股利政策類型有哪些
股利政策主要用于企業(yè)對自身盈利進行的一種分配或留存，以此用于再投資決策而選擇的策略。以下是學習啦小編精心整理的股利政策類型的相關資料，希望對你有幫助!
股利政策類型
股利政策主要用于企業(yè)對自身盈利進行的一種分配或留存，以此用于再投資決策而選擇的策略。這一政策的選擇是以公司的市場價值最大化為基本目標，以此指導企業(yè)各期的股利分配活動。實際上，股利政策圍繞期末時在企業(yè)平衡企業(yè)的內(nèi)部和企業(yè)的外部之間相關利益的基礎上，提取公積金之后，如何凈利潤分配的問題，也就是如何權衡股東利益和公司留存這兩者之間的關系。對企業(yè)而言，適合企業(yè)自身的合理的股利政策，不僅可以為它降低資本成本，提供相對充裕的資金來源，而且有利于企業(yè)樹立良好的債務形象，吸引廣大投資者對公司持續(xù)投資的熱情，這樣可使得公司獲得長足的發(fā)展空間和廣闊的發(fā)展機會。因此，股利政策與企業(yè)所有者和債權人的利益緊密相關，股利政策是企業(yè)的重要決策之一，應予以特別重視。
股利政策的基本類型
公司股利政策的制定，通常是綜合考慮各種影響因素后進行決策。采用什么
類型的股利分配模式將對公司的財務管理目標產(chǎn)生較大的影響?，F(xiàn)實生活中有許多類型的股利決策，各個公司的股利政策千差萬別，各不相同，一般有以下四種。
(1)剩余股利政策
指股份公司經(jīng)過生產(chǎn)經(jīng)營獲利之后，滿足公司賺錢項目投資需要之后，出現(xiàn)有利潤剩余，派發(fā)股利;假設利潤沒有剩余，那么就不派發(fā)股利，這就是剩余股利政策。這一政策的基本特點是：采用剩余股利政策的根本理由在于保持理想的資本結(jié)構，使綜合資本成本最低。公司統(tǒng)籌考慮了資本預算、資本結(jié)構和股利政策等財務基本問題。未能兼顧各類股東、債權人的利益。所以采用剩余股利政策的先決條件是公司要有良好的投資機會，并且該投資機會的預期收益率高于股東要求的必要收益率，這樣，股東才愿意接受被投資公司將凈利潤優(yōu)先滿足公司投資需要的前提下，再將可能剩余的部分發(fā)放現(xiàn)金股利，甚至不發(fā)放股利。按四個步驟運用剩余股利政策：設定目標資本結(jié)構之后，接著，確定目標資本結(jié)構下投資者所需的股東權益總額;然后就考慮滿足投資方案需追加的權益資本數(shù)額;投資方案所需追加的權益資本小于或等于當年實現(xiàn)的凈利，則將凈利潤中相當于投資方案中需追加的權益資本數(shù)額作為留存收益，將剩余部分用于發(fā)放現(xiàn)金股利給股東。
(2)固定股利支付率政策
每年把盈利一部分作為股利分配給股東就是固定股利支付率政策固定。股利支付率與公司留存成反比。固定股利支付率政策是指公司先確定一個股利占凈利潤(公司盈余)的比率，然后每年都按此比率從凈利潤中向股東發(fā)放股利，每年發(fā)放的股利額都等于凈利潤中向股東發(fā)放股利，每年發(fā)放的股利額都等于凈利潤乘以固定的股利支付率。這樣，凈利潤多的年份，股東領取的股利就多;凈利潤少的年份，股東領取的股利就少。也就是說，采用此政策發(fā)放股利時，股東每年領取的股利額是變動的，其多少主要取決于公司每年事先的凈利潤的多少及股利支付率的高低。我國的部分上市公司采用固定股利支付率政策，將員工個人的利益與公司的利益捆在一起，從而充分調(diào)動了廣大員工的積極性。
(3)穩(wěn)定的股利政策
每股股利金額不僅在一定時間內(nèi)保持相對的穩(wěn)定，而且整體的股利支付趨勢是向上走的，這被形象的稱為穩(wěn)定的股利政策，也可以稱為持續(xù)增長的股利政策。
穩(wěn)定的股利政策出現(xiàn)以下特點：派發(fā)的股利額一段時間保持不變，不論公司的盈利情況和公司的財務狀況如何。每股股利額才提高的情況是：未來盈利的增加且到一個較高的水平時，但是在通貨膨脹出現(xiàn)時，很多公司盈余提高，大多數(shù)投資者也希望公司減少通貨膨脹帶來的弊端。所以，大多數(shù)公司認為通貨膨脹出現(xiàn)的時候，應提高股利發(fā)放水平。
(4)固定股利加額外股利政策
公司事設定一個股利額為經(jīng)常性的就是固定股利加額外股利政策。正常條件下，一般公司都預先設定一個股利額發(fā)放股利，但是資金相當多得年份，不僅向股東除支付正常股利，還支付額外股利。通過支付額外股利，管理當局則向投資者傳遞公司的盈利狀況的情況。但這部分額外的股利不是經(jīng)常有的股利。
股利政策的評價
剩余股利政策的優(yōu)點是：可以取得或保持合理的資本結(jié)構，滿足公司增長而外部融資難度較大情況下對資金的需求，在負債比率較高、利息負擔及財務風險較大的情況下，滿足投資規(guī)模擴大對資金需求增加的需要，減少外部融資的交易成本。其缺點是：股利支付額受到投資機會和盈利水平的制約，造成股利的多少與盈利水平高低脫節(jié)，難以滿足追求穩(wěn)定收益股東的要求，會因股利發(fā)放的波動性而造成公司經(jīng)營狀況不穩(wěn)定的感覺，會因股利發(fā)放率過低而影響股票價格的上升，導致公司價值低估。
固定股利支付率政策的優(yōu)點：由于股利支付率隨著公司的收益的變化而變化，這種政策可以與公司財務能力相適應，避免定額股利政策下公司所承受的“定額負債”的壓力，有利于投資者通過股利的變化，了解公司的真實的收益情況，作出恰當?shù)耐顿Y決策。其缺點是：這種政策容易給投資者傳遞一個公司經(jīng)營不穩(wěn)定的信息，信用地位下降容易造成股東信心動搖的局面、股票價格下跌也容易造成股東信心動搖的局面，不利于公司的市場形象與股票價格的維護。
穩(wěn)定股利政策的優(yōu)點是：穩(wěn)定或持續(xù)增長的股利可以表明公司經(jīng)營狀況的穩(wěn)定性，有利于增加投資者購買公司股票的信心，滿足依賴固定股利收入的股東的需求，如果股利不穩(wěn)定，則會導致股票需求的下降，由于股利穩(wěn)定，可以減少外部資金的需要，使得公司資本成本降低。缺點是：采取這種股利政策支付股利會成為公司的一項財務負擔，因為，當公司經(jīng)營處于不利時或財務支付能力出現(xiàn)困
難時，還需按固定的股利支付，使得公司的負擔加重，從而影響公司的發(fā)展，如果公司處于不穩(wěn)定的行業(yè)，盈利變動較大，無法給市場一種潛在穩(wěn)定的感覺，而且有可能掩蓋公司真實的經(jīng)營財務狀況，使得投資者決策失誤。
固定股利加額外股利政策的優(yōu)點是：這種股利政策的實行對于公司來說比較靈活。因為當公司盈利狀況好、資金充實時可以多支付股利，但公司盈利狀況欠佳時，則可以不必支付額外股利，對于維護投資者的信心與股票價值有一定的積極作用。缺點是：在公司狀況不佳時，仍需支付正常股利，也會給公司造成一定的負擔，不利于公司度過難關，當公司持續(xù)支付額外股利時，會給投資者造成一種錯覺，認為額外股利也是正常股利的部分，一旦公司停止支付額外股利時，會引起股東不滿，由于公司支付的股利低于正常股利，會失去一部分以股利收入為生的股民。
總之，公司無論采用哪一種股利分配政策，一經(jīng)確定就應保持較長的時間，使投資者對未來可分配的股利有一個基本的預期，方便投資者根據(jù)不同的目的選擇不同的公司進行投資。
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