債券型基金知識(shí)詳解
債券型基金知識(shí)詳解
基金定投的意義在于長(zhǎng)期投資以達(dá)到平滑風(fēng)險(xiǎn)后的復(fù)利效果，定投分散了股市牛熊轉(zhuǎn)換、基金凈值起伏的風(fēng)險(xiǎn)，只要堅(jiān)持長(zhǎng)期投資原則，選擇波動(dòng)幅度較大的基金往往能降低平均投資成本，提高總體獲利。下面由學(xué)習(xí)啦小編為你分享債券型基金知識(shí)詳解的相關(guān)內(nèi)容，希望對(duì)大家有所幫助。
債券型基金知識(shí)詳細(xì)解答
什么是債券
債券是一種有價(jià)證券，是政府、金融機(jī)構(gòu)、工商企業(yè)等經(jīng)濟(jì)主體為籌集資金而向投資者出具的、承諾按照一定利率定期支付利息并到期償還本金的債權(quán)債務(wù)憑證。債券的要素包括面值、償還期、票面利率和發(fā)行人。
什么是債券型基金
以債券為主要投資對(duì)象的基金稱(chēng)為債券型基金，因?yàn)槠渫顿Y的產(chǎn)品收益比較穩(wěn)定，又被稱(chēng)為“固定收益基金”。根據(jù)證監(jiān)會(huì)相關(guān)規(guī)定，80%以上的基金資產(chǎn)投資于債券的，界定為債券型基金(簡(jiǎn)稱(chēng)“債基”)。
債券型基金的特點(diǎn)
(1)風(fēng)險(xiǎn)較低
與股票基金相比，債券基金主要投資于固定收益證券，受股市行情影響較小，因此風(fēng)險(xiǎn)較低;與投資于單一債券而言，債券型基金通過(guò)集中投資者的資金對(duì)不同債券進(jìn)行組合投資，能有效降低單個(gè)投資者直接投資于某種債券可能面臨的風(fēng)險(xiǎn)，因此風(fēng)險(xiǎn)較低。
(2)費(fèi)用較低
與股票基金相比，債券基金的申購(gòu)費(fèi)率、管理費(fèi)率相對(duì)較低。股票基金的申購(gòu)費(fèi)率一般在1%-1.5%，債券基金的申購(gòu)費(fèi)率一般在0-0.8%;股票基金每年通常會(huì)收取1%-1.5%的管理費(fèi)，而債券型基金的管理費(fèi)通常只收取0.6%-0.75%。
(3)收益穩(wěn)定
投資于債券定期都有利息回報(bào)，到期還承諾還本付息，因此債券基金的收益較股票基金而言，更為穩(wěn)定。
(4)專(zhuān)業(yè)理財(cái)
市面上債券種類(lèi)繁多，一般投資者要進(jìn)行債券投資不但要仔細(xì)研究發(fā)債實(shí)體，還要判斷利率走勢(shì)等宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，往往力不從心，投資于債券基金則可以分享專(zhuān)業(yè)經(jīng)營(yíng)成果。
(5)投資起點(diǎn)低
由于銀行間債券、企業(yè)債、可轉(zhuǎn)債等產(chǎn)品的投資對(duì)小資金有種種的限制，普通投資者通過(guò)購(gòu)買(mǎi)債券型基金間接持有債券，可以突破這種投資起點(diǎn)限制。例如許多債券型基金的起投金額設(shè)為100元，甚至10元起投，如建信轉(zhuǎn)債增強(qiáng)債券A起投金額就設(shè)為10元。
(6)流動(dòng)性強(qiáng)
投資者如果投資于非流通債券，只有到期才能兌現(xiàn)，而通過(guò)債券基金間接投資于債券，則可以獲得很高的流動(dòng)性，隨時(shí)可將持有的債券基金轉(zhuǎn)讓或贖回。
債券型基金的劣勢(shì)
(1)只有長(zhǎng)期持有，才能獲得相對(duì)可觀的收益;
(2)在股市高漲時(shí)，收益仍然穩(wěn)定在平均水平，相對(duì)股票基金來(lái)說(shuō)，收益偏低。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2014年債券型基金的平均收益率為18.78%，而同期股票基金的平均收益率為25.39%。2015年上半年股市行情較好，6月下旬的一波快速下跌，造成一些倉(cāng)位較重的基金損失慘重，但股票基金平均收益率仍保持在30%以上，而同期債券基金的平均收益率只有6.16%。
債券型基金的分類(lèi)
(1)根據(jù)基金資產(chǎn)投向市場(chǎng)不同，債券型基金還可進(jìn)一步分為純債基金、一級(jí)債券基金和二級(jí)債券基金，其中一級(jí)債基和二級(jí)債基可統(tǒng)稱(chēng)為偏債券型基金。
純債基金的投資對(duì)象僅限于債券，不能參與股票投資，具有低風(fēng)險(xiǎn)的特征;一級(jí)債基可參與新股申購(gòu)，可持有因可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股所形成的股票，股票派發(fā)或可分離交易可轉(zhuǎn)債、分離交易的權(quán)證等，風(fēng)險(xiǎn)中低檔;二級(jí)債基不但可以參與一級(jí)市場(chǎng)新股申購(gòu)，還可適當(dāng)參與投資二級(jí)市場(chǎng)股票以及證監(jiān)會(huì)允許基金投資的權(quán)證等其他金融工具。2012年7月之前，除了純債基金以外，偏債基金可參與新股申購(gòu)，申購(gòu)新股的部分將會(huì)獲得較高的投資回報(bào)。然而，在2012年7月，管理層為了抑制債券基金“快進(jìn)快出”給新股市場(chǎng)帶來(lái)的震蕩，債券基金被禁止新股申購(gòu)，一級(jí)債基也因此成為歷史。隨著我國(guó)債券基金市場(chǎng)進(jìn)一步完善和發(fā)展，債券基金有望重新獲得打新資格。
(2)根據(jù)收費(fèi)情況不同，債券基金一般分為A、C兩類(lèi)，或分為A、B、C三類(lèi)， A類(lèi)一般代表前端收費(fèi)，B類(lèi)代表后端收費(fèi)，而C類(lèi)沒(méi)有申購(gòu)費(fèi)，只有銷(xiāo)售費(fèi)用。例如南方雙元債基A收取認(rèn)購(gòu)費(fèi)0.6%，申購(gòu)費(fèi)0.8%，無(wú)銷(xiāo)售服務(wù)費(fèi);而南方雙元債券C無(wú)認(rèn)購(gòu)費(fèi)和申購(gòu)費(fèi)，但收取0.4%的銷(xiāo)售服務(wù)費(fèi)率。但是有些債券型基金也不一定遵循這一慣例。
(3)根據(jù)債券基金發(fā)行機(jī)構(gòu)不同，可分為公募債券基金和私募債券基金。國(guó)內(nèi)私募機(jī)構(gòu)中大部分以做股票基金為主，做債券型基金的較少。近年來(lái)，尤其在2011年到2014年上半年期間，股票市場(chǎng)的表現(xiàn)低迷，越來(lái)越多的私募機(jī)構(gòu)將目光投向了固定收益類(lèi)證券。私募和公募的主要有以下幾點(diǎn)區(qū)別。
(4)根據(jù)基金名稱(chēng)和基金在基金概況中宣稱(chēng)的投資目標(biāo)不同，債券基金還可細(xì)分為國(guó)債類(lèi)基金、企業(yè)債類(lèi)基金、分級(jí)債類(lèi)基金、純債類(lèi)基金、信用債類(lèi)基金、可轉(zhuǎn)債類(lèi)基金、增強(qiáng)類(lèi)基金等。需要說(shuō)明的是，這種分類(lèi)方式并沒(méi)有一種明確的分類(lèi)標(biāo)準(zhǔn)，比較模糊、粗糙。然而實(shí)際情況是，這種分類(lèi)方式更貼近普通大眾對(duì)債券基金的認(rèn)知。
債券型基金的收益來(lái)源
債券基金的利潤(rùn)來(lái)源主要來(lái)自于基金投資債券自身的票面利息收入和買(mǎi)賣(mài)債券獲得的差價(jià)收入。
(1)利息收入。即債券基金本身所持有的債券在持有期間產(chǎn)生的利息收入，這部分收益比較穩(wěn)定。
(2)資本利得。在債券到期前，如果行情比較好，通過(guò)將債券賣(mài)出獲得買(mǎi)賣(mài)差價(jià)，獲得超額收益，且變現(xiàn)的流動(dòng)資金可進(jìn)行在投資，獲取更高利息的債券。
(3)債券回購(gòu)。當(dāng)回購(gòu)利率低于債券票面利率時(shí)，可通過(guò)回購(gòu)交易進(jìn)行套利。具體操作是通過(guò)回購(gòu)業(yè)務(wù)將持有的債券質(zhì)押融資，融得的資金又繼續(xù)投入到債券市場(chǎng)，如此操作，可獲得杠桿收入。
(4)新股申購(gòu)。除了純債基金以外，偏債基金可參與新股申購(gòu)，申購(gòu)新股的部分將會(huì)獲得較高的投資回報(bào)。但2012年，債券基金被禁止參與新股申購(gòu)，因此目前債券基金無(wú)此收益來(lái)源。
(5)可轉(zhuǎn)債增值。可轉(zhuǎn)債即具有債性，又具有股性，當(dāng)持有的可轉(zhuǎn)債公司的股價(jià)有上漲趨勢(shì)時(shí)，可轉(zhuǎn)債的價(jià)值會(huì)超越其作為固定收益類(lèi)債券的價(jià)值，從而具有類(lèi)似于股票的價(jià)值。
(6)分級(jí)基金份額。在債券基金中購(gòu)買(mǎi)次級(jí)份額的投資者，會(huì)按照杠桿比例擴(kuò)大收益倍數(shù)。
(7)二級(jí)市場(chǎng)股票投資收入。二級(jí)債券基金可以適當(dāng)參與二級(jí)市場(chǎng)股票投資，這也增加了基金的獲利來(lái)源。
債券型基金的收益水平
不同類(lèi)型的債券基金產(chǎn)品其收益率和風(fēng)險(xiǎn)有著較大的差別，例如國(guó)債類(lèi)債券基金的收益較低，收益波動(dòng)性較小，而可轉(zhuǎn)債類(lèi)債券基金的收益較高，收益波動(dòng)性較大。下表統(tǒng)計(jì)了2014年不同種類(lèi)債券基金的平均收益率及收益分布區(qū)間。
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