簡析知識產權保護水平對中國風險投資發(fā)展的影響論文

　　風險投資(Venture Capital)簡稱是VC，在中國是一個約定俗成的具有特定內涵的概念，其實把它翻譯成創(chuàng)業(yè)投資更為妥當。廣義的風險投資泛指一切具有高風險、高潛在收益的投資;狹義的風險投資是指以高新技術為基礎，生產與經營技術密集型產品的投資。根據美國全美風險投資協(xié)會的定義，風險投資是由職業(yè)金融家投入到新興的、迅速發(fā)展的、具有巨大競爭潛力的企業(yè)中一種權益資本。以下是學習啦小編今天為大家精心準備的：簡析知識產權保護水平對中國風險投資發(fā)展的影響相關論文。內容僅供參考閱讀!

　　簡析知識產權保護水平對中國風險投資發(fā)展的影響全文如下：

　　摘要：風險投資從本質上來說，是風險投資機構為了獲取高新技術產業(yè)因技術研發(fā)等原因所帶來的壟斷前景，并且憑借這一壟斷市場的前景獲得幾倍于投資額的利潤而展開的投資活動。 對知識產權進行保護正是對這一壟斷前景的維護，由此可見知識產權保護水平對于風險投資的資本規(guī)模以及投資能否成功都具有重要意義。 本文以風險投資規(guī)模、我國的知識產權保護水平為研究對象， 通過實證研究分析兩者之間的關系。

　　關鍵詞：風險投資;壟斷;知識產權保護。

　　1985 年 9 月， 中國大陸成立第一家專營風險投資的全國性金融機構———中國新技術創(chuàng)業(yè)投資公司。 自此以后，中國的風險投資市場迅速發(fā)展，90 年代初期我國風險資本總量達到 20 多億元， 至 2011 年， 我國已有風險投資機構百余家， 風險資本總量1694.85 億元。 本文將嘗試通過簡要分析影響風險投資發(fā)展的主要因素， 了解我國風險投資迅速發(fā)展的原因以及可能存在的問題。

　　一、影響風險投資發(fā)展的主要因素。

　　風險投資，是指把資金投向蘊藏這較大失敗風險的技術創(chuàng)新領域，以期成功后取得高額收益的一種商業(yè)投資行為。 由此可以看出風險投資具有兩個方面的明顯特征：一方面，風險投資是一項蘊藏著較大失敗風險的商業(yè)投資行為。 因為其投資周期長、資金回收慢， 一般的風險投資都要經歷 4 到 5 個發(fā)展階段、3 至 7年的變化，在整個投資期間需要面對來自于金融市場、產品供求市場、國際經濟環(huán)境、政府政策、公司內部風險控制等各種外在條件變化的威脅，因而投資成功率也是非常低的，據美國一些經驗豐富的風險投資專家介紹，在他們投資的項目中只有不到 1/3 能夠成功。 關于這些因素，之前有許多學者都已進行了充分的研究和說明，本文將不再贅述。

　　另一方面，風險投資其高額的收益性，這種收益的根本來源在于技術創(chuàng)新。因為創(chuàng)新技術的應用和發(fā)展可以為市場帶來一定程度的壟斷，在新技術還沒有被廣泛推廣時，掌握這項技術的企業(yè)往往能通過賣方市場的特征快速的回籠資金甚至盈利。 邵同堯、潘彥曾對風險投資和創(chuàng)新因果進行了實證研究，研究表明，風險投資和創(chuàng)新變量之間存在長期穩(wěn)定的均衡關系。從這個角度來講，壟斷的創(chuàng)新技術水平才是發(fā)展的源泉，是風險投資項目能否取得成功的關鍵所在。 保障創(chuàng)新企業(yè)的技術壟斷地位，保護這些企業(yè)的技術專利權是風險投資市場發(fā)展的必要條件。 由此可見，知識產權保護水平的高低在很大程度上決定著風險投資的成功與否，最終影響我國風險投資的整體發(fā)展規(guī)模與質量。 下文將具體分析我國知識產權保護水平對風險投資發(fā)展的影響。

　　二、風險投資資本規(guī)模與知識產權保護水平的實證研究。

　　由上文分析，可知當一國的知識產權水平較高時，人們對于風險投資會產生更高的熱情，風險投資資本的規(guī)模也會呈現上升的趨勢，即風險投資規(guī)模應該與知識產權保護水平正相關。

　　下面將用實證數據從風險投資受知識產權保護發(fā)展的影響關系的角度探討我國這些年風險投資的發(fā)展變化。 在研究過程中，主要加入了以下指標：

　　①風險投資資本規(guī)模 Capital。 因為我國風險投資發(fā)展較晚，數據記載不夠系統(tǒng)全面。 關于近些年風險投資的機構數量、注冊資本、組織形式以及風險投資的資本規(guī)模都沒有進行長時間的記載，本文選擇對于《中國風險投資年鑒》中可查詢到的相關數據進行整理計算，得到從 1994～2010 年我國風險投資機構的平均管理資本規(guī)模數據，作為考察我國當年可用于對高新技術產業(yè)進行投資的資本實力。

　?、谥R產權保護水平 Pro。 一國的知識產權水平是否發(fā)達，和該國的科學研究水平、信息分享渠道建設、法律完善以及法制維持等等因素都是密切相關的。本文所選擇的數據是從孫旭玉的《中國知識產權保護水平與影響因素的實證研究》中獲得的。 在該文中，作者參考國際先進知識產權保護水平計算方法，例如 Rapp和 Rozek 的 RR 指數 5 等級劃分、Ginarte 和 Park 的五類別計算方法等，在結合中國法律制度不完善、法律執(zhí)行力度不高的現實的考慮之下，參考韓玉雄、李懷祖等人的使用執(zhí)法力度因子完善G-P 指數的思路， 經過大量的數據搜集所計算得到的更加符合我國具體國情的知識產權保護水平數據。

　　③其他控制變量指標，即除知識產權保護水平意外其他影響風險投資規(guī)模的一些因素。 從大量的理論及實證研究中，我們已經清楚，風險投資的發(fā)展規(guī)模受到很多因素的影響，比如企業(yè)家的素質、政府資金以及政策的支持、高素質人才隊伍的完善、國際國內經濟發(fā)展的速度、居民需求的變化等等。在這里，我們選擇將人均國內生產總值 PGDP、每年畢業(yè)生中研究生人數 Edu、我國綜合稅率 Tax、 當年上市公司數量 Dn 這幾個指標來反映風險投資機構在進行籌資以及投資的內外環(huán)境影響水平以及居民的需求變化，PGDP 反映了被投資企業(yè)面臨的整體經濟狀況，Edu 反映風險投資機構就業(yè)人員素質，Tax 代表風險投資機構與被投資企業(yè)開展經營活動時的稅負成本，而當年上市公司數量 Dn 可以體現出當年風投企業(yè)通過被投資企業(yè)上市而實現資本退出的難易程度。 這些數據主要來源于中國統(tǒng)計局公布的各年數據，其中綜合稅率是通過計算我國稅務收入同 GDP 之間的比例所得。

　　為降低數據之間的多重共線性，設立模型如下：

　　lnCapital=lnPro+ln PGDP+ln Edu+lnTax+lnDn。

　　通過 stata 軟件進行回歸運算，可以得到表中的結果。

　　從回歸結果來看，風險投資資本規(guī)模確實和知識產權保護水平呈現顯著相關性， 這從實證的方面證實了這兩者之間的關系。

　　但是在考慮到我國整體經濟環(huán)境、金融環(huán)境、以及風險投資機構內部人員素質等因素的影響后，我國風險投資規(guī)模和知識產權保護卻呈現負相關的關系，這與我們的分析是不符的。 對于造成此結果的原因可能有以下兩點：

　　首先，數據不足。 《中國風險投資年鑒》中關于風險投資規(guī)模最早的記載就只有到 1994 年，期間只有 17 組數據，使得我們的回歸必然會出現很大的誤差。 而且由于一些數據記載不完全，在分析中只能選擇相近指標進行回歸，比如關于從業(yè)人員的受教育水平， 對于風險投資機構從業(yè)人員結構數據的記載最早從 2003年開始，并且期間數據沒有持續(xù)錄入，這會對回歸分析造成影響，因而本文選擇的全國畢業(yè)生中的高學歷人才所占的比例來側面反映風險投資機構從業(yè)人員的素質水平，這必然會使得回歸呈現不嚴謹的一面。

　　其次，受到我國知識產權保護實際情況的影響。與美國、日本這些發(fā)達國家相比，我國的知識產權水平處于明顯的低位。 2007年修正后的知識產權保護水平是 3.12，僅僅同美國在 1960 年、德國在 1980 年的水平持平， 而中國人民的知識產權保護意識更是遠遠落后與發(fā)達國家，這與我國不斷高速發(fā)展的經濟與不斷完善的法律體系是不符的。這樣的事實也必然會影響到我國的科技人才的研究熱情， 最終的結果會影響到我國高新技術的整體創(chuàng)新性，最終導致出現大量學術模仿研究出現在高新技術領域，當我國知識產權保護水平提升時，因為抑制了這樣的學術模仿反而對高新技術行業(yè)產生負的作用。

　　三、結語。

　　本文從理論分析、數據驗證兩方面探討了知識產權保護水平對于風險投資的重要性。 由本文也可以看出，無論是對知識產權保護的法制建設、還是對于風險投資市場的進一步完善，我國都還有很長的一段路要走。 知識產權保護不加以完善，不僅將對風險投資造成影響，對于經濟生活中的其他領域也必然會造成重大損失。而我國的風險投資，不論是投資機構的制度建設，還是風險投資項目的評判選擇以及風險投資退出方式的完善，或者風險投資全程的資金管理、人力資源管理，都還需要進一步的發(fā)展。
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