財(cái)政政策對(duì)利率的影響
利息率政策是西方宏觀貨幣政策的主要措施，政府為了干預(yù)經(jīng)濟(jì)，可通過(guò)變動(dòng)利息率的辦法來(lái)間接調(diào)節(jié)通貨。以下是學(xué)習(xí)啦小編精心整理的關(guān)于財(cái)政政策對(duì)利率的影響的相關(guān)文章，希望對(duì)你有幫助!!!
財(cái)政政策對(duì)利率的影響
利率(Interest Rates)，就其表現(xiàn)形式來(lái)說(shuō)，是指一定時(shí)期內(nèi)利息額同借貸資本總額的比率。利率是單位貨幣在單位時(shí)間內(nèi)的利息水平，表明利息的多少。多年來(lái)，經(jīng)濟(jì)學(xué)家一直在致力于尋找一套能夠完全解釋利率結(jié)構(gòu)和變化的理論，"古典學(xué)派"認(rèn)為，利率是資本的價(jià)格，而資本的供給和需求決定利率的變化;凱恩斯則把利率看作是"使用貨幣的代價(jià)"。馬克思認(rèn)為，利率是剩余價(jià)值的一部分，是借貸資本家參與剩余價(jià)值分配的一種表現(xiàn)形式。利率通常由國(guó)家的中央銀行控制，在美國(guó)由聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)管理?，F(xiàn)在，所有國(guó)家都把利率作為宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的重要工具之一。當(dāng)經(jīng)濟(jì)過(guò)熱、通貨膨脹上升時(shí)，便提高利率、收緊信貸;當(dāng)過(guò)熱的經(jīng)濟(jì)和通貨膨脹得到控制時(shí)，便會(huì)把利率適當(dāng)?shù)卣{(diào)低。因此，利率是重要的基本經(jīng)濟(jì)因素之一。
利率是經(jīng)濟(jì)學(xué)中一個(gè)重要的金融變量，幾乎所有的金融現(xiàn)象、金融資產(chǎn)均與利率有著或多或少的聯(lián)系。當(dāng)前，世界各國(guó)頻繁運(yùn)用利率杠桿實(shí)施宏觀調(diào)控，利率政策已成為各國(guó)中央銀行調(diào)控貨幣供求，進(jìn)而調(diào)控經(jīng)濟(jì)的主要手段，利率政策在中央銀行貨幣政策中的地位越來(lái)越重要。合理的利率，對(duì)發(fā)揮社會(huì)信用和利率的經(jīng)濟(jì)杠桿作用有著重要的意義，而合理利率的計(jì)算方法是我們關(guān)心的問(wèn)題。
利息率的高低，決定著一定數(shù)量的借貸資本在一定時(shí)期內(nèi)獲得利息的多少。影響利息率的因素，主要有資本的邊際生產(chǎn)力或資本的供求關(guān)系。此外還有承諾交付貨幣的時(shí)間長(zhǎng)度以及所承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的程度。利息率政策是西方宏觀貨幣政策的主要措施，政府為了干預(yù)經(jīng)濟(jì)，可通過(guò)變動(dòng)利息率的辦法來(lái)間接調(diào)節(jié)通貨。在蕭條時(shí)期，降低利息率，擴(kuò)大貨幣供應(yīng)，刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展。在膨脹時(shí)期，提高利息率，減少貨幣供應(yīng)，抑制經(jīng)濟(jì)的惡性發(fā)展。所以，利率對(duì)我們的生活有很大的影響。
凱恩斯和新古典的財(cái)政政策和貨幣政策對(duì)利率投資消費(fèi)的影響
在凱恩斯模型下:(在短期,價(jià)格粘性)
擴(kuò)張性的財(cái)政政策,將刺激總需求,使得IS曲線右移,從而使得總收入增加,隨著總收入的增加,貨幣交易性需求上升,因而貨幣總需求也增加,在貨幣供給量不變的情況下,利率將會(huì)上升,投資也會(huì)下降,從而產(chǎn)生擠出效應(yīng).
總結(jié):擴(kuò)張性的財(cái)政政策
1. →收入增加→消費(fèi)增加
2. →利率增加→投資下降
擴(kuò)張性的貨幣政策,將使得貨幣市場(chǎng)上由于貨幣供給的增加,在價(jià)格水平不變的假設(shè)下,其真實(shí)貨幣供給量上升,為使得供給市場(chǎng)重新達(dá)到均衡,貨幣需求也必將產(chǎn)生調(diào)整.因此利率首先下降,以刺激貨幣投機(jī)性需求上升.隨著利率的下降,這使得商品市場(chǎng)上的總需求中的投資需求部分上升.因而收入也必將增加.
總結(jié):擴(kuò)張性的貨幣政策
1. →利率下降→投資增加
2. →收入增加→消費(fèi)增加
在古典模型下:(長(zhǎng)期,價(jià)格有彈性)
擴(kuò)張性的財(cái)政政策,產(chǎn)生完全的擠出效應(yīng),對(duì)一國(guó)總收入無(wú)影響.即增加多少ZF購(gòu)買,將會(huì)減少多少的私人投資,利率也會(huì)增加,其上升的原因,私人投資必須要減少.消費(fèi)也不受其影響.
總結(jié):擴(kuò)張性財(cái)政政策
1. →收入不變→消費(fèi)不變
2. →利率上升→投資下降
擴(kuò)張性的貨幣政策,會(huì)使得價(jià)格水平同比例同方向的上升.在長(zhǎng)期貨幣中性,對(duì)產(chǎn)出沒(méi)有影響.擴(kuò)張性的貨幣政策只會(huì)對(duì)價(jià)格水平\工資\利率產(chǎn)生同方向同比例的變化之外,對(duì)經(jīng)濟(jì)沒(méi)什么影響.
總結(jié):擴(kuò)張性的貨幣政策
1. →收入不變→消費(fèi)不變
2. →利率上升(名義的)→投資不變(由于物價(jià)水平同比例的上升)
貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制對(duì)利率期限結(jié)構(gòu)的影響
在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)和改革初期，中國(guó)的資本市場(chǎng)不發(fā)達(dá)，且金融管制尚未放開(kāi)之前，央行可以通過(guò)許多直接信用分配的手段，達(dá)到調(diào)節(jié)資金流動(dòng)性的目的;加上金融投資工具及投資渠道十分有限，民間剩余資金大多流向金融體系，因此，央行強(qiáng)調(diào)以控制基礎(chǔ)貨幣、銀行信貸規(guī)模與貨幣供應(yīng)量等變量作為政策的主要調(diào)節(jié)目標(biāo)，其成效堪稱卓著。
但是在中國(guó)加入WTO后，隨著金融自由化的不斷深化，資本市場(chǎng)日趨多元化.民間資金的自主性逐漸加強(qiáng)，市場(chǎng)上資金的流動(dòng)對(duì)投資相對(duì)價(jià)格及報(bào)酬的變化也越來(lái)越敏感;由于市場(chǎng)的界線日漸模糊，而且金融市場(chǎng)與支付系統(tǒng)的效能提高，使得貨幣與非貨幣資產(chǎn)間的替代關(guān)系更為緊密。這些將導(dǎo)致央行以數(shù)量管理的操作策略，其基礎(chǔ)逐漸受到侵蝕，特別是市場(chǎng)流動(dòng)性的需求行為似乎變得更加不容易掌握，也造成貨幣控制極大的困擾。中國(guó)人民銀行不得不逐漸轉(zhuǎn)向以利率為主要的操作工具。
具體來(lái)說(shuō)，當(dāng)經(jīng)濟(jì)過(guò)熱、存在通貨膨脹壓力時(shí)，央行采取緊縮性貨幣政策，在公開(kāi)市場(chǎng)上買入國(guó)債。一方面，導(dǎo)致銀行準(zhǔn)備金短缺，同業(yè)拆借市場(chǎng)供不應(yīng)求，拆借利率上升。進(jìn)而引起其他短期市場(chǎng)利率上升;另一方面.短期利率的上升將導(dǎo)致長(zhǎng)期利率的上升，如果市場(chǎng)認(rèn)為央行的緊縮性政策有助于解決通貨膨脹問(wèn)題，則市場(chǎng)會(huì)預(yù)期未來(lái)通貨膨脹率下降，長(zhǎng)期利率上升幅度應(yīng)該比短期利率來(lái)得小.即收益率曲線將變得較為平坦，利差也會(huì)縮小。
反過(guò)來(lái)，當(dāng)經(jīng)濟(jì)蕭條、發(fā)生通貨膨脹時(shí)，央行將采取擴(kuò)張性的貨幣政策，在公開(kāi)市場(chǎng)上賣出國(guó)債，同業(yè)拆借利率下降，將導(dǎo)致其它短期利率和長(zhǎng)期利率的同時(shí)上升，如果市場(chǎng)認(rèn)為央行的擴(kuò)張性政策有助于解決通貨膨脹緊縮問(wèn)題，則市場(chǎng)會(huì)預(yù)期物價(jià)上漲，長(zhǎng)期利率上升幅度應(yīng)該比短期來(lái)得大，即利差將擴(kuò)大。
從上可知，在貨幣政策擁有可信度的前提下，操作利率與長(zhǎng)短期利差應(yīng)呈反向關(guān)系。但是，若市場(chǎng)認(rèn)為央行貨幣政策不具備可信度時(shí)，操作利率和長(zhǎng)短期利差的關(guān)系將不確定。
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