債券市場(chǎng)的種類有哪些
債券市場(chǎng)的種類有哪些
債券市場(chǎng)是發(fā)行和買賣債券的場(chǎng)所。債券市場(chǎng)是金融市場(chǎng)的一個(gè)重要組成部分。根據(jù)不同的分類標(biāo)準(zhǔn)，債券市場(chǎng)可分為不同的類別。下面由學(xué)習(xí)啦小編為你分享債券市場(chǎng)的定義的相關(guān)內(nèi)容，希望對(duì)大家有所幫助。
債券市場(chǎng)的概念和種類
(l)根據(jù)債券的運(yùn)行過程和市場(chǎng)的基本功能，可將債券市場(chǎng)分為發(fā)行市場(chǎng)和流通市場(chǎng)。
債券發(fā)行市場(chǎng)，又稱一級(jí)市場(chǎng)，是發(fā)行單位初次出售新債券的市場(chǎng)。債券發(fā)行市場(chǎng)的作用是將政府、金融機(jī)構(gòu)以及工商企業(yè)等為籌集資金向社會(huì)發(fā)行的債券，分散發(fā)行到投資者手中。
債券流通市場(chǎng)，又稱二級(jí)市場(chǎng)，指己發(fā)行債券買賣轉(zhuǎn)讓的市場(chǎng)。債券一經(jīng)認(rèn)購，即確立了一定期限的債權(quán)債務(wù)關(guān)系，但通過債券流通市場(chǎng)，投資者可以轉(zhuǎn)讓債權(quán)，把債券變現(xiàn)。
債券發(fā)行市場(chǎng)和流通市場(chǎng)相輔相成，是互相依存的整體。發(fā)行市場(chǎng)是整個(gè)債券市場(chǎng)的源頭，是債券流通市場(chǎng)的前提和基礎(chǔ)。發(fā)達(dá)的流通市場(chǎng)是發(fā)行市場(chǎng)的重要支撐，流通市場(chǎng)的發(fā)達(dá)是發(fā)行市場(chǎng)擴(kuò)大的必要條件。
(2)根據(jù)市場(chǎng)組織形式，債券流通市場(chǎng)又可進(jìn)一步分為場(chǎng)內(nèi)交易市場(chǎng)和場(chǎng)外交易市場(chǎng)。
證券交易所是專門進(jìn)行證券買賣的場(chǎng)所，如我國的上海證券交易所和深圳證券交易所。在證券交易所內(nèi)買賣債券所形成的市場(chǎng)，就是場(chǎng)內(nèi)交易市場(chǎng)，這種市場(chǎng)組織形式是債券流通市場(chǎng)的較為規(guī)范的形式。交易所作為債券交易的組織者，本身不參加債券的買賣和價(jià)格的決定，只是為債券買賣雙方創(chuàng)造條件，提供服務(wù)，并進(jìn)行監(jiān)管。
場(chǎng)外交易市場(chǎng)是在證券交易所以外進(jìn)行證券交易的市場(chǎng)。柜臺(tái)市場(chǎng)為場(chǎng)外交易市場(chǎng)的主體。許多證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)都設(shè)有專門的證券柜臺(tái)，通過柜臺(tái)進(jìn)行債券買賣。在柜臺(tái)交易市場(chǎng)中，證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)既是交易的組織者，又是交易的參與者。此外，場(chǎng)外交易市場(chǎng)還包括銀行間交易市場(chǎng)，以及一些機(jī)構(gòu)投資者通過電話、電腦等通訊手段形成的市場(chǎng)等。目前，我國債券流通市場(chǎng)由三部分組成，即滬深證券交易所市場(chǎng)、銀行間交易市場(chǎng)和證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)柜臺(tái)交易市場(chǎng)。
(3)根據(jù)債券發(fā)行地點(diǎn)的不同，債券市場(chǎng)可以劃分為國內(nèi)債券市場(chǎng)和國際債券市場(chǎng)。
國內(nèi)債券市場(chǎng)的發(fā)行者和發(fā)行地點(diǎn)同屬一個(gè)國家，而國際債券市場(chǎng)的發(fā)行者和發(fā)行地點(diǎn)不屬于同一個(gè)國家。
債市如何加杠桿
加杠桿在金融資產(chǎn)投資中被用來實(shí)現(xiàn)收益的放大，其利用融資活動(dòng)，獲取資金低成本與資產(chǎn)高收益之間的價(jià)差，同時(shí)承擔(dān)了更大的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。
杠桿策略在單邊市場(chǎng)與債券投資中較為常見，因?yàn)椋?)杠桿策略放大收益的同時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)成倍增加，而在趨勢(shì)相對(duì)明確的市場(chǎng)中，資產(chǎn)價(jià)格回撤造成收益損傷的程度較輕，加杠桿的動(dòng)能與保護(hù)相對(duì)強(qiáng)，2)債券投資的收益來自票息與資本利得兩個(gè)部分，而債券市場(chǎng)波動(dòng)小、收益低，并且票息相對(duì)資金成本通常有一個(gè)正的溢價(jià)，加杠桿獲利的機(jī)會(huì)與激勵(lì)較大。
債券市場(chǎng)加杠桿的方式分為兩大類：
一是通過場(chǎng)內(nèi)回購交易，即金融機(jī)構(gòu)在銀行間與交易所市場(chǎng)回購融入資金，之后購買債券，獲取票息與回購成本之間價(jià)差的超額收益部分。
二是通過場(chǎng)外產(chǎn)品設(shè)計(jì)，即金融機(jī)構(gòu)利用結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品優(yōu)先級(jí)收益固定的規(guī)則，劣后級(jí)資金獲取資產(chǎn)收益與優(yōu)先級(jí)成本之間價(jià)差的超額收益部分。
兩種債券加杠桿方式在信息透明度、監(jiān)管規(guī)則、資金供需、資金成本等方面存在差異，在分析時(shí)也需要區(qū)別對(duì)待。簡(jiǎn)單而言，場(chǎng)內(nèi)回購是監(jiān)管相對(duì)嚴(yán)格、信息更加投資、資金供需更為市場(chǎng)化且成本較低的加杠桿方式。
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