據(jù)回購主協(xié)議，首期結(jié)算方式應(yīng)采用“見券付款”，體現(xiàn)回購合同在辦理質(zhì)押登記后生效的原則，而到期結(jié)算方式應(yīng)采用“見款付券”，以有效控制資金融入方到期不能履約的風(fēng)險。這4種結(jié)算方式相比較“純?nèi)^戶”方式結(jié)算對雙方都有很大風(fēng)險，即存在對方不如期交券或付款的風(fēng)險，因此在選擇對手方時要謹慎。“見券付款”及“見款付券”這兩種方式都只對一方有利，另一方仍存在較大的風(fēng)險。“券款對付”是結(jié)算風(fēng)險最低的結(jié)算方式，適用于各種結(jié)算成員之間，中央國債登記結(jié)算有限責(zé)任公司的中央債券簿記系統(tǒng)與國家現(xiàn)代支付系統(tǒng)聯(lián)接以后，將實現(xiàn)資金與債券的同步結(jié)算。
債券結(jié)算的主要規(guī)則
第一章 總 則
第一條 為規(guī)范銀行間債券交易結(jié)算行為，維護當(dāng)事人的合法權(quán)益，根據(jù)中國人民銀行《銀行間債券業(yè)務(wù)回購業(yè)務(wù)暫行規(guī)定》、《關(guān)于各商業(yè)銀行停止在證券交易所證券回購及現(xiàn)券交易的通知》、《關(guān)于開辦銀行間債券現(xiàn)券交易的通知》等有關(guān)規(guī)定，特制定本規(guī)則。
第二條 下列名詞在本規(guī)則中具有以下含義：
(一)債券是指經(jīng)中國人民銀行批準(zhǔn)交易的國債、政策性金融債和中央銀行融資券以及其他債券。
(二)結(jié)算成員是指經(jīng)中國人民銀行批準(zhǔn)進入全國同業(yè)拆借市場可進行債券交易的金融機構(gòu)。
(三)交易結(jié)算是指結(jié)算成員進行債券交易后辦理債券交割的行為。
(四)結(jié)算系統(tǒng)是指由中央國債登記結(jié)算有限責(zé)任公司(以下簡稱“中央結(jié)算公司”)管理運作的計算機處理系統(tǒng)、數(shù)據(jù)通訊系統(tǒng)和通訊網(wǎng)絡(luò)。
第三條 中央結(jié)算公司辦理交易結(jié)算業(yè)務(wù)的原則是：全額結(jié)算;賬戶支配權(quán)屬于賬戶所有人;為賬戶所有人保密;不辦理透支。
第四條 中央結(jié)算公司提供交易結(jié)算服務(wù)，并接受中國人民銀行的監(jiān)管。
第二章 營業(yè)日、交割日和運行時間
第五條 結(jié)算系統(tǒng)的營業(yè)日為每周一至周五，法定節(jié)假日除外。
第六條 債券交易的交割日為債券交易雙方債券與資金的交割日期?，F(xiàn)券交易的交割日指交易成交日或之后的第一個營業(yè)日。債券回購的交割日包括首次交割日和到期交割日，首次交割日指債券回購成交日或之后的第一個營業(yè)日，到期交割日指債券回購到期日。
第七條 結(jié)算系統(tǒng)運行時間為營業(yè)日的9：00至16：30.
結(jié)算系統(tǒng)接受結(jié)算成員發(fā)送結(jié)算指令的截止時間為交割日的16：00.第三章 交易結(jié)算
第八條 結(jié)算成員在中央結(jié)算公司開立債券托管賬戶，并按照自營券與代理券分開的原則，將債券存入相應(yīng)賬戶。用于按本規(guī)則辦理交易結(jié)算業(yè)務(wù)的債券必須是結(jié)算成員的真實自營債券。
第九條 結(jié)算成員在中央結(jié)算公司辦理債券的托管，須提供具有法律效力的債權(quán)證明文件。
第十條 中央結(jié)算公司在每個托管賬戶內(nèi)設(shè)立單一券戶和質(zhì)押專戶。
單一券戶用于記載結(jié)算成員的每個券種的余額和過戶情況。
質(zhì)押專戶用于記載正回購方的凍結(jié)證券。
第十一條 在中央結(jié)算公司托管的債券，由中央結(jié)算公司統(tǒng)一代為辦理債券還本付息手續(xù)。
中央結(jié)算公司收到發(fā)行人支付的本息兌付款后，按結(jié)算成員所持各單一券賬戶上的實際余額計付債券到期兌付的本金和利息，或附息債券每期的利息。附息債券每次付息時，對回購未到期的債券，其利息仍付給正回購方。
第十二條 結(jié)算指令是結(jié)算成員要求中央結(jié)算公司辦理結(jié)算的正式委托，逆回購方的結(jié)算指令是收券要求，正回購方的結(jié)算指令是付券承諾。收券要求與付券承諾必須對應(yīng)。
交易雙方在交易成交后應(yīng)通過結(jié)算系統(tǒng)向中央結(jié)算公司發(fā)出結(jié)算指令。結(jié)算成員應(yīng)最遲于回購到期日，向中央結(jié)算公司發(fā)送到期反向結(jié)算指令。
第十三條 中央結(jié)算公司對各結(jié)算成員統(tǒng)一分配指令編號。在發(fā)送結(jié)算指令時買賣雙方應(yīng)選擇同一指令編號。結(jié)算系統(tǒng)對買賣雙方發(fā)來的同一指令編號的結(jié)算指令逐項配對，各要素完全相符的指令是已匹配結(jié)算指令，否則為不匹配結(jié)算指令。中央結(jié)算公司對不匹配結(jié)算指令不予辦理過戶，并通過結(jié)算系統(tǒng)通知成交雙方。成交雙方應(yīng)根據(jù)中央結(jié)算公司的通知及時重發(fā)結(jié)算指令。
第十四條 中央結(jié)算公司將已匹配結(jié)算指令與全國銀行間同業(yè)拆借中心(以下簡稱“拆借中心”)發(fā)送的成交通知單核對無誤后，辦理債券的交割過戶手續(xù)。如結(jié)算指令與成交通知單內(nèi)容不符，中央結(jié)算公司及時通知拆借中心。
第十五條 債券結(jié)算采取純?nèi)~結(jié)算方法，中央結(jié)算公司在交割日按照已匹配結(jié)算指令生成的時間先后逐筆辦理債券交割。
第十六條 正回購方應(yīng)保證于交割日在中央結(jié)算公司的債券托管賬戶中有辦理交割所需的足額債券;逆回購方應(yīng)于交割日將足額資金劃至收款方指定賬戶。
第十七條 在債券回購到期日前，正回購方債券存放在逆回購方質(zhì)押專戶內(nèi)，逆回購方不能動用。
第十八條 中央結(jié)算公司即時向結(jié)算成員反饋結(jié)算辦理情況，結(jié)算成員應(yīng)及時通過結(jié)算系統(tǒng)查詢結(jié)算指令匹配情況及結(jié)算結(jié)果。中央結(jié)算公司與結(jié)算成員定期進行賬務(wù)核對。
第四章 交易結(jié)算信息
第十九條 中央結(jié)算公司根據(jù)中國人民銀行的通知，向拆借中心及時發(fā)送關(guān)于交易券種的掛牌日、摘牌日和交易的起止日期的正式函件。
第二十條 中央結(jié)算公司向結(jié)算成員發(fā)布以下信息：
(一)債券買賣和回購各交易品種的結(jié)算價格、債券交割額、資金清算額、交割筆數(shù)、回購年利率和現(xiàn)券買賣年收益率;
(二)結(jié)算成員違規(guī)情況的通告;
(三)中國人民銀行授權(quán)公布的其他市場信息。
第二十一條 中央結(jié)算公司按中國人民銀行要求，及時上報有關(guān)結(jié)算成員債券托管和交易結(jié)算的資料。
第五章 違規(guī)處罰
第二十二條 本規(guī)則認定的結(jié)算成員違規(guī)行為有：
(一)違反操作規(guī)程，對結(jié)算系統(tǒng)造成破壞;
(二)不及時更改錯發(fā)的結(jié)算指令，影響交易結(jié)算的正常進行;
(三)不按規(guī)定繳納服務(wù)費用;
(四)其他經(jīng)中國人民銀行認定的違規(guī)行為。
第二十三條 為維護正常的交易結(jié)算秩序，中央結(jié)算公司可根據(jù)結(jié)算成員違規(guī)行為情節(jié)輕重程度，給予警告、通報的處理，并報中國人民銀行備案。
第二十四條 對違規(guī)行為嚴(yán)重的結(jié)算成員和直接責(zé)任人，中央結(jié)算公司除按第二十三條的有關(guān)規(guī)定處理外，還須將有關(guān)情況上報中國人民銀行，并通報拆借中心。經(jīng)中國人民銀行核準(zhǔn)后，可以暫停結(jié)算成員資格和取消結(jié)算成員資格。
第二十五條 凡結(jié)算成員違反中國人民銀行有關(guān)規(guī)定的行為，中央結(jié)算公司將及時上報中國人民銀行。
第六章 附則
第二十六條 結(jié)算成員應(yīng)按規(guī)定繳納服務(wù)費用，具體方式和標(biāo)準(zhǔn)由中央結(jié)算公司報中國人民銀行批準(zhǔn)后執(zhí)行。
第二十七條 如遇不可抗力或特殊情況，交易成員須依照中國人民銀行批準(zhǔn)的《銀行間債券交易結(jié)算應(yīng)急規(guī)則》的有關(guān)規(guī)定辦理。
第二十八條 本規(guī)則自中國人民銀行批準(zhǔn)之日起實行。