養(yǎng)老金入市對(duì)股市影響有多大

　　養(yǎng)老金入市，必定對(duì)股票市場(chǎng)產(chǎn)生影響，2016養(yǎng)老金入市時(shí)間在即，那么2016年退休養(yǎng)老基金會(huì)對(duì)股市會(huì)有什么影響呢？養(yǎng)老金入市對(duì)股市的影響利好還是弊？一起來(lái)看看養(yǎng)老金入市對(duì)股市的影響及解讀吧。

　　養(yǎng)老金入市對(duì)股市有多大的影響

　　近日，據(jù)彭博報(bào)道，中國(guó)的養(yǎng)老基金即將成為股票投資者。而根據(jù)中金公司和聯(lián)昌國(guó)際證券看法，全國(guó)社?；鹄硎聲?huì)下半年將開(kāi)始部署資金。看來(lái)，養(yǎng)老金入市這一投資者期待已久的大事終于要落地了。

　　也許正是受此利好消息影響，周一A股高開(kāi)高走，午盤(pán)震蕩走高，重新收復(fù)3000點(diǎn)。

　　養(yǎng)老金入市能為股市帶來(lái)一波大行情嗎

　　首先，對(duì)股市來(lái)說(shuō)，巨額的養(yǎng)老金必然能為市場(chǎng)新增流動(dòng)性。中國(guó)地方的養(yǎng)老基金管理機(jī)構(gòu)，約有2萬(wàn)億人民幣的資金可用于投資，隨著時(shí)間發(fā)展，其中的一大部分資金將被用于投資股市。A股市場(chǎng)的上漲很大程度上依靠資金量推動(dòng)，養(yǎng)老金入市等于給市場(chǎng)帶來(lái)了新的彈藥。

　　其次，養(yǎng)老金作為長(zhǎng)期性資金，有助于調(diào)節(jié)A股市場(chǎng)投資者結(jié)構(gòu)，提升A股市場(chǎng)上長(zhǎng)期資金的占比，從而為穩(wěn)定股市做出積極貢獻(xiàn)。

　　此外，以散戶為主的中國(guó)股市，市場(chǎng)情緒很容易受事件影響，國(guó)家將養(yǎng)老金投資股市是一次全新的嘗試，養(yǎng)老金本身?yè)碛辛己寐曌u(yù)，其入市的信號(hào)效應(yīng)會(huì)非常強(qiáng)勁，就好像巴菲特說(shuō)他在買(mǎi)入某只股票一樣。

　　然而，投資者也無(wú)需對(duì)養(yǎng)老金入市有太高的期待。要明白，養(yǎng)老金不是國(guó)家隊(duì)，其入市目的，并非救市或托市;恰恰相反，其入市背負(fù)著重大任務(wù)，既是對(duì)養(yǎng)老金進(jìn)行證券化投資的重要嘗試，也要增值，降低以往收支失衡的壓力。一句話，養(yǎng)老金入市也是要掙錢(qián)的。

　　再者，為了保證本金的足夠安全，養(yǎng)老金很可能在市場(chǎng)處于非常安全的底部時(shí)才會(huì)入市，這個(gè)“市場(chǎng)底”目前也許還未到來(lái)。

　　綜合來(lái)看，養(yǎng)老金入市之日，將帶來(lái)一波結(jié)構(gòu)性行情，助推大盤(pán)繼續(xù)反彈，但鑒于A股之前漲幅已經(jīng)不小，投資者還是要注意控制風(fēng)險(xiǎn)。股市真正的大行情，還得依靠實(shí)體經(jīng)濟(jì)的好轉(zhuǎn)。

　　養(yǎng)老金入市對(duì)股市的影響大利好

　　昨日，人社部稱，該部目前已印發(fā)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金委托投資合同，下一步將正式啟動(dòng)投資運(yùn)營(yíng)工作。年內(nèi)將組織第一批委托省份與社?；饡?huì)簽訂合同，公告第一批養(yǎng)老基金管理機(jī)構(gòu);落實(shí)職業(yè)年金基金管理暫行辦法，完善合同指引、合同報(bào)備通知、信息披露、數(shù)據(jù)規(guī)范等操作性文件。這意味著市場(chǎng)期待已久的養(yǎng)老金入市有了新的進(jìn)展。

　　如何看待養(yǎng)老金入市獲得進(jìn)展對(duì)股市的影響?未來(lái)養(yǎng)老金進(jìn)入股市，哪些股票可能會(huì)成為其喜愛(ài)的對(duì)象?

　　對(duì)此，前海開(kāi)源首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍對(duì)記者分析稱，“人社部的表態(tài)說(shuō)明養(yǎng)老金入市已經(jīng)臨近，無(wú)疑利好股市中長(zhǎng)期發(fā)展。由于養(yǎng)老金屬于長(zhǎng)期資金，投資上追求穩(wěn)健以及資產(chǎn)的保值增值，因此可能重點(diǎn)配置藍(lán)籌股，利好藍(lán)籌股的進(jìn)一步走強(qiáng)。”

　　英大證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李大霄表示，養(yǎng)老金的保值增值與股市的健康發(fā)展密不可分，一個(gè)健康強(qiáng)大的股市是養(yǎng)老金保值增值的天然場(chǎng)所，而龐大的養(yǎng)老金也給股市帶來(lái)穩(wěn)定的資金來(lái)源。這對(duì)市場(chǎng)無(wú)疑是重大利好消息，為推動(dòng)股市穩(wěn)定上揚(yáng)創(chuàng)造了強(qiáng)大的基礎(chǔ)。

　　海潤(rùn)達(dá)資產(chǎn)總經(jīng)理仇天鏑對(duì)記者表示，“市場(chǎng)對(duì)養(yǎng)老金入市預(yù)期很久，目前進(jìn)一步落實(shí)，對(duì)股市形成實(shí)質(zhì)性利好。國(guó)慶節(jié)后，管理層推出了一連串利好，對(duì)股市起著正面的推動(dòng)作用，加之今年下半年經(jīng)濟(jì)也開(kāi)始好轉(zhuǎn)，部分周期品如煤炭?jī)r(jià)格連續(xù)上漲，預(yù)計(jì)股市將出現(xiàn)跨年度慢牛行情。從長(zhǎng)期看，養(yǎng)老基金肯定是投資穩(wěn)健性品種，低估值、高分紅股票是首選。”

　　在九州證券全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄧海清看來(lái)，地方養(yǎng)老保險(xiǎn)資金投資新辦法采取了集中化的管理運(yùn)營(yíng)模式，地方養(yǎng)老基金委托社?；鹄硎聲?huì)代理管理，這意味著要誕生一個(gè)“超級(jí)投資航母”。他表示，這對(duì)股票市場(chǎng)或債券市場(chǎng)都是利好消息，尤其是會(huì)提升藍(lán)籌股的配置需求，有利于中國(guó)股市走出“鐵底論”健康牛。這個(gè)模式的缺點(diǎn)也很明顯，模式過(guò)于單一，不利于地方養(yǎng)老資金投資模式創(chuàng)新。

　　還有分析稱，養(yǎng)老金和社?；鸬男再|(zhì)相同，社?；鸬耐顿Y思路或許就是養(yǎng)老金入市后的選股思路，因此可以參考社?；鹬貍}(cāng)股來(lái)考慮。

　　去年的上市公司年報(bào)顯示，社?；鸪止伞⑿逻M(jìn)、增持的公司主要分布在醫(yī)藥生物(愛(ài)基，凈值，資訊)、機(jī)械設(shè)備、有色金屬、環(huán)保、化工、電子等行業(yè)中，而機(jī)械設(shè)備、醫(yī)藥生物、化工這些傳統(tǒng)行業(yè)的公司占比最多。

　　根據(jù)《基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資管理辦法》規(guī)定，養(yǎng)老金投資股票、股票基金、混合基金、股票型養(yǎng)老金產(chǎn)品的比例，合計(jì)不得高于養(yǎng)老基金資產(chǎn)凈值的30%。參與股指期貨、國(guó)債期貨交易，只能以套期保值為目的。

　　截止到去年底，中國(guó)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金資產(chǎn)規(guī)模為39937億元，但在扣除預(yù)留支付資金外，全國(guó)可以納入投資運(yùn)營(yíng)范圍的資金總計(jì)約2萬(wàn)億元。如果以30%的入市上限計(jì)算，預(yù)計(jì)有6000億元左右可以入市。

　　“雖然30%的投資比例是養(yǎng)老金入市的上限，但在實(shí)際運(yùn)營(yíng)中可能不會(huì)很快達(dá)到這一上限。”中金公司研報(bào)表示，以企業(yè)年金為例，通過(guò)對(duì)比，基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的投資辦法與企業(yè)年金相似，而2014年企業(yè)年金權(quán)益類資產(chǎn)占比只有6%，遠(yuǎn)低于30%的上限。因此在實(shí)際運(yùn)營(yíng)中，為安全考慮，投資股市的比例可能達(dá)不到30%。

　　養(yǎng)老金入市，A股的一劑強(qiáng)心針

　　養(yǎng)老金入市是一個(gè)明確信號(hào)，即國(guó)家發(fā)展資本市場(chǎng)的決心更加堅(jiān)定，這可以帶動(dòng)國(guó)內(nèi)資金有序進(jìn)入A股市場(chǎng)。從全球范圍來(lái)看，養(yǎng)老金入市都能起到穩(wěn)定股市的作用。上世紀(jì)80年代，美國(guó)“401K”資金入市，開(kāi)啟了美股一輪長(zhǎng)達(dá)10年的大牛市。

　　不少券商分析師認(rèn)為，養(yǎng)老金入市將給A股市場(chǎng)帶來(lái)大量的長(zhǎng)線資金，不過(guò)考慮到建倉(cāng)期及建倉(cāng)時(shí)機(jī)選擇，養(yǎng)老金入市短期對(duì)大盤(pán)的提振作用有限，利好股市的作用將在中長(zhǎng)期顯現(xiàn)。

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