債券是個(gè)什么理財(cái)工具
債券是個(gè)什么理財(cái)工具
對(duì)于任何想學(xué)習(xí)投資、想穩(wěn)健理財(cái)?shù)呐笥眩矣X得都有必要來了解一個(gè)被我們忽略的重要理財(cái)工具：債券。下面由學(xué)習(xí)啦小編為你分享債券的相關(guān)內(nèi)容，希望對(duì)大家有所幫助。
債券是什么理財(cái)工具
其實(shí)我們平時(shí)再熟悉不過的貨幣基金，投資方向就是債券。買貨幣基金的本質(zhì)就是買了一攬子短期債券，只是這個(gè)一攬子債券是由基金經(jīng)理替自己挑選的。
債券，說白了就是一個(gè)欠條，是一種承諾按一定利率支付利息并按約定條件償還本金的債權(quán)債務(wù)憑證。其實(shí)銀行存款，本質(zhì)上也是一種債券：銀行承諾你按照一定利率支付利息并最終歸還本金。 我們平時(shí)比較熟悉的債券主要是國(guó)債，目前5年期的儲(chǔ)蓄式國(guó)債收益率為5.41%，這意味著如果你買了100元債券，那么未來的五年，每年年末可以獲得5.41元利息收入，同時(shí)第五年還會(huì)歸還你本金(當(dāng)然還有最后一筆利息)。除了國(guó)債，企業(yè)也會(huì)發(fā)行債券獲得融資。在國(guó)內(nèi)現(xiàn)階段來說，發(fā)行國(guó)債的條件是比較苛刻的，因此過去20多年來，國(guó)內(nèi)的債券沒有發(fā)生過一起違約事件，即所有債券最終都實(shí)現(xiàn)了還本付息，雖然有延期兌付的情況。 由企業(yè)發(fā)行的債券，收益率往往高于國(guó)債，比如最近價(jià)格跌到91.4元的11蘇中能(5)目前稅前到期收益率已經(jīng)上升至10%以上，其票面利率為7.05%。
這里的兩個(gè)收益率可能讓人蒙圈，解釋一下： 目前11蘇中能債還有3年到期，假如你現(xiàn)在已91元買入，一直持有到三年后，那么你這個(gè)三年中每年的年化收益率為10%，這個(gè)10%的收益率是這么來的(不考慮稅負(fù))：91元買入的債券，最終到期時(shí)發(fā)行人會(huì)按照100元面值兌付，而這三年中每年你還可以獲得7.05元。 這里的7.05%，其實(shí)對(duì)于發(fā)行人是很關(guān)鍵的，因?yàn)樗还馨l(fā)行出去的債券在市場(chǎng)上如何被買賣，也不管自己發(fā)的這個(gè)債券后來交易過程中價(jià)格怎么波動(dòng)，反正到了每年付息那一天，隨拿著債券，我就按照面值100元的7.05%支付利息。 因此，到期收益率就是你買入債券那一天后假如你一直持有到期的年收益率，而票面利息是你從發(fā)行人中獲得的利息支付。 顯然，如果你不是持有到期，比如你就持有1年，那么你的收益率是不確定的：各種情況的可能性都存在，甚至可能虧損。假設(shè)你就持有255天，那么你這一年的收益情況主要有兩方面決定：1、票面利息。 這個(gè)已經(jīng)定了按照年化7.05%，你持有幾天算幾天利息，現(xiàn)在是255天，則利息收入=100*7.05%*255/365=4.93元。2、債券價(jià)格的變化。 假如價(jià)格從91.4元漲到92.4元，那么你的總回報(bào)就是5.93元，年化收益率為8.49%;如果你的債券價(jià)格從91.4元跌到85元，那么總回報(bào)是-1.47元，年化收益率為-2.3%。
所以，債券按日計(jì)息的方式是非常特別的，也正是債券巨大魅力之一。股票幾乎完全靠?jī)r(jià)格波動(dòng)賺錢，但是債券卻可以在價(jià)格沒有任何波動(dòng)的情況下獲得固定的收益，而且如果價(jià)格朝不利方向變動(dòng)時(shí)，我們也可以利用每天的利息收入來一定程度上對(duì)沖價(jià)格的損失。
或許許多人一聽可能覺得這個(gè)東西不過如此，一方面又違約風(fēng)險(xiǎn)，另一方收益率也不是特別高。首先，年化6%-10%算是一個(gè)不錯(cuò)的收益率了，其次，買債券獲取這個(gè)收益率的風(fēng)險(xiǎn)真的不大，尤其是在現(xiàn)階段整體違約風(fēng)險(xiǎn)很低、只存在局部違約風(fēng)險(xiǎn)大背景下，如果選擇信用等級(jí)較高的債券，再進(jìn)行組合，其實(shí)承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)非常低。而對(duì)于那些找到適合自己期限匹配的投資者，中間的價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)幾乎可以忽略。 回到剛才那個(gè)例子，如果，我是說如果這個(gè)11蘇中能債違約的可能性極低，那么其實(shí)一年后出現(xiàn)85元的價(jià)格可能性很小，因?yàn)槲覀兎催^來想：如果真的跌到85元，那么屆時(shí)投資者買入一個(gè)兩年到期、價(jià)格為85元、票面利息為7.05元的債券，投資者可以獲得年化16%的回報(bào)率，顯然市場(chǎng)不太可能留著這么一個(gè)大福利發(fā)放給大家。所以，債券的價(jià)格不可能無限度下跌，出發(fā)市場(chǎng)對(duì)于違約風(fēng)險(xiǎn)有極大的擔(dān)憂。
債券不但低風(fēng)險(xiǎn)，且低門檻。 1000元就可以買一手債券，T+0交易。只需要開個(gè)股票賬戶就可以買賣債券了。而評(píng)估債券的風(fēng)險(xiǎn)，大家可以簡(jiǎn)單看兩個(gè)指標(biāo)：債券評(píng)級(jí)和主體評(píng)級(jí)。一般來說，如果這兩個(gè)評(píng)級(jí)都為AA或以上，那么應(yīng)該來說安全等級(jí)比較高了。 通過到期期限、票面利率、到期收益率、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)，小白們也可以組建自己的債券組合。當(dāng)然，投資時(shí)機(jī)的選擇沒那么簡(jiǎn)單，需要考慮利率走勢(shì)、資金面情況、公司基本面等宏觀和微觀因素來選擇買入時(shí)機(jī)。除非你對(duì)到期收益率滿意且愿意持有到期。
最后補(bǔ)充三點(diǎn)債券的不利因素：1、違約風(fēng)險(xiǎn)正在上升。雖然過去從沒有過，不代表未來也沒有。但是我始終認(rèn)為中短期內(nèi)，即使出現(xiàn)違約也是非常有限的，局限于極少數(shù)企業(yè)。2、國(guó)內(nèi)交易所債券流動(dòng)性較差。 需要選擇流動(dòng)性相對(duì)較好的債券，防止買不到賣不出去的情況。3、債券的利息需要交20%的利息稅。比如剛才的蘇中能債，稅前到期收益率為10.47%，稅后為8.43%。但是，個(gè)人投資是可以有避稅方法的：在付息前賣出，付息后再買入即可。當(dāng)然這個(gè)做法會(huì)在價(jià)格上略有損失，但是也好于支付20%的利息稅。
流動(dòng)性問題是交易所的一個(gè)硬傷，但是現(xiàn)實(shí)的情況是還是有部分債券提供了一定的流動(dòng)性，并非全部是僵尸債。如果日均成交量在300萬以上且較低成交量也在50萬以上的債券，對(duì)于只買個(gè)一兩萬的小散戶來說流動(dòng)性不是問題——本身知乎這個(gè)平臺(tái)受眾還是小散多，因此我覺得對(duì)大家還是有可操作性。其次，債券波段真不適合小白，所以我覺得對(duì)于小白們買入并持有是一個(gè)不錯(cuò)的策略。而買入并持有策略，你提及的11朝日屬于特例了，我建議小白如果沒有專業(yè)投資者幫助自己選擇，那么盡量選擇評(píng)級(jí)較高的債券，對(duì)到期收益率特別高的回避即可，同時(shí)非常重要的一點(diǎn)就是做一個(gè)組合：有1萬就可以做個(gè)10個(gè)債券的組合，對(duì)于降低風(fēng)險(xiǎn)是很有幫助的。如果自己對(duì)某個(gè)行業(yè)比較了解，那做一下基本面分析再買就更好了。比如對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)如果比較了解就可以關(guān)注09名流債。另外11蘇中能債的違約風(fēng)險(xiǎn)我覺得是存在但是很小。
而債券型基金，我舉雙手贊同。歷史業(yè)績(jī)優(yōu)異的純債基金對(duì)于小白門是個(gè)很不錯(cuò)的選擇，省去了自己組合債券的麻煩，而且間接免利息稅了。當(dāng)然，買債基要注意時(shí)機(jī)的選擇，在加息周期啟動(dòng)前買中長(zhǎng)期債就不太合適了。
而可轉(zhuǎn)債我基本是個(gè)癡迷者了，但是小白們可能怕風(fēng)險(xiǎn)，所以這里講普通債券就不展開了，但是對(duì)于追求相對(duì)較高收益的投資者，目前有保底收益的一些可轉(zhuǎn)債確實(shí)可以考慮，如民生轉(zhuǎn)債(10月23日收盤106以下)等大家可以關(guān)注。
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