2016年地方政府債券
2016年地方政府債券
財(cái)政部公布了《關(guān)于做好2016年地方政府債券發(fā)行工作的通知》,學(xué)習(xí)啦小編對此進(jìn)行簡要梳理,與大家分享2016年地方政府債券的相關(guān)內(nèi)容。
2016年地方政府債券發(fā)行工作:節(jié)奏更穩(wěn)、流動性更強(qiáng)：
1、地方債發(fā)行的限額管理進(jìn)一步明確,新增債券不得超過當(dāng)年本地新增限額,置換債券不得超過當(dāng)年本地置換規(guī)模上限;
2、按照三年置換,預(yù)測2016年置換地方債規(guī)模達(dá)到4萬億,其中,以前年度地方債券的到期規(guī)模為2437億元,非債券存量債務(wù)中2016年的置換規(guī)模大約為3.77萬億;
3、結(jié)合赤字率的提升和國債發(fā)行計(jì)劃,預(yù)計(jì)新增地方債額度的提升幅度為,接近8000億;
4、地方政府債需要“按照各季度債券發(fā)行量大致均衡的原則”,同時(shí)要求“做好地方債發(fā)行與國債發(fā)行平穩(wěn)銜接”,地方債發(fā)行節(jié)奏的控制,主要是為了降低地方債發(fā)行對債券市場的沖擊;
5、結(jié)合“大致均衡原則”以及“國債發(fā)行錯期”,我們預(yù)計(jì)理論上地方債最早發(fā)行日期將安排在2月15日(春節(jié)后第一個可發(fā)行工作日),按照持續(xù)發(fā)行至12月30日,共有179個工作日可供發(fā)行地方債,平均每日發(fā)行225億,這個水平與去年12月份相當(dāng),但顯著低于其他月份
6、鼓勵定向承銷發(fā)行,雖然會使地方政府承擔(dān)相對更高一些的債務(wù)成本,但是卻可以直接實(shí)現(xiàn)債務(wù)形式的轉(zhuǎn)變,減少地方債券發(fā)行對債券市場的沖擊;
7、發(fā)行工作通知鼓勵地方債承銷團(tuán)成員參與二級市場交易以及接受地方債作為抵質(zhì)押標(biāo)的,并將參與二級市場交易作為承銷團(tuán)資質(zhì)的參考指標(biāo),推動地方債投資主體的多元化,二級交易的流動性有望得到進(jìn)一步提升。
財(cái)政部要求做好2016年地方政府債券發(fā)行工作：
一、科學(xué)合理設(shè)定地方債發(fā)行規(guī)模
(一)省、自治區(qū)、直轄市、經(jīng)省政府批準(zhǔn)自辦債券發(fā)行的計(jì)劃單列市人民政府(以下統(tǒng)稱地方政府)依法自行組織本地區(qū)地方債發(fā)行、利息支付和本金償還。地方債發(fā)行兌付有關(guān)工作由地方政府財(cái)政部門(以下簡稱地方財(cái)政部門)負(fù)責(zé)辦理。
(二)地方政府發(fā)行新增債券的規(guī)模不得超過財(cái)政部下達(dá)的當(dāng)年本地區(qū)新增債券限額;發(fā)行置換債券的規(guī)模不得超過財(cái)政部下達(dá)的當(dāng)年本地區(qū)置換債券發(fā)行規(guī)模上限，執(zhí)行過程中可以根據(jù)實(shí)際情況減少當(dāng)年置換債券發(fā)行規(guī)模。對于根據(jù)地方政府債務(wù)限額管理規(guī)定，利用騰出的債務(wù)限額空間發(fā)行債券的，以及通過發(fā)行新的地方債償還到期舊的地方債的，應(yīng)當(dāng)在置換債券發(fā)行規(guī)模上限內(nèi)統(tǒng)籌考慮。
(三)地方財(cái)政部門應(yīng)當(dāng)根據(jù)資金需求、存量債務(wù)到期情況、債券市場狀況等因素，按照各季度債券發(fā)行量大致均衡的原則，科學(xué)安排債券發(fā)行。對于新增債券，地方財(cái)政部門應(yīng)當(dāng)根據(jù)對應(yīng)項(xiàng)目資金需求、庫款情況等因素，合理確定發(fā)行進(jìn)度安排。對于置換債券，在滿足到期存量債務(wù)償還需求的前提下，各地每季度置換債券發(fā)行量原則上控制在當(dāng)年本地區(qū)置換債券發(fā)行規(guī)模上限的30%以內(nèi)(累計(jì)計(jì)算)，即截至第一季度末發(fā)行量不得超過30%，截至第二季度末發(fā)行量不得超過60%，截至第三季度末發(fā)行量不得超過90%。
二、按照市場化、規(guī)范化原則組織債券發(fā)行
(一)2016年地方債通過公開發(fā)行和定向承銷方式發(fā)行。地方財(cái)政部門、地方債承銷團(tuán)成員(以下簡稱承銷團(tuán)成員)、信用評級機(jī)構(gòu)及其他相關(guān)主體在地方債發(fā)行中應(yīng)當(dāng)遵循市場化原則。
(二)地方財(cái)政部門應(yīng)當(dāng)按照財(cái)政部有關(guān)制度規(guī)定，結(jié)合本地區(qū)實(shí)際情況，規(guī)范完善本地區(qū)地方債發(fā)行有關(guān)制度。各地制定的債券招標(biāo)發(fā)行規(guī)則、發(fā)行兌付辦法等制度文件在一個自然年度內(nèi)原則上不得更改。
(三)地方財(cái)政部門應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格執(zhí)行財(cái)政部和本地區(qū)制定的地方債發(fā)行有關(guān)制度，認(rèn)真做好地方債發(fā)行工作。
三、規(guī)范有序開展地方債公開發(fā)行工作
(一)公開發(fā)行的地方債主要通過承銷團(tuán)面向全國銀行間債券市場、證券交易所債券市場發(fā)行。地方財(cái)政部門與承銷團(tuán)成員簽訂的地方債承銷協(xié)議仍在有效期之內(nèi)的地區(qū)，可繼續(xù)沿用此前的承銷團(tuán);承銷協(xié)議已到期的地區(qū)，應(yīng)當(dāng)按有關(guān)規(guī)定重新組建承銷團(tuán)。地方財(cái)政部門如需增補(bǔ)承銷團(tuán)成員，應(yīng)當(dāng)提前公布增補(bǔ)通知，按照有關(guān)規(guī)定擇優(yōu)確定增補(bǔ)成員，并及時(shí)公布增補(bǔ)結(jié)果。
(二)公開發(fā)行的地方債應(yīng)當(dāng)進(jìn)行債項(xiàng)信用評級。地方財(cái)政部門與信用評級機(jī)構(gòu)簽訂的信用評級協(xié)議仍在有效期之內(nèi)的地區(qū)，可繼續(xù)沿用此前選擇的信用評級機(jī)構(gòu);信用評級協(xié)議已到期的地區(qū)，應(yīng)當(dāng)按有關(guān)規(guī)定重新選擇信用評級機(jī)構(gòu)，合理設(shè)定評級費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)，避免信用評級機(jī)構(gòu)采用壓低評級費(fèi)用等方式進(jìn)行惡性競爭。信用評級機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格遵守有關(guān)制度規(guī)定和職業(yè)規(guī)范，不得弄虛作假。
(三)地方財(cái)政部門應(yīng)當(dāng)按照政府信息公開和債券市場監(jiān)管有關(guān)規(guī)定，切實(shí)做好債券發(fā)行前信息披露、債券發(fā)行結(jié)果披露、債券存續(xù)期信息披露、重大事項(xiàng)披露、還本付息披露等相關(guān)工作。同時(shí)，應(yīng)當(dāng)逐步擴(kuò)大地方債信息披露內(nèi)容范圍，在2015年財(cái)政部對地方債信息披露相關(guān)要求的基礎(chǔ)上，結(jié)合實(shí)際情況更新有關(guān)信息，并增加披露以下內(nèi)容：
1.披露本地區(qū)財(cái)政收支狀況時(shí)，按照地方政府本級、全轄(不含省級政府轄區(qū)內(nèi)單獨(dú)發(fā)行地方債的計(jì)劃單列市)口徑同時(shí)公布近三年一般公共預(yù)算收支、政府性基金預(yù)算收支、國有資本經(jīng)營預(yù)算收支。其中，2014年數(shù)據(jù)按決算口徑公布，2015年數(shù)據(jù)在決算編制完成之前按預(yù)算口徑公布，在決算編制完成之后按決算口徑公布，2016年數(shù)據(jù)按預(yù)算口徑公布。
2.披露本地區(qū)地方政府債務(wù)狀況時(shí)，公布經(jīng)清理甄別確定的截至2014年底、2015年底的地方政府債務(wù)余額情況，以及2015年、2016年地方政府債務(wù)限額情況。
地方財(cái)政部門應(yīng)當(dāng)按規(guī)定及時(shí)披露相關(guān)信息，并對信息的真實(shí)性、準(zhǔn)確性、完整性負(fù)責(zé)。
(四)公開發(fā)行的地方債可通過招標(biāo)和公開承銷兩種方式發(fā)行。單一期次債券發(fā)行額在5億元以上(含5億元)的應(yīng)當(dāng)通過招標(biāo)方式發(fā)行。
采用招標(biāo)方式發(fā)行地方債時(shí)，地方財(cái)政部門應(yīng)當(dāng)制定招標(biāo)發(fā)行規(guī)則，并合理設(shè)定承銷團(tuán)成員最低投標(biāo)限額、最低承銷限額、最高投標(biāo)限額、債券投標(biāo)利率區(qū)間上下限等技術(shù)參數(shù)，其中單個承銷團(tuán)成員最高投標(biāo)限額不得超過每期債券發(fā)行量的30%，投標(biāo)利率區(qū)間下限不得低于發(fā)行日前1至5個工作日相同待償期記賬式國債收益率平均值。競爭性招標(biāo)時(shí)間原則上為40分鐘。
地方債繳款日為招標(biāo)日(T日)后第一個工作日(即T+1日)，承銷團(tuán)成員不遲于繳款日將發(fā)行款繳入發(fā)行文件中規(guī)定的國家金庫XX省(自治區(qū)、直轄市、計(jì)劃單列市)分庫對應(yīng)賬戶。債權(quán)登記日為招標(biāo)日后第二個工作日(即T+2日)，地方財(cái)政部門于債權(quán)登記日按約定方式通知登記結(jié)算機(jī)構(gòu)辦理債權(quán)確認(rèn)。地方債上市日為招標(biāo)日后第三個工作日(即T+3日)。
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