外匯風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避方法

外匯風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避方法

　　只有學(xué)會(huì)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，才能在外匯交易中獲利，否則將會(huì)一事無(wú)成，下面就讓學(xué)習(xí)啦小編為你們具體介紹一下外匯風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避方法吧。

　　外匯風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避原則

　　在防范外匯風(fēng)險(xiǎn)的過(guò)程中，采用哪種方法較為理想，以及將風(fēng)險(xiǎn)降低到何種程度，涉及一個(gè)原則問(wèn)題。

　　1.最低成本原則。采用任何一種方法規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn)，都要支付一定的成本，所以在眾多方法中，就有一個(gè)具體選擇哪種方法的成本比較問(wèn)題。如果遭受外匯風(fēng)險(xiǎn)而造成的損失小于采用防范方法所花費(fèi)的成本，那么采用該種方法就沒(méi)有必要。比如，企業(yè)為了回避遠(yuǎn)期支付而可能產(chǎn)生外幣匯率升值的風(fēng)險(xiǎn)，往往會(huì)采用按即期匯率購(gòu)入外幣的方法。衡量這一方法的可行性，就要分析遠(yuǎn)期支付產(chǎn)生外幣升值的風(fēng)險(xiǎn)程度是否大于企業(yè)用本幣購(gòu)買(mǎi)即期外幣的到期利息損失。如果企業(yè)的本幣資金來(lái)自貸款，就要與到期的貸款利息相比較來(lái)確定這一避險(xiǎn)方法的取舍。

　　2.回避為主原則。企業(yè)進(jìn)行匯率變動(dòng)預(yù)測(cè)，選擇適當(dāng)?shù)牟僮鞣椒ǎ淠康牟辉谟诶蔑L(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行投機(jī)活動(dòng)，而在于規(guī)避可能面臨的風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)這一原則，企業(yè)在選擇各種方法時(shí)，應(yīng)本著保守的原則，不能把企業(yè)的理財(cái)活動(dòng)變成一次賭注，為賺取較大的收益而采取激進(jìn)的冒險(xiǎn)措施。

　　3.預(yù)測(cè)先導(dǎo)原則。凡事預(yù)則立，不預(yù)則廢，成功地回避外匯風(fēng)險(xiǎn)必須建立在對(duì)匯率變動(dòng)走勢(shì)的科學(xué)預(yù)測(cè)基礎(chǔ)上。這就要求在選擇具體操作方法時(shí)，堅(jiān)持理論與實(shí)際、定量與定性、歷史與未來(lái)相結(jié)合的辦法對(duì)匯率波動(dòng)的趨勢(shì)進(jìn)行外推預(yù)測(cè)，以確保實(shí)施方法的準(zhǔn)確有效性。

　　外匯風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避的主要方法

　　一、遠(yuǎn)期外匯買(mǎi)賣(mài)

　　遠(yuǎn)期外匯買(mǎi)賣(mài)是國(guó)際上最常用的外匯風(fēng)險(xiǎn)管理方法，固定外匯成本的方法。是指買(mǎi)賣(mài)雙方按外匯合同約定的匯率，在約定的期限進(jìn)行交割的外匯交易。一般來(lái)說(shuō)，企業(yè)在對(duì)外貿(mào)易結(jié)算、到國(guó)外投資、外匯借貸或還貸的過(guò)程中都會(huì)涉及到外匯保值的問(wèn)題，通過(guò)遠(yuǎn)期外匯買(mǎi)賣(mài)業(yè)務(wù)，企業(yè)可事先將某一項(xiàng)目的外匯成本固定，或鎖定遠(yuǎn)期外匯收付的換匯成本，從而達(dá)到保值的目的，同時(shí)更能使企業(yè)集中時(shí)間和人力搞好本業(yè)經(jīng)營(yíng)。

　　例如：國(guó)內(nèi)一出口商向美國(guó)一家公司出口貨物一批，貨款200萬(wàn)美元，期限6個(gè)月，當(dāng)時(shí)的匯率為7.6625。當(dāng)前國(guó)內(nèi)人民幣持續(xù)走強(qiáng)，美元不斷貶值，企業(yè)擔(dān)心匯率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，那么企業(yè)就可以與銀行簽訂一份遠(yuǎn)期外匯合約，將匯率鎖定在7.6550。在6月后，企業(yè)與銀行約定的匯率進(jìn)行交割，當(dāng)時(shí)的即期匯率為7.6470。這樣的話(huà)，企業(yè)就可以通過(guò)遠(yuǎn)期外匯合約成功的規(guī)避的美元貶值的風(fēng)險(xiǎn)。

　　同樣，對(duì)于那家美國(guó)公司而言，其也可向當(dāng)?shù)劂y行進(jìn)行售匯，與銀行協(xié)商一個(gè)匯率，避免匯率走弱所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)和損失。

　　雖然說(shuō)遠(yuǎn)期外匯買(mǎi)賣(mài)可以鎖定匯率，使進(jìn)出口商避免匯率波動(dòng)可能帶來(lái)的損失，但是如果判斷錯(cuò)誤，匯率向不利的方向變動(dòng)，那么由于先前鎖定了匯率，企業(yè)也會(huì)相應(yīng)的損失了獲利的機(jī)會(huì)。

　　二、外匯期權(quán)

　　在金融市場(chǎng)中，以外匯匯率為標(biāo)的資產(chǎn)的期權(quán)合約稱(chēng)為外匯期權(quán)合約。企業(yè)在繳納一定數(shù)額的期權(quán)費(fèi)后，有權(quán)在將來(lái)的特定時(shí)間按約定的匯率向銀行買(mǎi)入約定數(shù)額的一種貨幣或賣(mài)出一種貨幣。外匯期權(quán)既為企業(yè)提供了外匯保值的方法，而且相比遠(yuǎn)期外匯買(mǎi)賣(mài)而言，具有較大的靈活性，為企業(yè)提供了從匯率變動(dòng)中獲利的機(jī)會(huì)。根據(jù)期權(quán)履行的時(shí)間不同又可分為美式期權(quán)和歐式期權(quán)。期權(quán)合約買(mǎi)賣(mài)的實(shí)際上是一種權(quán)利。外匯期權(quán)合約的買(mǎi)方有權(quán)利決定是否按照合同約定的價(jià)格買(mǎi)入或賣(mài)出一定數(shù)量的外匯。為了獲得這一權(quán)利，期權(quán)合約的買(mǎi)方只需在支付一筆費(fèi)用。到期后，期權(quán)合約的買(mǎi)方有權(quán)根據(jù)當(dāng)前的匯率變動(dòng)情況決定自己是否履行該合約。如果不履行的話(huà)，對(duì)于外匯期權(quán)合約的買(mǎi)方而言損失的僅僅是一筆期權(quán)費(fèi)，相對(duì)的其將享受到的獲利機(jī)會(huì)將會(huì)是無(wú)窮大。

　　例如：一家公司持有美元，并需要在三個(gè)月后用人民幣支付貨款，為了防止匯率風(fēng)險(xiǎn)，該公司可以向銀行購(gòu)買(mǎi)一個(gè)美元兌人民幣、期限為三個(gè)月的期權(quán)。假設(shè)約定的匯率是7.6550，則該公司有權(quán)在期權(quán)到期時(shí)，以該匯率購(gòu)入約定數(shù)額的美元。如果到期日匯率變?yōu)?.6110，公司覺(jué)得按此市場(chǎng)即期匯率購(gòu)買(mǎi)美元，對(duì)公司更有利可圖，則其就可以放棄行使該權(quán)利，但必須承擔(dān)一筆期權(quán)費(fèi)，期權(quán)費(fèi)通常按照標(biāo)的物的一定比例來(lái)算。

　　三、人民幣與外幣的掉期

　　貨幣掉期又稱(chēng)貨幣互換，通常是企業(yè)為了避免遠(yuǎn)期匯率風(fēng)險(xiǎn)或進(jìn)行套利，在不同的時(shí)間段，做兩次金額相等，方向相反的交易。

　　例如：某公司銷(xiāo)售貨物一批，貨款100萬(wàn)美元，于交易當(dāng)日收到。其同時(shí)也有一筆100萬(wàn)美元的貨款將于3個(gè)月后予以支付。因即期收匯結(jié)匯成人民幣用于國(guó)內(nèi)支付，但未來(lái)又要支付美金。企業(yè)完全可以將這筆美元存在公司賬戶(hù)獲得存款利息。但是，由于匯率的變動(dòng)，企業(yè)有可能將會(huì)損失到一部分的收益。特別是在當(dāng)前人民幣不斷走強(qiáng)的情況下，企業(yè)持有美元越多就意味著不斷的貶值。在這樣的情況下，企業(yè)就可以選擇和銀行做一筆掉期業(yè)務(wù)。先賣(mài)出美元，換成人民幣。由于人民幣匯率上漲，掉期結(jié)束日時(shí)，企業(yè)就可以花較少的人民幣來(lái)購(gòu)買(mǎi)美元。這樣企業(yè)就實(shí)現(xiàn)了無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利。

　　四、與匯率掛鉤的結(jié)構(gòu)性存款

　　與匯率掛鉤的結(jié)構(gòu)性存款是企業(yè)根據(jù)自身對(duì)某種貨幣匯率波動(dòng)，在承擔(dān)一定利息損失風(fēng)險(xiǎn)的前提下，與銀行簽訂結(jié)構(gòu)性存款協(xié)議，獲得比定期存款利率更高的收益率，爭(zhēng)取降低匯率波動(dòng)所帶來(lái)的損失。

　　與匯率區(qū)間掛鉤的結(jié)構(gòu)性存款，是企業(yè)和銀行事先商定一個(gè)匯率變動(dòng)區(qū)間。在變動(dòng)區(qū)間內(nèi)設(shè)定一個(gè)較高的存款利率，在區(qū)間外，存款利率就相應(yīng)比較低。每個(gè)工作日在固定時(shí)間觀察一次參照匯率，如果該匯率在約定區(qū)間內(nèi)，則該日客戶(hù)依事先約定利率獲得較高收益，如果參照匯率在約定區(qū)間外，則該日客戶(hù)獲得較低收益。

　　匯率聯(lián)系型存款收益較高，結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)靈活，每一筆存款的期限、匯率區(qū)間、掛鉤幣種和掛鉤匯率都是靈活可變的，銀行可以根據(jù)企業(yè)需求度身定做。存款期限可長(zhǎng)可短，較好地實(shí)現(xiàn)了企業(yè)資金的收益性和流動(dòng)性的兼顧，使企業(yè)能夠根據(jù)對(duì)匯率走勢(shì)的判斷和自身財(cái)務(wù)狀況靈活進(jìn)行相應(yīng)幣種選擇。

　　以上只是企業(yè)用于外匯風(fēng)險(xiǎn)管理最常用的幾種金融產(chǎn)品，企業(yè)在選擇這些產(chǎn)品時(shí)，應(yīng)當(dāng)充分結(jié)合自身的情況，以及當(dāng)前外匯市場(chǎng)的變動(dòng)，同時(shí)充分認(rèn)清各個(gè)產(chǎn)品之間特點(diǎn)和不足，選擇更適合自身的外匯風(fēng)險(xiǎn)管理方法。