關(guān)于金融的專業(yè)性學(xué)術(shù)論文

　　在現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)中，金融的地位越來越突出，金融是對(duì)現(xiàn)有資源進(jìn)行重新整合之后，實(shí)現(xiàn)價(jià)值和利潤的等效流通，下面是由學(xué)習(xí)啦小編整理的關(guān)于金融的專業(yè)性學(xué)術(shù)論文，謝謝你的閱讀。

　　關(guān)于金融的專業(yè)性學(xué)術(shù)論文篇一

　　由汲取金融，到建設(shè)金融

　　摘要：“理想狀態(tài)下，金融在幕后默默運(yùn)行;但風(fēng)云突變時(shí)，金融部門危機(jī)將痛苦地浮出水面”。這是世界銀行在2001年的一份報(bào)告《金融與增長：變動(dòng)世界中的政策選擇》中對(duì)金融發(fā)展影響經(jīng)濟(jì)健康成長重要作用的描述。報(bào)告強(qiáng)調(diào)：“在金融與發(fā)展之間存在明確的因果聯(lián)系”。中國三十年金融改革和發(fā)展的歷程，見證了這樣的論斷。所幸的是，由于不斷地進(jìn)行經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和推動(dòng)金融整頓與再造，中國的金融發(fā)展模式，已經(jīng)逐漸步出“汲取”模式，走向了“建設(shè)”模式。

　　建立和再造金融體系

　　1978～2008年中國金融三十年的改革與發(fā)展，大體上是由政府主導(dǎo)的。如同多數(shù)發(fā)展中國家一樣，中國在金融發(fā)展過程初期，主要強(qiáng)調(diào)了金融業(yè)為經(jīng)濟(jì)增長動(dòng)員儲(chǔ)蓄的作用，重視“汲取金融”而忽視“建設(shè)金融”，使得中國金融發(fā)展呈現(xiàn)“高增長、低效率”的明顯特征。雖然鄧小平同志早在九十年代初就指出“金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心，金融搞好了，一著棋活，步步棋活”、“要把銀行辦成真正的銀行”。但在改革開放前期，金融發(fā)展實(shí)際卻大大偏離了這一目標(biāo)。1978年之前，金融部門只是政府的“出納員”和“保管箱”，并沒有多少獨(dú)立行動(dòng)的空間。1978年以后，金融部門動(dòng)員儲(chǔ)蓄的功能得到淋漓盡致的發(fā)揮，但卻只是適應(yīng)籌資需要而發(fā)展。轉(zhuǎn)軌時(shí)期資金計(jì)劃供給制的特征使企業(yè)一直具有“免費(fèi)資本幻覺”，這一幻覺由信貸市場一直延伸到資本市場，使意圖推進(jìn)現(xiàn)代企業(yè)制度建設(shè)的股份制改造變成了國企“圈錢”、“脫困”的工具。這樣，整個(gè)金融市場就變成了各級(jí)政府的“錢袋子”，在中央財(cái)政收入比重連年下降的背景下通過巨額“鑄幣稅”收入和獲取“金融剩余”，使金融業(yè)替代了財(cái)政和稅收制度的功能，支付了中國改革的成本，造就了“在財(cái)政下降的同時(shí)保持價(jià)格水平穩(wěn)定與高金融增長”的市場化次序的“中國之謎”。由于整個(gè)改革過程呈現(xiàn)出“企業(yè)領(lǐng)著金融走”的明顯特征，使得金融市場只能被動(dòng)適應(yīng)企業(yè)融資需要，無法發(fā)揮金融業(yè)在經(jīng)濟(jì)增長中發(fā)揮資源配置、進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理、監(jiān)督企業(yè)運(yùn)行、傳遞經(jīng)濟(jì)信息等多種功能，導(dǎo)致了貨幣市場、資本市場、保險(xiǎn)市場的發(fā)展深度遠(yuǎn)遠(yuǎn)不足，金融效率低下、金融安全問題突出，成為影響中國長期發(fā)展的重大隱患?；仡欀袊?0年的金融改革歷程，大致可以劃分為四個(gè)階段：

　　體系初建(1978～1993年)

　　這一階段，以金融縱向分割為主要特征。工農(nóng)中建交等專業(yè)銀行相繼從中國人民銀行分離或單設(shè)，縱向切分為全國性的、總分支行行政色彩鮮明的、自上而下垂直管理的專業(yè)銀行體系。中國人民銀行也慢慢由一個(gè)大一統(tǒng)的金融機(jī)構(gòu)，變成了相對(duì)獨(dú)立的中央銀行。雖然專業(yè)保險(xiǎn)體系也開始建立，但此時(shí)基本上是一個(gè)典型的只有銀行體系的專業(yè)金融體系。并奠定了中國銀行主導(dǎo)型金融體系的基礎(chǔ)。

　　商業(yè)化改革和資本市場建立(1994～1997年)

　　本階段以中央政府主導(dǎo)，地方政府參與的縱向分割和橫向分割交織為主要特征。專業(yè)銀行的商業(yè)化改革啟動(dòng)，三大政策性銀行相繼設(shè)立。股票、債券等資本市場，以及期貨等衍生市場相繼在各地試點(diǎn)，并出現(xiàn)了不同類型的股票熱、期貨熱、房地產(chǎn)熱的泡沫經(jīng)濟(jì)。此時(shí)，銀行、證券、保險(xiǎn)、期貨以及政策金融等綜合性金融體系初步建立。

　　金融整頓和金融安全體系建立(1998～2003年)

　　九十年代中期中國各地區(qū)經(jīng)濟(jì)過熱與泡沫危機(jī)的出現(xiàn)，以及1997年亞洲金融危機(jī)的爆發(fā)，使得片面利用金融汲取資金的負(fù)面作用被普遍認(rèn)識(shí)，金融安全的重要性被提到了國家安全的層次。這段時(shí)期，一味“汲取金融”的思路受到普遍質(zhì)疑，“建設(shè)金融”的努力開始在不斷進(jìn)行。比如，在金融政策上，已經(jīng)逐漸跳出中央與地方進(jìn)行金融縱向和橫向分割的思維，開始著手解決分割矛盾，并整頓證券、期貨、投資公司、地方性商業(yè)銀行等。依照巴塞爾協(xié)議，國有銀行的資本金補(bǔ)充、巨額不良資產(chǎn)剝離等措施也在進(jìn)行。政府支付的2萬億元金融改革成本，大部分用在這段時(shí)期，僅四大國有銀行剝離的不良資產(chǎn)，就達(dá)到了1.43萬億元。

　　再造金融(2004年至今)

　　經(jīng)歷了金融整頓以后，中國進(jìn)入了再造金融體系的新時(shí)期。這一時(shí)期，不僅國有銀行、保險(xiǎn)公司在推行股份制改造和上市，地方性金融機(jī)構(gòu)也“一行一策”地進(jìn)行產(chǎn)權(quán)、治理結(jié)構(gòu)以及資產(chǎn)重組的再造。證券、期貨經(jīng)歷了改造后，重新步入快速發(fā)展通道。政策性銀行則相對(duì)萎縮，進(jìn)入新一輪摸索之中。伴隨“三農(nóng)”問題日益突出和政策重視，并不符合一般市場金融原則的農(nóng)村金融體系改造和建設(shè)成為關(guān)注焦點(diǎn)。在監(jiān)管層面，央行、銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)的分業(yè)監(jiān)管體系，與分業(yè)經(jīng)營體系并行，但也帶來兼業(yè)化的矛盾。中央?yún)R金公司的成立，完善了國有出資人制度。諸多金融法規(guī)的出臺(tái)，使得金融基礎(chǔ)設(shè)施更為完善。自然，中央和地方財(cái)政仍在出巨資為金融再造買單。

　　金融功能財(cái)政化與政策分割

　　金融功能財(cái)政化

　　經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌過程中，政府面臨著許多挑戰(zhàn)。迎接這些挑戰(zhàn)，需要足夠的資金作為支撐，在財(cái)政能力不足的情況下，將金融功能財(cái)政化，或者說發(fā)揮金融的“第二財(cái)政”功能，成為應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)的重要選擇。

　　中國三十年的改革進(jìn)程，主要是由中央和地方政府主導(dǎo)安排的。分權(quán)化的改革，使得改革開放的前一段時(shí)期，財(cái)政能力不斷下降，財(cái)政功能嚴(yán)重弱化，但轉(zhuǎn)軌時(shí)期的中國政府還必須保持其應(yīng)對(duì)各類政治、經(jīng)濟(jì)和社會(huì)挑戰(zhàn)的能力。如何彌補(bǔ)喪失掉的財(cái)政能力，恢復(fù)弱化的財(cái)政功能呢?中央和地方政府靠汲取金融能力的上升來彌補(bǔ)汲取財(cái)政能力的不足，靠金融功能的財(cái)政化來替代弱化的財(cái)政功能。在動(dòng)員金融資源(剩余)過程中，金融制度替代了一部分稅收制度的功能，而在隨后進(jìn)行的金融資源配置中，它又進(jìn)一步替代財(cái)政制度的功能。貨幣發(fā)行收益和民間金融剩余的收集，使得財(cái)政能力下降后，迅速由金融能力的上升得到彌補(bǔ)和強(qiáng)化。由此，金融業(yè)一直伴隨經(jīng)濟(jì)改革而進(jìn)行數(shù)量擴(kuò)張，以雄厚的資金實(shí)力，有力支持了中國的漸進(jìn)式改革，并最終因改革次序與其他國家迥異，而帶來了“中國之謎”(在中國，市場化的次序與麥金農(nóng)所描寫的應(yīng)有順序相反，中國金融業(yè)的市場化改革在后，而非在前，這被麥金農(nóng)稱為“中國之謎”)。

　　由圖可見，從中央政府可控制的資金規(guī)模上講，國家汲取財(cái)政能力在改革開放前期，一直是下降的，而汲取金融能力一直是上升的。國家財(cái)政收入占GDP的比重由1978年的31.1%，一直下降到1995年的10.3%。在九十年代中期前中央財(cái)政能力不斷下降的情況下，國有銀行存款占GDP的比重則不斷上升，由1978年的37.5%上升到1998年的87.4%，上升幅度超過1倍(同期，國有銀行貸款由1978年的52%上升到1998年的79%，上升幅度超過0.5倍)。金融能力的不斷上升，為改革的不斷推進(jìn)提供了資金保障，也為重建財(cái)稅體制，恢復(fù)稅收征收能力和合理劃分中央與地方稅收比例，贏得了充足的時(shí)間。中央金融能力對(duì)中央財(cái)政能力的替代關(guān)系，在改革前期十分明顯。到了改革后期，中央加強(qiáng)了稅收努力，使得財(cái)政能力穩(wěn)步上升。伴隨1994年以來分稅制改革的深入，中央汲取財(cái)政能力開始逐年上升，2000年上升到13.5%，2006年再進(jìn)一步上升到18.4%。財(cái)政能力得到恢復(fù)，反過來又支持了金融再造，使得金融業(yè)逐漸脫離財(cái)政功能。這為1990年代中后期開始的國有金融機(jī)構(gòu)的商業(yè)化改革，為一系列的“建設(shè)金融”活動(dòng)，提供了政策騰挪空間。

　　金融分割

　　中央和地方政府加強(qiáng)金融控制的一個(gè)主要表現(xiàn)，就是出臺(tái)各項(xiàng)金融政策，去進(jìn)行金融發(fā)展的政策分割。國內(nèi)外市場開放的壓力，只是提供了政策分割的舞臺(tái)。本文將1978～2008年以來的金融政策變化，劃分為縱向分割和橫向分割兩種手段。在出現(xiàn)中央和地方的分割矛盾后，又出現(xiàn)第三種手段——調(diào)整分割矛盾的措施：

　　1.縱向分割。指由中央政府主導(dǎo)的，便于中央政府金融控制的政策措施。由于其方向是自上而下地切分金融組織，以便于加強(qiáng)中央金融控制，故稱為縱向分割。

　　2.橫向分割。指那些便于地方政府或金融業(yè)的各地分支機(jī)構(gòu)進(jìn)行金融控制的政策措施。由于其方向是平行地鋪設(shè)金融組織，以便加強(qiáng)地方金融控制，故稱為橫向分割。

　　3.調(diào)整分割矛盾措施。由于中央政府、地方政府和金融機(jī)構(gòu)的利益目標(biāo)不同，在金融分割的改革過程中，政府公司化行為必然與地方的投資擴(kuò)張沖動(dòng)相伴隨，而這與中央的貨幣供應(yīng)穩(wěn)定政策相沖突，短任期制和地方信用風(fēng)險(xiǎn)的外部性，使得地方闖禍中央收?qǐng)龅墓适乱辉偕涎?。因此，需要一些政策措施做出調(diào)整甚至事后處理，為此而出臺(tái)的政策措施，我們稱其為調(diào)整分割矛盾的措施。

　　在改革開放初期出臺(tái)的許多金融措施，多是屬于縱向分割的，比如各大金融機(jī)構(gòu)的相繼分設(shè)、分業(yè)經(jīng)營與分業(yè)監(jiān)管體制的建立等。1985年全面“撥改貸”后，地方政府有了金融控制訴求，金融發(fā)展又進(jìn)入橫向分割時(shí)期(由于金融政策與措施都是中央政府主導(dǎo)的，所以出臺(tái)的便于地方政府進(jìn)行金融控制的政策措施并不多，但從中央要頻頻出臺(tái)措施去控制、規(guī)范甚至削弱地方政府金融控制能力的各種措施中，就可以反證出地方政府金融控制能力的增強(qiáng))。1993年后，由于經(jīng)濟(jì)過熱，金融混亂，中央出臺(tái)了許多金融改革措施，許多措施都是調(diào)整中央與地方金融控制權(quán)的，所以金融發(fā)展又進(jìn)入調(diào)整矛盾與規(guī)范發(fā)展時(shí)期，2000年后，伴隨加入WTO后的金融開放，以及分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管的深入，更由于農(nóng)村金融形勢的嚴(yán)峻，逐步走出了調(diào)整分割矛盾思維，步入建設(shè)金融的軌道。

　　評(píng)價(jià)與結(jié)論

　　對(duì)1978～2008年這三十年金融改革的回顧和分析顯示，中國的金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長、經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌、政府控制以及社會(huì)制度變化等一直交織在一起。中國各地區(qū)的金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長密切相關(guān)。促進(jìn)金融發(fā)展，有利于長期的經(jīng)濟(jì)增長。

　　在改革開放的前二十年，金融業(yè)主要發(fā)揮了儲(chǔ)蓄動(dòng)員功能。金融的縱向分割和橫向分割，使得金融發(fā)展的本質(zhì)特征是金融增長而非金融發(fā)展，即是數(shù)量增長而非質(zhì)量提高，或曰“高增長、低效率”。中國獨(dú)特的政治結(jié)構(gòu)和轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟(jì)特征，使得金融改革，主要是由政府主導(dǎo)的漸進(jìn)式改革。改革的根本動(dòng)力，主要是自上而下的。為了服從分權(quán)化改革的需要，政府加強(qiáng)了金融控制，使得政府以金融能力的上升，彌補(bǔ)財(cái)政能力下降后的國家能力不足。金融功能的財(cái)政化，一方面促進(jìn)了各級(jí)政府、各類金融機(jī)構(gòu)做出金融努力，帶來了金融體系和規(guī)模的迅速完善與擴(kuò)張;另一方面導(dǎo)致大量資金被用作政府意愿的用途，帶來了金融資源配置的非效率特征。由于政府對(duì)金融業(yè)的過度介入，已經(jīng)導(dǎo)致了金融資源被異化為中央和地方政府的財(cái)政資金，金融業(yè)異化為“第二財(cái)政”。這使得中國前20年的金融改革，本質(zhì)上只是金融分割，金融發(fā)展本質(zhì)上只是金融增長，金融業(yè)扮演的角色本質(zhì)上是政府的“錢袋子”，中國漸進(jìn)式改革的推進(jìn)，是以拖延金融改革與發(fā)展作為代價(jià)的。

　　但在金融改革的后期階段，金融部門逐步走出了單純的儲(chǔ)蓄動(dòng)員機(jī)器角色，開始發(fā)揮配置資源功能。伴隨金融市場化的深入，后期的改革，也逐漸走出了自上而下的金融控制模式，開始考慮自下而上的市場需求，和金融對(duì)外開放的壓力。雖然改革的主要方式，還是以機(jī)構(gòu)分拆與機(jī)構(gòu)調(diào)整為主，但發(fā)展的思路，已經(jīng)逐漸由“供給優(yōu)先”(supply leading)，慢慢向“需求追隨”(demand-following)過渡。許多改革措施，開始因市場發(fā)展和地方政府的需求。資金價(jià)格的市場化、各類金融市場的建設(shè)、金融機(jī)構(gòu)的商業(yè)化和市場化改造等都在進(jìn)行，有步驟的金融再造，使得建設(shè)金融，成為十多年來金融改革的主旋律。

　　在“三農(nóng)”問題日益重要，形勢卻日益嚴(yán)峻的情況下，農(nóng)村金融改革，進(jìn)一步成為進(jìn)入21世紀(jì)以來金融發(fā)展的主要內(nèi)容。顯然，農(nóng)村金融發(fā)展并不服從于市場邏輯，按商業(yè)化模式的改革，已經(jīng)使得農(nóng)村融資狀況趨于惡化。對(duì)農(nóng)村的金融排斥和金融排異現(xiàn)象，已經(jīng)十分突出。由于中國農(nóng)村的分戶經(jīng)營和小農(nóng)村社制傳統(tǒng)還會(huì)長時(shí)期保持，這使得具有中國特色、發(fā)展中國家特色的農(nóng)村金融體系的建立，仍然是建設(shè)金融的主要內(nèi)容。

　　作者：周立

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