監(jiān)管層考慮統(tǒng)一各類資管杠桿倍數(shù)
監(jiān)管層考慮統(tǒng)一各類資管杠桿倍數(shù)
據(jù)接近監(jiān)管層人士透露，在相關(guān)規(guī)定中，監(jiān)管層或考慮將不同種類產(chǎn)品的杠桿率趨于統(tǒng)一管理。下面小編整理的相關(guān)內(nèi)容，歡迎閱讀了解。
監(jiān)管層考慮統(tǒng)一各類資管杠桿倍數(shù) 套利空間或?qū)⑹照?/h2>
不同門類的資管產(chǎn)品或正迎來(lái)大一統(tǒng)的趨勢(shì)。
21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者獲悉，監(jiān)管層內(nèi)部正在醞釀?dòng)嘘P(guān)規(guī)范各類金融機(jī)構(gòu)資管業(yè)務(wù)的規(guī)定，對(duì)包括理財(cái)產(chǎn)品、信托計(jì)劃、公募基金、 私募基金，證券公司、基金公司、基金子公司、期貨公司和保險(xiǎn)資管公司發(fā)行的資產(chǎn)管理計(jì)劃等產(chǎn)品進(jìn)行統(tǒng)一約束。
而據(jù)接近監(jiān)管層人士透露，在相關(guān)規(guī)定中，監(jiān)管層或考慮將不同種類產(chǎn)品的杠桿率趨于統(tǒng)一管理。
“對(duì)于結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品，按照優(yōu)先份額/劣后份額的杠桿倍數(shù)分別為固收類3倍、股票類1倍、其他類2倍。”上述接近監(jiān)管層人士透露。
事實(shí)上，這一倍數(shù)要求，正是去年7月份的“新八條底線”針對(duì)證券期貨機(jī)構(gòu)私募資管業(yè)務(wù)提出的規(guī)范。而在此前，不同資管產(chǎn)品的杠桿的確存在差異，而這也助長(zhǎng)了行業(yè)內(nèi)的監(jiān)管套利。
“一般大家為了做高杠桿，通常有兩種方法，一種是加夾層，另外一種就是找杠桿空間更高的產(chǎn)品來(lái)嵌套。”北京一家基金子公司負(fù)責(zé)人表示。
“公募產(chǎn)品和私募產(chǎn)品，按照總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)設(shè)定140%和200%的限制。”上述接近監(jiān)管層人士稱，“同時(shí)對(duì)單只產(chǎn)品，按照穿透原則，合并計(jì)算總資產(chǎn)。”
在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，統(tǒng)一杠桿+穿透式核算，意味著通過不同產(chǎn)品之間的加杠桿套利方法或?qū)⒆呦蚪K結(jié)。
“但是如果約定杠桿統(tǒng)一，同時(shí)按照傳穿透式原則來(lái)計(jì)算，那么加杠桿的空間也就小了。”前述基金子公司負(fù)責(zé)人表示。
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