2017年中國(guó)股市政策
“十大預(yù)言研究組”組織內(nèi)外研究力量，綜合分析影響2017年中國(guó)股市運(yùn)行的眾多因素，兼顧穩(wěn)定性、超前性和波動(dòng)性......以下是學(xué)習(xí)啦小編精心整理的關(guān)于qqqqq的相關(guān)資料，希望對(duì)你有幫助!
2017年中國(guó)股市政策
展望積極的股市政策
剛剛度過(guò)20周歲生日的資本市場(chǎng)，正站在“十二五”的大門前。與5年前相比，“提高直接融資比重”變成“顯著提高直接融資比重”，“建立多層次市場(chǎng)體系”變成“加快多層次資本市場(chǎng)體系建設(shè)”。“顯著”和“加快”的措辭，充滿著積極的感情色彩，這意味著，決策層和社會(huì)各界，對(duì)資本市場(chǎng)在“十二五”期間發(fā)揮更加積極的作用充滿期盼。
無(wú)疑，資本市場(chǎng)將在“十二五”期間發(fā)揮更加積極的作用，這不僅標(biāo)志著市場(chǎng)歷經(jīng)多年改革發(fā)展，已具備更好服務(wù)國(guó)民經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)、結(jié)構(gòu)調(diào)整和擴(kuò)大內(nèi)需的基礎(chǔ)和條件，也標(biāo)志著社會(huì)各界對(duì)市場(chǎng)發(fā)揮基礎(chǔ)性資源配置功能的信心和信任度極大增強(qiáng);這不僅標(biāo)志著作為重要要素市場(chǎng)的資本市場(chǎng)改革發(fā)展，已成為當(dāng)前和今后一個(gè)時(shí)期經(jīng)濟(jì)體制改革中必須重點(diǎn)突破的重要領(lǐng)域和關(guān)鍵環(huán)節(jié)，更標(biāo)志著未來(lái)5年中，社會(huì)資本、資金和資源將以前所未有的速度和體量，向資本市場(chǎng)集中。
我國(guó)資本市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)積極、擴(kuò)張性跨越式發(fā)展的重大機(jī)遇撲面而來(lái)。在此，我們鄭重建議：從經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的整體布局出發(fā)，迫切需要思考推行積極的股市政策，以充分提高市場(chǎng)效率，最大程度地發(fā)揮市場(chǎng)功能，規(guī)避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，煥發(fā)市場(chǎng)本身和市場(chǎng)服務(wù)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的巨大活力。
積極的股市政策是轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的需要。金融體系對(duì)資源有效配置具有核心樞紐作用，市場(chǎng)價(jià)格是經(jīng)濟(jì)活動(dòng)最為靈敏的信號(hào)。這要求我們盡快健全資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，適應(yīng)多元化投融資需求，充分發(fā)揮市場(chǎng)功能，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整。
未來(lái)5年，我們要將資本市場(chǎng)真正建設(shè)成資源優(yōu)化配置的場(chǎng)所，利用全社會(huì)龐大的流動(dòng)性為經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整作貢獻(xiàn)。用股市將流動(dòng)性從“魔鬼”變成“天使”。在一個(gè)更有效率的股市中，既能助推傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級(jí)，又可以合理引導(dǎo)企業(yè)兼并重組，淘汰落后產(chǎn)能，促進(jìn)優(yōu)質(zhì)資源向優(yōu)質(zhì)企業(yè)集中。
積極的股市政策是改善金融結(jié)構(gòu)乃至經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的需要。近年來(lái)，資本市場(chǎng)直接融資發(fā)展迅速，但總體上銀行間接融資仍占據(jù)主導(dǎo)，直接融資比例明顯偏低。權(quán)威人士表示，這種融資結(jié)構(gòu)，宏觀上使金融風(fēng)險(xiǎn)高度集中于銀行體系，加大了風(fēng)險(xiǎn)隱患;微觀上不利于平衡企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債水平，制約了企業(yè)的持續(xù)發(fā)展能力。
未來(lái)五年，我們要完成中國(guó)股市容量的“雙向再造”。顯著提高直接融資比重，讓股市、債市的容量大幅度提升，讓國(guó)民資產(chǎn)的資本化程度大幅提升。
同時(shí)，積極引導(dǎo)長(zhǎng)期資金入市，讓社會(huì)資金和資源更積極地向資本市場(chǎng)集中。
積極的股市政策是落實(shí)創(chuàng)新型國(guó)家戰(zhàn)略的需要。金融危機(jī)之后，主要經(jīng)濟(jì)體紛紛把新能源、新材料、網(wǎng)絡(luò)信息、生物醫(yī)藥等作為新一輪發(fā)展的重點(diǎn)。面對(duì)這一趨勢(shì)，我們已經(jīng)加快了多層次資本市場(chǎng)體系建設(shè)，推出了中小板和創(chuàng)業(yè)板。但相對(duì)于活力四射的底層創(chuàng)新，股市的支持尚顯不足。
未來(lái)五年，我們要進(jìn)一步強(qiáng)化資本市場(chǎng)支持創(chuàng)新的力度。加快場(chǎng)外市場(chǎng)，尤其是新三板的建設(shè)，促進(jìn)科技與資本有效融合，培育和發(fā)展代表經(jīng)濟(jì)未來(lái)發(fā)展方向的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。
積極的股市政策是落實(shí)提高居民財(cái)產(chǎn)性收入承諾的需要。在中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的黃金時(shí)代，群眾有權(quán)利通過(guò)資本市場(chǎng)分享到經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的紅利。提高居民財(cái)產(chǎn)性收入，其中很大一部分必然通過(guò)資本市場(chǎng)得以落實(shí)。
未來(lái)五年，我們要建設(shè)一個(gè)投資環(huán)境公平公正透明，投資渠道安全穩(wěn)定有效的市場(chǎng)。讓億萬(wàn)投資者的財(cái)富，能夠伴隨經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)而實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，而免于財(cái)富被股市吞噬的恐懼。
在“讓股市更積極”的同時(shí)，我們也要“對(duì)股市更積極”。特別是在我國(guó)這樣的“新興加轉(zhuǎn)軌”市場(chǎng)中，更加積極地面對(duì)和善待市場(chǎng)，具有非常大的現(xiàn)實(shí)意義。
我國(guó)資本市場(chǎng)是在政府主導(dǎo)下建立發(fā)展起來(lái)的，政府部門既是市場(chǎng)的監(jiān)管者，也是市場(chǎng)的設(shè)計(jì)者和推動(dòng)者。積極的股市政策，需要政府部門進(jìn)一步完善相關(guān)政策，為市場(chǎng)快速發(fā)展?fàn)I造良好的政策環(huán)境，也需要政府部門高度重視市場(chǎng)在資源配置中的基礎(chǔ)性作用，減少不當(dāng)?shù)男姓深A(yù)，大力培育市場(chǎng)機(jī)制。由于改革開放前我國(guó)長(zhǎng)期實(shí)行計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制，上市公司、中介機(jī)構(gòu)和投資者等資本市場(chǎng)參與者的市場(chǎng)意識(shí)還在逐步提高的過(guò)程中，市場(chǎng)改革發(fā)展過(guò)程中，難免出現(xiàn)一些這樣那樣的問(wèn)題。還有一些問(wèn)題，是社會(huì)問(wèn)題在資本市場(chǎng)上的反映，其根本原因并不在市場(chǎng)本身。對(duì)于這些問(wèn)題，政策也需要寬容面對(duì)，積極解決。由于市場(chǎng)在資源配置中具有基礎(chǔ)性作用，資本市場(chǎng)的觸角已經(jīng)深入到經(jīng)濟(jì)社會(huì)生活的方方面面，牽一發(fā)而動(dòng)全身，作為一種高級(jí)的市場(chǎng)形態(tài)，資本市場(chǎng)的改革發(fā)展工作不可能單兵突進(jìn)，這就需要提高各方面政策的協(xié)調(diào)性和一致性。
2017年股市再融資政策將變
數(shù)據(jù)顯示，2016年，A股市場(chǎng)整體募集資金(IPO、再融資合計(jì))為18355億元，再融資額度達(dá)歷年新高。
新股發(fā)行一直是資本市場(chǎng)的核心問(wèn)題，每每在股市下跌時(shí)成為焦點(diǎn)。去年以來(lái)，隨著新股發(fā)行常態(tài)化，堰塞湖“水位”逐漸降低，股票供給有所增加，但也由于近期行情變化引起一些討論。
監(jiān)管層推進(jìn)新股發(fā)行常態(tài)化
對(duì)于股票市場(chǎng)而言，新股發(fā)行是源頭活水，只有活水長(zhǎng)流，才能得清渠如許。在經(jīng)歷2015年6月開始的股市異常波動(dòng)后的一年多時(shí)間里，監(jiān)管層根據(jù)市場(chǎng)條件，新股發(fā)行略有提速，恢復(fù)股市投融資基本功能的同時(shí)，也為市場(chǎng)長(zhǎng)期健康發(fā)展打下基礎(chǔ)。
統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2016年共有227家企業(yè)成功IPO，創(chuàng)近5年新高;2017年1月9日至13日的一周內(nèi)，15只新股相繼申購(gòu)，平均每天3只新股發(fā)行。IPO“堰塞湖”壓力正逐步釋放，相比去年年中約800家受理首發(fā)企業(yè)的“高位”，降低至600多家。
上證綜指自2016年2月以來(lái)，大體上維持向好行情，從2730點(diǎn)攀升至3100點(diǎn)左右，期間未發(fā)生超過(guò)5%的月跌幅。深證成指和創(chuàng)業(yè)板指震蕩比上證綜指略大，但與2016年初相比，總體上都維持了向好行情。
近期，不少投資者把新股發(fā)行常態(tài)化看成是日前股市下跌的“元兇”，并進(jìn)一步認(rèn)為，如果股市下跌、股民離場(chǎng)，發(fā)再多的新股也沒人買，無(wú)益于實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，所謂“皮之不存、毛將焉附”。
其實(shí)，源頭沒有活水，股市就不可能枝繁葉茂。“IPO排隊(duì)過(guò)會(huì)時(shí)間過(guò)長(zhǎng)，會(huì)間接導(dǎo)致一些‘垃圾股’成為‘殼資源’，因此滋生諸如賣殼套現(xiàn)、圈錢、炒作、跨市場(chǎng)套利等亂象。”中科招商創(chuàng)業(yè)投資管理有限公司總裁單祥雙說(shuō)，這些會(huì)誤導(dǎo)投資者短炒投機(jī)，忽略企業(yè)本身運(yùn)營(yíng)和投資合理估值，最終損害投資者合法權(quán)益。
多重原因使新股發(fā)行再惹爭(zhēng)議
業(yè)界普遍認(rèn)為，新版打新規(guī)則實(shí)施前，打新確實(shí)會(huì)擾動(dòng)股市資金，但目前這一問(wèn)題已經(jīng)不突出，不過(guò)，新股發(fā)行常態(tài)化對(duì)“莊家”、職業(yè)炒新者、垃圾公司等股市投機(jī)者確實(shí)有影響。多因素疊加下，股市略有下跌時(shí)，新股發(fā)行便會(huì)再被提起。
近期行情持續(xù)下跌。截至16日收盤，上證綜指六連跌，創(chuàng)業(yè)板指八連跌。但下跌行情是受多方面因素影響，“有資金鏈、年關(guān)節(jié)點(diǎn)等各種原因，不能過(guò)度放大新股發(fā)行提速的影響。”前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍說(shuō)。
其實(shí)，投資者認(rèn)為IPO會(huì)影響股指漲跌的思維習(xí)慣由來(lái)已久。特別是新版打新規(guī)則出臺(tái)前，部分投資者需要賣出持有股票以留出資金打新，一定程度上造成對(duì)股市的“抽血”，當(dāng)時(shí)，IPO影響股指的觀點(diǎn)較為盛行。但根據(jù)目前的打新規(guī)則，中簽后才兌付，額外“抽血”現(xiàn)象已經(jīng)不存在。
在投機(jī)炒作思維模式下，新股發(fā)行常態(tài)化也確實(shí)會(huì)損害部分投機(jī)者利益。“隨著換手率將降低，以交易手續(xù)費(fèi)為主要盈利手段的中介機(jī)構(gòu)利益會(huì)受損;一些上市公司將回歸正常市盈率，‘莊家’無(wú)法再隨意抬高股價(jià)實(shí)現(xiàn)投機(jī)等等。”望華資本創(chuàng)始人戚克栴說(shuō)。
“很多投機(jī)機(jī)構(gòu)等希望股價(jià)能一直保持30%或更高的增長(zhǎng)，哪怕短期行情只是正?；卣{(diào)幾個(gè)百分點(diǎn)，他們就會(huì)覺得不滿。”戚克栴說(shuō)，其實(shí)他們所追求的目標(biāo)，往往對(duì)中小投資者是不利的，投機(jī)者需要為短期下跌找到情緒出口，而新股發(fā)行提速是明顯的靶標(biāo)。
推進(jìn)制度改革促市場(chǎng)平穩(wěn)健康
股市行情下跌，投資者不論大小，大部分都面臨資金縮水、利益受損等情形。這一方面是股市依市場(chǎng)規(guī)律而進(jìn)行調(diào)整，另一方面也與中國(guó)資本市場(chǎng)制度本身的不完善有關(guān)。除了新股發(fā)行常態(tài)化之外，還要加快制度改革，從根本上解決股市投融資相關(guān)問(wèn)題。
“新股發(fā)行常態(tài)化是資本市場(chǎng)應(yīng)該追求的方向，但目前中國(guó)股市還有很多制度不夠完善，投資者還沒有完全形成價(jià)值投資邏輯，這種情況下，新股發(fā)行的常態(tài)化需要配套政策支持，打造資本市場(chǎng)的良好環(huán)境。”楊德龍說(shuō)。
工銀瑞信基金管理有限公司等機(jī)構(gòu)認(rèn)為，只有通過(guò)建立健全優(yōu)勝劣汰機(jī)制，才能從根本上解決目前市場(chǎng)上炒殼等亂象，避免逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)，為A股中長(zhǎng)期健康穩(wěn)定發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。
資本市場(chǎng)內(nèi)幕交易、利益輸送、財(cái)務(wù)造假等惡性事件的出現(xiàn)，與上市公司進(jìn)入和退出制度不健全等因素密切相關(guān)。北京問(wèn)天律師事務(wù)所主任合伙人張遠(yuǎn)忠說(shuō)：“通過(guò)完善制度、加大打擊力度，打消大股東上市‘圈錢’的念頭，讓新股上市給市場(chǎng)帶來(lái)真正的紅利。”
上市公司再融資門檻較低、規(guī)模較大，再融資后續(xù)的解禁減持，以及伴生的違法現(xiàn)象等，也讓市場(chǎng)擔(dān)心。數(shù)據(jù)顯示，2016年，A股市場(chǎng)整體募集資金(IPO、再融資合計(jì))為18355億元，再融資額度達(dá)歷年新高。據(jù)記者了解，目前監(jiān)管層正在研究再融資相關(guān)政策。
2017年中國(guó)股市十大預(yù)言
2017年是“十三五”規(guī)劃的第二年，也是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的深化之年，我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨內(nèi)部加速調(diào)整、外部變數(shù)增多的特殊環(huán)境，保持定力、穩(wěn)中求進(jìn)，不僅是國(guó)家整體改革發(fā)展的基調(diào)，也是資本市場(chǎng)改革發(fā)展的基調(diào)。
在新常態(tài)、供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、五大發(fā)展理念等構(gòu)成的新發(fā)展格局下，我國(guó)經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)保持中高速增長(zhǎng)，關(guān)鍵領(lǐng)域改革將實(shí)現(xiàn)新的突破，資本市場(chǎng)功能建設(shè)將進(jìn)一步完善、成長(zhǎng)空間將進(jìn)一步打開。“十大預(yù)言研究組”組織內(nèi)外研究力量，綜合分析影響2017年中國(guó)股市運(yùn)行的眾多因素，兼顧穩(wěn)定性、超前性和波動(dòng)性，做出如下預(yù)言：
預(yù)言一，2017年GDP增速預(yù)計(jì)為6.6%左右，CPI上漲幅度預(yù)計(jì)為2.5%左右。
2016年中國(guó)前三季度GDP同比增長(zhǎng)速度為6.7%，較2015年的6.9%有所下降。一部分專家據(jù)此認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)新舊動(dòng)能切換面臨較大困難，2017年經(jīng)濟(jì)增速下行壓力不減，GDP增長(zhǎng)率可能繼續(xù)下降。
我們認(rèn)為，“適度擴(kuò)大總需求”并不是刻意刺激，而是中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展升級(jí)的基本邏輯，與供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的大方向是一致的。投資拉動(dòng)將保持平穩(wěn)。與此同時(shí)，在2017年，能源、土地、人口、投資、金融等改革紅利將進(jìn)一步釋放，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的成果將逐步顯現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能將呈現(xiàn)溫和回升態(tài)勢(shì)。
2017年GDP仍可按照6.5%至7%的增長(zhǎng)區(qū)間來(lái)考慮，實(shí)際增長(zhǎng)6.6%是大概率事件。正如2016年5月9日“權(quán)威人士”通過(guò)《人民日?qǐng)?bào)》所說(shuō)，“我國(guó)經(jīng)濟(jì)潛力足、韌性強(qiáng)、回旋余地大，即使不刺激，速度也跌不到哪里去。”
居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)漲幅可控制在3%以下，實(shí)際漲幅預(yù)計(jì)在2.5%左右。
預(yù)言二，2017年M2增速為12%左右，社會(huì)融資規(guī)模增量預(yù)計(jì)為18萬(wàn)億元左右。
中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出，2017年貨幣政策要保持穩(wěn)健中性，適應(yīng)貨幣供應(yīng)方式新變化，調(diào)節(jié)好貨幣閘門，努力暢通貨幣政策傳導(dǎo)渠道和機(jī)制，維護(hù)流動(dòng)性基本穩(wěn)定。基于這個(gè)總要求，預(yù)計(jì)2017年新增信貸規(guī)模將保持在12萬(wàn)億元左右，M2同比增長(zhǎng)12%左右，新增社會(huì)融資規(guī)模預(yù)計(jì)為18萬(wàn)億元左右。
此外，2017年是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的深化之年，維穩(wěn)流動(dòng)性的工具仍將倚重“MLF+逆回購(gòu)”的組合，降準(zhǔn)作為補(bǔ)充流動(dòng)性的輔助手段仍有可能使用，利率調(diào)整則要看通脹水平及國(guó)內(nèi)國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)變化。總體看，著力振興實(shí)體經(jīng)濟(jì)的要求，決定了2017年貨幣政策環(huán)境仍將處于比較適宜狀態(tài)。
預(yù)言三，人民幣對(duì)美元匯率將在6.7至7.2區(qū)間波動(dòng)。
2016年，人民幣對(duì)美元貶值較大，但對(duì)一籃子貨幣匯率幾乎走平。這說(shuō)明人民幣貶值主要是美元走強(qiáng)的被動(dòng)結(jié)果。美元指數(shù)從年初的99到年末的103，水平值只上漲了4%，但人民幣卻貶值7%?？梢娙嗣駧刨H值并非完全基于美元指數(shù)絕對(duì)值變動(dòng)，而是只要美元波動(dòng)就出現(xiàn)貶值。為此，2017年要高度關(guān)注美元波動(dòng)情況，采取必要的穩(wěn)定措施。
我們認(rèn)為，基于中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基本面，美元波動(dòng)對(duì)人民幣的下拉作用會(huì)趨弱，市場(chǎng)預(yù)期會(huì)趨于平穩(wěn)。人民幣對(duì)美元匯率短期可能觸及7.2，但在7附近企穩(wěn)是大概率事件。
雖然中美貿(mào)易面臨重新平衡，但雙邊繼續(xù)合作是大方向，也將是最終結(jié)果。人民幣對(duì)美元匯率雙向波動(dòng)是必然的，人民幣不存在中長(zhǎng)期持續(xù)貶值的基礎(chǔ)。
美聯(lián)儲(chǔ)雖然聲稱2017年將加息三次，但考慮到其實(shí)際債務(wù)負(fù)擔(dān)，其加息不會(huì)超過(guò)兩次，甚至可能僅加一次。美國(guó)加息對(duì)人民幣構(gòu)成的貶值壓力總體可控。即便如此，加大人民幣匯率市場(chǎng)化改革仍十分迫切。
預(yù)計(jì)2017年人民幣對(duì)美元匯率將在6.7至7.2之間波動(dòng)，人民幣對(duì)歐元、日元、英鎊繼續(xù)保持相對(duì)強(qiáng)勢(shì)。
預(yù)言四，上證綜指預(yù)計(jì)在3000點(diǎn)一線至4100點(diǎn)一線區(qū)間運(yùn)行，不排除向上突破4100點(diǎn)并繼續(xù)拓展空間。
2016年，中國(guó)股市整體上處于自我修復(fù)和休養(yǎng)生息階段，證監(jiān)會(huì)以“依法監(jiān)管、從嚴(yán)監(jiān)管、全面監(jiān)管”引領(lǐng)中長(zhǎng)期預(yù)期，過(guò)度投機(jī)行為明顯減少，各市場(chǎng)主體特別是大型主體的信譽(yù)底線得到提升。這為股市穩(wěn)定健康發(fā)展打下了堅(jiān)實(shí)的機(jī)制性基礎(chǔ)。
2016年前三季度，65%以上上市公司的凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，這是行情穩(wěn)定運(yùn)行的業(yè)績(jī)基礎(chǔ)。上證綜指長(zhǎng)達(dá)一年時(shí)間在3000點(diǎn)一線波動(dòng)運(yùn)行，積累了厚實(shí)的勢(shì)能。隨著各項(xiàng)改革特別是投融資體制改革、混合所有制改革的深入推進(jìn)，股票這一權(quán)益類投資品將重新獲得比較優(yōu)勢(shì)，增量資金入市規(guī)模將加大。
在宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定和上市公司業(yè)績(jī)水平穩(wěn)定上升、預(yù)期轉(zhuǎn)好的基礎(chǔ)上，滬深兩市行情將向上拓展。預(yù)計(jì)上證指數(shù)3000點(diǎn)一線將成為中期底部，2017年上證指數(shù)有望上升至4100點(diǎn)一線，不排除向上突破4100點(diǎn)并繼續(xù)拓展空間。
預(yù)言五，混合所有制改革將成為市場(chǎng)普遍認(rèn)可的投資題材，利潤(rùn)指標(biāo)是重要約束條件。
按照中央部署，2017年將在電力、石油、天然氣、鐵路、民航、電信、軍工等領(lǐng)域開展混合所有制改革試點(diǎn)，目標(biāo)是完善治理、強(qiáng)化激勵(lì)、突出主業(yè)、提高效率?；旄膶橐焉鲜泄緞?chuàng)造資產(chǎn)重組的歷史性機(jī)會(huì)：一是大型國(guó)有控股上市公司引入更大比例的非國(guó)有資本;二是非國(guó)有控股的中小上市公司并入大型國(guó)有上市公司;三是不同類型上市公司實(shí)施產(chǎn)業(yè)鏈、利潤(rùn)鏈整合，提升資產(chǎn)效能;四是剝離相對(duì)低效的資產(chǎn)板塊和產(chǎn)業(yè)板塊，優(yōu)化上市公司的資產(chǎn)質(zhì)量。
優(yōu)化上市公司資本結(jié)構(gòu)，提升治理水平，打開利潤(rùn)增長(zhǎng)空間，是混改的必然結(jié)果。投資者選擇預(yù)期較好的混改上市公司，將成為2017年及以后時(shí)期的一個(gè)潮流。監(jiān)管者要未雨綢繆、防微杜漸，對(duì)借機(jī)惡意炒作者及時(shí)發(fā)現(xiàn)、依法處理。普通投資者也要保持警惕，要尊重上市公司基本面。
預(yù)言六，房?jī)r(jià)過(guò)快上漲勢(shì)頭得到遏制，房產(chǎn)持有稅方案可望成型。
中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議用老百姓的心底話來(lái)指點(diǎn)樓市，即“房子是用來(lái)住的、不是用來(lái)炒的”，這為2017年房地產(chǎn)市場(chǎng)宏觀管理定下了基調(diào)。我們預(yù)計(jì)，為了遏制房?jī)r(jià)過(guò)快上漲勢(shì)頭，將出臺(tái)包括土地供應(yīng)、保障房廉租房配給、開發(fā)規(guī)劃、城市布局、金融服務(wù)、市場(chǎng)監(jiān)管等方面的政策組合，降低熱點(diǎn)地區(qū)的聚集效應(yīng)，穩(wěn)定公眾中長(zhǎng)期預(yù)期。2017年，在強(qiáng)有力政策組合下，房?jī)r(jià)過(guò)快上漲勢(shì)頭將得到遏制。
房產(chǎn)持有稅是調(diào)整房產(chǎn)持有者和租賃者行為、調(diào)節(jié)市場(chǎng)供需矛盾的重要工具，應(yīng)當(dāng)擇機(jī)推出?？紤]到我國(guó)各地區(qū)差異較大，我們建議在供需矛盾突出的地區(qū)先推行房產(chǎn)持有稅制度。目前，對(duì)于房產(chǎn)持有稅還存在一些爭(zhēng)議，但這是一道必須邁過(guò)的坎，預(yù)計(jì)2017年房產(chǎn)持有稅立法工作將取得重大進(jìn)展，稅制方案將成型。而推出時(shí)機(jī)需要慎重把握。
預(yù)言七，個(gè)人所得稅改革方案征求意見，按家庭征收是大方向。
2016年10月21日，國(guó)務(wù)院頒布的《關(guān)于激發(fā)重點(diǎn)群體活力帶動(dòng)城鄉(xiāng)居民增收的實(shí)施意見》提出，健全包括個(gè)人所得稅在內(nèi)的稅收體系，逐步建立綜合和分類相結(jié)合的個(gè)人所得稅制度，進(jìn)一步減輕中等以下收入者稅收負(fù)擔(dān)，發(fā)揮收入調(diào)節(jié)功能，適當(dāng)加大對(duì)高收入者的稅收調(diào)節(jié)力度。
目前，主流意見涉及三個(gè)方面的調(diào)整：1.進(jìn)一步優(yōu)化個(gè)稅稅率結(jié)構(gòu)，調(diào)低部分檔次的稅率;2.按家庭征收;3.科學(xué)設(shè)定抵扣項(xiàng)目。如果個(gè)稅按家庭征收，并且將育兒、教育、首套房購(gòu)置、贍養(yǎng)老人等家庭支出逐步納入抵扣，將是重大利好。
財(cái)政部有關(guān)負(fù)責(zé)人2016年12月26日表示，已形成“個(gè)人所得稅改革方案建議”。2017年將積極創(chuàng)造條件，加快修訂稅收征管法，建立個(gè)人收入和財(cái)產(chǎn)信息系統(tǒng)，推動(dòng)現(xiàn)金交易的規(guī)范管理等社會(huì)綜合配套條件的逐步完善，為個(gè)人所得稅改革提供有力支撐。
我們預(yù)計(jì)，個(gè)稅改革方案有望在2017年公開征求意見，進(jìn)入加快落地階段。
預(yù)言八，股市互聯(lián)互通將有新進(jìn)展，與歐洲交易所合作優(yōu)先。
2016年12月5日，深港通正式開通。此前的9月30日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《內(nèi)地與香港股票市場(chǎng)交易互聯(lián)互通機(jī)制若干規(guī)定》，更新了內(nèi)地與香港股市互聯(lián)互通機(jī)制的政策版本。
2016年11月11日公布的第八次中英經(jīng)濟(jì)財(cái)金對(duì)話政策成果提及，雙方歡迎上海證券交易所和倫敦證券交易所關(guān)于“滬倫通”聯(lián)合可行性研究取得的重要的階段性成果，雙方同意將在下一步開展相關(guān)操作性制度和安排的研究與準(zhǔn)備。12月2日，證監(jiān)會(huì)方面表示，“要著力推進(jìn)與歐洲各個(gè)市場(chǎng)之間的共同發(fā)展”“滬倫通議題的可行性研究已取得階段性成果”。
至今，由上交所、中金所與德意志交易所集團(tuán)共同設(shè)立的中歐國(guó)際交易所已開業(yè)一年多，主要產(chǎn)品為ETF和債券。該所打算吸引中國(guó)優(yōu)質(zhì)企業(yè)前往發(fā)行上市，如果準(zhǔn)備充分，2017年可望取得突破。
雖然滬倫通面臨兩地時(shí)差、匯率制度、英國(guó)脫歐等因素的影響，比滬港通、深港通的操作更復(fù)雜一些，但并不存在不可逾越的技術(shù)障礙和法律障礙。只要雙方共同努力，推出滬倫通的進(jìn)程可以適當(dāng)快一點(diǎn)。
預(yù)言九，機(jī)構(gòu)投資者“道德約束”走向體制化，有望全面推行誠(chéng)信檔案制度。
盡管我國(guó)金融風(fēng)險(xiǎn)整體可控，特別是銀行體系總體抗風(fēng)險(xiǎn)能力較強(qiáng)，但2016年初發(fā)生的股市匯市動(dòng)蕩，仍反映出金融體系存在一定的脆弱性。
銀行、保險(xiǎn)、證券、信托等金融機(jī)構(gòu)既是經(jīng)營(yíng)實(shí)體，又是金融服務(wù)、金融產(chǎn)品的提供者，這些機(jī)構(gòu)的規(guī)范合法運(yùn)營(yíng)、責(zé)任義務(wù)擔(dān)當(dāng)是確保金融穩(wěn)定的基礎(chǔ)。2016年，個(gè)別保險(xiǎn)公司濫用上市公司舉牌機(jī)制，個(gè)別期貨公司過(guò)度使用杠桿資金，個(gè)別證券公司在一二級(jí)市場(chǎng)違規(guī)操作，部分私募基金變相套用商業(yè)銀行資金，一些未持牌公司借用持牌金融公司通道非法從事金融活動(dòng)，積累了較大風(fēng)險(xiǎn)。
監(jiān)管層已經(jīng)形成共識(shí)：在依法查處違法違規(guī)行為的基礎(chǔ)上，還要強(qiáng)化金融機(jī)構(gòu)的社會(huì)責(zé)任意識(shí);必須下大力氣加強(qiáng)和完善金融機(jī)構(gòu)穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)、風(fēng)險(xiǎn)防范、社會(huì)責(zé)任擔(dān)當(dāng)?shù)闹贫冉ㄔO(shè)。2017年，有望加快建立金融機(jī)構(gòu)信用檔案制度，實(shí)現(xiàn)全覆蓋，將社會(huì)責(zé)任、誠(chéng)信約束與機(jī)構(gòu)日常監(jiān)管結(jié)合起來(lái)。
預(yù)言十，一行三會(huì)監(jiān)管體系加快改革，組建金融管理委員會(huì)呼聲漸高。
目前，我國(guó)金融混業(yè)、跨業(yè)經(jīng)營(yíng)的情形日益普遍，形成了一些靠分業(yè)監(jiān)管不能觸及和覆蓋的領(lǐng)域，存在監(jiān)管真空。完善一行三會(huì)協(xié)調(diào)機(jī)制非常迫切，建立集中統(tǒng)一的“國(guó)家金融管理委員會(huì)”非常迫切。
早在2015年10月份十八屆五中全會(huì)上，就指出，“近來(lái)頻繁顯露的局部風(fēng)險(xiǎn)特別是近期資本市場(chǎng)的劇烈波動(dòng)說(shuō)明，現(xiàn)行監(jiān)管框架存在著不適應(yīng)我國(guó)金融業(yè)發(fā)展的體制性矛盾，也再次提醒我們必須通過(guò)改革保障金融安全，有效防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)”。2016年12月16日閉幕的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議再次提出“提高和改進(jìn)監(jiān)管能力”。
2017年，金融監(jiān)管體制改革有望獲得新進(jìn)展。一行三會(huì)職能有望進(jìn)一步歸并，消除監(jiān)管盲區(qū)和沖突點(diǎn)，監(jiān)管的協(xié)同性、聯(lián)動(dòng)性將得到加強(qiáng)。組建金融管理委員會(huì)的呼聲漸高。需要說(shuō)明的是，組建金融管理委員會(huì)并非簡(jiǎn)單替代一行三會(huì)，而是完善有統(tǒng)有分、統(tǒng)分相濟(jì)的金融監(jiān)管體制。
看了“qqqqq”的人還看了：