安徽大學(xué)畢業(yè)論文格式
安徽大學(xué)畢業(yè)論文格式
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安徽大學(xué)畢業(yè)論文格式篇一
實(shí)證會計(jì)研究中的幾個(gè)問題
[摘要]實(shí)證 會計(jì)研究在我國已經(jīng)有了一些有意義的研究成果，同時(shí)也存在一些問題需要探討，對這些問題的討論將有利于我們對實(shí)證會計(jì)研究的理解和研究水平的提高，以下僅是我們所思考的問題和一些建議，希望對研究者有所幫助。
近年來的實(shí)證會計(jì)研究給中國會計(jì)學(xué)界帶來了一股新鮮空氣，它對中國會計(jì)學(xué)的 發(fā)展意義不可低估。目前，我國的實(shí)證會計(jì)研究己經(jīng)取得了不小的進(jìn)步，主要表現(xiàn)在以下幾方面:第一，我國的各種學(xué)術(shù)刊物上 發(fā)表了不少文章，從各個(gè)角度介紹和評價(jià)了實(shí)證會計(jì)研究，使我國的讀者對實(shí)證會計(jì)研究有了一個(gè)初步的印象，可以說早期的討論對于我國實(shí)證會計(jì)研究的發(fā)展是至關(guān)重要和必不可少的;第二，一些敢為人先的會計(jì)學(xué)者首先開始了對實(shí)證會計(jì)研究的嘗試，他們帶動了一批學(xué)者加入到這個(gè)行列中來，便研究人數(shù)逐步增加，研究領(lǐng)域也越來越廣泛，在包括財(cái)務(wù)、會計(jì)、 審計(jì)的各個(gè)領(lǐng)域都有實(shí)證研究的成果出現(xiàn)，雖然這些成果還只是初步的，但己經(jīng)足以讓人感受到我國實(shí)證會計(jì)研究前進(jìn)的步伐和廣闊的前景;第三，最近幾年我國出現(xiàn)了一批接受過良好培訓(xùn)的從事實(shí)證會計(jì)研究的學(xué)者，這是我國會計(jì)學(xué)界的一筆寶貴財(cái)產(chǎn)，雖然在目前他們所取得的成果還顯得稚嫩，但隨著證券市場的發(fā)展和會計(jì)改革的深入，他們將成為我國實(shí)證會計(jì)研究的主力軍，假以時(shí)日他們中或許會有大家出現(xiàn);第四，目前的實(shí)證會計(jì)研究已經(jīng)引起了廣大學(xué)者的關(guān)注，同時(shí)他們也開始關(guān)注與實(shí)證會計(jì)研究密切相關(guān)的領(lǐng)域，如財(cái)務(wù)學(xué)理論、 經(jīng)濟(jì)學(xué)理論、 計(jì)算機(jī)技術(shù)、 統(tǒng)計(jì)方法和 軟件、數(shù)據(jù)庫建設(shè)等，這些都預(yù)示著我們這一代人要為我國的實(shí)證會計(jì)研究打造一個(gè)扎實(shí)的基礎(chǔ)。
一、實(shí)證會計(jì)研究中的基本問題
1.實(shí)證會計(jì)研究的本質(zhì)。一個(gè)被普遍接受的觀點(diǎn)是，規(guī)范會計(jì)研究所回答的是“應(yīng)該是什么”的問題，實(shí)證會計(jì)研究所回答的是 “實(shí)際是什么”的問題，實(shí)證會計(jì)研究的目的是解釋和預(yù)測會計(jì)實(shí)務(wù)，規(guī)范會計(jì)研究的目的在于規(guī)范會計(jì)實(shí)務(wù)。一個(gè)簡單的類比是，如果你舅、一條河，實(shí)證會計(jì)研究告訴你的是以前人們是擺渡過去的，而規(guī)范會計(jì)研究告訴你的是應(yīng)該從橋梁上過去，還是擺渡過去。從這個(gè)意義上講，實(shí)證會計(jì)研究更重視科學(xué)性，規(guī)范會計(jì)研究更重視 哲學(xué)性。
2.開展實(shí)證會計(jì)研究的原因。實(shí)證會計(jì)研究在美國得到了空前的發(fā)展，瓦茨 (Ross L. Watts)和齊默爾曼 (Jerold L. Zimmerman)認(rèn)為主要是需求推動的，這種需求主要來自三方面，(1)信息需求，公司的許多利益相關(guān)者都需要做出與會計(jì) 報(bào)告有關(guān)的決策，為了維護(hù)自身的利益，他們需要了解有關(guān)的實(shí)證會計(jì)研究成果;(2)教學(xué)需求，教師在教學(xué)過程中需要向?qū)W生解釋各種會計(jì)程序的差異，從而使學(xué)生容易理解，實(shí)證會計(jì)研究正好滿足了這一要求;(3)政策需求，政府在制訂政策的過程中，各方面的人士都為了一定的目標(biāo)不斷進(jìn)行濤說，他們需要證明自己的見解是正確的，實(shí)證會計(jì)研究也符合了他們的需要，有時(shí)研究人員并不是有意為他們提供證據(jù)的，卻被他們用來證明自己的觀點(diǎn)。
我國的情況卻有所不同，對實(shí)證會計(jì)研究成果的需求沒有美國那么強(qiáng)烈。在信息需求方面，我國的投資者和證券市場的現(xiàn)狀決定了他們對會計(jì)信息本身就不夠重視，更不用說是利用會計(jì)信息而得到的研究成果了;在教學(xué)需求方面，采用了實(shí)證會計(jì)研究成果教學(xué)的院校和教師還只是極少數(shù)，這方面的 工作需要更多的人投入更多的精力來完成;我國在制訂政策過程中的游說還很少，爭論的各方也沒有注意到實(shí)證會計(jì)研究成果的出現(xiàn)。這并不是說我國沒有對實(shí)證會計(jì)研究的需求，比如說學(xué)者們對學(xué)術(shù)成果的追求就是一個(gè)重要的需求。近年來在實(shí)證會計(jì)研究的供給方面卻出現(xiàn)了一些變化，證券市場的發(fā)展、數(shù)據(jù)的豐富以及相關(guān)學(xué)科的融大都為實(shí)證會計(jì)研究提供了可能和基礎(chǔ)，也降低了研究成本，尤其是一批年輕學(xué)者的加入更推動了實(shí)證會計(jì)研究的發(fā)展。所以，我國的實(shí)證會計(jì)研究主要是由供給推動的，而不是主要由需求推動的。
3.對實(shí)證會計(jì)研究的態(tài)度。雖然實(shí)證會計(jì)研究己經(jīng)取得了一些成果，從事這項(xiàng)研究的學(xué)者也越來越多，但人們?nèi)匀徊煌５亻g：實(shí)證會計(jì)研究到底有沒有用?我們猜想他們所關(guān)心的是實(shí)證會計(jì)研究對我國的會計(jì)理論和實(shí)務(wù)有沒有貢獻(xiàn)?；卮鹗强隙ǖ?，只是貢獻(xiàn)的形式有所不同。有些實(shí)證成果對理論和實(shí)務(wù)是有直接貢獻(xiàn)的，但大多數(shù)實(shí)證成果不能直接作用于理論或?qū)崉?wù)，而只是有間接的貢獻(xiàn)。一項(xiàng)研究 (如對公司治理結(jié)構(gòu)的研究)好比一堵墻，每一篇文章都只是一塊磚，有些磚會被埋在墻里面，好像沒有作用，但如果整堵墻可以撐起高樓大廈，那么我們就認(rèn)為每一塊磚都是有貢獻(xiàn)的。因?yàn)槊恳黄恼露际窃谇叭搜芯砍晒幕A(chǔ)上向前跨出一小步，“不積硅步，無以致千里”，所以，這些研究成果對理論和實(shí)務(wù)也是有貢獻(xiàn)的。我們相信 “真理”是存在的，但我們并不知道 “真理”在哪里，“真理”到底哪里也許并不重要，重要的是我們在進(jìn)步，在向前走。
同時(shí)，我們也應(yīng)該看到客觀環(huán)境是錯(cuò)綜復(fù)雜的，實(shí)證會計(jì)研究中所用的數(shù)據(jù)是對客觀環(huán)境的抽象，我們用這樣的數(shù)據(jù)來研究一個(gè)具體的問題，難免會顧此失彼，所以，每一篇實(shí)證文章都會有一定的局限性，想做到十全十美是很困難的。實(shí)證文章應(yīng)該允許批評，批評若能針對實(shí)證的過程 (包括結(jié)論的解釋)，而不是以自己的邏輯對結(jié)論進(jìn)行評價(jià)，則有助于實(shí)證會計(jì)研究水平的提高。另一方面，實(shí)證會計(jì)研究的哲學(xué)基礎(chǔ)是波普爾的證偽主義，它說明一個(gè)理論只能夠被證明是錯(cuò)誤的，而不能被證明是正確的，也正是因?yàn)槿绱?，?shí)證會計(jì)研究才會有向前發(fā)展的動力，才能夠不斷完善自己。對于實(shí)證會計(jì)研究，我們注意到人們對研究態(tài)度和數(shù)學(xué)方法兩方面的批評較多，實(shí)證會計(jì)研究主要是依靠數(shù)據(jù)來說話的，但研究的選題、方法和結(jié)論往往也會受到研究態(tài)度的影響，一個(gè)嚴(yán)謹(jǐn)?shù)膶W(xué)者得到的結(jié)論會更可信。研究結(jié)論不僅要讓別人相信，而且要讓自己相信，后者是一個(gè)比前者更難的過程。一些學(xué)者在實(shí)證過程中，先經(jīng)過了多次試驗(yàn)才找到最終的結(jié)果，而只對外報(bào)告最終結(jié)果，別人只看到最終結(jié)果當(dāng)然容易相信，只有這些學(xué)者自己才知道選擇這個(gè)模型只是因?yàn)樗献约旱慕Y(jié)果罷了。規(guī)范的實(shí)證會計(jì)研究過程是先提出假設(shè)，再收集數(shù)據(jù)進(jìn)行檢驗(yàn)，而有些學(xué)者經(jīng)常是先收集數(shù)據(jù)進(jìn)行檢驗(yàn)，再提出假設(shè)，這個(gè)過程已經(jīng)違背了實(shí)證會計(jì)研究的初衷。個(gè)別學(xué)者不端正的學(xué)術(shù)態(tài)度只是他的個(gè)人問題，而不能代表整個(gè)學(xué)術(shù)界，作為研究社會科學(xué)的學(xué)者應(yīng)該受到社會責(zé)任感的驅(qū)使，這樣的學(xué)者才能得到真正有用的研究結(jié)論。人們對實(shí)證會計(jì)研究的另一個(gè)批評是數(shù)學(xué)方法太過復(fù)雜，在做數(shù)字游戲，這在美國也許比較突出，我國大多數(shù)實(shí)證會計(jì)研究所使用的方法還很簡單，不存在過于復(fù)雜的問題，但這也提醒我們，數(shù)學(xué)方法是否簡潔與實(shí)證研究結(jié)論的可接受性有著很大的關(guān)系。
4.實(shí)證會計(jì)研究的方法論。實(shí)證會計(jì)研究所涉足的領(lǐng)域越來越廣泛，所使用的方法也越來越復(fù)雜，廣義的實(shí)證會計(jì)研究 (empirical accounting research)也稱為經(jīng)驗(yàn)會計(jì)研究，主要包括以下五種方法:實(shí)驗(yàn)室實(shí)驗(yàn) (laboratory experiments)、實(shí)地試驗(yàn) (field ecperiments)、實(shí)地研究或案例研究 (field studies or case studies)、調(diào)查研究 (survey research)和檔案研究 (archival research)，所研究的領(lǐng)域包括財(cái)務(wù)會計(jì)、管理會計(jì)和審計(jì)的各個(gè)方面。但狹義的實(shí)證會計(jì)研究 (survey research)多指檔案研究 (archival research)，主要涉及關(guān)于財(cái)務(wù)會計(jì)的研究，也有一些關(guān)于審計(jì)的研究。另一個(gè)相關(guān)的概念(positive accounting research)只是檔案研究 (archival research)的一個(gè)分支，研究范圍比實(shí)證會計(jì)研究 (empirical accounting research)小得多，主要研究經(jīng)理人員對會計(jì)政策的選擇問題。
我國的會計(jì)學(xué)者對方法論的研究還很少，尤其是對實(shí)證會計(jì)研究方法的研究更少，但方法論的學(xué)習(xí)對實(shí)證會計(jì)研究是有益的。一般認(rèn)為實(shí)證會計(jì)研究的方法論只能在實(shí)踐中逐步學(xué)習(xí)，通過動手才能夠掌握，而不能從書本中直接獲得，但在方法論上的指導(dǎo)無疑對研究者是有幫助的。目前我國的研究者在實(shí)證會計(jì)研究過程中主要參考己有文獻(xiàn)中的研究方法，但這些文獻(xiàn)只能教研究者們怎么做，而不能教會研究者們?yōu)槭裁催@樣做和這樣做對研究結(jié)論的影響，對于一項(xiàng)深入的研究來說，僅僅知道怎么做 (how)是不夠的，還要知道為什么這么做 (why)，只有這樣才能在繼承前人成果的基礎(chǔ)上再向前走。目前，我國還很缺少在方法論上對研究者們的指導(dǎo)。
5.實(shí)證會計(jì)研究發(fā)展的條件。在美國，實(shí)證會計(jì)研究自1968年以來取得了長足的進(jìn)步，這與美國的經(jīng)濟(jì)環(huán)境是分不開的，比弗 (Willian H. Beaver)認(rèn)為美國實(shí)證會計(jì)研究空前發(fā)展的原因在于：(1)財(cái)務(wù)學(xué)和經(jīng)濟(jì)學(xué)的發(fā)展;(2)證券市場在經(jīng)濟(jì)中占重要地位;(3)政府對證券市場進(jìn)行了積極的監(jiān)管，報(bào)告環(huán)境不斷變化，如國際會計(jì)準(zhǔn)則委員會、美國財(cái)務(wù)會計(jì)準(zhǔn)則委員會、美國證券交易委員會等經(jīng)常提出新的課題;(4)上市公司的股權(quán)比較分散，而且機(jī)構(gòu)投資者占很大比重;(5)計(jì)算機(jī)技術(shù)和數(shù)據(jù)庫的發(fā)展;(6)大學(xué)的晉升制度和學(xué)術(shù)刊物的影響。
和美國相比，在我國進(jìn)行實(shí)證會計(jì)研究的條件還不是很好：(1)適合我國國情的經(jīng)濟(jì)學(xué)和財(cái)務(wù)學(xué)理論還沒有真正建立起來，這不僅是實(shí)證會計(jì)研究所面臨的問題，整個(gè)中國經(jīng)濟(jì)學(xué)界都面臨同樣的問題;(2)證券市場占國民經(jīng)濟(jì)的比重很小，在1998年底我國A股上市公司總市值占國內(nèi)總產(chǎn)值比例只有24.3%，其中還包括了大部分非流通股，流通股總市值占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比例只有7%(中國統(tǒng)計(jì)年鑒1999)，截至2000年底這兩個(gè)比例分別大約為50%和19%左右 (全景網(wǎng)絡(luò))，而美國在1996年底和2000年底股票總市值占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比例分別為115.6%(國際統(tǒng)計(jì)年鑒98)和200%左右 (全景網(wǎng)絡(luò))。并且我國的上市公司一般都是比較好的公司，和整個(gè)國民經(jīng)濟(jì)狀況會有一定差距，而我國的實(shí)證會計(jì)研究主要是針對上市公司和證券市場進(jìn)行的，但針對上市公司所得到的結(jié)論能夠說明整個(gè)國民經(jīng)濟(jì)的狀況嗎?如果不能，那么結(jié)論的有用性就會大打折扣;(3)數(shù)據(jù)庫建設(shè)不夠完備，在我國目前的情況下，取得數(shù)據(jù)的成本還很高，會消耗很多的時(shí)間和精力，存在著重復(fù)勞動和數(shù)據(jù)利用率低等問題，研究者之間的合作與交流有利于降低取得數(shù)據(jù)的成本，我們建議已發(fā)表文章的作者可以讓其他人分享他們所收集的數(shù)據(jù)。僅就數(shù)據(jù)本身而言，隨著信息技術(shù)的發(fā)展，數(shù)據(jù)庫的建設(shè)可望在最近幾年內(nèi)有所成就，在以后的實(shí)證會計(jì)研究中取得數(shù)據(jù)將不再是一個(gè)主要的障礙，但學(xué)會運(yùn)用數(shù)據(jù)可能更為重要;(4)機(jī)構(gòu)投資者太少，大多數(shù)個(gè)人投資者不注重會計(jì)信息，這會直接影響到會計(jì)信息的有用性，也會影響實(shí)證會計(jì)研究的成果，當(dāng)然這并不是實(shí)證會計(jì)研究的問題而是證券市場本身的問題，只是說明在我國對實(shí)證會計(jì)研究的需求還沒有像美國這樣一些國家迫切;(5)大學(xué)的晉升制度還是以論資排輩為主，“能上不能下”的體制很難說對學(xué)術(shù)研究是有利的;對于學(xué)術(shù)成果的評價(jià)也主要以數(shù)量為主，而忽略了對質(zhì)量的要求，而且評定周期相對過短 (一年或兩年)，在這么短的時(shí)間內(nèi)研究出高水平的成果是很困難的，這也導(dǎo)致了學(xué)者們急功近利的傾向。
與此同時(shí)，我們也應(yīng)該看到，我國已經(jīng)具備了做實(shí)證會計(jì)研究所需要的基本條件。證券市場的發(fā)展及其規(guī)模的擴(kuò)大都為實(shí)證會計(jì)研究提出了很多課題，也提供了數(shù)據(jù)上的可能。另一方面，正是中國的特殊環(huán)境為我們提供了中國特有的研究課題，如中國的股權(quán)結(jié)構(gòu)、公司治理結(jié)構(gòu)和投資者結(jié)構(gòu)等，我們要研究的一些問題是其他國家從來未曾遇到過的。
6.實(shí)證會計(jì)研究的取向。每一篇實(shí)證文章都是在前人研究成果的基礎(chǔ)上完成的，實(shí)證會計(jì)研究在美國已經(jīng)有了30多年的歷史，現(xiàn)在的成果是建立在這30年研究成果的基礎(chǔ)上的。而我國的實(shí)證會計(jì)研究剛剛起步，研究成果還很少，我們的研究應(yīng)該建立在什么基礎(chǔ)上呢?我們面臨著兩個(gè)選擇:其一是像美國那樣從頭開始，把他們研究的問題在中國再做一遍，建立屬于自己的研究基礎(chǔ)，但這樣會花費(fèi)很多時(shí)間，成本很高;其二就是借鑒美國現(xiàn)有的研究成果，在此基礎(chǔ)上直接向前走，但美國的研究結(jié)論卻不一定會適合中國的國情，我們己經(jīng)看到了中國和美國在經(jīng)濟(jì)環(huán)境方面的巨大差異。如果我們從頭做起，也許在半路就會與美國分手，走上不同的道路，就像一棵樹，中國和美國可能是不同的樹枝。如果我們采用第二種思路很有可能會遺漏一些有意義的課題，甚至走更多的彎路。類似的問題是在我國實(shí)證文章的選題應(yīng)該側(cè)重于模仿還是側(cè)重于創(chuàng)新等等。就我國當(dāng)前的情況而言，我們覺得模仿，借鑒，繼承，創(chuàng)新都值得鼓勵(lì)，作研究的視角也盡可以不同，因?yàn)閲鴥?nèi)的實(shí)證研究還很少，我們需要積累，各種研究積累到一定的程度，上述這些問題的解答就會變得明朗起來。當(dāng)然如果要拿研究成果到國外去發(fā)表，就需要?jiǎng)?chuàng)新了，如果模仿能夠得到不同的結(jié)論也是可取的。
7.規(guī)范研究與實(shí)證研究的關(guān)系。我們主張規(guī)范研究與實(shí)證研究并重。規(guī)范會計(jì)研究和實(shí)證會計(jì)研究是有區(qū)別的，但并不是截然分開的，二者可以有機(jī)地結(jié)合起來。實(shí)證會計(jì)研究并不會削弱規(guī)范會計(jì)研究的重要性，實(shí)證會計(jì)研究的目的在于對會計(jì)實(shí)務(wù)的解釋和預(yù)測，主要可以滿足會計(jì)信息使用者的需求和教學(xué)的需求等;而規(guī)范會計(jì)研究的目的在于規(guī)范會計(jì)實(shí)務(wù)，例如能夠滿足準(zhǔn)則制訂過程中的政策辯論的需求。二者可以滿足不同需求者的不同需求，可以互相結(jié)合、互相補(bǔ)充、共同說理。另外，實(shí)證會計(jì)研究和規(guī)范會計(jì)研究沒有對錯(cuò)、優(yōu)劣之分，都需要大力發(fā)展，只是要想達(dá)到國際水平，規(guī)范會計(jì)研究可能還有更長的路要走。
二、實(shí)證會計(jì)研究中的具體問題
l.數(shù)據(jù)不可比。首先，最近幾年我國的宏觀經(jīng)濟(jì)狀況波動很大，比如1994的通貨膨脹率 (零售物價(jià)指數(shù))達(dá)到了21.7%，而1998年獻(xiàn)出現(xiàn)了通貨緊縮，為-2.6%(中國統(tǒng)計(jì)年鑒1999)，這兩年的會計(jì)數(shù)據(jù)尤其是一些增長指標(biāo)會存在很大差異，所以說通貨膨脹會導(dǎo)致數(shù)據(jù)不可比，雖然我們可以應(yīng)用物價(jià)指數(shù)對通貨膨脹情況進(jìn)行調(diào)整，但如果1994年時(shí)沒有通貨膨脹，那么企業(yè)的投資決策和經(jīng)營活動將是另一種情景了，這是無法調(diào)整的;其次，我國的會計(jì)準(zhǔn)則和會計(jì)制度正在建設(shè)的過程中，每年都會有新的準(zhǔn)則和制度出臺，1997年是關(guān)聯(lián)方關(guān)系及其交易的披露準(zhǔn)則、1998年是現(xiàn)金流量表和資產(chǎn)負(fù)債表日后事項(xiàng)準(zhǔn)則、1999年是投資等準(zhǔn)則和四項(xiàng)準(zhǔn)備計(jì)提政策等，這些準(zhǔn)則和制度都會導(dǎo)致各年度之間的會計(jì)數(shù)據(jù)缺乏可比性;最后，我國上市公司存在操縱會計(jì)數(shù)據(jù)和關(guān)聯(lián)交易比重較大等現(xiàn)象，這些行為都是不可持續(xù)的，也會導(dǎo)致數(shù)據(jù)不可比。數(shù)據(jù)不可比會對樣本的選取產(chǎn)生很大影響。
2.樣本問題。在實(shí)證會計(jì)研究中使用一年的數(shù)據(jù)只能得到一個(gè)特殊的結(jié)論，不具有普遍意義，為了使研究結(jié)論適用于一般的，情況，在選取樣本時(shí)我們一般要選擇多年度、多行業(yè)的樣本，但由于數(shù)據(jù)在不同年度之間又是不可比的，這會對統(tǒng)計(jì)檢驗(yàn)的結(jié)果造成一定影響，此時(shí)我們就面臨著一個(gè)兩難選擇：一個(gè)不“十分可信”的一般結(jié)論和一個(gè) “十分可信”的特殊結(jié)論。這種情況下我們要根據(jù)研究的具體問題和研究目的來選取樣本，不同年度的數(shù)據(jù)可以放在一起進(jìn)行研究，但使用時(shí)我們要特別小心。另一個(gè)問題是選擇偏見，使用樣本來推斷總休的前提就是樣本與總體具有相同的概率分布，或者說樣本是隨機(jī)選取的，但這一點(diǎn)很難做到，在很多研究中都存在選擇偏見問題，在美國也是如此，這就便研究結(jié)論的有用性受到質(zhì)疑。
3.理論基礎(chǔ)。實(shí)證會計(jì)研究中提出假設(shè)和解釋結(jié)論最好能夠依據(jù)一定的理論來進(jìn)行，在我們使用線性模型進(jìn)行假設(shè)檢驗(yàn)時(shí)，一個(gè)堅(jiān)實(shí)的理論基礎(chǔ)應(yīng)該能夠說明變量之間存在著線性關(guān)系，只能說明相關(guān)性而不能說明線性關(guān)系的理論也可以作為理論基礎(chǔ)，但不夠堅(jiān)實(shí)，另一些實(shí)證會計(jì)研究還可能沒有理論基礎(chǔ)。在中國尤其是面對中國特有的問題時(shí)，找一個(gè)適合于中國現(xiàn)狀的理論基礎(chǔ)是很困難的，所以，目前我國的實(shí)證會計(jì)研究除了直接引用國外的模型之外，多數(shù)都是依靠“推測”來提出假設(shè)和解釋結(jié)論的，同時(shí)，國外的理論能不能解釋中國的現(xiàn)實(shí)也是一個(gè)問題。
4.市場組合。在實(shí)證會計(jì)研究過程中，尤其是涉及到資本資產(chǎn)定價(jià)模型或市場模型時(shí)，經(jīng)常會用到市場組合的收益和風(fēng)險(xiǎn)水平，理論上可以證明市場組合是存在的，在實(shí)證會計(jì)研究過程中一般用上證綜指和深證成指來代表市場組合，但由于這兩個(gè)指數(shù)本身存在的缺陷，使我們對它們能否作為市場組合的有效替代產(chǎn)生懷疑。另一方面，我國還沒有一個(gè)全國統(tǒng)一的股票指數(shù)，這也給實(shí)證研究帶來了不便。能不能設(shè)計(jì)一個(gè)更合理的統(tǒng)一指數(shù)來代表市場組合，有待于我們的進(jìn)一步研究。
5.哲學(xué)基礎(chǔ)與統(tǒng)計(jì)檢驗(yàn)的“巧合”。實(shí)證會計(jì)研究的哲學(xué)基礎(chǔ)是證偽主義，它說明了一個(gè)假設(shè)只能被證偽，而不能被證實(shí)，原因在于要想證實(shí)一個(gè)假設(shè)需要研究無限多個(gè)個(gè)體構(gòu)成的總體，這是無法做到的，而要證偽一個(gè)假設(shè)只需要一個(gè)樣本(或個(gè)體)就足夠了。在實(shí)證會計(jì)研究中廣泛應(yīng)用的統(tǒng)計(jì)檢驗(yàn)恰好也存在著同樣的問題，只能夠拒絕或不拒絕一個(gè)假設(shè)而不能接受一個(gè)假設(shè)，不拒絕并不能等同于接受。這究竟是一種巧合還是研究者在開始使用統(tǒng)計(jì)檢驗(yàn)時(shí)就考慮到了這個(gè)問題已經(jīng)無法考證了，但有一點(diǎn)可以肯定的是統(tǒng)計(jì)檢驗(yàn)恰好適合了證偽主義的要求，從而在實(shí)證會計(jì)研究中得到了廣泛應(yīng)用。
6.樣本還是總體。由于我國的證券市場出現(xiàn)的時(shí)間還很短，能夠利用的數(shù)據(jù)也很有限，所以，在研究很多問題時(shí)，學(xué)者們都選取了全部樣本即總體作為研究對象，例如配股、預(yù)虧等事件都可以不太難地收集到到目前為止的全部樣本，問題是此時(shí)通常采用的統(tǒng)計(jì)檢驗(yàn)方法還是否適用呢?關(guān)于這個(gè)問題有兩種觀點(diǎn)，其一是統(tǒng)計(jì)檢驗(yàn)方法是針對樣本的，只有在以樣本推斷總體時(shí)才能夠采用，對總體的研究只需要估計(jì)就足夠了，不需要再作統(tǒng)計(jì)檢驗(yàn);其二是雖然研究對象是總體，但統(tǒng)計(jì)檢驗(yàn)的方法仍然可以采用，一般有兩種解釋:一種解釋是雖然我們選取了全部樣本，但可以想象另外還有很多同類事件，只是我們沒有觀察到，這樣我們的研究對象就可以看成是更大總體的一個(gè)樣本;另一種解釋是雖然我們選取了全部樣本，但我們所要研究的是一個(gè)隨機(jī)變量，任何隨機(jī)變量都可以采用統(tǒng)計(jì)方法進(jìn)行檢驗(yàn)。我們支持第二種觀點(diǎn)，認(rèn)為雖然研究對象是總體，但仍然可以采用統(tǒng)計(jì)方法進(jìn)行檢驗(yàn)。
三、對實(shí)證會計(jì)研究者的建議
1.熟悉己有文獻(xiàn)。實(shí)證會計(jì)研究的選題、假設(shè)、檢驗(yàn)和結(jié)論都建立在前人研究成果的基礎(chǔ)上，在熟悉了已有的文獻(xiàn)之后，我們才會知道自己應(yīng)該寫什么，就好像知道了別人走過了的路之后，才會知道到哪里去尋找寶藏。已有文獻(xiàn)不僅包括國外的文獻(xiàn)，還包括我國已有的研究成果，在研究已有文獻(xiàn)的同時(shí)我們還要注意對我國特有問題的思考和解釋。
2.掌握基本理論。財(cái)務(wù)學(xué)和經(jīng)濟(jì)學(xué)的學(xué)習(xí)對實(shí)證會計(jì)研究是有好處的，也是一項(xiàng)深入的研究所必需的。另一方面，方法論的學(xué)習(xí)也是必要的，我們不僅要知道實(shí)證會計(jì)研究是怎樣做的，還要知道為什么這樣做和這種做法對結(jié)論的影響，不過應(yīng)該強(qiáng)調(diào)的是方法論的學(xué)習(xí)需要通過實(shí)踐來完成，我們不可能只通過書本來掌握它，雖然有些書本對于學(xué)習(xí)方法論是有益的。
從互聯(lián)網(wǎng)上收集資料。目前我國的數(shù)據(jù)庫建設(shè)還很不完備，數(shù)據(jù)收集成本很高，在這種情況下從互聯(lián)網(wǎng)上收集數(shù)據(jù)是較為可取的一種方法，互聯(lián)網(wǎng)上有豐富的關(guān)于上市公司和證券市場的數(shù)據(jù)資料，而且收集數(shù)據(jù)的成本也比較低。但這些數(shù)據(jù)可能會存在一些誤差，需要進(jìn)一步復(fù)核。
4.學(xué)習(xí)統(tǒng)計(jì)方法。統(tǒng)計(jì)方法的學(xué)習(xí)是實(shí)證會計(jì)研究所必需的，我國目前所使用的統(tǒng)計(jì)方法還都比較簡單，我們沒有理由認(rèn)為復(fù)雜的方法比簡單的方法更有用，重要的是選擇更合理的方法。在美國的實(shí)證會計(jì)研究中統(tǒng)計(jì)方法的改進(jìn)顯得十分重要，而在我國還沒有那么迫切，原因是我們處在不同的研究階段，隨著研究的深入，我國對統(tǒng)計(jì)方法的要求也會越來越高。
主要參考文試
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安徽大學(xué)畢業(yè)論文格式篇二
會計(jì)信息復(fù)雜性與財(cái)務(wù)估價(jià)修正
「摘要] 會計(jì)信息的復(fù)雜性正日漸遮蔽投資者原本清亮的目光和對 經(jīng)濟(jì)事實(shí)真正的呈現(xiàn)與表達(dá)。本文首先檢視了會計(jì)信息復(fù)雜性的各種表現(xiàn)，分析其成固;然后收集會計(jì)信息復(fù)雜性對公司價(jià)值產(chǎn)生負(fù)面影響的實(shí)證證據(jù)，進(jìn)而提供了對財(cái)務(wù)估價(jià)模型進(jìn)行修正的解決思路;最后，給出降低會計(jì)信息復(fù)雜性的若干建議。
「關(guān)鍵詞」會計(jì)信息;復(fù)雜性;財(cái)務(wù)估價(jià);修正
引言
安然(Enron)事件表明，財(cái)務(wù)會計(jì)的闡釋功能已經(jīng)消失了，它的使命和責(zé)任停留在謊言與真實(shí)之間，會計(jì)信息自身的復(fù)雜性使其在客觀上參與了偽裝信息的活動。既然會計(jì)沒有改變現(xiàn)狀，它就得改變自己。會計(jì)理論與實(shí)務(wù)應(yīng)該為此而深刻反思。
美國財(cái)務(wù)會計(jì)準(zhǔn)則咨詢理事會(FASAC)在2001年年度調(diào)查中發(fā)現(xiàn)，會計(jì)準(zhǔn)則的繁雜包括如下幾個(gè)相關(guān)的方面：(l)準(zhǔn)則制定活動的數(shù)量與來源增加;(2)會計(jì)準(zhǔn)則文獻(xiàn)資料分散，末能按主題系統(tǒng)地歸集;(3)會計(jì)準(zhǔn)則的復(fù)雜性(過分細(xì)化);(4)會計(jì)披露過于繁雜。2002年1月9日，F(xiàn)ASB宣布批準(zhǔn)對三項(xiàng)重要議題的研究 計(jì)劃，其中一項(xiàng)為“會計(jì)準(zhǔn)則、文獻(xiàn)的編纂整理和簡化”，這是應(yīng)對越來越多的對美國會計(jì)準(zhǔn)則的批評而提出的，其主要目標(biāo)是提高會計(jì)信息的使用效果。FASB決定采取行動以提高會計(jì)準(zhǔn)則的有效性及可用性：(1)評估制定基于會計(jì)基本理念的準(zhǔn)則(減少細(xì)節(jié)、例外及選擇余地)的可行性;(2)與 EiTF、AICPA、SEC等合作，以更清楚地界定各自在制定相關(guān)準(zhǔn)則時(shí)的角色定位;(3)提高制定準(zhǔn)則的成本/效益分析的質(zhì)量。
F EI(Financial Executives International)和普華永道(Price Waterhouse&Coopers)于2001年11月8日至12月7日分別就財(cái)務(wù) 報(bào)告的繁瑣問題進(jìn)行了網(wǎng)上在線調(diào)查。88%的被調(diào)查者反饋現(xiàn)行會計(jì)和報(bào)告的標(biāo)準(zhǔn)過于復(fù)雜，難于理解，執(zhí)行成本太高。調(diào)查顯示導(dǎo)致會計(jì)信息復(fù)雜的主要因素有：(l)準(zhǔn)則過多;(2)解釋性指南泛濫;(3)披露內(nèi)容過多。調(diào)查結(jié)果還表明，其他的五個(gè)因素也是導(dǎo)致會計(jì)信息復(fù)雜的重要原因，分別是：(1)詳盡的“炒作賬簿(Cook-book)”規(guī)則;(2)經(jīng)營業(yè)務(wù)的復(fù)雜性;(3)挑戰(zhàn)性的法律 環(huán)境;(4)為避免重新編報(bào)而過分強(qiáng)調(diào)詳盡;(5)對準(zhǔn)則的不恰當(dāng)解釋。該項(xiàng)調(diào)查同時(shí)也就財(cái)務(wù)報(bào)告復(fù)雜性的解決辦法詢問了受訪者，大致可歸納為：(1)準(zhǔn)則制定者不應(yīng)徒勞地試圖去滿足所有方面(業(yè)務(wù)的表面形式)的需求，而應(yīng)專注于 發(fā)展能夠反映業(yè)務(wù)和交易的經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)的準(zhǔn)則;(2)監(jiān)管方應(yīng)鼓勵(lì)財(cái)務(wù)報(bào)告提供者及 審計(jì)師的專業(yè)判斷;(3)所有的新準(zhǔn)則必須符合成本/效益原則;(4)所有的新準(zhǔn)則都應(yīng)是以會計(jì)原則為基礎(chǔ)和導(dǎo)向的。實(shí)質(zhì)上，(l)、(2)與(4)是關(guān)聯(lián)的。如果“以原則為基礎(chǔ)”編報(bào)，則在涉及到公司具體實(shí)際時(shí)，允許在準(zhǔn)則約束的框架下進(jìn)行合理的專業(yè)判斷。以原則為基礎(chǔ)的準(zhǔn)則更注重經(jīng)濟(jì)事項(xiàng)的實(shí)質(zhì)，而不是形式上的細(xì)微差別。其他的解決建議還有諸如簡化披露模式、裁減冗余信息、對核心信息增大披露頻率;簡化整個(gè)會計(jì)披露模式，以公允價(jià)值全面取代當(dāng)前的歷史成本與公允價(jià)值并存。
當(dāng)前，美國會計(jì)準(zhǔn)則的制定越來越多地體現(xiàn)出以具體規(guī)則為基礎(chǔ)(Detailed Rules Based)，認(rèn)為以基本原則為基礎(chǔ)(Basic Principles Based)的國際會計(jì)準(zhǔn)則太抽象和原理化，需要會計(jì)執(zhí)業(yè)人員具有較高的判斷力，不易操作。因而，F(xiàn)ASB對準(zhǔn)則規(guī)范得比較細(xì)，對會計(jì)估計(jì)和會計(jì)判斷提出了較多的數(shù)量標(biāo)準(zhǔn)和判斷標(biāo)志，但企業(yè)仍然可以精心策劃“業(yè)務(wù)安排”和“ 組織設(shè)計(jì)”以繞過規(guī)則的束縛，并利用會計(jì)信息的復(fù)雜性掩蓋經(jīng)濟(jì)真實(shí)。據(jù)安達(dá)信(Jonathan，2001)的一項(xiàng)調(diào)查，2000年度美國230家上市公司披露的財(cái)務(wù)報(bào)告因?yàn)榇嬖趪?yán)重的會計(jì)問題，而不得不重新編報(bào)。而這些暴露出來的問題可能只是冰山一角。不管會計(jì)準(zhǔn)則(規(guī)則)多么詳盡，會計(jì)信息仍然夸張地失真，會計(jì)信息的復(fù)雜難懂使得會計(jì)退落成“黑箱會計(jì)”(black-box accounting)。無論是作為一種被迫的 經(jīng)驗(yàn)還是一種選擇的明智，會計(jì)信息必須實(shí)現(xiàn)由復(fù)雜性向明晰性的回歸。
一、會計(jì)信息復(fù)雜性的表征及成因分析
1.會計(jì)信息質(zhì)量要求
與會計(jì)信息復(fù)雜性截然相反的另一面就是會計(jì)信息的明晰性?？梢詮奶接憰?jì)信息明晰性這一逆向角度，來研究會計(jì)信息復(fù)雜性問題。會計(jì)信息的質(zhì)量要求包括相關(guān)性、重要性、明晰性、可靠性、可比性、完整性、中立性以及實(shí)質(zhì)重于形式原則等。這些質(zhì)量要求相互依存，共同對會計(jì)信息以至整個(gè)會計(jì)體系發(fā)生作用。會計(jì)信息各質(zhì)量要求之間永遠(yuǎn)具有共生互動性。會計(jì)信息需要通過財(cái)務(wù)報(bào)告來呈現(xiàn)，如果表述不清晰，將影響信息的決策 有用性。我國財(cái)政部在《企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則——基本準(zhǔn)則》中寫道，“會計(jì)記錄和會計(jì)報(bào)表應(yīng)當(dāng)清晰明了，便于理解和利用”。隨著會計(jì)信息使用者的范圍急劇擴(kuò)大，信息使用者對財(cái)務(wù)報(bào)告的解讀能力參差不齊，從客觀上對會計(jì)信息的明晰性提出了更高的要求。在財(cái)務(wù)報(bào)告中應(yīng)該用通俗易懂的概念、簡明的陳述及形象化的圖表，以增進(jìn)會計(jì)信息的可理解性，并在簡潔與充分上取得適當(dāng)?shù)钠胶?簡潔并不意味著不充分)。會計(jì)信息明晰性原則要求在會計(jì)信息的確認(rèn)、計(jì)量、賬務(wù)處理、成本計(jì)算、收益分配到最后生成會計(jì)報(bào)表等一系列過程中均清晰、簡明，易于為信息使用者所理解和利用。如果某項(xiàng)會計(jì)信息的提供要經(jīng)過諸多繁雜不堪的程序，多層次的會計(jì)處理及處理方法晦澀難懂，繁瑣復(fù)雜，其間又不可避免地夾雜會計(jì)人員個(gè)人的主觀判斷，這樣復(fù)雜的信息對于信息使用者而言，由于無法理解而變得無用。
2.會計(jì)準(zhǔn)則
(l)會計(jì)準(zhǔn)則的復(fù)雜性。“30年前，會計(jì)準(zhǔn)則的文獻(xiàn)資料僅僅有兩卷，并且很容易就能裝進(jìn)公文包攜帶，從那以后，會計(jì)準(zhǔn)則文獻(xiàn)資料數(shù)量呈指數(shù)速度迅速增長，現(xiàn)在需要用帶有很多隔層的櫥柜(書柜)才能容得下”(Steve Liesman，2002)。FASB133號公告“衍生金融工具與套利活動”，負(fù)數(shù)為200頁，而修訂后為804頁。SEC前主席Paul Volker(2001)諷刺道，“根本就沒有一個(gè)活人能搞懂它”。還有FASB第141號“公司合并”、142號“商譽(yù)及其他無形資產(chǎn)”、144號“長期資產(chǎn)減損及處理”等都非常繁瑣。每一條新準(zhǔn)則都試圖充分考慮交易的各種可能，為了防止因準(zhǔn)則疏漏而被鉆空子，又得不斷補(bǔ)充新的更詳盡的規(guī)則，以及解釋性指南正依靠解釋而逐漸成為“準(zhǔn)則”，最終導(dǎo)致準(zhǔn)則越來越復(fù)雜。為遵循FASB日益復(fù)雜的會計(jì)準(zhǔn)則，財(cái)務(wù)主管們不得不雇傭高專業(yè)水平的會計(jì)師，要真正理解準(zhǔn)則已成為一件令人氣餒的事情。美國的會計(jì)準(zhǔn)則已然使眾多的CPA們陷入了困惑的境地。
關(guān)注會計(jì)教育的研究人員同時(shí)發(fā)現(xiàn)，復(fù)雜難懂的會計(jì)準(zhǔn)則已使會計(jì)從業(yè)人員越來越少。Schiff(2002)說，“我寧愿回到70年代的概念框架，也不愿接受現(xiàn)在枝節(jié)繁褥的規(guī)則”。Parke(2002)則說，“我們更愿意接受簡明、準(zhǔn)確、一致、可理解的準(zhǔn)則。當(dāng)前的準(zhǔn)則已經(jīng)演變成關(guān)于特定交易的純理論的會計(jì)學(xué)術(shù)論文，很少有人能清楚地解釋和依據(jù)其進(jìn)行簿記”。據(jù)AICPA(2001)的一項(xiàng)調(diào)查揭示，會計(jì)專業(yè)學(xué)土和碩士的數(shù)量，從1995年以來至2000年正逐年減少。在1999-2000學(xué)年，會計(jì)專業(yè)本科畢業(yè)生的數(shù)量已減少了10%，即使碩士，也減少了6個(gè)百分點(diǎn)。
(2)會計(jì)準(zhǔn)則的不一致性。會計(jì)準(zhǔn)則為適應(yīng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化而進(jìn)行的即時(shí)調(diào)整盡管本意是好的，但卻產(chǎn)生了一些準(zhǔn)則間的不一致性。如股票期權(quán)的會計(jì)處理(股票期權(quán)在行權(quán)時(shí)才確認(rèn)為費(fèi)用)、無形資產(chǎn)(如將研發(fā)成本在發(fā)生時(shí)計(jì)作期間費(fèi)用，而不予以資本化)及租賃的確認(rèn)和計(jì)量(經(jīng)營租賃在表外反映，而從財(cái)務(wù)管理的角度看，融資租賃與經(jīng)營租賃的實(shí)質(zhì)是相同的)等。這種不一致性會被公司利用以隱瞞資產(chǎn)或負(fù)債。
(3)會計(jì)靈活性。會計(jì)信息在某種程度上是主觀判斷的產(chǎn)物。權(quán)責(zé)發(fā)生制下的應(yīng)計(jì)、預(yù)提和待攤項(xiàng)目;穩(wěn)健性原則下的高估費(fèi)用和損失、低估收入和利得(缺乏具體的剛性標(biāo)準(zhǔn));重要性原則下如何界定重要項(xiàng)目與不重要項(xiàng)目;會計(jì)政策、會計(jì)估計(jì)的可選擇性等，都使得會計(jì)信息復(fù)雜難懂。會計(jì)靈活性常被利用進(jìn)行盈余操縱。
3.混業(yè)經(jīng)營
混業(yè)經(jīng)營公司的財(cái)務(wù)報(bào)告要比單一業(yè)務(wù)公司復(fù)雜得多。安然公司曾是世界頭號天然氣交易商和美國最大的電力交易商，它還從事煤炭、紙漿、紙張、塑料和金屬交易，為世界各地的客戶提供金融和風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)。通用電器(GE)涉足超過10多個(gè)截然不同的行業(yè)，每種業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)和邊際收益相差很大。分析GE的財(cái)務(wù)報(bào)告顯然要比分析Adobe Systems(專業(yè)提供Acrobat Reader的軟件公司)的困難得多。安然事件發(fā)生以后，引發(fā)了投資者對那些業(yè)務(wù)復(fù)雜的大公司的普遍懷疑，于是更加仔細(xì)地檢視它們的財(cái)務(wù)報(bào)告，結(jié)果驚訝地發(fā)現(xiàn)，諸如Ford、HP、GE、IBM、Coca-Cola等知名大公司的財(cái)務(wù)報(bào)告也一樣是令人費(fèi)解的。
2002年1月24日，Tyco International宣布了一項(xiàng)驚人的計(jì)劃，將公司分為四家獨(dú)立的公司。近10年來，Tyco不斷地通過購并而由最初的生產(chǎn)防火器材的小公司，成長為當(dāng)今年收入38億美元、股票市值達(dá)到95%億美元的大型公司。投資者擔(dān)憂的是Tyco提供的會計(jì)信息的透明度。在Tyco的會計(jì)信息由于復(fù)雜而被市場懷疑時(shí)，從2002年1月1日起，其股價(jià)在不到3周的時(shí)間內(nèi)下跌了近25%，市值縮水近30億美元。公司董事會主席兼CEO Kozlowski坦言，“將Tyco分立，投資者將因此而獲得各個(gè)獨(dú)立公司更加簡潔(simplicity)、清晰(Clarity)和透明(transparency)的會計(jì)信息”。Tyco的分立標(biāo)志著當(dāng)前財(cái)務(wù)會計(jì)領(lǐng)域的一個(gè)最新動向就是，投資者與監(jiān)管方越來越傾向于要求上市公司向公眾提供簡明和易于理解的財(cái)務(wù)信息。
4.組織結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)與關(guān)聯(lián)方交易
與控制相聯(lián)系的公司間的相互交叉持股(包括子公司反向持有母公司股份)，給會計(jì)信息帶來了很大的復(fù)雜性。特別目的實(shí)體(special pupose entities)是指，通過契約或其他商業(yè)約定的形式設(shè)立的，被用來融資、提供流動性、分散風(fēng)險(xiǎn)、信用支持、套利、研發(fā)等的組織(包括虛擬組織)。安然公司擁有錯(cuò)綜復(fù)雜的龐大合伙企業(yè)網(wǎng)絡(luò)組織，為特別目的設(shè)立了約3000家合伙企業(yè)和子公司，利用合伙企業(yè)網(wǎng)絡(luò)組織，自我交易，涉嫌隱瞞巨額損失(葛家澍等，2002)。如此之多的特別目的實(shí)體真正形成了永遠(yuǎn)無法探明的財(cái)務(wù)“黑洞”。通過特別目的實(shí)體將資產(chǎn)或債務(wù)轉(zhuǎn)移到表外，以及由于關(guān)聯(lián)方交易注重法律形式而不顧經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)，因而通過關(guān)聯(lián)方之間的剝離、重組等制造了大量假象。
在美國，許多在職的經(jīng)理人員害怕敵意收購，因?yàn)槭召徍笏麄儗⑹?quán)利和待遇。為了阻止敵意收購，于是先入為主，通過交叉持股，并且創(chuàng)造一些證券，如具有不同投票權(quán)的普通股，以制造復(fù)雜的股權(quán)結(jié)構(gòu)和控制權(quán)結(jié)構(gòu)，使得潛在的收購方難以檢驗(yàn)?zāi)繕?biāo)公司的盈利狀況和真實(shí)投資價(jià)值;而且，如此復(fù)雜的股權(quán)結(jié)構(gòu)也使?jié)撛谑召彿诫y以駕馭和控制。另外，交叉持股和分部的建立，或許是出于各個(gè)分部所處地區(qū)稅率不同的考慮，但稅法的復(fù)雜性也使財(cái)務(wù)報(bào)表變得復(fù)雜。
5.融資創(chuàng)新
名目繁多的衍生證券(混合證券)的出現(xiàn)，使得資產(chǎn)負(fù)債表愈加復(fù)雜難懂。公司常使用各種金融工具和債務(wù)創(chuàng)新，以將負(fù)債拋在表外。安然公司在處理資產(chǎn)的方式上，“玩”出了許多新手段(衍生金融工具)，而這些衍生出來的金融工具對審計(jì)師、投資者等甚為陌生。在判斷這些交易是否合理時(shí)，會計(jì)師常表現(xiàn)得無能為力。安然公司幾乎把所有的資產(chǎn)都轉(zhuǎn)化成衍生金融工具，而這些是以未來不確定性交易為特征的。由于創(chuàng)新，使安然公司會計(jì)利潤大幅增加。事實(shí)上，這些利潤也是不確定的，而會計(jì)師要評估其利潤，就缺乏一定的標(biāo)準(zhǔn)。
6.信息不對稱與道德風(fēng)險(xiǎn)
會計(jì)信息的提供者與使用者之間存在著時(shí)間上的、內(nèi)容上的信息不對稱。與公司管理當(dāng)局相比，信息使用者明顯處于信息劣勢。管理層為追求實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)、經(jīng)營目標(biāo)，增加了不恰當(dāng)會計(jì)處理的道德風(fēng)險(xiǎn)。管理層極有可能利用會計(jì)自身的弱點(diǎn)，在復(fù)雜會計(jì)信息的遮掩下，蓄意杜撰虛假的信息欺騙資本市場和信息使用者。
過于詳盡和面面俱到的信息反而模糊了更重要的信息，財(cái)務(wù)報(bào)告甚至成為數(shù)據(jù)“垃圾桶”。安然披露了大量的信息垃圾，如僅報(bào)表附注就長達(dá)16頁。安達(dá)信的CEO Berardino在“我對安然審計(jì)的反思”一文中寫道，“反思我們的會計(jì)準(zhǔn)則，就像稅法一樣，為了把一門藝術(shù)變成科學(xué)，會計(jì)準(zhǔn)則不僅在數(shù)量上與日俱增，而且也變得越來越復(fù)雜。在這個(gè)過程當(dāng)中，我們一直在鼓勵(lì)這一種技術(shù)的、立法的路線，而這一路線卻使得我們有時(shí)更關(guān)注所報(bào)告內(nèi)容的形式而不是實(shí)質(zhì)。安然就是這方面很典型的一個(gè)案例，如此正宗地用了會計(jì)標(biāo)準(zhǔn)卻使得投資者更難于理解業(yè)務(wù)的真相”。
二、對會計(jì)信息復(fù)雜性的度量
1.財(cái)務(wù)報(bào)告的頁數(shù)
按美國的財(cái)務(wù)報(bào)告格式標(biāo)準(zhǔn)，IBM2000年度的財(cái)務(wù)報(bào)告為353頁，GE為410頁，Pfizer為460頁，AIG為720頁，Citigroup更是多達(dá)1026頁。財(cái)富500強(qiáng)大公司中最少的也在200頁以上。試想，又有幾個(gè)投資者真正能讀懂如此復(fù)雜的報(bào)告?通過財(cái)務(wù)報(bào)告的頁數(shù)，可以大致地衡量會計(jì)信息的復(fù)雜性。
2.會計(jì)信息“不透明”指數(shù)
不透明指數(shù)由普華永道所創(chuàng)造，其表達(dá)式為：
Oi=l/5 x(Ci+Li+Ei+Ai+Ri)
式中，O代表綜合的不透明指數(shù);C指腐敗的影響;L指法律、司法的不透明性(包括股東權(quán)利);E代表財(cái)經(jīng)政策的不透明性;A指會計(jì)信息心司治理的不透明性;R代表政府管制的不透明性及不確定性和隨意性。2001年1月，普華永道發(fā)布了一份關(guān)于35個(gè)國家(地區(qū))“不透明指數(shù)”的調(diào)查報(bào)告，從上述五個(gè)方面對不透明指數(shù)進(jìn)行評分和排序。
值得注意的是，在研究不透明指數(shù)的五個(gè)方面中，包含了會計(jì)信息/公司治理，因此，可以借用該項(xiàng)指標(biāo)來反映會計(jì)信息的復(fù)雜性。在此，可近似地認(rèn)為，在公司業(yè)務(wù)、規(guī)模、資本總額、財(cái)務(wù)杠桿、股權(quán)結(jié)構(gòu)等各個(gè)方面都非常相近的兩個(gè)公司，誰提供的財(cái)務(wù)信息越復(fù)雜難懂，則其會計(jì)透明度就越低。普華永道在測定會計(jì)不透明指數(shù)時(shí)，總共調(diào)查了12個(gè)大問題，其中相對較為重要的問題有：(l)會計(jì)準(zhǔn)則的一致性;(2)與會計(jì)準(zhǔn)則有關(guān)的不確定性;(3)國有企業(yè)對會計(jì)準(zhǔn)則的遵循情況;(4)獲取公司現(xiàn)金流量信息的難易程度;(5)獲取公司經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)水平的難易程度;(6)獲取公司當(dāng)前資本結(jié)構(gòu)的難易程度;等等。
3.會計(jì)信息復(fù)雜程度分?jǐn)?shù)(ComPlexity score)
還可以結(jié)合財(cái)務(wù)估價(jià)模型的輸入變量，對每個(gè)變量所對應(yīng)的會計(jì)項(xiàng)目(會計(jì)信息)分別進(jìn)行復(fù)雜性程度分析。通過采取問卷調(diào)查的方式，依據(jù)重要性原則，對展開的各個(gè)會計(jì)項(xiàng)目的復(fù)雜性給出一個(gè)衡量分?jǐn)?shù)，最后就可以匯總得出一個(gè)會計(jì)信息復(fù)雜程序的總分?jǐn)?shù)。分?jǐn)?shù)越高，信息復(fù)雜程度就越高。
三、會計(jì)信息復(fù)雜性影響財(cái)務(wù)估價(jià)的實(shí)證證據(jù)
普華水道(2001)的研究報(bào)告發(fā)現(xiàn)，會計(jì)透明度與資本成本之間存在直接的關(guān)系。不透明系數(shù)越高，其資本成本就越高;會計(jì)信息越透明，資本成本就越低。而資本成本的高低將直接影響財(cái)務(wù)估價(jià)。
有證據(jù)表明，資本市場對跨行業(yè)經(jīng)營的大公司的價(jià)值，相對于業(yè)務(wù)單一的公司的價(jià)值要打一定的折扣(減)。原因是，一方面因?yàn)闃I(yè)務(wù)分散，鋪得太開，漫漶了著力點(diǎn)，缺少主業(yè)從而致使經(jīng)營效率低下;另外就是由于會計(jì)信息的復(fù)雜性導(dǎo)致投資者對財(cái)務(wù)信息的懷疑。如果價(jià)值折減是由于會計(jì)信息復(fù)雜性使然，若集團(tuán)公司分解為各自獨(dú)立的業(yè)務(wù)實(shí)體，各分部獨(dú)自報(bào)告財(cái)務(wù)信息，則這種分立將消滅或減少價(jià)值的折減;如果是由于管理效率低下，則分立仍然不能消滅價(jià)值折減。證據(jù)表明，市場對母公司收回子公司全部股本使之脫離的作法，一般的，反應(yīng)是積極的。這與前面的證據(jù)不謀而合。
資本市場許多實(shí)證結(jié)論表明，投資者對會計(jì)信息復(fù)雜的公司的股票反應(yīng)冷淡。摩根斯坦利(MorganStanley，2001)在一份關(guān)于公司年報(bào)的研究中發(fā)現(xiàn)，公司收益率與年報(bào)負(fù)數(shù)呈反向關(guān)系。在檢查的樣本中，那些年報(bào)較長的公司股票收益率相比年報(bào)頁數(shù)少、信息簡明的公司的收益率要低。這表明公司年報(bào)常因?yàn)橐恍o用的細(xì)節(jié)而遮蔽有價(jià)值的信息，最終影響公司估價(jià)。新興資本市場通過改變會計(jì)準(zhǔn)則，對不斷變遷的經(jīng)營環(huán)境、經(jīng)營方式做出動態(tài)反應(yīng)，以增加會計(jì)透明度，市場對此反應(yīng)是積極的，愿意支付更高的買價(jià)。
與股票回購、公司分立、剝離等相關(guān)的市場積極反應(yīng)，也可以視為市場對會計(jì)信息透明度提高(復(fù)雜性降低)的回報(bào)的間接證據(jù)。Linn，Rozeff(1984)檢查了1977年至1982年間股價(jià)對77起公司宣布剝離的反應(yīng)，結(jié)果平均提高股票報(bào)酬率達(dá)1.45%;而且，他們同樣注意到一個(gè)有趣的對比，即凡是宣布剝離時(shí)的交易價(jià)格和動機(jī)的公司與未宣布的公司相比，前者的市場反應(yīng)比后者積極，逃避披露剝離原因的公司往往受到市場的懷疑。顯然，市場對透明的會計(jì)信息(復(fù)雜性低)是歡迎的。
Schipper，Smith(1983)檢查了1963年至1981年間93家宣布收回子公司股權(quán)的公司收益率變化的實(shí)證證據(jù)，表明在交易宣布日的前后兩天，平均提高股票收益率達(dá)2.84%;而且，有證據(jù)表明收益率隨著被收回公司的規(guī)模增加而增加。
有效市場假說(EMH)認(rèn)為，在強(qiáng)式效率市場，信息迅速并且可信地傳播于資本市場。然而，在現(xiàn)實(shí)世界中，經(jīng)營者(或信息提供方)在提供信息時(shí)出于自己利益的考慮，設(shè)置許多阻礙，使信息變得復(fù)雜，迷惑誤導(dǎo)投資者，或封鎖信息或推遲公布，尤其在包含利空消息時(shí)更是如此。penman(1987)在關(guān)于收益公告情況的研究中注意到那些包含最壞消息的公告書相對于預(yù)期的公告日期總是拖延得最久。
四、財(cái)務(wù)估價(jià)修正
1.DCF(Discounted Cash Flow)估價(jià)模型
(1)現(xiàn)金流量。指流向股東和債權(quán)人的現(xiàn)金流量合計(jì)，即息前稅后利潤在滿足再投資需求之后的剩余現(xiàn)金流量，又稱公司自由現(xiàn)金流量(FCFF，F(xiàn)ree Cash Flow to the Firm)。
公司自由現(xiàn)金流量=息稅前利潤X(l-所得稅稅率)-(資本性支出-折舊)-非現(xiàn)金營運(yùn)資本變動
資本性支出即投資于(或購買)長期資產(chǎn)的支出;資本性支出一折舊一凈資本支出;r反映融資組合成本與風(fēng)險(xiǎn)的折現(xiàn)率;N表示估價(jià)期限。
凈資本支出及非現(xiàn)金營運(yùn)資本的增加，代表著為產(chǎn)生當(dāng)期及未來收益增長而進(jìn)行的再投資，故可將這兩項(xiàng)合并用“再投資率”表示，從而，
公司自由現(xiàn)金流量=息稅前利潤X(1-所得稅稅率)X(1-再投資率)
(2)預(yù)期增長率。營業(yè)利潤的預(yù)期增長取決于再投資率和再投資回報(bào)水平。
營業(yè)利潤的預(yù)期增長=再投資率X資本收益率
資本收益率=息稅前利潤X(1-所得稅稅率)/投入資本
再投資率=(凈資本支出+非現(xiàn)金營運(yùn)資本變動)/[息稅前利潤x(1-所得稅稅率)]
2.估價(jià)模型與會計(jì)信息
DCF估價(jià)模型的基本輸入變量有：息稅前利潤、所得稅稅率、資本性支出、營運(yùn)資本、息稅前利潤的預(yù)期增長率、資本成本、資本收益率等。將上述基本變量進(jìn)一步展開，我們可以得到一系列會計(jì)項(xiàng)目，并將這些項(xiàng)目與會計(jì)信息復(fù)雜性聯(lián)系起來考慮，估計(jì)其復(fù)雜程度。降低會計(jì)信息復(fù)雜性，將有助于公司的真實(shí)價(jià)值被市場發(fā)現(xiàn)和認(rèn)可，降低其在市場中運(yùn)行的成本與風(fēng)險(xiǎn)。例如，根據(jù)DCF模型，公司的預(yù)期增長應(yīng)是再投資率與投資回報(bào)率的函數(shù)。如果公司通過特別目的實(shí)體掩藏投資，則財(cái)務(wù)估價(jià)模型的輸入變量之一預(yù)期增長將無法得到，則無法真實(shí)地評估公司價(jià)值。為估計(jì)公司的加權(quán)平均資本成本，需要知道公司債務(wù)的成本。如果公司通過制造復(fù)雜的會計(jì)信息來隱藏其債務(wù)，則將低估公司的違約風(fēng)險(xiǎn)，從而虛假地降低其資本成本。這也意味著會計(jì)信息復(fù)雜性影響著公司的真實(shí)價(jià)值。
3.價(jià)值修正系數(shù)
根據(jù)上述分析，出于謹(jǐn)慎性考慮，投資者、財(cái)務(wù)分析師等利益相關(guān)方在衡量公司投資價(jià)值時(shí)，應(yīng)對傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)估價(jià)模型依據(jù)會計(jì)信息的復(fù)雜程度進(jìn)行適度地修正，以合理地保證預(yù)期股價(jià)(基于公司內(nèi)在價(jià)值)的準(zhǔn)確性。
一種思路是，依據(jù)財(cái)務(wù)估價(jià)模型，對模型的各主要輸人變量分別進(jìn)行調(diào)整，以反映會計(jì)信息復(fù)雜性對各個(gè)輸入變量的影響。但這樣分別調(diào)整變量后再輸入模型，會使估價(jià)過程變得很繁瑣。
另一種可行的方法是，在同一行業(yè)內(nèi)，比較會計(jì)信息復(fù)雜公司與會計(jì)信息簡明公司(以信息透明度最高的公司為參照)的相對估價(jià)，通過觀察和回歸得出市場對會計(jì)信息復(fù)雜性高的公司價(jià)值的調(diào)整系數(shù)。
若公司具有較多的跨行業(yè)經(jīng)營分部，其中有業(yè)務(wù)簡單與復(fù)雜之分，則對于業(yè)務(wù)簡單、信息透明度高的分部不必對其價(jià)值進(jìn)行調(diào)整;而對于業(yè)務(wù)和會計(jì)信息復(fù)雜的分部，則需要依據(jù)其具體的復(fù)雜程度調(diào)整該分部價(jià)值。若公司經(jīng)營業(yè)務(wù)較為廣泛，則可以將各種業(yè)務(wù)分開分別運(yùn)用可比公司進(jìn)行相對估價(jià)。如果公司整體的會計(jì)信息對某部分業(yè)務(wù)披露和揭示得不夠充分，則對該業(yè)務(wù)的估價(jià)相對要保守一些，如可將收益和高風(fēng)險(xiǎn)及低成長率聯(lián)系起來，以獲得一個(gè)價(jià)值調(diào)整系數(shù)。
普遍適用的思路是，將各主要變量進(jìn)一步展開為更多的相關(guān)會計(jì)信息或會計(jì)項(xiàng)目，分別進(jìn)行復(fù)雜性與估價(jià)影響分析，然后匯總計(jì)算出一個(gè)綜合的加權(quán)平均復(fù)雜分?jǐn)?shù)。將這些綜合分?jǐn)?shù)與參照分?jǐn)?shù)(會計(jì)信息透明度公認(rèn)最滿意的)相比，就可以獲得最終的價(jià)值修正系數(shù)(adjustment index)。
為便于操作，可設(shè)計(jì)一個(gè)會計(jì)信息復(fù)雜性調(diào)查問卷。首先將所有展開變量按重要程度給出各自的分?jǐn)?shù)域值(結(jié)合目標(biāo)公司實(shí)際)，然后就每項(xiàng)展開變量設(shè)計(jì)特定的問題及答案分?jǐn)?shù)。據(jù)估價(jià)模型，基本的輸入變量有：息稅前利潤、所得稅稅率、資本性支出、營運(yùn)資本、息稅前利潤的預(yù)期增長率、資本成本、資本收益率等。例如，對資本成本一項(xiàng)，其總分最高為(信息最復(fù)雜的情況)15分。將其分解為若干問題，然后就每個(gè)問題的不同回答設(shè)置相應(yīng)的分值。具體可調(diào)查下列問題：(l)多種經(jīng)營業(yè)務(wù)(占總收入10%以上的業(yè)務(wù))的數(shù)目，業(yè)務(wù)越多，復(fù)雜分?jǐn)?shù)越高。業(yè)務(wù)數(shù)為2以上低于5的，分?jǐn)?shù)為2，業(yè)務(wù)數(shù)超過5低于10的，分?jǐn)?shù)為4，超過10的分?jǐn)?shù)為6;(2)是否經(jīng)過評級機(jī)構(gòu)評級?若是，則分?jǐn)?shù)為0，否則，為3分;(3)是否有表外負(fù)債?若無，分?jǐn)?shù)為0，若有，再根據(jù)表外負(fù)債占債務(wù)總額的比重給出不同的分?jǐn)?shù)(其他問題不—一列舉)。匯總所有項(xiàng)目的分?jǐn)?shù)，得出會計(jì)信息綜合復(fù)雜分?jǐn)?shù)，將此分?jǐn)?shù)與參照分?jǐn)?shù)相比較，從而求得估價(jià)修正系數(shù)。我們也可以借鑒債券評級機(jī)構(gòu)的評級設(shè)計(jì)思路，并在一些主要變量方面逐步規(guī)范化。
對每個(gè)基本變量需關(guān)注的重要問題大致有：(1)息稅前利潤。具體關(guān)注業(yè)務(wù)種類的數(shù)目、一次性(one-time)收入和費(fèi)用占營業(yè)收入總額的比重、末特別指明來源的收入占營業(yè)收入總額的比例、利潤表中不穩(wěn)定(易變的項(xiàng)目，如委托理財(cái)收益)項(xiàng)目占營業(yè)收入總額的比例;(2)所得稅。具體關(guān)注收入來源于不同稅率地區(qū)的數(shù)目、是否雙重簿記、總部是否設(shè)在避稅港、稅率是否變動;(3)資本性支出。具體關(guān)注資本性支出項(xiàng)目是否確定、有無頻繁的大規(guī)模購并、股權(quán)投資關(guān)系是否復(fù)雜;(4)營運(yùn)資本。具體關(guān)注有無未特別指明的流動資產(chǎn)與流動負(fù)債、有無易變的營運(yùn)資本項(xiàng)目;(5)期望增長率。具體關(guān)注有無表外資產(chǎn)/負(fù)債(金額較大的)、資本收益率是否穩(wěn)定、有無本能持續(xù)的、超過行業(yè)平均水平的資本收益率;(6)資本成本。具體關(guān)注所跨行業(yè)的數(shù)目、公司債可否公開交易、是否經(jīng)過評級、有無表外負(fù)債、β系數(shù)的可靠性及穩(wěn)定性;(7)其他方面。具體關(guān)注長期資產(chǎn)(有形資產(chǎn)、無形資產(chǎn))的計(jì)價(jià)、存貨減值核算。收入確認(rèn)的標(biāo)準(zhǔn)、會計(jì)估計(jì)的假設(shè)、遞延稅款、預(yù)虧公告、重組費(fèi)用、員工股票期權(quán)、經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)、會計(jì)政策變更的披露、資產(chǎn)負(fù)債表附注的內(nèi)容、證券投資損失的確認(rèn)、退休金核算假設(shè)等?！⒏鶕?jù)財(cái)務(wù)報(bào)告計(jì)算出來的公司價(jià)值，除以價(jià)值修正系數(shù)，即為經(jīng)過會計(jì)信息復(fù)雜性調(diào)整后的公司價(jià)值。而這一價(jià)值從理論上近似地接近目標(biāo)公司的真實(shí)價(jià)值。
總之，降低會計(jì)信息復(fù)雜性應(yīng)從以下幾方面著手：以“會計(jì)原則”為基礎(chǔ)制定會計(jì)準(zhǔn)則;強(qiáng)化審計(jì)的正直性及監(jiān)管立法;建立對復(fù)雜信息的懲罰機(jī)制;完善的公司治理結(jié)構(gòu);加強(qiáng)誠信教育。