財政政策擠出效應(yīng)分析
財政政策擠出效應(yīng)分析
擠出效應(yīng)是指政府支出增加所引起的私人消費或投資降低的效果擠出。以下是學(xué)習(xí)啦小編精心整理的關(guān)于財政政策擠出效應(yīng)分析的相關(guān)文章，希望對你有幫助!!!
財政政策擠出效應(yīng)分析
一、政府通過在公開市場上出售政府債券來為其支出籌資。在這種情況下，由于貨幣供給不變，政府出售債券相當于收回流通中的部分資金，則市場上資金減少，從而利率升高。利率上升減少了私人投資，引起了擠出效應(yīng)，而擠出效應(yīng)的大小取決于投資的利率彈性，投資的利率彈性大則擠出效應(yīng)大。
二、政府通過增加稅收來為其支出籌資。在這種情況下，增稅減少了私人收入，使私人消費與投資減少，引起了擠出效應(yīng)。而擠出效應(yīng)的大小取決于邊際消費傾向，邊際消費傾向大，則稅收引起的私人消費減少多。
三、在實現(xiàn)了充分就業(yè)的情況下，政府支出增加引起了價格水平的上升，這種價格水平的上升也會減少私人消費與投資，引起擠出效應(yīng)。
四、政府支出增加對私人預(yù)期產(chǎn)生不利的影響，即私人對未來投資的收益率報悲觀態(tài)度，從而減少投資。
五、在開放經(jīng)濟中當實行固定匯率制時，政府支出增加引起價格上升削弱了商品在世界市場上的競爭能力，從而出口減少，私人投資減少。
擠出效應(yīng)的理論模型
宏觀經(jīng)濟學(xué)認為：短期決定國民收入水平的因素是社會總需求。在一個封閉的經(jīng)濟體系中，社會總需求由三部分組成，即：居民消費、企業(yè)投資和政府支出。在國民經(jīng)濟運行的過程中，受各種因素的制約，個人消費和私人投資有不斷下降的趨勢，總需求與社會生產(chǎn)能力之間出現(xiàn)缺口，國民經(jīng)濟增長受到抑制。政府可以采取擴張性財政政策膨脹總需求，拉動經(jīng)濟增長。但是在貨幣供給量保持穩(wěn)定的情形下，擴張性的財政政策會使利率水平上升，從而擠出私人投資，政府擴大需求刺激經(jīng)濟增長的效應(yīng)下降。這就是擠出效應(yīng)的一般理論模型。為了克服財政政策的擠出效應(yīng)，應(yīng)當把擴張性的財政政策和擴張性的貨幣政策混合使用，以便使市場利率水平保持穩(wěn)定，弱化或者完全避免政府財政政策的擠出效應(yīng)。擠出效應(yīng)的理論模型表明，政府在對經(jīng)濟增長進行調(diào)控時，一定要注意政策的一致性，避免政策上的矛盾，也就是減少政策的成本支出，增加政策的收益。
財政政策擠出效應(yīng)的大小，決定于市場經(jīng)濟中的多種因素，如用產(chǎn)品市場和貨幣市場均衡模型，即“IS-LM”模型分析，它決定于IS和LM曲線的斜率。斜率主要反映的是市場經(jīng)濟中私人投資對利率變動的反映程度。由于投資是利率水平的減函數(shù)，投資對利率的變動十分敏感，通常所講的投資利率的彈性大，財政政策的擠出效應(yīng)就大;投資利率的彈性小，財政政策的擠出效應(yīng)就小。如利率不變，即在凱恩斯陷阱區(qū)域，擠出效應(yīng)為零。如隨著擴張性財政政策的實施，利率上升的非常高，即在古典區(qū)域，擠出效應(yīng)將無限大，政府的擴張性財政政策效應(yīng)等于零。在一個完全由政府配置資源的市場，擠出效應(yīng)問題不存在，因為政府支出的變化，不受利率水平的影響。
擠出效應(yīng)也可以從需求和供給兩方面考察。從總需求的角度看，政府擴大投資需求，一定會引起利率的上升，反而使私人投資下降，這就減弱了政府支出的擴張效應(yīng)。我們可以把這種擠出效應(yīng)界定為需求型擠出效應(yīng)。從總供給的角度看擴張性財政政策也有擠出效應(yīng)。在經(jīng)濟蕭條時期，政府為應(yīng)對社會總需求的不足，短期內(nèi)大幅度增加政府開支。如果產(chǎn)出效率很低，必會引起社會物價總水平上升，在名義貨幣供給不變的情形下，實際貨幣供給減少，實際利率水平上升，個人投資需求減少，積極的財政效應(yīng)減弱。如果社會產(chǎn)出率高，供給型的擠出效應(yīng)可能不存在。
擠出效應(yīng)在我國市場經(jīng)濟中的轉(zhuǎn)型
實際上擠出效應(yīng)在我國目前的積極的財政政策中出現(xiàn)了轉(zhuǎn)型。宏觀經(jīng)濟學(xué)上講的擠出效應(yīng)并不明顯，但政府的積極財政政策有擠出私人投資需求、政府與民爭利、弱化積極政策效應(yīng)的傾向確是實實在在存在的。長期觀察供給型的擠出效應(yīng)在我國表現(xiàn)的將會更為明顯，這也就是我們所說的擠出效應(yīng)的轉(zhuǎn)型問題。
第一，由于我國目前的利率并沒有完全市場化，政府支出的增長并沒有引起利率水平的上升，民間投資的成本沒有增加。宏觀經(jīng)濟學(xué)意義上的擠出效應(yīng)不會出現(xiàn)。事實上，從1995年起，在政府實行積極的財政政策的同時，也實行了擴張的貨幣政策，市場的貨幣供給量不斷增加，利率水平呈不斷下降的趨勢。
第二，由于在我國每年的全社會固定資產(chǎn)投資中，個體和私人經(jīng)濟投資占的比重仍比較小，即使利率水平上升了，對總體的投資規(guī)模影響也不大。實際上從1996年起，國有經(jīng)濟、集體經(jīng)濟和個體經(jīng)濟在全社會固定資產(chǎn)投資中的比重大體上保持穩(wěn)定。(見下表)：
從表中可以看出：我國不同經(jīng)濟類型在全社會固定資產(chǎn)投資中的比重從1996年以來變化并不大，國有經(jīng)濟固定資產(chǎn)投資仍占全社會固定資產(chǎn)投資的絕大比重。政府積極的財政政策對私人投資影響比較小，擴張性財政政策的擠出效應(yīng)不明顯。
第三，從另外一個角度看，我國國民經(jīng)濟運行中，又確實存在著擠出效應(yīng)。從1995年開始，政府在實行積極的財政政策的同時，也實行了積極的貨幣政策，連續(xù)地降低銀行的存貸款利率，不斷增加貨幣的供應(yīng)量，但個體經(jīng)濟的投資比重并沒有增加，說明政府的擴張性財政政策又產(chǎn)生了一定的擠出效應(yīng)。
第四，由于在我國固定資產(chǎn)投資中，國有經(jīng)濟占絕大比重，因此國有經(jīng)濟投資的效率、國有經(jīng)濟投資的產(chǎn)出率是決定擴張性財政政策效應(yīng)大小的主要因素，是供給型擠出效應(yīng)是否出現(xiàn)的關(guān)鍵。
政府投資重點是公共基礎(chǔ)設(shè)施和部分國有企業(yè)新建和改建項目。這些投資項目逐漸到位以后，一定會拉動社會需求的增長。但由于國有企業(yè)的產(chǎn)權(quán)改革還沒有到位，長期制約國有企業(yè)投資效率的一些深層次問題一時難以解決，這就制約了政府投資效率的提高，限制了社會總供給量的擴大。隨著擴張性財政政策的不斷實施，社會總需求不斷增加的情況下，如供給不能乘數(shù)地增加，通貨緊縮就會轉(zhuǎn)化成通貨膨脹。積極的財政政策就達不到刺激經(jīng)濟增長的目的。這就是目前擴張性財政政策中的一個令人憂慮的、獨特的“擠出效應(yīng)”。根據(jù)目前我國商業(yè)銀行的總資產(chǎn)額度及外匯儲備數(shù)量，近期內(nèi)即使出現(xiàn)了私人投資熱潮，市場利率也不會波動太大。宏觀經(jīng)濟學(xué)上的擠出效應(yīng)也不會太明顯。因此防范由于投資效率太低而出現(xiàn)的供給型擠出效應(yīng)是我們在實行擴張性財政政策時特別應(yīng)當注意的問題，而且是一個需要長期注意的問題。
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