關于國際經(jīng)濟的論文

關于國際經(jīng)濟的論文

　　隨著經(jīng)濟的全球化,國際經(jīng)濟貿(mào)易變得頻繁,對我國經(jīng)濟生活產(chǎn)生了重要而深刻的影響。下文是學習啦小編為大家整理的關于國際經(jīng)濟的論文的范文，歡迎大家閱讀參考!

　　關于國際經(jīng)濟的論文篇1

　　試論國際經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整對我國的影響

　　后危機時代國際經(jīng)濟結(jié)構(gòu)面臨巨大變革，多邊貿(mào)易體制的深化停滯不前，國際貨幣體系改革舉步維艱，主權(quán)債務危機仍將繼續(xù)，歐美再工業(yè)化趨勢將加劇貿(mào)易摩擦，這些都使世界經(jīng)濟增長增加了不確定性;而支撐全球經(jīng)濟增長的主要發(fā)達國家和新興經(jīng)濟體均面臨結(jié)構(gòu)性調(diào)整和發(fā)展戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，各國未來發(fā)展模式將對全球經(jīng)濟格局以及我國面臨的外部環(huán)境產(chǎn)生深刻影響。

　　一、主要發(fā)達國家與新興經(jīng)濟體發(fā)展戰(zhàn)略調(diào)整

　　(一)主要發(fā)達國家經(jīng)濟發(fā)展戰(zhàn)略調(diào)整

　　1、美國再工業(yè)化

　　為提高就業(yè)促進經(jīng)濟增長，美國致力于再工業(yè)化路線，主要體現(xiàn)在制造業(yè)回暖、發(fā)展清潔新型能源、發(fā)展勞動密集型產(chǎn)業(yè)、鼓勵研發(fā)和支持中小企業(yè)發(fā)展等方面，力圖加快相關產(chǎn)業(yè)的更新?lián)Q代和科技進步，以推動美國經(jīng)濟走向復蘇。從政策層面看，政府直接干預制造業(yè)轉(zhuǎn)型、推進稅務改革、推出鼓勵科技創(chuàng)新政策、利用國際貿(mào)易規(guī)則幫助美國企業(yè)爭奪出口市場、為中小企業(yè)提供出口融資等激勵舉措，以及美聯(lián)儲超寬松貨幣等政策均取得了積極成果。

　　2、歐債危機背景下歐洲經(jīng)濟發(fā)展轉(zhuǎn)型

　　歐債危機是歐元區(qū)自身長期積累的結(jié)構(gòu)性矛盾的集中爆發(fā)，根本原因是歐元區(qū)內(nèi)部經(jīng)濟發(fā)展的不平衡以及財政政策、貨幣政策的雙重矛盾。此外，高福利、嚴重僵化的勞動力市場等因素也是危機爆發(fā)的深層次因素。因此，結(jié)構(gòu)性調(diào)整和發(fā)展模式的轉(zhuǎn)型是解決當前危機的根本途徑。從長期看，歐洲各國將積極推行結(jié)構(gòu)性改革，重塑本國產(chǎn)業(yè)競爭力，壓縮財政支出，強化金融市場信心。

　　(二)主要新興經(jīng)濟體結(jié)構(gòu)性調(diào)整未來趨勢

　　主要新興經(jīng)濟體未來結(jié)構(gòu)調(diào)整大致沿著“內(nèi)外兼修、多元平衡”的發(fā)展路線進行。首先，新興經(jīng)濟體大都積極進行內(nèi)部經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整，注重經(jīng)濟增長內(nèi)生動力的積累。新興經(jīng)濟體的經(jīng)濟高速增長均是建立在不平衡的內(nèi)部結(jié)構(gòu)的基礎上的，如巴西是拉美地區(qū)增長最快的新興經(jīng)濟體，擁有非常豐富的自然資源，但其主要依靠初級產(chǎn)品出口拉動經(jīng)濟增長;俄羅斯財政收入90%以上依賴石油出口;印度的工業(yè)規(guī)模不發(fā)達;因此，內(nèi)部多元平衡的結(jié)構(gòu)性調(diào)整是金磚國家形成可持續(xù)內(nèi)生增長動力的必然途徑。其次，新興經(jīng)濟體亟待擺脫對發(fā)達國家市場的高度依賴。

　　由于國內(nèi)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的扭曲，需求結(jié)構(gòu)和生產(chǎn)結(jié)構(gòu)不匹配，國內(nèi)需求無法容納過剩生產(chǎn)能力，導致其大多高度依賴外部市場，宏觀經(jīng)濟運行易受國際經(jīng)濟波動帶來的不利因素的影響。第三，改善國內(nèi)投資環(huán)境、加大基礎設施投入是新興經(jīng)濟體結(jié)構(gòu)性調(diào)整的切入點。新興經(jīng)濟體國內(nèi)投資環(huán)境亟待改善，加之稅負高昂、基礎設施不足等問題，導致投資意愿下滑，因此，改善國內(nèi)投資環(huán)境，加大基礎設施不僅有利于拉動國內(nèi)外投資，也可以利用這一契機，刺激國內(nèi)需求，推動經(jīng)濟內(nèi)生增長動力的積累。

　　二、國際經(jīng)濟結(jié)構(gòu)與全球競爭格局的變化趨勢

　　隨著主要發(fā)達國家和發(fā)展中國家經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整，未來國際經(jīng)濟體系各方影響力的相對變化必將對現(xiàn)有的國際分工格局產(chǎn)生深刻影響。

　　(一)國際經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整主體多元化，發(fā)展中國家參與度和貢獻度增加

　　除發(fā)達國家外，發(fā)展中國家尤其是新興經(jīng)濟體也越來越多地參與國際經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整。各國發(fā)展戰(zhàn)略的轉(zhuǎn)型緊緊圍繞著帶動技術(shù)結(jié)構(gòu)升級、扶持新的增長點進行。巴西、俄羅斯、印度、中國等發(fā)展中大國繼續(xù)成為經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整的亮點，對全球經(jīng)濟增長的貢獻不斷增加。

　　(二)國際經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整的非均衡性仍然存在，將拉大發(fā)達國家和發(fā)展中國家競爭力差距

　　在未來國際經(jīng)濟競爭格局中，發(fā)達國家仍處于主導和優(yōu)勢地位。面對全球化帶來的挑戰(zhàn)和機遇，部分發(fā)展中國家將發(fā)揮比較優(yōu)勢，不斷提升產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，成為又一批新興的工業(yè)化國家和地區(qū)，但由于多數(shù)發(fā)展中國家的工業(yè)化進程尚未完成，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)尚處于初始階段，尚未形成規(guī)模效益，競爭力仍較弱，因此，國際經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整的過程還可能拉大發(fā)展中國家和發(fā)達國家間的差距。

　　(三)新一輪國際經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整將促進服務業(yè)在各國經(jīng)濟中的比重

　　價值鏈無限細分給各國帶來的直接影響就是凸顯了生產(chǎn)性服務業(yè)在聯(lián)系價值鏈各環(huán)節(jié)中的重要性。無論是發(fā)達國家還是發(fā)展中國家，其結(jié)構(gòu)調(diào)整的知識型服務型特征都愈加明顯。生產(chǎn)性服務業(yè)的迅速發(fā)展使國際競爭從成本競爭過渡到技術(shù)與品牌的競爭，成為決定各國在全球價值鏈中地位的關鍵因素。

　　(四)國際經(jīng)濟格局的區(qū)域化特征增強，多邊國際協(xié)調(diào)機制面臨挑戰(zhàn)

　　區(qū)域化和多邊化作為全球化兩大趨勢，既相互促動，又相互制約。在此輪結(jié)構(gòu)調(diào)整中，不少國家通過區(qū)域一體化安排推進區(qū)域經(jīng)濟合作，改善區(qū)域內(nèi)的經(jīng)濟關系，建立區(qū)域經(jīng)濟增長極，實現(xiàn)區(qū)域內(nèi)的優(yōu)勢互補，從而帶動區(qū)域內(nèi)部投資與貿(mào)易的增長，但區(qū)域性貿(mào)易壁壘對非成員國構(gòu)成了障礙，對多邊化產(chǎn)生了消極影響。區(qū)域一體化組織減少了WTO多邊貿(mào)易談判層級，多邊貿(mào)易談判一定程度上成為區(qū)域一體化組織彰顯地區(qū)利益的平臺，區(qū)域一體化組織日益增強的談判勢力及其對地區(qū)利益的維護常常使談判陷入僵局，從而對多邊國際協(xié)調(diào)機制及其有效性帶來新的挑戰(zhàn)。

　　三、國際經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整給我國帶來的機遇和挑戰(zhàn)

　　(一)國際經(jīng)濟結(jié)構(gòu)新一輪“洗牌”給我國帶來的機遇

　　1、有利于促進要素結(jié)構(gòu)的高級化，實現(xiàn)比較優(yōu)勢的動態(tài)演進

　　中國要實現(xiàn)在全球價值鏈分工地位的升級，就必須進行自主創(chuàng)新，注重對人才的培養(yǎng)、產(chǎn)品的研發(fā)、市場開拓以及基礎學科領域研發(fā)能力的培養(yǎng)帶動要素的高級化，使其對產(chǎn)業(yè)發(fā)展的后續(xù)能力提供支持，推動產(chǎn)業(yè)升級。產(chǎn)業(yè)升級路線既包括傳統(tǒng)的比較優(yōu)勢線性升級，也包括比較優(yōu)勢動態(tài)跨越式升級，全球化就為中國產(chǎn)業(yè)跨越式升級提供了機遇，可以通過直接購進引進或自主開發(fā)一個前所未有的產(chǎn)業(yè)領域，跨越產(chǎn)業(yè)升

　　級的層次，直接進入產(chǎn)業(yè)的高級化階段。

　　2、有利于優(yōu)化國內(nèi)產(chǎn)業(yè)布局，實現(xiàn)與全球價值鏈的對接

　　隨著我國更加主動地參與全球生產(chǎn)體系以及比較優(yōu)勢的動態(tài)演進，我國區(qū)域間產(chǎn)業(yè)梯度轉(zhuǎn)移和產(chǎn)業(yè)組織的空間結(jié)構(gòu)布局的調(diào)整步伐將加快，東部產(chǎn)業(yè)實現(xiàn)要素的高級化生產(chǎn)，西部對接中低級要素的轉(zhuǎn)移，區(qū)域分工層次呈梯隊狀，構(gòu)建起東西部聯(lián)動的國內(nèi)價值鏈，協(xié)同區(qū)域的均衡發(fā)展，實現(xiàn)與全球價值鏈體系的無縫對接。

　　3、建立全球創(chuàng)新體系，推進高附加值的產(chǎn)業(yè)模塊向我國轉(zhuǎn)移

　　全球價值鏈分工將帶動產(chǎn)業(yè)模塊化的發(fā)展，并最終確立全球創(chuàng)新體系。產(chǎn)業(yè)模塊化使跨國企業(yè)把越來越多的價值鏈環(huán)節(jié)轉(zhuǎn)移到中國來，同時進一步轉(zhuǎn)移了價值鏈中附加值高的研發(fā)設計、采購、營銷、服務等環(huán)節(jié)，使技術(shù)、知識資源外部化，為中國企業(yè)參與全球知識創(chuàng)新網(wǎng)絡提供了新的機遇。

　　(二)我國面臨的外部挑戰(zhàn)

　　1、世界經(jīng)濟增長的不確定性增加

　　發(fā)達經(jīng)濟體深陷“三高一低”，即高失業(yè)、高財政赤字、高債務、低增長，歐債危機持續(xù)發(fā)酵，已經(jīng)成為影響國際金融穩(wěn)定和世界經(jīng)濟復蘇的重要因素。新興經(jīng)濟體內(nèi)生增長動力不足，巴西、印度、俄羅斯等主要新興經(jīng)濟體自2012年以來經(jīng)濟增長陷入低迷，世界經(jīng)濟增長不確定性仍較高，我國面臨的外部市場環(huán)境仍將持續(xù)波動。

　　2、多邊和區(qū)域貿(mào)易體制未來走向更趨復雜

　　我國過去十年的高速經(jīng)濟增長得益于加入WTO后多邊貿(mào)易體制帶動的對外貿(mào)易的高速增長，但多邊貿(mào)易體制框架的作用正在削弱，參差不齊的區(qū)域一體化安排使全球雙邊及多邊的一體化機制發(fā)展趨勢更加不明晰，建立在區(qū)域一體化基礎上的雙邊和多邊博弈在一定程度上阻礙了全球范圍內(nèi)貿(mào)易投資自由化的深化，尤其是亞太區(qū)域一體化環(huán)境更加復雜，對我國的周邊環(huán)境形成很大挑戰(zhàn)。

　　3、全球經(jīng)濟失衡與再平衡的前景仍不明朗

　　進入21世紀中美經(jīng)濟失衡成為全球經(jīng)濟失衡的焦點，全球經(jīng)濟失衡的調(diào)整，即中國要轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展模式，人民幣要進行升值，而美國則要進行儲蓄、要再工業(yè)化，這個調(diào)整短期內(nèi)不能夠完成。因此，世界產(chǎn)業(yè)調(diào)整和發(fā)展的路徑存在很大的不確定性。中國承接國際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移、參與全球產(chǎn)業(yè)競爭的方向和路徑仍存在不確定性。

　　4、發(fā)達經(jīng)濟體寬松貨幣環(huán)境帶來外部沖擊

　　自1990年以來，世界經(jīng)歷了三次貨幣環(huán)境非常寬松的時期，但最后都帶來了嚴重的泡沫經(jīng)濟。自2008年12月以來，主要發(fā)達經(jīng)濟體為刺激經(jīng)濟復蘇采取量化寬松政策，營造寬松的貨幣環(huán)境，基準利率均維持在非常低的水平。寬松的貨幣環(huán)境可能給包括我國在內(nèi)的發(fā)展中國家?guī)韷毫Γ绻L降息，那么隨之而來的將是物價高企的壓力;如若不降，可能導致內(nèi)部需求不足、內(nèi)生增長動力有限，抑或是對外形成的利差導致熱錢涌入，會影響到經(jīng)濟體的穩(wěn)定。

　　四、我國如何抓住機遇并化解挑戰(zhàn)

　　面臨國際經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整的關鍵時期，我國要保證經(jīng)濟持續(xù)穩(wěn)定健康發(fā)展，必須從內(nèi)外兩方面推進經(jīng)濟發(fā)展轉(zhuǎn)型，抓住國際經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整帶來的有利機遇。

　　(一)內(nèi)需主導、外需協(xié)調(diào)的發(fā)展模式

　　國際經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整導致中國面臨的國內(nèi)外環(huán)境發(fā)生了變化，從國外看，中

　　國難以依托海外市場消化過剩產(chǎn)能;從國內(nèi)來看，勞動力的充分供給和人口紅利將逐步消失。隨著要素和資源價格形成機制的完善，中國將進入要素成本持續(xù)上升的階段。依賴外資與外貿(mào)的 經(jīng)濟模式需要轉(zhuǎn)向依靠國內(nèi)資本與國內(nèi)市場的內(nèi)需主導型經(jīng)濟，建立以內(nèi)需主導、外需相協(xié)調(diào)的經(jīng)濟 發(fā)展新形態(tài)。

　　(二)技術(shù)創(chuàng)新能力的內(nèi)生化

　　產(chǎn)業(yè)升級動力來源于兩個方面：消費需求和技術(shù)創(chuàng)新。因此，為了擴大內(nèi)需以消費結(jié)構(gòu)升級帶動產(chǎn)業(yè)持續(xù)成長，就要提高居民收入，調(diào)整收入分配結(jié)構(gòu)。要提高居民收入在國民收入分配中的比重，建立覆蓋城鄉(xiāng)居民的 社會保障體系，消除不同群體在財產(chǎn)和資產(chǎn)占有上的不平等。

　　此外，中國還須立足技術(shù)創(chuàng)新來改造傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)和發(fā)展新興產(chǎn)業(yè)，需要處理好政府與企業(yè)的關系。企業(yè)是技術(shù)創(chuàng)新主體，政府在技術(shù)創(chuàng)新中應致力于建設有效率的市場體系，通過提高交易效率來降低交易成本。通過深化壟斷行業(yè)改革、創(chuàng)造公平市場 環(huán)境，促進技術(shù)創(chuàng)新主體的自發(fā)形成。

　　(三)通過商品、資本輸出和參與全球治理推動我國在全球價值鏈上的能力積累，帶動產(chǎn)業(yè)整體升級發(fā)展

　　優(yōu)化商品貿(mào)易結(jié)構(gòu)。一要鼓勵出口企業(yè)加快轉(zhuǎn)型升級，延長加工貿(mào)易國內(nèi)增值鏈，改善出口效益。二要完善出口配額、出口退稅等調(diào)節(jié)手段，繼續(xù)嚴格控制稀有資源以及高耗能、高污染、高排放等“三高產(chǎn)品”出口，優(yōu)化貿(mào)易結(jié)構(gòu)。三要順應國內(nèi)居民收入增長和消費升級的趨勢，適當降低部分高檔消費品的進口關稅，適度擴大這類消費品的進口規(guī)模。

　　通過資本輸出深化我國在國際分工體系中對資源配置的影響力。未來相當一段時期內(nèi)，中國工業(yè)化、城鎮(zhèn)化和經(jīng)濟增長將面臨日益加劇的資源瓶頸，應加大企業(yè)“走出去”步伐以及海外資源的開拓力度，制定完善海外資源的國家收儲 計劃，維護能源和資源安全。

　　積極參與全球治理和國際協(xié)調(diào)，營造良好的外部環(huán)境。應與相關國家及國際 組織保持密切接觸，協(xié)調(diào)彼此的立場，共同抵制貿(mào)易保護主義，完善國際貿(mào)易的環(huán)境標準，重建適應全球競爭格局變化的國際經(jīng)濟新秩序。

　　關于國際經(jīng)濟的論文篇2

　　淺探國際經(jīng)濟金融形勢回顧與展望

　　美國經(jīng)濟將持續(xù)復蘇，歐盟和日本將陷入衰退;受國際市場需求減少影響，“金磚國家”(中國、俄羅斯、印度、巴西、南非)經(jīng)濟增速放緩;“迷霧四國”(墨西哥、印度尼西亞、韓國、土耳其)在新興市場中嶄露頭角，世界經(jīng)濟陷入低速增長期。受經(jīng)濟低迷影響，發(fā)達國家維持極低利率的寬松貨幣政策不變。

　　國際經(jīng)濟形勢

　　美歐日為代表的發(fā)達經(jīng)濟體經(jīng)濟復蘇步履蹣跚，世界經(jīng)濟增長放緩。圖1顯示，2012年前三季度美國經(jīng)濟保持復蘇勢頭，且相對穩(wěn)健，經(jīng)濟增速(不變價)分別為2.45%，2.14%和2.60%，顯示了美國經(jīng)濟發(fā)展的強大實力。歐盟因受歐元區(qū)主權(quán)債務危機困擾，主要成員國因削減赤字需要而實施緊縮財政政策，受此影響，歐盟經(jīng)濟2012年再度陷入衰退，前三季度經(jīng)濟增速分別為-0.1%，-0.5%和-0.6%，發(fā)展前景黯淡。

　　日本經(jīng)濟震蕩下行，盡管2012年前兩季度實現(xiàn)了3.4%和3.9%的快速增長，但受海外經(jīng)濟減速引發(fā)的外需不振和以汽車銷量為中心的內(nèi)需疲軟影響，2012年第三季度日本經(jīng)濟同比增長僅0.5%，在國際經(jīng)濟環(huán)境沒有明顯改善的情況下，日本極可能陷入衰退。受主要發(fā)達經(jīng)濟體經(jīng)濟增速放緩、衰退的不利影響，世界銀行等機構(gòu)預測2013年世界經(jīng)濟增速為3.4%，創(chuàng)近三年新低，也低于近14年來的平均增速3.6%。

　　從經(jīng)濟先行指標PMI來看，美國經(jīng)濟將持續(xù)復蘇，歐盟和日本將陷入衰退。經(jīng)理人采購指數(shù)(PMI)作為經(jīng)濟先行指標，通常領先經(jīng)濟運行三個月時間左右。數(shù)據(jù)顯示(圖2)，美國2012年12月的PMI為50.7，全年共有8個月份PMI在50這一經(jīng)濟榮枯的分界線之上，表明美國經(jīng)濟仍將保持復蘇之勢。日本2012年12月PMI為45，連續(xù)7個月低于50，表明日本經(jīng)濟面臨收縮風險，預計2013年日本經(jīng)濟極可能陷入衰退。歐盟2012年12月PMI為46.10，已連續(xù)17個月低于50，且有進一步下滑之勢，預計歐盟經(jīng)濟2013年仍將保持下滑之勢，衰退已無法逆轉(zhuǎn)。

　　受國際市場需求減少影響，“金磚國家”經(jīng)濟增速放緩。受國際市場需求下降影響，昔日世界經(jīng)濟增長引擎的“金磚國家”(BRICS)中的巴西、印度、俄羅斯和南非——經(jīng)濟增速正在放緩。圖3顯示，盡管“金磚國家”在金融危機中經(jīng)濟實現(xiàn)了“V型”反轉(zhuǎn)，但自2010年以來，“金磚國家”經(jīng)濟增速持續(xù)下滑。印度由2012年一季度的12.6%降至2012年三季度的2.81%，期間，巴西經(jīng)濟增速從9.34%降至0.87%，降幅最大。

　　俄羅斯和南非經(jīng)濟增速相對平穩(wěn)，經(jīng)濟增速保持在3%左右。與2006年至2008年“金磚四國”(中國、俄羅斯、印度、巴西為最早的“金磚四國”，2010年12月28日，中國作為“金磚國家”合作機制輪值主席國，與俄羅斯、印度、巴西一致商定，吸收南非作為正式成員加入該合作機制，“金磚四國”改稱“金磚國家”)經(jīng)濟平價增長率10.7%相比，“金磚國家”經(jīng)濟增速下滑已相當嚴重。

　　數(shù)據(jù)顯示，“金磚國家”的經(jīng)濟先行指標PMI仍表現(xiàn)較好，俄羅斯、巴西、印度2012年12月的制造業(yè)PMI分別為50、51.1和54.7，南非2012年11月的制造業(yè)PMI為55.4，且近3個月以來均在50這一經(jīng)濟收縮與擴張的分水嶺之上，表明未來“金磚國家”經(jīng)濟仍將保持增長之勢，增速下滑之勢有望扭轉(zhuǎn)。

　　憑借人口結(jié)構(gòu)優(yōu)勢，“迷霧四國”在新興市場中嶄露頭角。2001年，高盛首席經(jīng)濟學家奧尼爾提出了“金磚四國”的概念，“金磚四國”實現(xiàn)了十年的快速增長。2011年，奧尼爾再度提出“迷霧四國”(MIST)概念(MIST是墨西哥、印尼、韓國與土耳其四個國家的縮寫)，并配置相應投資基金。過去十年，“迷霧四國”經(jīng)濟規(guī)模增長了一倍多，2011年四國GDP規(guī)模為3.9萬億美元，超過德國。

　　圖4顯示，“迷霧四國”中的印尼經(jīng)濟增速表現(xiàn)出極強的穩(wěn)定性，即使在金融危機中也保持了5%左右的快速增長。土耳其經(jīng)濟表現(xiàn)出較大的波動性，2011年一季度曾創(chuàng)下12.59%的高速增長，之后有所回落。韓國與其他三國嚴格來看并“不在一個層次”，韓國更接近發(fā)達國家，奧尼爾的“迷霧四國”構(gòu)成考慮到了區(qū)域的覆蓋性。“迷霧四國”的優(yōu)勢在于人口結(jié)構(gòu)總體上比歐美年輕且有更高的出生率，這使它們在發(fā)展制造業(yè)方面更具成本優(yōu)勢。

　　綜合來看，2013年世界經(jīng)濟將溫和增長，歐債危機和發(fā)達國家人口老齡化將拖累經(jīng)濟增長，但美國經(jīng)濟的復蘇及新興市場經(jīng)濟體保持較快增長，使整體世界經(jīng)濟免于陷入衰退，并預計將實現(xiàn)3%左右的增長。

　　國際金融形勢

　　為刺激經(jīng)濟復蘇，美歐日發(fā)達經(jīng)濟體實施極度寬松貨幣政策。自2008年12月以來，美聯(lián)儲將聯(lián)邦基金利率維持在0～0.25%的歷史最低水平，并聲稱中期維持低利率政策不變。歐洲央行出于抑制通脹需要，2011年兩次加息，將基準利率由1%上調(diào)至1.5%，但歐債危機的加劇及經(jīng)濟的下行迫使歐洲央行連續(xù)降息，將基準利率降至0.75%這一歐元誕生以來的最低水平。日本是最早陷入“流動性陷阱”的發(fā)達國家，自1998年以來，央行基準利率一直維持在0～0.5%，2010年10月更是直接將基準利率降至零，并持續(xù)至目前。

　　影響發(fā)達國家利率水平的主要因素是失業(yè)率和通貨膨脹率，維持低利率的主要目標是增加就業(yè)，防止失業(yè)進一步惡化，但物價穩(wěn)定仍然是貨幣政策的重要目標之一，通脹加劇將迫使央行終結(jié)過度寬松的貨幣政策。圖5顯示，歐元區(qū)消費者物價指數(shù)(CPI)高于美國，美國又高于日本，日本經(jīng)濟已經(jīng)陷入通縮。

　　因此，2013年日本仍將維持零利率;歐元區(qū)雖可能面臨通脹壓力，但受主權(quán)債務危機困擾，加息幾不可能;美國失業(yè)率雖有改善，但仍處于較高水平，因而加息概率較低。總之，預計未來短期內(nèi)，美歐日發(fā)達經(jīng)濟體仍將維持零利率水平不變。

　　美聯(lián)儲連續(xù)推出QE3和QE4兩輪量化寬松政策，對實體經(jīng)濟作用有限。2012年9月13日，美聯(lián)儲推出第三輪量化寬松政策(QE3)，決定每月購買400億美元抵押貸款支持證券(MBS)，但未說明總購買規(guī)模和執(zhí)行期限;同時，美聯(lián)儲將繼續(xù)執(zhí)行賣出短期國債、買入長期國債的“扭轉(zhuǎn)操作”，并繼續(xù)把到期的機構(gòu)債券和機構(gòu)抵押貸款支持證券的本金進行再投資。

　　僅3個月后，美聯(lián)儲宣布推出第四輪量化寬松政策(QE4)，每月購買450億美元國債，替代扭轉(zhuǎn)操作，加上QE3每月400億美元的寬松額度，美聯(lián)儲每月資產(chǎn)購買額達到850億美元。 美聯(lián)儲的量化寬松政策增加了基礎貨幣的供給，為銀行業(yè)和金融市場注入了充足的流動性，但由于美國經(jīng)濟復蘇緩慢，失業(yè)率仍處于較高水平，因此，美聯(lián)儲增加的貨幣供給并未流入實體經(jīng)濟。數(shù)據(jù)顯示，自2011年1月至2012年12月，美國銀

　　行業(yè)的存款余額從7.87萬億美元增加至9.32萬億美元，增加了1.45萬億美元，而同期銀行業(yè)貸款僅從6.74萬億美元增加至7.24萬億美元，僅增加了0.5萬億美元，銀行業(yè)存貸差上升近1萬億美元，到2012年底達到2.08萬億美元。因此，美聯(lián)儲的量化寬松政策對實體經(jīng)濟和就業(yè)的作用相當有限，銀行大量資金流入資本市場，造就了股市的繁榮。

　　美國暫時避開財政懸崖，經(jīng)濟復蘇有望緩解財政壓力。根據(jù)美國法律規(guī)定，到2013年一系列減稅法案自動終止，與此同時，聯(lián)邦政府削減支出的規(guī)定自動生效，由此將導致政府支出和民眾消費的突然大幅減少，表現(xiàn)為需求曲線的陡峭下滑，看起來就像懸崖一般，這就是所謂的財政懸崖。

　　盡管美國民主、共和兩黨在減稅和削減政府開支方面存在分歧，但在最后時刻(2013年1月1日)還是通過了財政懸崖議案。協(xié)議顯示，2013年，美國政府對個人年收入超過40萬美元、夫妻年收入超過45萬美元者的稅率，將從目前的35%提高至39.6%，延長失業(yè)福利，并終止2%的薪資稅減免政策，并將2013年1月1日生效的財政支出自動削減機制(將削減1100億美元的政府可自由支配支出，削減169億美元的強制性財政支出)，推遲至2013年3月1日生效。

　　2013年1月7日，美國債務已突破16.39萬億美元的上限，上調(diào)債務上限迫在眉睫。由于美國政府的收入主要依賴個人所得稅和企業(yè)所得稅，在經(jīng)濟持續(xù)復蘇、失業(yè)率下降的背景下，美國財政赤字問題有望緩解。總之，世界不需要為美國財政懸崖過分擔心。

　　歐元制度缺陷有所彌補，歐元短期無崩潰之憂。歐元區(qū)機制缺陷在2012年有所彌補，但統(tǒng)一貨幣與獨立財政間的根本性矛盾仍無法解決。2012年，在債務危機壓力下，歐元區(qū)在彌補自身缺陷方面取得了多項進展，“歐洲穩(wěn)定機制”(ESM)提前運行，“財政契約”生效，并就歐洲銀行業(yè)統(tǒng)一監(jiān)管達成一致，但這仍不足以使歐元區(qū)擺脫危機。經(jīng)濟不景氣和人口老齡化使歐元區(qū)國家普遍面臨財政赤字壓力，其中又以“歐豬五國”(葡萄牙、意大利、愛爾蘭、希臘、西班牙)為甚。

　　數(shù)據(jù)顯示，盡管歐元區(qū)采取了緊縮財政措施，但幾乎所有國家債務比例仍呈上升趨勢，尚未迎來下滑“拐點”，這意味著歐洲的債務負擔將越來越重。“歐豬五國”債務違約風險仍在上升，融資成本不斷提高。但歐元區(qū)核心國家德法財政狀況相對穩(wěn)健，并全力維持歐元區(qū)的完整，加之有國際貨幣基金組織等國際金融機構(gòu)的支持，短期內(nèi)歐元區(qū)不會收縮，歐元也不會崩潰。

　　受美國“頁巖氣革命”影響，未來國際油價有望回落。頁巖氣是從頁巖層中開采出來的天然氣，成分以甲烷為主，是一種重要的非常規(guī)天然氣資源。據(jù)預測，世界頁巖氣資源量為456萬億立方米，主要分布在北美、中亞、中國、中東和北非、拉丁美洲、俄羅斯等地區(qū)。世界上對頁巖氣資源的研究和勘探開發(fā)最早始于美國。依靠成熟的開發(fā)生產(chǎn)技術(shù)以及完善的管網(wǎng)設施，目前美國的頁巖氣成本僅略高于常規(guī)天然氣，這使得美國成為世界上最先也是唯一實現(xiàn)頁巖氣大規(guī)模商業(yè)性開采的國家。分析人士認為，未來美國將從能源進口國轉(zhuǎn)變?yōu)槟茉摧敵鰢ｍ搸r氣憑借清潔和廉價的優(yōu)勢將有望接過煤炭和石油手中的“權(quán)杖”，成為最重要的基礎能源。

　　2012年已成為美國原油產(chǎn)量連續(xù)增長的第4個年頭，原油和包括生物燃料在內(nèi)的其他液化碳氫化合物產(chǎn)量在2012年增長7%，日均1090萬桶，2013年日均產(chǎn)量將達1140萬桶，逼近沙特阿拉伯1160萬桶的日均產(chǎn)量。

　　美國原油替代能源(頁巖氣)和原油產(chǎn)量的提高，不僅增加了全球原油供給，而且降低了美國對中東原油的依賴，一定程度上抑制了國際油價的上漲?？紤]到世界經(jīng)濟緩慢復蘇下全球原油需求不會明顯上升，以及美國頁巖氣產(chǎn)量增加對原油的替代，預計未來國際油價有望進一步回落。

　　總結(jié)

　　在歐債危機未徹底化解前，國際金融市場仍存在動蕩風險。受避險情緒影響，美元資產(chǎn)仍將受到追捧，美國股市依然會有較佳表現(xiàn)。