金融工程專業(yè)畢業(yè)論文優(yōu)秀范文

　　金融工程是根據(jù)系統(tǒng)工程理論，綜合采用工程技術(shù)方法，設計、開發(fā)金融產(chǎn)品和金融工具，從而創(chuàng)造性地解決各種金融問題。 下文是學習啦小編為大家整理的關于金融工程畢業(yè)論文的內(nèi)容，歡迎大家閱讀參考!

　　金融工程畢業(yè)論文篇1

　　淺談金融工程的發(fā)展及應用

　　【摘要】金融工程在我國各個領域都有重要應用，本文在概述金融工程的現(xiàn)狀之后，提出了相應改進措施，并就其主要應用進行介紹，以突出強調(diào)其在我國經(jīng)濟領域的重要地位。

　　【關鍵詞】金融工程 發(fā)展現(xiàn)狀 金融

　　隨著經(jīng)濟全球化的發(fā)展，金融業(yè)逐漸在世界各地中站穩(wěn)腳跟，其主動地位吸引著眾多金融家投身前往，而實施金融工程是參與國際金融活動的通行證。在經(jīng)濟飛速發(fā)展的今天，金融工程滲透到社會的不同領域并得到廣泛應用，尤其是在經(jīng)濟領域，在公司及個人理財、風險分析與管理上有重要作用。

　　一、金融工程理念及特點

　　(一)金融工程的概念

　　金融工程的定義有多種，簡單來說就是金融學和信息技術(shù)及工程化方法的結(jié)合。最早定義是包括創(chuàng)新型金融工具與金融手段的設計、開發(fā)與實施，以及對金融問題給予創(chuàng)造性的解決，強調(diào)的是創(chuàng)新和創(chuàng)造兩個概念，具體可以理解為金融思想的創(chuàng)新，對現(xiàn)有知識理解的更新以及對金融產(chǎn)品的重新組合創(chuàng)造三層涵義。金融工程不僅包括金融問題的技術(shù)開發(fā)，還包括產(chǎn)品的設計、交換定價以及風險管理等。

　　(二)金融工程的基本特點

　　1.應用性交叉學科

　　金融工程是采用工程化的方法來解決實際性的金融問題，應用性較強。但是它是以現(xiàn)代金融學的理論為基礎，加上工程化的分析方法，實現(xiàn)了不同學科之間的綜合利用。除了傳統(tǒng)的統(tǒng)計學知識，現(xiàn)代金融工程還引進了先進的計算機及仿真技術(shù)，實現(xiàn)了金融業(yè)的科學化和科技化。

　　2.量化特色

　　金融工程是一項復雜而繁重的任務，其最大的特色是采用定量分析的方法來解決實際操作過程中遇到的問題，用數(shù)字說話，具有強烈的說服力和邏輯性。一般思路是將實際對象轉(zhuǎn)化為有數(shù)字特征的量，并進行相關的變量分析。這一過程中需要建立合理的數(shù)學模型，并對這一模型進行分析、推導和論證，從而給出一個具有規(guī)律性的模型，將不確定的實際問題轉(zhuǎn)化為可以量化的對象，從而優(yōu)化對理論的學習和對實際問題的分析。

　　3.重視創(chuàng)新思維

　　從金融工程的定義可以看出，創(chuàng)新和創(chuàng)造一直是金融工程離不開的話題，其創(chuàng)造性特征除了運用各種工程化方法對實際問題進行量化處理，不斷引入新的金融工具之外，還有對各種金融要素進行分解和重新組合，以不斷滿足市場需要，優(yōu)化解決實際問題的方案，更好地服務于金融業(yè)。

　　二、金融工程的發(fā)展現(xiàn)狀和改進對策

　　(一)發(fā)展現(xiàn)狀

　　首次提出“金融工程”這個概念是在1988年，所以各方面發(fā)展還不完善，我國的金融工程仍處于應用的初級階段，市場的不穩(wěn)定因素以及各種阻礙使得我國金融工程的進一步發(fā)展，使得資金的流動和全方位的金融服務無法進行，以金融工程來達到規(guī)避風險的目的也無法完成，所以我國必須在這方面做出努力改進。

　　(二)改進對策

　　首先要制定合理的金融政策，這樣在正確的理論指導下才有一定的標準指導和規(guī)范金融行業(yè)的行為。其次是要培養(yǎng)大規(guī)模的市場主體，突破理論的制約，在實踐的過程中不斷進行金融技術(shù)的組合，對于特定的對象采取不同的組合方式以規(guī)避風險，提高效益。最后還是要培養(yǎng)金融工程的專業(yè)人才，學得精、學得透，將知識運用到實際中，不斷積累經(jīng)驗，以推動金融業(yè)及相關產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

　　三、金融工程的應用

　　(一)套期保值

　　一個存在風險暴露的實體想通過與原有風險頭寸相反的套期保值工具來消除風險的行為被稱作套期保值。完美的套期保值工具可以達到與最原始的風險的高度契合，這樣可以完全規(guī)避風險。但是完美主義是不存在的，一般說來，設計合理的套期保值都會起到一定的積極效果，只是程度不一樣而已，但對于十分不合理的套期保值方式來說，只會產(chǎn)生更高的風險。

　　(二)投機

　　投機可以說是通過對市場變化的敏感度和趨勢來預測未來的走勢，對一種不確定的因素投資，同時產(chǎn)生新的風險暴露。投機的模式一般都是“欲抑先揚”和“欲揚先抑”兩種，即貴買進賤賣出，或者與之相反。當然，如果在投機過程中使用衍生工具，會有很大的優(yōu)勢，主要體現(xiàn)在以下三點：

　　1.衍生工具可以利用低資本來獲得高頭寸，即所謂的杠桿效應

　　雖然在資金上節(jié)儉了很多，但是相應的風險和收益也高出了十幾倍，對于投資者來說是一個巨大的挑戰(zhàn)。

　　2.金融工程可以將金融工具任意組合

　　形成各種負債、資產(chǎn)和風險結(jié)構(gòu)，以滿足不同客戶的需求，但對于其他方法就沒有這種優(yōu)勢。

　　3.對于一些特別的投機機遇來說，金融工程不可或缺

　　比如說，當投機者必須通過定頂定底的方法才能將市場價格的波動性范圍縮小到指定程度。

　　(三)保利

　　商品的價格遵循一定的價值規(guī)律，即價值決定價格，價格圍繞著價值上下波動，但受到市場供需變化及其他因素的影響，價格會有所變動，所以同樣的商品會以不同的價格出現(xiàn)在不同的市場上，當然，這些價格差是比較小的，但是為套利騰出了空間。在出現(xiàn)價格變動時，以低成本買入，以高價格賣出，以賺取其間的價格差，為交易者帶來機遇。

　　(四)構(gòu)造組合

　　金融工程可以針對不同的交易對象和風險暴露制定不同的技術(shù)和方法，對金融工具進行重新組合。比如說，如果公司收入和支出的貨幣種類不一樣，則可以通過貨幣互換使得交易幣種匹配，從而避免了匯率變化帶來的風險。

　　四、總結(jié)

　　隨著經(jīng)濟的發(fā)展，金融工程在越來越多的領域得到應用。此外金融工程在金融市場的地位舉足輕重，不僅可以提高效率，還可以進行金融宏觀調(diào)控，對我國現(xiàn)在以及未來的發(fā)展有重要作用，是我國經(jīng)濟領域發(fā)展的必備武器。

　　參考文獻

　　[1]詹文英.淺談金融工程技術(shù)在個人理財中的應用[J].金融證券，2012(05).

　　[2]何繼善，陳曉紅.管理科學：歷史沿革、現(xiàn)狀與發(fā)展趨勢[M].長沙：湖南人民出版社，2004.

　　[3]王彥奇.我國金融工程的發(fā)展阻礙及對策建議[J].現(xiàn)代經(jīng)濟信息，2012(16).

　　金融工程畢業(yè)論文篇2

　　淺析企業(yè)金融工程與財務管理創(chuàng)新

　　促使企業(yè)運用金融工程進行財務管理創(chuàng)新的動因，主要來自于外部環(huán)境壓力與企業(yè)內(nèi)部動力。隨著企業(yè)外部環(huán)境的不斷變化，再加上科技進步和現(xiàn)代金融理論和現(xiàn)代企業(yè)理論的發(fā)展，企業(yè)為了防范嚴峻的金融風險，降低價格大幅波動對經(jīng)營業(yè)績的影響，規(guī)避政府對企業(yè)的金融監(jiān)管約束等，有著利用金融創(chuàng)新工具進行財務管理創(chuàng)新的愿望。同時，在企業(yè)內(nèi)部，為了提高企業(yè)資產(chǎn)的流動性，完善企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)，降低金融交易成本、信息成本、代理成本，提高投資效率與經(jīng)營業(yè)績等，企業(yè)也有著較強的財務管理創(chuàng)新愿望。

　　一、企業(yè)金融工程基本運作思想

　　1.規(guī)避。現(xiàn)代企業(yè)最大化其價值的目標會受到種種內(nèi)外因素的約束和壓制，企業(yè)會設法擺脫它們。規(guī)避則是最直接自然的擺脫方式。企業(yè)利用風險工具對沖風險、利用合理避稅行為減輕稅負、利用跨國投融資工具進入管制國市場等，都是規(guī)避在企業(yè)金融工程運作中的重要體現(xiàn)。

　　2.分散化。馬克維茨的投資組合理論使得分散化思想深入人心。企業(yè)在金融市場中，可以通過合理的投資組合和資產(chǎn)分配，實現(xiàn)合意的收益/風險態(tài)勢。

　　3.再配置。任何經(jīng)濟個體都有其特定的收益/風險狀況，由于個體對收益/風險的不同認識和態(tài)度，導致它們的收益/風險效用函數(shù)不一樣。面對這些狀況，經(jīng)濟個體在初始狀態(tài)下，其效用往往沒有最大化，可以通過轉(zhuǎn)移收益/風險，實現(xiàn)收益/風險再配置，滿足不同經(jīng)濟個體的需求，使經(jīng)濟個體的效用最大化。

　　4.保險。單純的對沖可以沖去大部分風險，卻抹殺了未來獲益的可能性。受保險業(yè)的啟發(fā)，企業(yè)金融工程中出現(xiàn)了大量帶有保險性質(zhì)的策略：在保證存在一個既定的最低收益/最高風險水平的前提下，可以保留未來獲取更高利益的權(quán)利。

　　5.緩解信息不對稱。解決代理問題的一個重要環(huán)節(jié)，便是緩解信息不對稱。通過在企業(yè)證券中加入特殊條款，可以建立信號顯示機制，改善信息分布結(jié)構(gòu)，強化信息傳遞，以緩解信息不對稱。

　　6.利用比較優(yōu)勢?；趤啴?middot;斯密的絕對利益理論，大衛(wèi)·李嘉圖在《政治經(jīng)濟學及賦稅原理》中提出了比較利益理論。企業(yè)在參與金融活動時，可以通過金融工程，利用金融比較優(yōu)勢，以取得雙贏或多贏，金融互換就是應用的典型。

　　二、企業(yè)金融工程基本開發(fā)方法

　　1.標準化和證券化。許多金融創(chuàng)新產(chǎn)品一開始都是針對個別企業(yè)的特定需求開發(fā)的，隨著這種需求的外延，越來越多的企業(yè)需要利用這些金融創(chuàng)新的成果。然而，產(chǎn)品的非標準化阻礙了創(chuàng)新的推廣，市場需要標準化的金融工具。企業(yè)金融工程在利用非標準金融工具時，必須進行二次開發(fā)，改變它的局部特性，以使它能夠在市場中交易。遠期和互換的演化就說明了這一點。證券化則是和標準化聯(lián)系非常緊密的一個過程。往往在標準化的同時也就實現(xiàn)了證券化，因為證券化的要義在于實現(xiàn)市場交易。證券化還可以改變?nèi)谫Y的性質(zhì)，可以將特定現(xiàn)金流打包成可交易的金融產(chǎn)品。

　　2.結(jié)構(gòu)化：混合。將多個市場要素組合起來，形成跨市場的混合證券。這種方法產(chǎn)生了一個嶄新的金融結(jié)構(gòu)，綜合考慮了企業(yè)在多個市場中的頭寸狀況，更加匹配企業(yè)的整體收益/風險態(tài)勢。結(jié)構(gòu)化涉及四個主要的基本要素市場：利率市場、外匯市場、權(quán)益市場和商品市場。而各個基本要素市場中又包含了多個子市場。結(jié)構(gòu)化可以是基本要素市場間的混合，也可以是基本要素市場內(nèi)的混合。混合方式可以是線性的，也可以是非線性的，也就是說可以用線性公式表達，或者表現(xiàn)為期權(quán)、期貨、遠期、互換等衍生工具。結(jié)構(gòu)化幫助企業(yè)同時進入多個市場，降低了其融資成本，提高了融資效率。

　　3.復合：合成與分解。對一些常見金融創(chuàng)新產(chǎn)品的分析表明，它們的現(xiàn)金流可以由一系列金融工具的現(xiàn)金流疊加合成。這促使企業(yè)金融工程利用合成方法開發(fā)了許多產(chǎn)品。有時不必開發(fā)出真正的金融工具，而只是模擬其現(xiàn)金流，也可以達到企業(yè)的目的。復合期權(quán)和復合期貨(包括互換)，都是合成的產(chǎn)物，在金融工具中添加期權(quán)性質(zhì)的條款，也是相當流行的合成策略。相對來說，分解的應用較少，最成功的當屬著名的“剝離”技術(shù)。例如：公司債券的本息分離。

　　可以說復合是企業(yè)金融工程的一般方法論，實際上可以不僅僅限于對現(xiàn)金流的復合，可以在投資、融資、風險管理、企業(yè)重組和激勵工程等活動中，將多個基本金融特征合成為一個新的金融特征或?qū)⒁粋€金融特征分解成多個不同金融特征，進行財務管理創(chuàng)新。

　　三、企業(yè)金融工程在財務管理創(chuàng)新中的運用

　　(一)融資活動

　　1.融資品種。普通股作為權(quán)益型融資的基本工具，具有三大標志性質(zhì)：股本非返還性，報酬的剩余性和不固定性，投票性。權(quán)益型融資可以針對它們進行創(chuàng)新，吸引投資者并提高企業(yè)價值。企業(yè)也可以對債券的契約條款進行創(chuàng)新，包括：票面幣種、借款方式、利息計算方式、付息時間和方式、債券償還方式等。如：對利息計算方式創(chuàng)新，可采取利息浮動化、利息累進化、除息化及利息本金異幣化等方式，一般都是出于風險規(guī)避和合理避稅的目的。另外，對垃圾債券和資產(chǎn)抵押支撐債券等也可考慮。

　　融資品種的財務創(chuàng)新有助于企業(yè)資本結(jié)構(gòu)最優(yōu)化問題的解決。企業(yè)在選擇初始資本結(jié)構(gòu)融資后，往往需要通過金融工程運作來調(diào)整資本結(jié)構(gòu)。因此，企業(yè)可以通過構(gòu)造認股權(quán)證及可轉(zhuǎn)換、可回售和可贖回特性的有價證券融資組合，來獲得動態(tài)調(diào)整資本結(jié)構(gòu)的靈活性。企業(yè)也可以通過直接的債權(quán)/股權(quán)交換來達到調(diào)整資本結(jié)構(gòu)的目的。可轉(zhuǎn)換公司債券就是這方面典型的代表。

　　2.融資手段。在美國已經(jīng)出現(xiàn)了企業(yè)在網(wǎng)上發(fā)行企業(yè)債券或股票的情況，這無疑會減少企業(yè)的發(fā)行成本并縮短籌資時間，除此之外，在美國的一些大型能源企業(yè)中，為了節(jié)省發(fā)行成本，它們繞開金融中介，直接向能源用戶發(fā)行銷售債券，由于債券的違約性很小使得利率可以定得較低，這種融資方法又節(jié)省了利息成本。

　　(二)投資活動

　　1. 金融投資。金融投資的目的是選取并運作合適的金融投資策略以達到利用閑散資金，并最大化其收益的目的。一般采取組合投資。

　　在金融業(yè)發(fā)達國家， 企業(yè)現(xiàn)金管理部門可以持有流動性強且風險低的短期投資工具，諸如大額存單、貨幣市場共同基金、回購協(xié)議、商業(yè)票據(jù)、國庫券等構(gòu)成的組合。其中回購協(xié)議就是一個很好的短期投資品種，回購協(xié)議是完全擔保的，甚至常常是過度抵押的，因此其非常安全?；刭弲f(xié)議一般都是隔夜回購，為了充分利用資金，企業(yè)可以逐日滾動地進行隔夜回購協(xié)議操作。

　　投資部門則持有股票、基金、債券(包括公司債券和中長期國債)、優(yōu)先股等構(gòu)成的組合。這些組合的設計原理就是在企業(yè)的特定約束下(風險約束和流動性約束等)最大化組合的整體收益。對于股票組合投資而言，還可以根據(jù)整個市場的有代表性的指數(shù)構(gòu)成設計組合，這又稱為全市場投資。隨著指數(shù)期貨和指數(shù)期權(quán)的出現(xiàn)，全市場投資的收益大為增加。由于衍生證券的出現(xiàn)，可以利用套期保值在減少或消除系統(tǒng)風險的同時保證一個最低收益。事實上，利用期權(quán)合約與標的資產(chǎn)構(gòu)成的合成頭寸可以創(chuàng)造出各種各樣的期權(quán)套期保值組合投資策略。

　　2.實物投資。對于存貨投資，可以采取套期保值的思想，利用期貨和期權(quán)交易，提高資金使用效率并減少庫存。

　　對于項目投資，傳統(tǒng)的評估做法是凈現(xiàn)值法，它存在諸多缺陷：凈現(xiàn)值法假定投資決策是一次性完成的，即投資機會一旦出現(xiàn)，必須現(xiàn)在就做出決策，否則以后機會就沒有了;它還假定投資項目是完全可逆;它沒有考慮凈現(xiàn)值以外的其他因素，而且忽視了企業(yè)管理層在投資決策中的主觀能動性和決策本身的靈活性。為改進其缺陷，可以采用實物期權(quán)方法對項目投資進行或有要求權(quán)分析。

　　用期權(quán)的觀點來看，可以認為凈現(xiàn)值法就是只要期權(quán)處于實值狀態(tài)，就立即予以執(zhí)行。顯然這樣做是不明智的，因為立即執(zhí)行期權(quán)的結(jié)果是放棄了繼續(xù)等待的選擇權(quán)利，而這一繼續(xù)等待權(quán)利的價值很可能遠高于該期權(quán)現(xiàn)在的價值。對于不可逆的投資項目而言，必須考慮延期決策。項目未來的不確定性越大，經(jīng)過延期決策獲得新信息后消除不確定性的程度就越高，延期決策就越有利。這與美式金融買權(quán)中，標的金融資產(chǎn)價格的不確定性越大，美式金融買權(quán)價值也越大是一致的。

　　(三)風險管理

　　現(xiàn)代企業(yè)面臨的主要風險是市場風險和信用風險。而隨著我國金融市場的不斷開放和不斷完善，企業(yè)將面臨著市場風險國際化和信用風險復雜化的局勢，因此，應學會運用新型金融工具對市場風險和信用風險進行管理。

　　1.市場風險管理。市場風險，是利率、匯率及股票價格或商品價格的波動對企業(yè)價值產(chǎn)生影響的風險，又稱價格風險。如果匯率、利率或商品價格的變化會改變企業(yè)的預期價值，該企業(yè)就有風險暴露。財務上的價格的變化能夠經(jīng)尚未入賬的交易對企業(yè)的價值產(chǎn)生影響，這種類型的風險暴露是或有性風險暴露;匯率、利率和商品價格的變化會影響企業(yè)的銷售和市場份額，這是競爭性風險暴露。

　　對于企業(yè)的風險暴露，企業(yè)能通過商品期貨和商品互換、遠期匯率協(xié)議、外匯期貨、互惠調(diào)換等工具對原材料的價格波動和外匯風險等作套期保值，減少現(xiàn)金流的異常變動。同時，企業(yè)還可以雇用一名風險管理專家或與其建立長期聯(lián)系，測量風險暴露并對其進行保值，這可以幫助企業(yè)對市場情況的變化做出迅速的反應。

　　2.信用風險管理。信用風險，是金融或商品交易對手不履行其義務的風險，又稱為違約風險。

　　控制信用風險的傳統(tǒng)方法包括：限制交易一方與另一方的業(yè)務往來量;規(guī)定對方信用等級的最小限度;要求交易抵押等等。這些方法毫無疑問可以減少信用風險，但難以真正管理信用風險。傳統(tǒng)的信用風險控制方法在提高了信用質(zhì)量和交易安全性的同時，也減少了潛在交易量和利潤，對整個市場交易規(guī)模的擴大和流動性的增強亦是不利的，它們從某種意義上帶來了個人和社會福利的雙重損失。

　　面對信用風險管理的滯后，在國外，一些新型的信用風險管理工具和手段如雨后春筍般出現(xiàn)。例如：企業(yè)在債券、應收賬款、商業(yè)合同信用風險管理中，都可以采用信用互換等方式來管理風險。如：持有政府債券、公司債券、外國政府債券(主要是新興市場國家和轉(zhuǎn)軌國家)的企業(yè)投資者可以通過與第三方(相對于債券發(fā)起者或發(fā)行者)作總收益互換，轉(zhuǎn)移部分信用風險。如果投資者還想轉(zhuǎn)移本金信用風險，則可以與第三方作信用互換：投資者一次性支付或定期支付信用保險費，當債券信用降級、違約或破產(chǎn)等信用事件發(fā)生時，第三方向投資者支付，以補償損失或以規(guī)定價格買入投資者持有的債券。

　　在企業(yè)應收賬款信用風險管理中，對于那些有大量應收賬款或業(yè)務集中于少數(shù)幾個客戶的企業(yè)，可以考慮利用信用互換：企業(yè)定期向互換對手支付應收賬款保險費，當出現(xiàn)應收賬款拖欠時，企業(yè)可以從互換對手處得到補償或者以某個有利價格將應收賬款出售給互換對手。

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