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2017國內(nèi)外當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)形勢論文(2)

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2017國內(nèi)外當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)形勢論文

  2017國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢論文篇三:《國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)與企業(yè)決策》

  摘要:中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展正處于關(guān)鍵轉(zhuǎn)折時(shí)期。從時(shí)代背景看,處于“工業(yè)化和城市化‘雙中期’區(qū)間”;從國際背景看,存在中國經(jīng)濟(jì)內(nèi)外平衡問題,中國經(jīng)濟(jì)2006年增長10.5%,20XX年增長可能達(dá)到9.5%左右。

  關(guān)鍵詞:經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào) 企業(yè)決策 工業(yè)化 城市化 外匯儲(chǔ)備 匯率

  中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展正處于關(guān)鍵轉(zhuǎn)折時(shí)期,正處在與國際經(jīng)濟(jì)聯(lián)系越來越緊密時(shí)期,這就使得我國企業(yè)家在做重大決策時(shí),不得不既考慮國內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)境,也要考慮國際經(jīng)濟(jì)變化,還要觀察國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)的相互影響。這里,本文就我國經(jīng)濟(jì)所處的大階段、國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)的協(xié)調(diào)、我國經(jīng)濟(jì)增長近期預(yù)期及挑戰(zhàn)等,做一簡要的分析。

  一、企業(yè)決策的時(shí)代背景:中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展正處于“工業(yè)化和城市化‘雙中期’區(qū)間”

  經(jīng)濟(jì)發(fā)展包括經(jīng)濟(jì)增長及由此而產(chǎn)生的社會(huì)、科技及政治結(jié)構(gòu)變化。我們根據(jù)國內(nèi)外關(guān)于經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段的理論和中國發(fā)展階段的現(xiàn)實(shí),選擇了工業(yè)化和城市化作為核心指標(biāo),同時(shí)對比美國經(jīng)濟(jì)發(fā)展歷程,得出我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展處于“工業(yè)化和城市化‘雙中期’區(qū)間”的判斷,并在此基礎(chǔ)上分析了“‘雙中期’區(qū)間”中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的五大特征,概括出我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的雙重性規(guī)律,提出了中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的戰(zhàn)略思路。

  1、中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展正處于“工業(yè)化和城市化‘雙中期’區(qū)間”

  作為一個(gè)發(fā)展中大國,我們認(rèn)為中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展單純用工業(yè)化階段或城市化階段都難以完整地概括,必須同時(shí)考慮工業(yè)化與城市化。

  首先,我們根據(jù)對中美經(jīng)濟(jì)史的對比分析,得出中國接近于美國工業(yè)化中期階段的結(jié)論。我國第二產(chǎn)業(yè)占GDP比重對應(yīng)于美國1950-1960年的水平,即美國工業(yè)化后期階段,就業(yè)比重對應(yīng)于美國1900年的水平,即其工業(yè)化初期階段;而我國第三產(chǎn)業(yè)就業(yè)相當(dāng)于美國1900年,即工業(yè)化初期的水平,三產(chǎn)產(chǎn)值占GDP比重相當(dāng)于美國1870年以前的水平,還達(dá)不到工業(yè)化初期水平。只能近似地說,中國現(xiàn)階段經(jīng)濟(jì)處于“工業(yè)化中期區(qū)間”。

  在現(xiàn)有的國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段理論中,錢納里的工業(yè)化階段理論是目前應(yīng)用最廣泛的。他分析比較了1950-1970年期間101個(gè)國家(地區(qū))經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變的全過程,勾畫出了經(jīng)濟(jì)增長過程中產(chǎn)出結(jié)構(gòu)與就業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變的“標(biāo)準(zhǔn)型式”,按他的分析方法,我國2004年工業(yè)增加值占GDP比重為46.2%,已進(jìn)入后工業(yè)化時(shí)期;但我國20XX年第二產(chǎn)業(yè)就業(yè)比重為22.5%,處在工業(yè)化前期。對比錢納里多國模型的工業(yè)化階段分期理論,我國經(jīng)濟(jì)處于“工業(yè)化中期區(qū)間”的結(jié)論是可以成立的。

  其次,根據(jù)美國著名經(jīng)濟(jì)地理學(xué)家諾瑟姆(Ray M.Northman)在總結(jié)世界各國共同發(fā)展經(jīng)驗(yàn)基礎(chǔ)上提出的城市人口占總?cè)丝诒戎?,即城市化率模型,我?0XX年、2004年城鎮(zhèn)化率分別為40.5%、41.8%,得出中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展同時(shí)處于城市化中期的結(jié)論。

  2、“‘雙中期’區(qū)間”最新時(shí)點(diǎn)(20XX)關(guān)鍵特征歸納及國際比較

  國民收入水平、產(chǎn)業(yè)發(fā)展結(jié)構(gòu)、城市化程度、消費(fèi)水平以及科技實(shí)力是我們分析處在“工業(yè)化和城市化‘雙中期’區(qū)間”的中國經(jīng)濟(jì)的五個(gè)關(guān)鍵特征,并相應(yīng)得到收入指數(shù)、產(chǎn)業(yè)發(fā)展指數(shù)、城市化指數(shù)、消費(fèi)指數(shù)和科研發(fā)展指數(shù)等五個(gè)特征指數(shù)。在進(jìn)一步對“按匯率法折算的人均GDP”和“按購買力平價(jià)法計(jì)算的人均GDP”、“農(nóng)業(yè)占GDP比重”和“服務(wù)業(yè)占GDP比重”、“城市人口占總?cè)丝诘谋戎?rdquo;和“二、三產(chǎn)業(yè)就業(yè)量占總就業(yè)量的比重”、“最終消費(fèi)支出占GDP比重”和“人均居民最終消費(fèi)支出”、“研發(fā)經(jīng)費(fèi)占GDP的比例”和“每百萬人中從事R&D研究和技術(shù)人員比例”等具體指標(biāo)進(jìn)行測算后,我們發(fā)現(xiàn):中國的收入水平相當(dāng)于發(fā)達(dá)國家平均值的12%,處于下中等收入國家的中上等水平(指數(shù)為0.93);中國產(chǎn)業(yè)發(fā)展水平相當(dāng)于發(fā)達(dá)國家平均值的37%,處于下中等收入國家的中下等水平(指數(shù)為0.84);中國城市化發(fā)展水平相當(dāng)于發(fā)達(dá)國家平均值的50%,處于下中等收入國家的中下等水平(指數(shù)為0.68);中國消費(fèi)水平相當(dāng)于發(fā)達(dá)國家平均值的50%,處于下中等收入國家的中下等水平(指數(shù)為0.69);中國科技投入和產(chǎn)出的綜合水平相當(dāng)于發(fā)達(dá)國家平均值的34%,處于下中等收入國家的中上等水平(指數(shù)為0.82)。

  3、我國現(xiàn)階段經(jīng)濟(jì)發(fā)展的雙重性規(guī)律

  在進(jìn)行階段劃分和階段特征的分析中,我們強(qiáng)烈地感受到有一種雙重性現(xiàn)象在反復(fù)出現(xiàn):

  首先是收入增長的雙重性。20XX年,中國GDP總量占世界GDP總量的5%,居第6名;而經(jīng)過購買力平價(jià)調(diào)整后,占世界總量的14%,居第2名。從人均來看,中國按匯率法折算的人均GNI居世界第134名;按購買力平價(jià)法計(jì)算的人均GNI居世界第119名。綜合比較,中國收入現(xiàn)象呈現(xiàn)雙重性:按總量收入居第4位,居世界前列;按人均收入居第126位,仍然落后。

  其次是產(chǎn)業(yè)發(fā)展的雙重性。20XX年,中國商品和服務(wù)進(jìn)口額、商品和服務(wù)出口額均居世界第4位;非農(nóng)業(yè)增加值占世界總量的3%,居世界第7位。從比率來看,中國農(nóng)業(yè)占GDP比重在《世界發(fā)展指標(biāo)2005》統(tǒng)計(jì)的137個(gè)國家中居第75位;中國服務(wù)業(yè)占GDP比重在《世界發(fā)展指標(biāo)2005》統(tǒng)計(jì)的137個(gè)國家中居第125位。綜合比較,中國產(chǎn)業(yè)發(fā)展呈現(xiàn)雙重性:中國產(chǎn)業(yè)總量水平居世界的第5位,名列前茅;但農(nóng)業(yè)比重偏高與服務(wù)業(yè)比重偏低,因而,產(chǎn)業(yè)比率指標(biāo)居第100位,還是很落后的。

  再次是城市化水平的雙重性。20XX年,中國城市人口總量為世界的17%,居世界第1位。從比率指標(biāo)來看,中國城市人口占總?cè)丝诘谋戎卦凇妒澜绨l(fā)展指標(biāo)2005》統(tǒng)計(jì)的151個(gè)國家中居第1XX位;中國第二、三產(chǎn)業(yè)就業(yè)量在《國際統(tǒng)計(jì)年鑒2005》統(tǒng)計(jì)的32個(gè)國家中居最后一位。綜合比較,中國城市人口呈現(xiàn)雙重性:中國城市人口總量居第1位,城市人口比率指標(biāo)居第70位。

  第四是消費(fèi)水平的雙重性。20XX年,中國最終消費(fèi)支出為世界的3%,居世界第7位。從比率指標(biāo)來看,中國最終消費(fèi)支出占GDP比重在《國際統(tǒng)計(jì)年鑒2005》統(tǒng)計(jì)的37個(gè)國家中居倒數(shù)第2位;中國人均居民最終消費(fèi)支出在《國際統(tǒng)計(jì)年鑒2005》統(tǒng)計(jì)的41個(gè)國家中居第36位。綜合比較,中國消費(fèi)水平呈現(xiàn)雙重性:中國消費(fèi)總量水平居第7位,人均消費(fèi)支出比率在統(tǒng)計(jì)的37個(gè)國家中居第36位。

  最后是科技實(shí)力的雙重性。20XX年,中國研發(fā)經(jīng)費(fèi)總量居世界第6位;2004年,R&D研究和技術(shù)人員總量居世界第2位。從比率指標(biāo)來看,中國研發(fā)經(jīng)費(fèi)占GDP的比

  例在《國際統(tǒng)計(jì)年鑒2005》統(tǒng)計(jì)的36個(gè)國家中居第13位;中國每百萬人中從事R&D研究人員比例在《國際統(tǒng)計(jì)年鑒2005》統(tǒng)計(jì)的42個(gè)國家中居第26位。綜合比較,中國科技實(shí)力呈現(xiàn)雙重性:中國科技實(shí)力總量水平居第4位,比率指標(biāo)在統(tǒng)計(jì)的42個(gè)國家中居20位,屬中等水平。

  綜上,我們看到,20XX年中國經(jīng)濟(jì)按國民收入、城市人口、產(chǎn)業(yè)發(fā)展、消費(fèi)以及科技實(shí)力五個(gè)方面總量指標(biāo)在世界上的排序分別為第4、第5、第1、第7和第4位,五個(gè)方面的綜合排序達(dá)到新的高度,位居世界第4名,高于僅按GDP總量指標(biāo)的排位,表明中國確實(shí)成為了舉足輕重的大國。但若按人均量或相對量排序,這五大指標(biāo)分別排在第20、第36、第70、第100、第126位,五個(gè)方面的綜合排序?yàn)榈?0位,還是比較落后的。

  二、企業(yè)決策的國際背景:中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的內(nèi)外平衡問題

  以下歸納了在全球化背景下我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的內(nèi)外不平衡問題的表現(xiàn),對實(shí)現(xiàn)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)和國際經(jīng)濟(jì)綜合平衡進(jìn)行了理論分析,并提出政策建議。

  1、現(xiàn)實(shí)意義:三大背景新動(dòng)向下求解

  當(dāng)前,我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨重大的現(xiàn)實(shí)背景,主要體現(xiàn)在三個(gè)方面:第一,中國經(jīng)濟(jì)大國化:2005年中國國際貿(mào)易總額達(dá)到14,221億美元,保持了世界第三貿(mào)易大國的地位,中國已成為全球資源性產(chǎn)品價(jià)格和數(shù)量的最大影響國之一,中國的石油依賴度達(dá)到40%以上;中國的國內(nèi)經(jīng)濟(jì)政策已影響到世界,歐美亞對中國和平崛起議論紛紛。其次,世界經(jīng)濟(jì)全球化:技術(shù)革命快速化、各國經(jīng)濟(jì)緊密化、經(jīng)濟(jì)制度一體化、資本交易的循環(huán)化、跨國公司國際化,把全球的貿(mào)易、金融、投資等經(jīng)濟(jì)要素日益融合,全世界經(jīng)濟(jì)融為一體。最后,國際經(jīng)濟(jì)多極化:所謂多極化就是站在全球化背景下經(jīng)濟(jì)力量對比發(fā)生了很大的變化,一批新興的國家的上臺(tái),一批老的大國之間的關(guān)系發(fā)生了很多變化,而且國際間區(qū)域間合作也強(qiáng)化了,一方面是全球化,一方面是區(qū)域化;貿(mào)易摩擦與金融波動(dòng)強(qiáng)化;戰(zhàn)爭、瘟疫等非經(jīng)濟(jì)矛盾增多。世界正在走向多極化,這是當(dāng)今國際形勢的一個(gè)突出特點(diǎn)。

  在上述三個(gè)大背景下,考慮中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的內(nèi)外部平衡問題有著重要的意義,求解內(nèi)外平衡有助于協(xié)調(diào)中外經(jīng)濟(jì),尤其是中美經(jīng)濟(jì)關(guān)系。國際經(jīng)濟(jì)與國內(nèi)經(jīng)濟(jì)變動(dòng)往往是通過經(jīng)濟(jì)參數(shù)或變量之間的傳導(dǎo)作用而發(fā)生的,其中最主要的紐帶當(dāng)屬匯率,以人民幣與美元匯率為關(guān)鍵。中美經(jīng)濟(jì)關(guān)系是中國國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)關(guān)系的重要內(nèi)容,中國對美政府債券持有產(chǎn)生的影響非常大。2004年,向美國經(jīng)常賬戶提供赤字融資的并不是美國央行,最高的31%這一部分源于中國,其次是日本,為24%。據(jù)統(tǒng)計(jì),2004年有三千億美元官方資本投資到美國,最大的就是中國人民銀行的投資,因此,僅僅從貿(mào)易赤字看中美關(guān)系實(shí)際上是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的,還要看到我們對美國經(jīng)常提供的資金。實(shí)際上,中國外匯儲(chǔ)備的增長,在一定意義上就是對美國投資的擴(kuò)大??紤]資金的國與國聯(lián)系,是判斷貿(mào)易的國與國聯(lián)系的重要方面。這意味著,美中貿(mào)易的不稱。

  2、當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展內(nèi)外不平衡的表現(xiàn)

  當(dāng)前,中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展確實(shí)存在不平衡問題,其內(nèi)外發(fā)展不平衡主要表現(xiàn)為:一是從國際收支平衡角度看,我國國際收支不太平衡,表現(xiàn)為順差年年繼續(xù)增加,2006年更如此:2006年6月份實(shí)現(xiàn)了145億貿(mào)易順差,同比增長是49%,增長幅度相當(dāng)大;上半年實(shí)際利用外資284億美元。二是外匯儲(chǔ)備快速增加,截至2006年7月底,我國外匯儲(chǔ)備已達(dá)9,545億美元,排名世界第一。三是資本流動(dòng)性過剩,由于我們外匯外資的結(jié)售匯制度的收購特點(diǎn),造成了人民幣基礎(chǔ)貨幣投放非常大,造成相當(dāng)程度的流動(dòng)性過剩。2005年末,我國銀行體系存差資金已達(dá)9.4萬億元,為2000年的3.9倍。2000-2004年,金融機(jī)構(gòu)在央行的超額準(zhǔn)備金由4,050億元增至12,650億元,年均增長率高達(dá)32.94%。四是由于銀行的存差非常大,會(huì)促使銀行放貸,刺激和支持投資快速增長。從上面分析可以看出,從外部到內(nèi)部,從外匯到基礎(chǔ)貨幣,最后影響儲(chǔ)蓄和投資關(guān)系,內(nèi)外經(jīng)濟(jì)不平衡表現(xiàn)比較突出。

  在國內(nèi),經(jīng)濟(jì)不太平衡的表現(xiàn)之一就是國內(nèi)投資和消費(fèi)的不太平衡。我國投資增長過快,上半年增長29.8%,同期加快4.4個(gè)百分點(diǎn),比一季度增長2.1個(gè)百分點(diǎn);全社會(huì)投資第一季度為27.7%,二季度為30.9%,上半年城鎮(zhèn)投資31.3%,增長過快;14個(gè)省份投資增長超過35%,60多個(gè)行業(yè)中有30多個(gè)行業(yè)(制造業(yè))增長過快,新開工項(xiàng)目98,850個(gè)。相比之下,我國消費(fèi)率比較低,消費(fèi)對整個(gè)國民經(jīng)濟(jì)增長的拉動(dòng)作用小。據(jù)統(tǒng)計(jì),在6月末,我們城鄉(xiāng)儲(chǔ)蓄是15.5萬億,比年初又多了1萬多億。高儲(chǔ)蓄的一個(gè)原因就是預(yù)期不樂觀,投資渠道不暢等,這也就導(dǎo)致消費(fèi)增長不足。

  3、實(shí)現(xiàn)國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)綜合平衡的現(xiàn)實(shí)政策選擇

  實(shí)現(xiàn)國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)綜合平衡的現(xiàn)實(shí)政策,有稅率、匯率、利率、就業(yè)政策,以及行政性干預(yù)政策等,特別需要關(guān)注的是外匯儲(chǔ)備規(guī)模問題?,F(xiàn)在內(nèi)外協(xié)調(diào)政策選擇中的關(guān)鍵有兩個(gè),一是如何看待外匯儲(chǔ)備規(guī)模的問題,二是如何看待匯率水平問題。

  1)外匯儲(chǔ)備規(guī)模

  從外匯儲(chǔ)備規(guī)模變化上,可以部分反映出國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)之間的影響,反映出國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)變動(dòng)的影響,反映出匯率政策變動(dòng)的影響。外匯儲(chǔ)備增加的渠道主要有:吸引外商直接投資,商品貿(mào)易和服務(wù)貿(mào)易順差,企業(yè)多結(jié)匯、少購匯,外債的增加,個(gè)人轉(zhuǎn)移和收益的增加,證券投資的收益,國內(nèi)機(jī)構(gòu)在海外的金融資產(chǎn)投資的收益,外匯變化形成的收益等。在外匯儲(chǔ)備規(guī)模上,近幾年有很熱烈的爭論。對我國外匯儲(chǔ)備規(guī)模有多種意見,多數(shù)人認(rèn)為主要考慮的因素是:①儲(chǔ)備至少3個(gè)月進(jìn)口的外匯所需,2001、20XX、20XX年,我國進(jìn)口總額分別為2,436億美元、2,592億美元和4,128億美元,最少需要年持有外匯儲(chǔ)備美元600-1,000億美元左右;②還外債每年在120-150億美元之間;③海外投資用匯估計(jì)在100億美元;④外商投資企業(yè)年匯出利潤估計(jì)也在100億美元左右。因此,年度1,200億美元的外匯儲(chǔ)備是需要的。以上可以說是在正常條件下的外匯儲(chǔ)備規(guī)模。但是,在非正常條件下,外匯儲(chǔ)備規(guī)模就還要有新的因素考慮。比如,外匯儲(chǔ)備在國際資本沖擊下,在國際金融動(dòng)蕩中,似乎多一點(diǎn)更能抵御外部的金融沖擊,更能增強(qiáng)國人的信心,更有能力干預(yù)和穩(wěn)定外匯市場,更能幫助別國度過金融危機(jī)。此時(shí),我國外匯儲(chǔ)備成了手中一張王牌,成了支持香港對付國際金融炒家的一支利器,成了提高國際地位的重要砝 碼。換言之,按常規(guī)經(jīng)濟(jì)理論討論外匯儲(chǔ)備規(guī)模已不很重要了。多一點(diǎn)外匯儲(chǔ)備有什么不好呢?多花一點(diǎn)經(jīng)濟(jì)代價(jià),帶來一種事關(guān)全局經(jīng)濟(jì)利益和安全的保證,似乎是更重要的,更有價(jià)值的。正因?yàn)槿绱宋覀兛吹剑?994年我國外匯儲(chǔ)備上了500億美元后,有人認(rèn)為我國外匯儲(chǔ)備規(guī)模過大,1996年過了1,000億美元,這種意見就更多了。但是,到了1997年8月泰國金融危機(jī)后,這種意見似乎越來越少,盡管這時(shí)我國外匯儲(chǔ)備已接近1,400億美元。2005年我國外匯儲(chǔ)備已經(jīng)超過7,000億,對經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的負(fù)面壓力也越來越大。

  而當(dāng)前,我國對外匯儲(chǔ)備規(guī)模是不是偏大了呢?下面從三個(gè)方面做出判斷。首先,比較外匯儲(chǔ)備與GDP占比:我國外匯儲(chǔ)備占全世界外匯儲(chǔ)備的25%,我國GDP占世界的5%,我國的外匯儲(chǔ)備占比和我們GDP的占比相比較是偏大的。其次,我國持有外匯儲(chǔ)備各種機(jī)會(huì)成本之和高于國內(nèi)投資收益率,外匯儲(chǔ)備特別高會(huì)抑制對外匯政策尤其貨幣政策的靈活性。最后,我們外匯儲(chǔ)備已大大高于外債規(guī)模,通常要求這一比例為40%.50%,而現(xiàn)在我們外債規(guī)模大概有2,800億。總之,“外匯儲(chǔ)備世界第一”要不要繼續(xù)當(dāng),對我們內(nèi)外平衡是好處還是壞處,這個(gè)是很值得研究的。之所以把外匯儲(chǔ)備放在這么重要的位置,是因?yàn)樗吘狗从沉司C合的量,在很大程度上是體現(xiàn)在儲(chǔ)備上,當(dāng)然最后體現(xiàn)在國際收支上。

  2)人民幣匯率制度

  現(xiàn)有人民幣匯率制度已形成的基本框架包括:(1)銀行結(jié)售匯制度;(2)銀行結(jié)售匯周轉(zhuǎn)頭寸管理;(3)央行外匯公開市場操作,如人民幣做市商制度、外匯一級(jí)交易商等;(4)銀行間市場匯率浮動(dòng)區(qū)間管理,如銀行間人民幣外匯掉期交易等。

  有三種方法計(jì)算匯率水平,并對匯率水平的合理性做個(gè)初步判斷。第一種方法是購買力平價(jià)。所謂購買力平價(jià),即以工業(yè)化國家產(chǎn)出的相對價(jià)格來衡量發(fā)展中國家的產(chǎn)出。用這種方法無疑會(huì)推出發(fā)展中國家貨幣的現(xiàn)有匯率基本上都是低估的結(jié)論,它相當(dāng)于只是簡單地確定,隨著發(fā)展中國家經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步發(fā)展,若干年后貨幣會(huì)趨于升值。英國《經(jīng)濟(jì)學(xué)家》雜志采用大漢堡包指數(shù)進(jìn)行測算,根據(jù)這種方法測算,人民幣對美元約被低估了56%。

  第二種方法是基本的國際收支余額?;镜膰H收支余額是衡量發(fā)展中國家匯率水平的最普遍方法。第一步:根據(jù)現(xiàn)有的匯率水平并調(diào)整周期性因素以后,估計(jì)經(jīng)常項(xiàng)目的今后走向;第二步:估計(jì)“基本的”資本流動(dòng),基本的資本項(xiàng)目余額主要指FDI和其他中長期的凈資本流動(dòng),剔除短期借貸、證券組合投資、直接的資本外逃以及官方儲(chǔ)備變化。高盛公司用這種方法得出的研究結(jié)論認(rèn)為,中國的基本國際收支余額無疑是順差,意味著人民幣匯率被低估。但是,人民幣匯率被低估的程度并不嚴(yán)重,大約是目前匯率的10%-15%,不足以對中國的貿(mào)易伙伴國造成太大的沖擊。第三種方法是實(shí)際有效匯率和均衡匯率的估算。這種方法要求建立人民幣均衡匯率決定的理論模型,確定變量和選取數(shù)據(jù)。均衡匯率的實(shí)際決定因素可以分為供給、需求、外部環(huán)境和商業(yè)政策四類。主要有實(shí)際有效匯率、巴拉薩一薩繆爾森效應(yīng)、國內(nèi)投資比率、國外直接投資、國際需求水平、貿(mào)易條件、開放程度等變量。實(shí)際有效匯率指標(biāo)是衡量一段時(shí)期內(nèi)貨幣匯率水平的基本工具。實(shí)際有效匯率揭示了人民幣實(shí)際匯率升值的趨勢。人民幣均衡匯率在中長期內(nèi)面臨升值趨勢。從1994年到2001年,人民幣均衡匯率累計(jì)升值20.6%,平均每年升值2.6%。目前實(shí)際有效匯率依然保持在較高水平,如果以內(nèi)外部均衡較為理想的2001年下半年為基礎(chǔ),20XX年人民幣實(shí)際匯率低估6.5%-10%。這個(gè)道理對現(xiàn)在仍然是適用的??傊瑥囊陨先N測算,可以看出人民幣低估是肯定的。

  在轉(zhuǎn)軌期間,由于經(jīng)濟(jì)體制中市場機(jī)制基礎(chǔ)差,宏觀間接調(diào)控手段難以真正奏效。只有隨著市場化改革的推進(jìn),匯率機(jī)制才能越來越發(fā)揮作用。因此,匯率形成機(jī)制要市場化,而且其重要性高于匯率水平。匯率形成機(jī)制運(yùn)行得好,匯率水平才有它的合理性。臺(tái)大的(孫震)校長在2006年國共論壇上發(fā)表講演時(shí),專門談到臺(tái)灣經(jīng)濟(jì)自由化有一個(gè)經(jīng)驗(yàn),就是它的外匯完全自由化太慢了,使得90年代臺(tái)灣經(jīng)濟(jì)受到了很大影響。實(shí)踐反復(fù)證明:匯率形成機(jī)制是第一位的,匯率水平高低是第二位的。因此,我們要在匯率形成機(jī)制的市場化方面繼續(xù)前進(jìn),進(jìn)一步發(fā)揮市場供求在匯率形成中的基礎(chǔ)性作用,逐步提高人民幣匯率的靈活性,保持人民幣匯率在合理、均衡水平上的基本穩(wěn)定。

  三、企業(yè)決策的近期背景:經(jīng)濟(jì)增長趨勢的近期預(yù)測

  我院2006年第三季度經(jīng)濟(jì)增長預(yù)測結(jié)果基于以下兩種季度計(jì)量模型,一種是完全基于時(shí)間序列的ARIMA模型法(自回歸移動(dòng)協(xié)整模型);另一種是基于GDP與宏觀經(jīng)濟(jì)政策變量相關(guān)分析的向量自回歸模型(VAR模型)。預(yù)測結(jié)果如下:

  1、ARIMA模型預(yù)測2006年經(jīng)濟(jì)增長趨勢

  根據(jù)模型預(yù)測的要求,選取1998年第一季度至2006年第三季度數(shù)據(jù),依據(jù)數(shù)據(jù)特性,使用ARIMA(3,1,1)(1,1,1)模型。

  預(yù)測結(jié)果表明,今年我國第四季度預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)增長率為1O.3%,和今年第三季度經(jīng)濟(jì)增長速度持平;全年GDP增長將達(dá)10.5%,比2005年9.9%的水平高出0.6個(gè)百分點(diǎn)。

  運(yùn)用ARIMA模型(樣本數(shù)據(jù)為1998年第1季度-2006年第3季度)對2006年第四季度和全年其他各主要指標(biāo)進(jìn)行預(yù)測,預(yù)測結(jié)果請見下表:

  同時(shí),我們運(yùn)用VAR模型預(yù)測的結(jié)果是,2006年四季度比前三季度經(jīng)濟(jì)增長速度有較大的回落,回落達(dá)0.6個(gè)百分點(diǎn);比2006年三季度有小幅回落,達(dá)0.2個(gè)百分點(diǎn);全年經(jīng)濟(jì)增長率預(yù)計(jì)達(dá)到10.3%,高出2005年0.4個(gè)百分點(diǎn)。

  2、20XX年國民經(jīng)濟(jì)增長呈現(xiàn)高位向下微調(diào)特征

  20XX年我國經(jīng)濟(jì)增長仍會(huì)保持在較高的水平上,但增長速度會(huì)有所下調(diào),我們預(yù)測20XX年經(jīng)濟(jì)增長速度保持在9.5%左右。上述預(yù)期與相關(guān)機(jī)構(gòu)的預(yù)期也存在一致性。以下是8個(gè)權(quán)威機(jī)構(gòu)最近對20XX年經(jīng)濟(jì)增長的預(yù)測。

  從上表可以了解到,20XX年各機(jī)構(gòu)對我國經(jīng)濟(jì)增長仍保持較高的預(yù)期上,各機(jī)構(gòu)平均預(yù)期值為9.6%,低于20XX年1個(gè)百分點(diǎn)左右,中國經(jīng)濟(jì)在市場和政府的調(diào)節(jié)下繼續(xù)放 緩,但仍然是比較高的增長速度,中國經(jīng)濟(jì)將進(jìn)入結(jié)構(gòu)調(diào)整的關(guān)鍵時(shí)期。

  這一結(jié)論,與中國企業(yè)調(diào)查系統(tǒng)今年調(diào)查結(jié)果相同,即大多數(shù)企業(yè)經(jīng)營者認(rèn)為當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀態(tài)良好,但也認(rèn)為,未來經(jīng)濟(jì)增長可能趨緩。

  四、企業(yè)決策的新機(jī)遇分析:關(guān)于我國民營企業(yè)與跨國公司合作

  中國連續(xù)15年成為引進(jìn)外資最多的發(fā)展中國家。全球500強(qiáng)中已有480多家來華投資,越來越多的跨國公司將中國作為其全球投資戰(zhàn)略的重要區(qū)域。與此同時(shí),民營企業(yè)快速發(fā)展,根據(jù)中華全國工商聯(lián)不久前發(fā)布的《中國民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展報(bào)告(2005-2006)》數(shù)據(jù)顯示,截至2005年底,內(nèi)資民營經(jīng)濟(jì)在GDP中所占比重為50%,而在2000年僅為42.8%,加上外商和港澳臺(tái)投資經(jīng)濟(jì),“十五”期末兩者相加的比重已經(jīng)占到了65%;內(nèi)資民營投資總量5年問增長了近三成,2005年達(dá)到了52.193億元了。

  本文將跨國公司與民營企業(yè)合作暫歸納了8種模式:

  1、通過跨國公司并購民營企業(yè)而形成的完全一體化合作。如西子集團(tuán)公司先是通過與大型跨國公司的購銷合作進(jìn)一步發(fā)展為一體化合作。要說明的是,如果一體化后,民營企業(yè)仍然擁有獨(dú)立性和產(chǎn)權(quán),這種合作也即為中外合資或中外合作的公司。前者以股論權(quán),后者以契約分利。

  2、中外雙方合作形成跨國公司或多國公司。如20XX年3月,中國・夏夢服飾有限公司與享譽(yù)全球的世界精品男裝著名領(lǐng)袖企業(yè)意大利杰尼亞集團(tuán)(ErmenegildoZegna)合資成立夏夢・意杰服飾有限公司,各占50%股份,夏夢將全部資產(chǎn)準(zhǔn)入合資企業(yè),迄今,該公司生產(chǎn)的“夏夢”服飾,被譽(yù)為中國十大男裝著名品牌之一。如1999年4月,華立集團(tuán)與以色列尼斯科工業(yè)電表公司合作經(jīng)營浙江華立尼斯科電器有限公司簽約;如溫州柳成集團(tuán)和世界化工龍頭瑞士汽巴精化有限公司日前簽訂合資協(xié)議,投資1,300多萬美元,雙方各持50%股份,成立浙江瑞成珠光顏料有限公司。

  3、通過跨國公司下屬公司與中方民營企業(yè)母公司出資而形成的在垂直分工下的兄弟式平等合作。如2001年1月,浙江陽光集團(tuán)股份有限公司與荷蘭飛利浦公司(全世界最大的節(jié)能燈具生產(chǎn)商和光源制造商)簽訂合資協(xié)議,合辦“浙江陽光照明有限公司”,進(jìn)行強(qiáng)強(qiáng)合作,共同致力于節(jié)能照明產(chǎn)品的開發(fā)與生產(chǎn)。

  4、通過跨國公司資金支持而改制成其子公司而形成的母子型有隸屬關(guān)系的合作。2006年8月,國內(nèi)炊具行業(yè)占據(jù)龍頭地位的民營企業(yè)――蘇泊爾集團(tuán)在浙江省杭州市召開臨時(shí)股東大會(huì),會(huì)議以96.4%的高票通過了《關(guān)于蘇泊爾與法國SEB進(jìn)行戰(zhàn)略合作》的議案,這意味著法國SEB收購蘇泊爾,通過資金支持而控股蘇泊爾集團(tuán)將很快進(jìn)入實(shí)施階段。

  5、跨國公司與中國民營企業(yè)通過貼牌生產(chǎn)甚至技術(shù)入股(如專利、商標(biāo)、專有技術(shù)等無形財(cái)產(chǎn)入股)等方式形成的知識(shí)產(chǎn)權(quán)合作。類似事例有很多,中國的出口貿(mào)易很大程度上是加工貿(mào)易,其中絕大部分是我國內(nèi)資民營企業(yè)為跨功公司貼牌生產(chǎn),然后再內(nèi)銷或出口,這種現(xiàn)象在蘇南、浙江和廣東三省尤為普遍。

  6、中方或是做跨國公司的原材料供應(yīng)商,或是接受跨國公司訂單進(jìn)行生產(chǎn),或是做跨國公司的客戶的購銷合作。如1997年8月,浙江萬向集團(tuán)正式獲得美國通用汽車公司生產(chǎn)訂單,成為第一家進(jìn)入美國一流主機(jī)配套市場的中國汽車零部件企業(yè);可口可樂公司98%以上的原料在中國采購,自上個(gè)世紀(jì)80年代后期,可口可樂公司產(chǎn)品的包裝物料就是由我國國內(nèi)的民營企業(yè)供應(yīng),經(jīng)過其對國內(nèi)供應(yīng)商的長期培植和考察,迄今,可口可樂公司從生產(chǎn)線、原材料到包裝物料、運(yùn)輸工具和銷售設(shè)備都能從國內(nèi)供應(yīng)而且質(zhì)量也能達(dá)到國際水平。

  7、承接跨國公司代理業(yè)務(wù)甚至作為跨國公司在中國的代理商的委托式合作等。美國的必能信和德國的STAPLA,是全世界最大的兩家超聲波焊接設(shè)備生產(chǎn)商,它們在中國都選擇民營企業(yè)作為其代理商,向國內(nèi)甚至亞洲區(qū)的其他客戶銷售其產(chǎn)品。

  8、中外雙方在某一項(xiàng)目上進(jìn)行的短期合作。如2000年,溫州莊吉集團(tuán)聘請國際著名設(shè)計(jì)大師、正裝休閑化的締造者、意大利紡織服裝工業(yè)委員會(huì)委員毛里齊奧・巴達(dá)薩里先生擔(dān)任“JUDGER莊吉”首席設(shè)計(jì)師;同時(shí)聘請意大利著名工藝師尼克羅・伯格拉里先生為技術(shù)顧問,并率先在意大利米蘭設(shè)立了“莊吉服裝設(shè)計(jì)工作室”,他們每年為莊吉集團(tuán)提供400多個(gè)服裝設(shè)計(jì)款式。又比如20XX年8月,西子集團(tuán)與德國相關(guān)方面簽訂了合作開發(fā)太陽能項(xiàng)目協(xié)議書。

  各種合作模式的發(fā)展趨勢:1)品牌、技術(shù)等知識(shí)產(chǎn)權(quán)合作仍保持較大比重,并會(huì)持續(xù)繼續(xù)相當(dāng)一段時(shí)間。迄今為止,我國共有約465萬戶民營企業(yè),其中16.8萬戶民營企業(yè),約占民營企業(yè)總數(shù)的3.4%,購買了境外品牌的使用權(quán);有74.5萬戶民營企業(yè),約占民營企業(yè)總數(shù)的16.1%,購買了國內(nèi)外的專利技術(shù)包括技術(shù)專利和設(shè)備。2)簡單的合作在向復(fù)雜的合作演進(jìn)。如初期的一部分項(xiàng)目合作、技術(shù)品牌合作,在向股權(quán)合資合作方面演進(jìn)。如萬向集團(tuán)既為美國通用和福特兩大汽車公司配套生產(chǎn)傳動(dòng)軸,也在一步步收購美國相關(guān)企業(yè)的股權(quán),走向世界。3)有主有次的合作在向平等的合作演進(jìn)。4)民營企業(yè)進(jìn)入跨國公司全球采購系統(tǒng),成為其穩(wěn)定供應(yīng)商的合作現(xiàn)象會(huì)逐漸增多,但是速度不會(huì)很快,分布的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域會(huì)日趨不均衡。5)雙主體的合作會(huì)逐漸向多主體發(fā)展。其中令人注目的是,中國東部民營企業(yè)與跨國公司合作同時(shí),與中西部企業(yè)發(fā)展各類合作關(guān)系,造成一種連鎖式開發(fā)合作。這為更好地發(fā)揮中西部土地和資源優(yōu)勢提供了新的機(jī)遇。


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