2016國(guó)開(kāi)債券

2016國(guó)開(kāi)債券

　　國(guó)開(kāi)行招標(biāo)發(fā)行的10年期新券中標(biāo)利率低于預(yù)期和二級(jí)市場(chǎng)水平，認(rèn)購(gòu)倍數(shù)超過(guò)6倍;同時(shí)增發(fā)的四期固息債中標(biāo)利率亦均低于二級(jí)市場(chǎng)估值水平，且3年、7年期認(rèn)購(gòu)倍數(shù)均超過(guò)4倍，顯示機(jī)構(gòu)配置需求仍然較旺。跟小編一起來(lái)了解一下2016國(guó)開(kāi)債券。

　　銀行間債市早盤(pán)上漲， 國(guó)開(kāi)債券置換消息提振買(mǎi)氣

　　FX168財(cái)經(jīng)報(bào)社(香港)訊 受?chē)?guó)開(kāi)行擬推債券置換消息提振，中國(guó)銀行間債市周三(8月10日)現(xiàn)券一二級(jí)市場(chǎng)看多情緒再升溫。交易員稱(chēng)，國(guó)開(kāi)行考慮以新券置換次新券操作，令此前較為沉寂的10年國(guó)開(kāi)活躍券160210收益率領(lǐng)跌，帶動(dòng)國(guó)債等其他期限品種同步走低，10年國(guó)債收益率跌破2.70%位置。

　　周三剩余期限近10年的國(guó)債160010券最新報(bào)價(jià)在2.69%/2.68%，上日尾盤(pán)為2.7375%/2.7200%;剩余期限近10年的國(guó)開(kāi)債160210券最新報(bào)價(jià)在3.1025%/3.0950%，上日為3.1425%/3.1417%。

　　同時(shí)，中國(guó)金融期貨交所五年期國(guó)債期貨主力合約TF1609周三早盤(pán)收?qǐng)?bào)101.935元人民幣，較上日結(jié)算價(jià)漲0.14%;10年期國(guó)債主力合約T1609收?qǐng)?bào)101.895元，較上日結(jié)算價(jià)漲0.29%。

　　交易員表示，一級(jí)國(guó)債招標(biāo)結(jié)果亦遠(yuǎn)低于預(yù)期，由于近期一級(jí)市場(chǎng)供給偏少，同時(shí)機(jī)構(gòu)買(mǎi)券資金充裕，在供需失衡背景下，料一二級(jí)市場(chǎng)同步向好趨勢(shì)短期暫難扭轉(zhuǎn)。

　　上海一銀行交易員表示稱(chēng)，市場(chǎng)看多情緒濃重，雖然經(jīng)濟(jì)基本面等的直接提振作用并不明顯，但是有情緒在，很少有機(jī)構(gòu)會(huì)賣(mài)出，而缺資產(chǎn)配置的情況下，增量資金入市的買(mǎi)盤(pán)就會(huì)對(duì)現(xiàn)券收益率整體的下行帶動(dòng)比較明顯。

　　兩位消息人士周三透露，國(guó)開(kāi)行正考慮對(duì)其在銀行間債市發(fā)行的債券推出置換操作，換券招標(biāo)中將以新券置換次新券。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，此舉主要是針對(duì)目前國(guó)開(kāi)10年新老券發(fā)行交接時(shí)，為市場(chǎng)提供更多選擇，以更平穩(wěn)地實(shí)現(xiàn)新老券過(guò)渡。上述消息人士指出，國(guó)開(kāi)行擬推的金融債置換操作是指向承銷(xiāo)商招標(biāo)發(fā)行置換券，同時(shí)從承銷(xiāo)商手中換回被置換券的行為，即換券招標(biāo);不過(guò)目前尚無(wú)推出具體時(shí)間表。

　　對(duì)此，北京一券商交易員表示，雖然還沒(méi)有具體細(xì)則，但是以后國(guó)開(kāi)老券講可以置換，只是需要支付一定的成本，這將激活部分老券的流動(dòng)性，令新老券的利差壓低，對(duì)于160210來(lái)說(shuō)是個(gè)利好。

　　他并認(rèn)為，整體來(lái)看，考慮到目前機(jī)構(gòu)普遍對(duì)央行貨幣政策輕易寬松期望不大，基本面至少?zèng)]有利空，若博取利差交易占據(jù)市場(chǎng)成交主流，僅從利差角度來(lái)看，長(zhǎng)債收益率則仍舊還有至少10個(gè)基點(diǎn)的下行空間。

　　業(yè)內(nèi)人士周三透露，財(cái)政部上午招標(biāo)續(xù)發(fā)行的350億元人民幣五年期固息國(guó)債，加權(quán)中標(biāo)收益率2.4315%，遠(yuǎn)低于此前2.50%的預(yù)測(cè)均值;該期債邊際中標(biāo)收益率為2.4539%;投標(biāo)倍數(shù)3.87倍。

　　市場(chǎng)資金面上，中國(guó)銀行間市場(chǎng)周三資金面維持偏緊局面，隔夜和七天品種供給均有收縮，主要回購(gòu)利率則上行。交易人士表示，大行供給不足，公開(kāi)市場(chǎng)逆回購(gòu)雖凈投放但助益不大，融入難度較昨日更有增加，且隔夜表現(xiàn)更為明顯。

　　中國(guó)央行公開(kāi)市場(chǎng)今日進(jìn)行800億元人民幣七天期逆回購(gòu)操作，據(jù)此計(jì)算，單日凈投放250億元。據(jù)統(tǒng)計(jì)，本周共有3750億元逆回購(gòu)到期，期限均為七天，其中今日到期550億元。

　　國(guó)開(kāi)債券相關(guān)資料：

　　國(guó)開(kāi)行此次招標(biāo)的五期債均為固息債，包括2016年第8期增發(fā)、第6期增發(fā)、第7期增發(fā)、第13期新發(fā)、第5期增發(fā)，期限分別為3年、5年、7年、10年、20年。據(jù)市場(chǎng)人士透露，此次國(guó)開(kāi)行3年、5年、7年、10年、20年期債券中標(biāo)利率分別為2.6598%、2.8728%、3.0713%、3.05%、3.3599%，全場(chǎng)倍數(shù)分別為4.11、3.53、4.55、6.53、2.88。

　　此前市場(chǎng)人士對(duì)10年期國(guó)開(kāi)新券的中標(biāo)利率預(yù)測(cè)均值為3.06%。另?yè)?jù)中債到期收益率曲線顯示，8月22日，銀行間市場(chǎng)上待償期為3年、5年、7年、10年、20年的國(guó)開(kāi)債收益率分別為2.7324%、2.9785%、3.1022%、3.1139%、3.3763%。