證券投資的論文

　　證券市場(chǎng)是在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展中孕育產(chǎn)生的，其已成為市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的一個(gè)重要組成部分。下文是學(xué)習(xí)啦小編為大家搜集整理的關(guān)于證券投資的論文的內(nèi)容，歡迎大家閱讀參考!

　　證券投資的論文篇1

　　淺談證券投資者基金制度

　　1我國(guó)證券投資者保護(hù)基金制度內(nèi)容和作用

　　證券投資者保護(hù)基金制度是在一定條件下進(jìn)行的，并且其籌集資金的方式也是有一定要求的。2004年年初，經(jīng)過(guò)我國(guó)財(cái)政部和央行的相互協(xié)調(diào)，證監(jiān)會(huì)開(kāi)始著手促進(jìn)我國(guó)的證券投資者保護(hù)基金制度的開(kāi)展和進(jìn)行，與此同時(shí)，證監(jiān)會(huì)也開(kāi)始起草一系列推動(dòng)該項(xiàng)制度發(fā)展的規(guī)定。經(jīng)過(guò)這些規(guī)定的出臺(tái)，我國(guó)的證券投資者保護(hù)基金制度已經(jīng)逐漸向具體實(shí)踐的層次。在2005年第十屆人大常務(wù)委員會(huì)當(dāng)中，有關(guān)證券投資者保護(hù)基金制度的相關(guān)法律條文中有增加了很多補(bǔ)充要素，主要內(nèi)容是關(guān)于如何維護(hù)證券市場(chǎng)的秩序，并針對(duì)具體環(huán)節(jié)做了重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)。

　　由此一來(lái)，我國(guó)證券投資者保護(hù)基金制度中多了賠償法律制度，這無(wú)疑在很大程度上促進(jìn)這一制度朝著良性方向發(fā)展。在證券投資者保護(hù)基金制度的管理方面，我國(guó)也頒布的了相應(yīng)的法律條文，其中明確規(guī)定了基金使用、基金控制以及監(jiān)督等多方面問(wèn)題。這樣做的目的是希望能夠?yàn)樽C券投資者保護(hù)基金制度建立一個(gè)長(zhǎng)期生存發(fā)展的良好空間，并在此基礎(chǔ)之上有效規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，最終使得經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益相統(tǒng)一。

　　事實(shí)證明，證券投資者保護(hù)基金制度的確立，充分得到了國(guó)家的大力扶持和社會(huì)各界的肯定，這樣一來(lái)，投資者得到了保護(hù)，因而也就能夠及時(shí)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。從另一個(gè)角度來(lái)說(shuō)，證券投資者保護(hù)基金制度給金融市場(chǎng)帶來(lái)了一個(gè)全新的契機(jī)，這種契機(jī)的前提是科學(xué)的機(jī)制體制的確立。

　　并且，整體上來(lái)看，它本身就具備一定的現(xiàn)實(shí)意義。首先是站在投資者這個(gè)角度來(lái)分析，我們可以看到，如果證券公司面臨重大風(fēng)險(xiǎn)或者嚴(yán)重紕漏的時(shí)候，國(guó)家會(huì)采取科學(xué)合理的方式給予投資者一定的保護(hù)，從而使其順利度過(guò)難關(guān);

　　其次，對(duì)于整個(gè)金融市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，證券投資者保護(hù)基金制度恰當(dāng)好處地維護(hù)了金融市場(chǎng)的協(xié)調(diào)穩(wěn)定，在很大程度上避免風(fēng)險(xiǎn)的擴(kuò)散和蔓延;而對(duì)于監(jiān)管體系來(lái)說(shuō)，證券投資者保護(hù)基金在一定程度上，為證券交易所之類的機(jī)構(gòu)提供了導(dǎo)向和支持，使其能夠建立健全完善的監(jiān)管體系。另外，針對(duì)國(guó)際上現(xiàn)有的狀況和各國(guó)的做法來(lái)看，證券投資者保護(hù)基金制度為我國(guó)開(kāi)辟國(guó)際市場(chǎng)提供了可能，它能夠幫助我國(guó)建立成熟的市場(chǎng)機(jī)制，并進(jìn)而維護(hù)市場(chǎng)環(huán)境協(xié)調(diào)穩(wěn)定。

　　2證券投資者保護(hù)基金制度面臨的挑戰(zhàn)

　　在西方發(fā)達(dá)國(guó)家當(dāng)中，證券投資者保護(hù)基金制度已經(jīng)得以實(shí)踐，并取得了成果，然而，在我國(guó)，證券投資者保護(hù)基金尚且以一種萌芽狀態(tài)存在。證券投資者保護(hù)基金是證券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制中的一種，由此可見(jiàn)，它的地位不容小覷。我國(guó)在建立該項(xiàng)制度之前，對(duì)西方發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)有了一定的了解并適當(dāng)進(jìn)行了借鑒，相當(dāng)于有了一定的理論基礎(chǔ)。就目前的狀況來(lái)看，這項(xiàng)制度在種種挑戰(zhàn)和壓力之下，其運(yùn)行結(jié)果難免差強(qiáng)人意。筆者根據(jù)調(diào)查研究，分析了以下幾點(diǎn)原因。

　　2.1融資問(wèn)題

　　我國(guó)證券投資者保護(hù)基金制度中，對(duì)于基金公司的籌資做了詳細(xì)規(guī)定，這些規(guī)定為基金公司提供了多渠道的融資方式。與此同時(shí)，在必要的情況下，基金公司還可以經(jīng)國(guó)務(wù)院允許發(fā)行債券。由此看來(lái)，我國(guó)證券保護(hù)基金并不缺乏資金來(lái)源，然而，事實(shí)并非如此。據(jù)有關(guān)資料顯示，證券保護(hù)基金的資金收入并不能填補(bǔ)為處置風(fēng)險(xiǎn)券商而用去的費(fèi)用，甚至可以說(shuō)是杯水車薪。另外，盡管國(guó)務(wù)院為基金公司提供了保護(hù)措施，央行也為基金公司墊付一部分資金，但這樣做最終導(dǎo)致證券投資者保護(hù)基金公司面臨著巨大的債務(wù)壓力。再加上近年來(lái)證券市場(chǎng)持續(xù)低迷，使得證券投資者保護(hù)基金制度的運(yùn)行面臨巨大壓力。

　　2.2組織機(jī)制不合理

　　西方發(fā)達(dá)國(guó)家基金公司的董事會(huì)成員大多是奇數(shù)，而我國(guó)的基金公司董事會(huì)成員則是偶數(shù)，所以，在遇到問(wèn)題時(shí)，投票環(huán)節(jié)就會(huì)出現(xiàn)問(wèn)題。盡管我國(guó)基金公司董事會(huì)的慣例是，如果出現(xiàn)票數(shù)相同的情況，就由董事長(zhǎng)再投一票，但是，從法律角度來(lái)看，董事長(zhǎng)并沒(méi)有投兩次票的權(quán)利，他的表決權(quán)應(yīng)該和董事會(huì)其他成員沒(méi)有區(qū)別。另一方面，在西方發(fā)達(dá)國(guó)家的董事會(huì)中，往往有社會(huì)公眾來(lái)?yè)?dān)任某個(gè)要職，可是在我國(guó)，從未有過(guò)這種情況，極大地削弱了我國(guó)社會(huì)公眾對(duì)于重大事項(xiàng)的言論表達(dá)權(quán)。

　　2.3監(jiān)管制度存在紕漏

　　根據(jù)我國(guó)相關(guān)的法律得知，證券投資者保護(hù)基金公司并不是獨(dú)立存在的，而是在財(cái)政部、人民銀行和證監(jiān)會(huì)的共同管制之下運(yùn)轉(zhuǎn)，之所以這樣規(guī)定，是想利用后三者對(duì)基金公司有效管制和協(xié)調(diào)控制，并且達(dá)到后三者相互制衡、相互促進(jìn)的良性目的。然而，不得不說(shuō)，如果出現(xiàn)高管完全來(lái)自于監(jiān)管部門的公司，那么“以權(quán)謀私、權(quán)錢交易”等腐敗行為也有可能得以滋長(zhǎng)，也就會(huì)有個(gè)人或者公司為了維護(hù)自身的利益而不擇手段，這樣一來(lái)，不僅不會(huì)推動(dòng)市場(chǎng)建設(shè)發(fā)展，反而會(huì)阻礙相關(guān)機(jī)制的建立健全。

　　3如何完善證券投資者保護(hù)基金制度

　　3.1保護(hù)基金的資金來(lái)源

　　從我國(guó)現(xiàn)在的情況來(lái)看，已經(jīng)明確的是，目前投資者保護(hù)基金的主要來(lái)源是公開(kāi)發(fā)行股票、可轉(zhuǎn)債等證券發(fā)行時(shí)申購(gòu)凍結(jié)資金的利息、基礎(chǔ)貨幣以及財(cái)政資金?？梢钥吹?，在資金來(lái)源構(gòu)成中，新股申購(gòu)凍結(jié)利差資金、問(wèn)題券商處置所剩下的資產(chǎn)、央行再貸款和財(cái)政撥款占了其中的主要部分，這其中除了問(wèn)題券商處置所剩下的資產(chǎn)屬于國(guó)際通常意義上的證券投資者保護(hù)基金資金來(lái)源外(其他的還包括券商一定比例的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)計(jì)提、會(huì)員費(fèi)、上市公司提前計(jì)提的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償金等)，其余的實(shí)際上仍由國(guó)家買單或作為基金主要賠付義務(wù)的承擔(dān)者。這種責(zé)任倒置的情況顯然將不利于券商的風(fēng)險(xiǎn)防范和金融風(fēng)險(xiǎn)的進(jìn)一步化解。資金是基金公司正常運(yùn)行的血脈，保證基金公司擁有穩(wěn)定的資金來(lái)源，是所有相關(guān)活動(dòng)順利進(jìn)行的前提條件，也是基金公司可持續(xù)發(fā)展的主要?jiǎng)恿Α?/p>

　　對(duì)于如何保護(hù)基金的資金來(lái)源，筆者提出以下兩點(diǎn)：

　　(1)正確看待申購(gòu)凍結(jié)資金的利息。仔細(xì)查看我國(guó)證券市場(chǎng)發(fā)展初期階段的資料，便可得知，在那時(shí)，投資者申購(gòu)證券所凍結(jié)的資金僅僅歸發(fā)行人所有。而后來(lái)，國(guó)家頒布了相關(guān)的法律法規(guī)，規(guī)定申購(gòu)凍結(jié)資金的利息應(yīng)當(dāng)加入保護(hù)基金之中，這項(xiàng)規(guī)定曾經(jīng)引來(lái)了業(yè)界人士的質(zhì)疑。從理論上講，應(yīng)當(dāng)把申購(gòu)凍結(jié)資金而取得的利息放在單獨(dú)的基金類別中，因?yàn)檫@方面的利息是所有投資者的共享資源，并不能分到個(gè)人手中。

　　(2)科學(xué)對(duì)待政府的賠付責(zé)任。為了維護(hù)證券市場(chǎng)穩(wěn)步發(fā)展，國(guó)家規(guī)定地方政府要承擔(dān)基金公司運(yùn)行中的一部分賠付責(zé)任。當(dāng)然，這項(xiàng)規(guī)定的確起到了維護(hù)證券市場(chǎng)穩(wěn)定的作用，但仔細(xì)分析就會(huì)發(fā)現(xiàn)其中存在一定的紕漏。眾所周知，政府的經(jīng)費(fèi)只可以應(yīng)用于固定的公共設(shè)施建設(shè)，而政府經(jīng)費(fèi)主要來(lái)源于對(duì)國(guó)民征收的稅款。然而事實(shí)上并不是絕大多數(shù)公民都參與到證券投資中來(lái)，這樣一來(lái)，就相當(dāng)于政府用全民財(cái)產(chǎn)來(lái)補(bǔ)償一部分虧損的證券投資者，這顯然是不合理的。所以說(shuō)，基金公司的損失不應(yīng)當(dāng)由政府承擔(dān)一部分，而是應(yīng)當(dāng)由基金公司全額承擔(dān)。

　　3.2調(diào)整組織機(jī)制

　　首先要對(duì)基金公司董事會(huì)成員的結(jié)構(gòu)做一個(gè)具體的規(guī)定，將公眾人士納入規(guī)定之中是重中之重，也是一個(gè)不可或缺的環(huán)節(jié)，這樣做充分發(fā)揮了言論表達(dá)權(quán)的積極作用，也極大地爭(zhēng)取了民心，順應(yīng)民意，使得決策得到絕大多數(shù)人的支持，進(jìn)而推動(dòng)制度的操作和運(yùn)行。其次，要保證董事會(huì)參與人數(shù)為奇數(shù)，并且委派一名投資者參與其中，這名投資者應(yīng)當(dāng)代表公眾的利益。只有這樣才能避免矛盾的滋生，促進(jìn)社會(huì)公平和穩(wěn)定。

　　3.3加強(qiáng)監(jiān)管手段

　　為了保證公司內(nèi)的信息能夠公開(kāi)透明，提高公司的信譽(yù)度和運(yùn)作效率。在必要的時(shí)候，公司內(nèi)部也應(yīng)當(dāng)建立相關(guān)制度，規(guī)定證券投資者保護(hù)基金公司務(wù)必向社會(huì)公布相關(guān)信息。并且要每年按時(shí)更新數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)的內(nèi)容要切實(shí)可靠，不可弄虛作假。只有這樣才能更好地接受人民群眾的監(jiān)督，少走彎路，避免紕漏和風(fēng)險(xiǎn)，從而使得證券投資者保護(hù)基金制度能夠得到群眾的支持。

　　4結(jié)語(yǔ)

　　我國(guó)始終堅(jiān)持中國(guó)特色社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，這就決定了我國(guó)的證券投資者保護(hù)基金制度要順應(yīng)國(guó)情，符合國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要。從我國(guó)的實(shí)際情況來(lái)看設(shè)立投資者保護(hù)基金，是投資者損失由政府“買單”轉(zhuǎn)向市場(chǎng)化運(yùn)作的一大進(jìn)步。當(dāng)出現(xiàn)券商破產(chǎn)、關(guān)閉或撤銷等情況時(shí)，投資者資產(chǎn)因證券公司非法動(dòng)用所遭受的損失可通過(guò)該基金獲得一定的補(bǔ)償，有利于證券公司風(fēng)險(xiǎn)防范和處置長(zhǎng)效機(jī)制的建立，為建立完善的券商市場(chǎng)化退出機(jī)制打下基礎(chǔ)。盡管我國(guó)已經(jīng)在長(zhǎng)期摸索實(shí)踐過(guò)程中，積累出一套有價(jià)值的經(jīng)驗(yàn)。但是，實(shí)際操作過(guò)程中，仍有很多環(huán)節(jié)差強(qiáng)人意，與理想中的制度模式相悖。所以，我們應(yīng)當(dāng)站在長(zhǎng)期構(gòu)建證券公司的角度，對(duì)已有制度進(jìn)行改革創(chuàng)新，從根本上維護(hù)我國(guó)證券投資者的利益。

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