外匯市場及其特點

外匯市場及其特點

　　目前世界上的金融商品市場由許多種，但概括起來可分為：股票市場、利息市場(包括債券、商業(yè)票據(jù)等)、黃金市場(包括黃金、白金、銀)、期貨市場(包括糧食、棉、油等)、期權(quán)市場和外匯市場、房地產(chǎn)市場等。

　　外匯市場：外匯市場就是買賣外匯的場所和進(jìn)行外匯交易的交換關(guān)系的總和，是各種經(jīng)營外匯業(yè)務(wù)的機構(gòu)和個人(主要是銀行和外匯經(jīng)紀(jì)人)聚集在固定的場所(或沒有具體的場所，而是通過電報、電話、電傳、計算機網(wǎng)絡(luò)等現(xiàn)代的工具)進(jìn)行國際性外匯買賣關(guān)系的總和。

　　外匯市場之所以存在是因為：

　　★貿(mào)易和投資

　　進(jìn)出口商在進(jìn)口商品時支付一種貨幣，而在出口商品時收取另一種貨幣。這意味著，他們在結(jié)清帳目時，收復(fù)不同的貨幣。因此，他們需要將自己收到的部分貨幣兌換成可以用于購買商品的貨幣。與此相類似，一家買進(jìn)外國資產(chǎn)的公司必須用當(dāng)事國的貨幣支付，因此，它需要將本國貨幣兌換成當(dāng)事國的貨幣。

　　★投機

　　兩種貨幣之間的匯率會隨著這兩種貨幣之間的供需的變化而變化。交易員在一個匯率上買進(jìn)一種貨幣，而在另一個更有利的匯率上拋出該貨幣，他就可以盈利。投機大約占了外匯市場交易的絕大部分。

　　★對沖

　　由于兩種相關(guān)貨幣之間匯率的波動，那些擁有國外資產(chǎn)(加工廠)的公司將這些資產(chǎn)折算成本國貨幣時，就可能遭受一些風(fēng)險。當(dāng)以外幣計值的國外資產(chǎn)在一段時間內(nèi)價值不變時，如果匯率發(fā)生變化，以國內(nèi)貨幣折算這項資產(chǎn)的價值時，就會產(chǎn)生損益。公司可以通過對沖消除這種潛在的損益。這就是執(zhí)行一項外匯交易，其交易結(jié)果剛好抵消由匯率變動而產(chǎn)生的外幣資產(chǎn)的損益。

　　外匯市場作為一個國際性的資本投機市場的歷史要比股票、黃金、期貨、利息市場短得多，然而，它卻以驚人的速度迅速發(fā)展。今天，外匯市場每天的交易額已達(dá)1.5萬億美元，其規(guī)模已遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過股票、期貨等其他金融商品市場，已成為當(dāng)今全球最大的單一金融市場和投機市場。

　　自從外匯市場誕生以來，外匯市場的匯率波幅越來越大。1985年9月，1美元兌換220日元，而1986年5月，1美元只能兌換160日元，在8個月里，日元升值了27%。近幾年，外匯市場的波幅就更大了，1992年9月8日，1英鎊兌換2.0100美元，11月10日，1英鎊兌換1.5080美元，在短短的兩個月里，英鎊兌美元的匯價就下跌5000多點，貶值25%。不僅如此，目前，外匯市場上每天的匯率波幅也不斷加大，一日漲跌2%至3%已是司空見慣。1992年9月16日，英鎊兌美元從1.8755下跌至1.7850，英鎊一日下挫5%。

　　正因為外匯市場波動頻繁且波幅巨大，給投資者創(chuàng)造了更多的機會，吸引了越來越多的投資者加入這一行列。

　　形態(tài)：全球最大的金融市場，相當(dāng)于美國證券的40倍，每日交易額達(dá)1.5—2萬億美金。

　　外匯市場的重要特點：無形性——有市無場

　　近年來，外匯市場之所以能為越來越多的人所青睞，成為國際上投資者的新寵兒，這與外匯市場本身的特點密切相關(guān)。外匯市場的主要特點是：

　　1、有市無場

　　西方工業(yè)國家的金融業(yè)基本上有兩套系統(tǒng)，即集中買賣的中央操作和沒有統(tǒng)一固定場所的行商網(wǎng)絡(luò)。股票買賣是通過交易所買賣的。像紐約證券交易所、倫敦證券交易所、東京證券交易所，分別是美國、英國、日本股票主要交易的場所，集中買賣的金融商品，其報價、交易時間和交收程序都有統(tǒng)一的規(guī)定，并成立了同業(yè)協(xié)會，制定了同業(yè)守則。投資者則通過經(jīng)濟(jì)公司買賣所需的商品，這就是“有市無場”。

　　而外匯買賣則通過沒有統(tǒng)一操作市場的行商網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行的，它不像股票交易有集中統(tǒng)一的地點。但是，外匯交易的網(wǎng)絡(luò)確實全球性的，并且形成了沒有組織的組織，市場是由大家認(rèn)同的方式和先進(jìn)的信息系統(tǒng)所萊納西，交易商也不具有任何組織的會員資格，但必須獲得同行業(yè)的信任和認(rèn)可。這種沒有統(tǒng)一場地的外匯交易市場被稱為“有市無場”。全球外匯市場每天平均上萬億美元的交易。如此龐大的巨額資金，就是在這種既無集中的場所又無中央清算系統(tǒng)的管制，以及沒有政府的監(jiān)督下完成清算和轉(zhuǎn)移。

　　隨著交易日以電子化和網(wǎng)絡(luò)化，取而代之的是通過互聯(lián)網(wǎng)來進(jìn)行外匯的報價、詢價、買入、賣出、交割、清算。所以說現(xiàn)在的外匯市場是一個無形市場，是一個計算機無形化市場。外匯市場實際上是一個包含了武術(shù)外匯經(jīng)營機構(gòu)和個人的計算機網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)。

　　2、循環(huán)作業(yè)

　　由于全球個金融中心的地理位置不同，亞洲市場、歐洲市場、美洲市場因時間差的關(guān)系，聯(lián)成了一個全天24小時連續(xù)作業(yè)的全球外匯市場。

　　早上8時半(以紐約時間為準(zhǔn))紐約市場開市，9時半芝加哥市場開市，10時半舊金山開市，18時半悉尼開市，19時半東京開始，20時半香港、新加坡開市，凌晨2時半法蘭克福開市，3時半倫敦市場開市。如此24小時不間斷運行，外匯市場成為一個部分晝夜的市場，只有星期六、星期日以及各國的重大節(jié)日，外匯市場才會關(guān)閉。

　　這種連續(xù)作業(yè)，為投資者提供了沒有時間和空間障礙的理想投資場所，投資者可以尋找最佳時機進(jìn)行交易。比如，投資者若在上午紐約市場上買進(jìn)日元，晚間香港市場開市后日元上揚，投資者在香港市場賣出，不管投資者本人在哪里，他都可以產(chǎn)于任何市場，任何時間的買賣。因此，外匯市場可以說是一個沒有時間和空間障礙的市場。

　　3、零和游戲

　　在股票市場上，某種股票或者整個股市上升或者下降，那么，某種股票的價值或者整個股票市場的股票價值也會上升或下降，例如日本新日鐵的股票價格從800日元下跌到400日元，這樣新日鐵全部股票的價值也隨之減少了一半。然而，在外匯市場上，匯價的波動所表示的價值量的變化和股票價值量的變化完全不一樣，這是由于匯率是指兩國貨幣的交換比率，匯率的變化和股票價值量的變化完全不一樣，這是由于匯率是指兩國貨幣的交換比率，匯率的變化也就是一種貨幣價值的減少與另一種貨幣價值的增加。比如在22年前，1美元兌換360日元，目前，1美元兌換120日元，這說明日元幣值上升，而美元幣值下降，從總的價值量來說，變來變?nèi)?，不會增加價值，也不會減少價值。因此，有人形容外匯交易是“零和游戲”，更確切地說是財富的轉(zhuǎn)移。

　　近年來，投入外匯市場的資金越來越多，匯價波幅日益擴(kuò)大，促使財富轉(zhuǎn)移的規(guī)模也愈來愈大，速度也愈來愈快，以全球外匯每天1.5萬億美元的交易額來計算，上升或下跌1%，就是1500億的資金要換新的主人。盡管外匯匯價變化很大，但是，任何一種貨幣都不會變?yōu)閺U紙，即使某種貨幣不斷下跌，然而，它總會代表一定的價值，除非宣布廢除該種貨幣。