外匯儲備的投資渠道

外匯儲備的投資渠道

　　今年來我國外匯儲備量與日俱增，甚至躍居世界第一位，但是這么多的外匯儲備我們國家到底是如何利用起來進行多渠道的投資的呢?下面由學習啦小編為大家整理的外匯儲備投資渠道的相關(guān)內(nèi)容，希望大家喜歡!

　　中國外匯儲備朝有利方向發(fā)展

　　5月7日，央行公布了5月份外匯儲備數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)顯示4月外匯儲備為30295.3億美元，連續(xù)3個月上升。

　　這告訴我們兩大信息：

　　1、央行已經(jīng)連續(xù)3個月不用賣掉外匯，以防止人民幣貶值了，2017年人民幣貶值空間不大;

　　2、中國的外匯儲備仍然是世界第一，遠遠高于排名第二的日本(2016年1.25萬億)，中國的外儲占2016年國內(nèi)GDP的四分之一以上。

　　所謂外匯儲備，指的是中國所擁有的外匯資產(chǎn)，你可以這么理解，外匯儲備是中國在國外擁有的“存款”金額，這些存款金融是以外幣為計算的，比美元、日元、歐元等，外匯儲備越多，說明中國的海外資產(chǎn)越多，這跟你在銀行存錢道理一樣。

　　現(xiàn)在問題來了!我們在銀行里的存款是有利息的，利率越高我們的投資收益越高，而外匯儲備作為一種海外資產(chǎn)，那么它的投資收益率到底有多高呢?

　　我們都知道我們個人在銀行存款的利息并不高，家庭的所有資產(chǎn)不會全部拿去銀行存款，更多是分散投資，比如一部分存放銀行，另一部分投資房產(chǎn)、股票、基金、余額寶等。

　　作為外儲的管理部門外管局(央行)也一樣，比如它擁有1萬美元的外儲，這些錢全部是美元，但是央行不會傻到這1萬億的錢全部以美元形式存在，它會從1萬億美元當中拿出一部分錢投資美國國債，因為國債的收益更高。

　　中國外匯儲備投資渠道

　　現(xiàn)在央行并沒有說明外儲的到底是怎么投資，也沒有公布外儲的投資收益，很多信息我們無從獲知，但是按照目前已公開的一些信息，我們可能知道一些端倪。

　　中金研究部曾基于央行統(tǒng)計數(shù)據(jù)對中國外匯儲備構(gòu)成做測算，測算的結(jié)論如下：

　　1、在中國的外匯儲備中美元資產(chǎn)占主導，約占66.7%，這當中有相當一部分錢買了美國國債。

　　小白：如果這個數(shù)據(jù)保持不變，那么中國2016年底持有的美元資產(chǎn)大約是3萬億×66.7%=2萬億(2016年底中國外儲大約是3萬億)。美國財政部公布的數(shù)據(jù)顯示：2016年12月中國持有的美國國債是1.06萬億美元，也就是說2016年在中國所有外儲中大約有1÷3=33%投資美國國債，另外的1萬億(仍然33%)投資其他資產(chǎn)(二版具體分析)。

　　從表中可以看出，期限越短，美國國債的收益率越低，比如期限為3個月的收益率是0.51%。我們現(xiàn)在不知道中國央行投資美國國債的期限情況是怎樣，但是按照前些年美國財政部發(fā)布的一個數(shù)據(jù)：

　　2009年5月份美國發(fā)行的國債以短期為主：1年期以下的短期國債約接近4000億美元，2-10年期國債發(fā)行近1600億美元，10年期國債發(fā)行則只有150億美元左右的規(guī)模，一共5750億美元。

　　也是說美國發(fā)行的國債中，短期(1年以下)占了70%，中長期(1至10年)占了27%。但是如上表數(shù)據(jù)一樣，美國短期國債的收益率普遍偏低，1年期是0.81%左右。如果央行按照上面的比例配置美國國債(短期為主)，難道收益率僅有0.81%么?

　　2、中金還預測，除了美元資產(chǎn)外，歐元資產(chǎn)約占中國外匯儲備的19.6%，英鎊約占中國外匯儲備的10.6%，日元約占中國外匯儲備的3.1%。

　　但是即使是其他資產(chǎn)，收益也很低啊!

　　可以看出，2016年配置比例較高的非美元資產(chǎn)中，歐元、英鎊是相對比較高的，但是歐元、英鎊當期對美元是貶值的，其中英鎊貶值幅度高達16.33%。而配置的日元資產(chǎn)雖然對美元升值了2.85%，但是占外儲的比例只有3.10%。

　　然后我們再結(jié)合了投資美元資產(chǎn)的情況：投資美國短期國債為主的外儲當中，1年期國債收益率僅有0.81%，而投資歐元、英磅為主的非美元資產(chǎn)中2016年卻是貶值的，天吶!2016年外儲投資是損失或者少量盈利的嗎?

　　說到這，我們還忽略了一個問題，外儲中除了投資美國國債，歐元、日元、英鎊外，上面還有33%的美元資產(chǎn)并沒有提到，這些33%的錢投資到哪里?

　　官方的資料沒有，但按照一些媒體披露的信息，中國外儲的投資主要是由外管局旗下的四朵金花(華安、華新、華歐、華美)，以及中投公司進行投資。

　　2016年美國股市道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)上漲了13.42%，也就是說外儲中有部分錢可能獲得了13.42%的高收益，那么這樣的配置下中投公司的投資收益是如何呢?

　　可以看出，中投公司海外投資收益有高有低，最高的達到11.7%，最低的為-4.3%，自公司成立以來境外投資的累計年化凈收益率為4.58%，

　　我們不知道中投公司到底分擔了多少外儲海外的資產(chǎn)配置，或許中投公司屬于激進的投資方，其中承擔的比例并不高，并不能全面反應外儲的投資情況!到是投資情況如何呢?

　　有人做過測算，2005年-2012年，中國對外投資收益均值為3.3%，與主要發(fā)達國家對外投資收益水平相當，同時還認為考慮到中國對外總資產(chǎn)中六成以上是儲備資產(chǎn)，其主要運用形式是債權(quán)投資，這顯示中國對外投資收益率并不遜色。