經(jīng)濟全球化與我國的金融安全

[摘　要]　經(jīng)濟全球化正以不可遏制的趨勢逐步推進,并對發(fā)展中國家的金融安全構(gòu)成如下威脅:(1)削弱一國經(jīng)濟主權(quán),沖擊國家金融監(jiān)管的調(diào)控權(quán)力;(2)貿(mào)易條件日益惡化,國際支付能力下降,引發(fā)債務(wù)危機;(3)國際金融市場自由而開放,金融投機便捷而頻繁。針對以上威脅,確保我國金融安全的措施建議如下:(1)迅速增強風(fēng)險意識;(2)進一步加強中央銀行的調(diào)控監(jiān)管,有效防范和化解金融風(fēng)險;(3)理順政府與企業(yè)、銀行的關(guān)系;(4)加強對外債的統(tǒng)一管理;(5)加強金融立法;(6)加快經(jīng)濟發(fā)展,不斷提高我國國民經(jīng)濟的效益和素質(zhì)。

　經(jīng)濟全球化正以不可遏制的趨勢逐步推進。1992年意大利里拉和英國英鎊受到?jīng)_擊,1994年墨西哥金融危機,1995年英國巴林銀行投機失手造成銀行倒閉,以及1997年開始的東南亞金融危機,都是在經(jīng)濟全球化背景之后發(fā)生的。這充分說明,在以金融資本國際化為突出特征的經(jīng)濟全球化浪潮中,金融風(fēng)險比過去任何歷史時期都加大加重了,無論是發(fā)展中國家,還是發(fā)達國家,都存在著金融風(fēng)險,只不過是發(fā)展中國家的風(fēng)險更為嚴重一點罷了。我國在東南亞金融危機中能夠免受波及,并不表明我國金融行業(yè)就是經(jīng)濟全球化浪潮中一葉穩(wěn)如泰山的安全之舟。據(jù)有關(guān)人士分析,我國之所以能避開金融危機的災(zāi)難,其中有兩個原因不可忽視,一是金融體系尚未完全開放,保護了不甚健全的金融監(jiān)管體系;二是銀行擁有大量儲蓄資金,抵銷了銀行體制存在的嚴重問題所帶來的負面影響。然而,我國在經(jīng)濟全球化浪潮中會不斷走向開放,金融體系遲早會完全開放,這也會導(dǎo)致居民投資觀念發(fā)生根本性變化,投資選擇自由度逐步加大,因而直接影響我國銀行體系運行?？梢?在經(jīng)濟全球化趨勢日益加強的今天,如何建立和健全防范國際金融風(fēng)險的機制,不斷提高抵御國際金融風(fēng)險的能力。維護國家經(jīng)濟安全,已經(jīng)成為世界各國,尤其是作為發(fā)展中國家的我國亟須研究和解決的課題。

　　一、經(jīng)濟全球化的主要特征及其對金融安全的影響

經(jīng)濟全球化的因素,在19世紀中晚期就已出現(xiàn),當時經(jīng)濟、貿(mào)易、投資甚至人員的跨國、跨地區(qū)活動就相當頻繁。不過,隨著第一次世界大戰(zhàn)的爆發(fā)和爾后的“經(jīng)濟大蕭條”的出現(xiàn),剛剛興起的經(jīng)濟全球化被迫中斷。二戰(zhàn)后,經(jīng)濟全球化重新發(fā)展,特別是70年代初期布雷頓森林體系帶來了全球資本市場的新生,從而極大地推動了經(jīng)濟全球化廣泛而迅速的發(fā)展。

正在進行中的經(jīng)濟全球化已呈現(xiàn)出以下幾個明顯的特征:

第一、世界貿(mào)易重新展現(xiàn)自由化的新趨勢。如果說過去貿(mào)易自由化主要是通過交易國雙邊協(xié)定來實現(xiàn)的話,那么,今天貿(mào)易自由化則是通過世界貿(mào)易組織等多邊機構(gòu)來進行的。隨著世界貿(mào)易組織的建立,特別是信息科學(xué)技術(shù)促使全球范圍內(nèi)全方位、多層次的信息網(wǎng)絡(luò)的逐步形成,世界各國的國內(nèi)市場被逐步聯(lián)結(jié)成為統(tǒng)一的世界市場。加上被少數(shù)西方發(fā)達國家所控制的國際性組織,在驅(qū)動經(jīng)貿(mào)自由化方面不斷給發(fā)展中國家施加壓力,如加快開放國內(nèi)市場、修改某些貿(mào)易規(guī)則等,這也不僅使關(guān)稅壁壘大大調(diào)低,而且也使非關(guān)稅壁壘大大削減。這也不僅使物質(zhì)產(chǎn)品貿(mào)易進一步向自由化發(fā)展,而且將服務(wù)貿(mào)易和知識產(chǎn)權(quán)也納入了貿(mào)易自由化的框架內(nèi)。即使目前有許多國家為了在國際貿(mào)易市場上展開競爭的需要,設(shè)置了“綠色壁壘”的貿(mào)易障礙,但它還是不能阻止世界貿(mào)易越來越自由化的發(fā)展趨勢。

第二、在對外直接投資迅速增加的同時,金融資本進一步國際化。戰(zhàn)后,生產(chǎn)和資本的國際化主要表現(xiàn)為產(chǎn)業(yè)資本的國際化,即對外直接投資增長快猛。據(jù)有關(guān)資料統(tǒng)計,1970年全年投資額為400億美元,80年代末迅速增長到1700億美元,如今每年世界的平均投資額為2000億美元。[1]不僅發(fā)達國家之間跨國界興建廠礦、兼并企業(yè)已蔚然成風(fēng),而且新興工業(yè)化國家也開始對發(fā)達國家投資,比如韓國最近幾年來在西歐、北美的投資呈上升勢頭。當前,在對外直接投資繼續(xù)保持高于同期國民生產(chǎn)總值增長速度的同時,金融投資即在證券、股票市場上的投資更趨活躍。據(jù)有關(guān)資料顯示,全球金融資本的交易額1980年為5萬億美元,1992年增加到35萬億美元,預(yù)計到2000年將達到83萬億美元,相當于經(jīng)合組織成員國國內(nèi)生產(chǎn)總值之和的3倍。[2]

第三、跨國公司成為貿(mào)易、資本等經(jīng)濟因素流動的重要橋梁,是當代經(jīng)濟全球化的主要組織力量?？鐕?自19世紀末20世紀初期開始產(chǎn)生,二戰(zhàn)后得到了迅猛發(fā)展。截止1995年,全世界共有跨國公司3 9萬家,在國外的子公司達27萬家,遍及160多個國家和地區(qū),銷售總額達到6萬億美元,其中最大的跨國公司銷售達千億美元以上。[3]目前跨國公司主要集中于美、歐、日等發(fā)達國家,它們擁有世界生產(chǎn)總值的1/3,世界對外直接投資的70%,世界貿(mào)易額的2/3,世界高新技術(shù)的80%。更為重要的是,跨國公司正以其資金、技術(shù)、管理和高科技的優(yōu)勢,不斷擴充其發(fā)展規(guī)模,日益支配和控制許多發(fā)展中國的部分產(chǎn)業(yè)、市場甚至是整個國家的經(jīng)濟命脈。經(jīng)濟全球化日益強勁的發(fā)展趨勢,對世界經(jīng)濟特別是對國際金融具有積極的影響。它有利于經(jīng)濟資源在全世界范圍內(nèi)的自由流動和優(yōu)化配置,從而推動世界生產(chǎn)力的發(fā)展和世界經(jīng)濟的快速增長。對發(fā)展中國家來講,可以借調(diào)整換本國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu),引進一批先進技術(shù),獲取較多的經(jīng)濟信息,吸收大量外資,加快本國經(jīng)濟的發(fā)展。但是,它對各個主權(quán)國家的經(jīng)濟安全特別是金融安全也帶來了不容忽視的負面影響。在這方面,發(fā)達國家尚且如此,發(fā)展中國家就更不用說了。歸納起來,經(jīng)濟全球化對發(fā)展中國家金融安全的消極影響主要有:

第一、削弱一國經(jīng)濟主權(quán),沖擊國家金融監(jiān)管的調(diào)控能力。在經(jīng)濟全球化過程中,隨著國內(nèi)市場逐步與世界市場接軌,民族國家調(diào)控本國經(jīng)濟的作用和能力日益縮減。建立在信息技術(shù)基礎(chǔ)之上的國際金融市場,不僅使資本能夠以光一樣的速度從世界某地轉(zhuǎn)移到世界他地,而且將國際金融融合成“網(wǎng)絡(luò)金融”。在這種情況下,任何國家或地區(qū)稍不謹慎發(fā)生某方面失誤,都會威脅到其金融安全。發(fā)展中國家發(fā)生金融危機之后,勢必會向被少數(shù)發(fā)達國家控制的國際經(jīng)濟組織救助。國際經(jīng)濟組織在對這些國家進行“援助”或貸款的同時,必定提出諸多十分苛刻的條件,比如調(diào)低經(jīng)濟增長速度、削減財政預(yù)算、取消對農(nóng)產(chǎn)品的補貼、實行國企私有化、提高利率、降低進口關(guān)稅、大幅度開放國內(nèi)金融市場、放寬對外商投資或持股的限制、關(guān)閉或兼并部分金融機構(gòu),等等。顯然,國際經(jīng)濟組織的“援助”,集中體現(xiàn)了少數(shù)發(fā)達國家的意志,使受援國出讓或喪失了相當大一部分經(jīng)濟主權(quán),削弱了這些國家中央銀行的調(diào)控能力。

第二、貿(mào)易條件日趨惡化,國際支付能力下降、引發(fā)債務(wù)危機。經(jīng)濟全球化是在國際經(jīng)濟舊秩序的背景下發(fā)展起來的。大多數(shù)發(fā)展中國家在獲得政治獨立后實行的是出口導(dǎo)向型發(fā)展戰(zhàn)略,而且絕大多數(shù)初級產(chǎn)品是面向歐美日發(fā)達國家的市場。在冷戰(zhàn)結(jié)束后日益激烈的經(jīng)濟、科技競爭中,發(fā)展中國家科技基礎(chǔ)薄弱,在研究開發(fā)中投入不足,加之自主研究開發(fā)成本越來越高,知識和技術(shù)更新越來越快,創(chuàng)新能力越來越集中到發(fā)達國家,發(fā)展中國家與發(fā)達國家技術(shù)創(chuàng)新能力之間的差距日益擴大,從而導(dǎo)致初級產(chǎn)品與工業(yè)制成品的價格“剪刀差”越來越大。此外,國際貿(mào)易的一些新規(guī)則對發(fā)展中國家也越來越不利,從而導(dǎo)致貿(mào)易條件惡化。金融與貿(mào)易密切相關(guān),逆差逐步擴大,外匯收入大減,外債負擔加重,導(dǎo)致本國貨幣幣值不穩(wěn)定,從而引起資本大量外流。這樣就使發(fā)展中國家無力償還債務(wù),信用制度崩潰,最終以金融危機的形式爆發(fā)出來。戰(zhàn)后,特別是80年代以來,債務(wù)危機是發(fā)展中國家在經(jīng)濟全球化過程中經(jīng)常出現(xiàn)的一種現(xiàn)象,是影響這些國家經(jīng)濟安全特別是金融安全的一個重要因素。國外一些學(xué)者研究結(jié)果顯示,多數(shù)發(fā)展中國家在金融危機爆發(fā)前一年貿(mào)易條件明顯惡化。[4]

第三、國際金融市場自由而開放,金融投機便捷而頻繁。資本所追逐的就是利潤的最大化。世界資本市場的形成,為投資者提供了更多的套利交易機會。在匯率不變的條件下,投資者能夠無風(fēng)險地獲得高額利潤。70年代初期布雷頓森林體系瓦解后,國際金融市場開始變得動蕩不安。隨著發(fā)達國家將競爭重點轉(zhuǎn)向金融領(lǐng)域,國際金融市場的競爭愈演愈烈。英、美、德、法、日等發(fā)達國家相繼取消對資本進出口的管制,對金融市場實行自由、開放的政策。在發(fā)達國家的壓力下,許多 “新興工業(yè)國家”也紛紛推進金融改革,金融市場全球化和金融自由化進程顯著加快,國際資本市場驟然擴大,資本流量急增。特別是金融工具不斷衍生和創(chuàng)新,使股票、債券、期貨、期權(quán)、外匯等各種傳統(tǒng)的或派生的金融資產(chǎn)交易額正以驚人的速度迅速膨脹,并在絕對數(shù)上成倍地超過了相應(yīng)的實際社會財富。這既能給全球投資帶來更多便利,又會形成大量游資。據(jù)不完全統(tǒng)計,目前全球游資高達7 2萬億美元。如此高額的游資必然對一國金融市場形成巨大的沖擊力。而且,國際壟斷資本為了追求最大利潤,已經(jīng)不再滿足于商品貿(mào)易的盈利了。還投機于國際金融市場。如果發(fā)展中國家自身存在問題,就會被投機資本沖擊成功,釀成金融危機。需要指出的是,投機資本的沖擊往往體現(xiàn)少數(shù)發(fā)達國家的政治意圖,是為其全球戰(zhàn)略利益服務(wù)的,在經(jīng)濟全球化過程中,要制裁某些“不聽話”的發(fā)展中國家,沒有比沖擊其金融更隱蔽、更致命的了。

　二、確保我國在經(jīng)濟全球化過程中保持金融安全的措施建議

　　經(jīng)濟全球化已經(jīng)是不以任何國家的意志為轉(zhuǎn)移的客觀趨勢,我國日益融入經(jīng)濟全球化歷史潮流并逐步走向國際化也是不以任何人的意志為轉(zhuǎn)移的客觀趨勢。在這一歷史大潮中,我國理應(yīng)充當順應(yīng)歷史潮流而且有所作為的“弄潮兒”,而不是在歷史潮流面前無所事事的“懦夫”。因此,我們要努力學(xué)會在經(jīng)濟全球化過程中做到趨利避害。

第一,正視經(jīng)濟全球化給我國帶來的各種現(xiàn)實的或潛在的風(fēng)險因素,迅速增強金融意識。在經(jīng)濟全球化過程中,金融行業(yè)成為一個特殊的風(fēng)險性很大的行業(yè)。因為現(xiàn)時的金融業(yè)進入到一個“交易金融”階段。在這一階段上,銀行信貸的中介作用相對下降,而股票、債券的地位迅速上升,貨幣合約交易不斷地重新分配著一種貨幣的現(xiàn)時價值與其遠期價值的差價,或兩種貨幣匯率的現(xiàn)價與遠期價格。這種狀況如果任其自由發(fā)展,就將使整個社會的名義財富極大地超過其實際財富,形成所謂的泡沫金融。這時一旦有風(fēng)吹草動,就勢必會導(dǎo)致金融風(fēng)潮,引發(fā)金融危機。經(jīng)濟全球化之前很少出現(xiàn)金融風(fēng)潮,而經(jīng)濟全球化過程中頻頻發(fā)生金融危機,這種客觀事實正好說明了這一點。在這種情況下,必須樹立金融風(fēng)險意識?？梢哉f,這次東南亞金融危機極大程度上就是這些國家缺乏風(fēng)險意識的直接后果。因此,我們應(yīng)認真吸取東南亞金融危機的這方面教訓(xùn),清醒認識經(jīng)濟全球化背景下國際金融自由化的利與弊,正確估計我國經(jīng)濟和金融已經(jīng)存在的各種風(fēng)險因素,從而增強金融風(fēng)險意識。

第二,進一步加強中央銀行的調(diào)控監(jiān)管制度建設(shè),有效防范和化解金融風(fēng)險。眾多發(fā)達國家在國際自由化趨勢中紛紛加強了金融監(jiān)管,如美國強調(diào)聯(lián)邦儲蓄保險公司與聯(lián)邦儲備委員會、財政部、證券交易委員會一起負責(zé)機構(gòu)的監(jiān)管,英國成立一個歸屬于財政部的專門金融監(jiān)督機構(gòu)并由英格蘭銀行(中央銀行)配合進行管理,德國設(shè)立“聯(lián)邦銀行監(jiān)督局”對銀行實行監(jiān)管,等等。這些措施在抗擊國際金融危機中起到了重要作用。東亞許多國家在這次危機后看到了加強和健全國內(nèi)監(jiān)管制度的重要性和迫切性。我國這次之所以能夠比較成功地避免亞洲金融危機的沖擊,一個重要原因就是加強了中央銀行的調(diào)控監(jiān)管。當前,我國金融形勢總體情況良好,但仍然存在著較大潛在的金融風(fēng)險,如前所述的非銀行機構(gòu)設(shè)置過多過亂、社會上亂辦金融擾亂正常的金融秩序、證券市場上違規(guī)違法現(xiàn)象較嚴重,等等。我們必須進一步加強中央銀行的調(diào)控監(jiān)管,構(gòu)建金融風(fēng)險預(yù)警機制,切實有效地防范和化解金融風(fēng)險。為此,我們要積極地建立和健全與社會主義市場經(jīng)濟體制相適應(yīng)的金融監(jiān)管體系,調(diào)控監(jiān)管方式由過去以行政手段調(diào)控為主迅速轉(zhuǎn)向以經(jīng)濟、法律手段調(diào)控為主;在繼續(xù)加強對商業(yè)銀行進行監(jiān)管的同時,不斷加強對證券市場的監(jiān)管;在搞好國內(nèi)金融市場監(jiān)管的同時,努力擴大和加強金融監(jiān)管的國際性交流和合作。

第三,積極穩(wěn)妥地推進金融體制改革,理順政府與企業(yè)、銀行的關(guān)系。改革開放20年以來。我國金融體制改革取得了長足進展。但是,同社會主義市場經(jīng)濟體制和金融全球化趨勢的客觀要求還很不適應(yīng),今后一個相當長時期內(nèi)必須加大金融體制改革的力度,特別是重點解決政府與企業(yè)、銀行的關(guān)系問題。在我國,政府對金融機構(gòu)擁有絕對管理權(quán),與金融行業(yè)的效益性、安全性、流動性的經(jīng)營原則存在著矛盾,這很容易造成信貸資金財政化,出現(xiàn)所謂“政治性貸款”,加上行政體制改革滯后政府管理職能尚不明確,政府管理行為很不規(guī)范,從而增加了金融資產(chǎn)的風(fēng)險。同時,國有企業(yè)久治不活,虧損額較大,支付貸款難度加大,易導(dǎo)致社會信用危機,帶來金融風(fēng)險。為此,我們首先應(yīng)該下決心切斷政府與銀行、企業(yè)之間各種非市場關(guān)系的“臍帶”,加快專業(yè)銀行向商業(yè)銀行轉(zhuǎn)變的步伐,正確處理政府干預(yù)與市場機制的關(guān)系,從而一方面減少官員腐敗現(xiàn)象,促進銀行轉(zhuǎn)換經(jīng)營機制;其次,加快國有企業(yè)改革步伐,建立現(xiàn)代企業(yè)制度,另一方面促進銀行轉(zhuǎn)換經(jīng)營機制;再次,加快國有企業(yè)改革步伐,建立現(xiàn)代企業(yè)制度,不斷完善資本市場,提高直接融資比重,減輕依賴銀行貸款的程度。只有將政銀、政企關(guān)系理順,并將銀企關(guān)系轉(zhuǎn)為真正的商業(yè)合約關(guān)系,才能規(guī)范各自的行為,真正減少金融風(fēng)險。

第四,正確處理對外開放與對外依存度的關(guān)系,并加強對外債的統(tǒng)一管理?，F(xiàn)有一種極端的觀點,認為東南亞金融危機是這些國家過度開放的惡果,因此我們要維護金融安全就不必擴大對外開放。這顯然是不對的。其實,東南亞國家之所以發(fā)生金融危機,原因是多方面的,要作具體分析, 但有一點可以肯定,其基本原因不是過度開放造成的。在我國,隨著改革的不斷深化,要進一步擴大對外開放。不存在一個開放過度的問題。不過,在對外開放中, 在融入經(jīng)濟全球化過程中,要根據(jù)自己的國情,采取循序漸進的策略。最近一個時期以來,許多專家、學(xué)者提出我國資本市場開放要慎之又慎,這是中肯之言,必須謹記。在進一步擴大對外開放的同時,必須盡可能減輕對外依存程度。對外依存度主要由“三依靠”(依靠外貿(mào)、外債、外資)的程度來度量。在這個方面做得比較好的是美、日等發(fā)達資本主義國家。如美國的外貿(mào)依存度只有19%,日本是18 4%[5],它們開放度很高,但外貿(mào)依存度不高,值得我們注意。目前我國外貿(mào)、外債、外資都達到相當規(guī)模,對外經(jīng)濟依存度偏高。為此,我們必須把握好擴大對外開放與減輕對外依存度的關(guān)系,尤其是要加強對外貿(mào)、外資和外債的管理,最好實行“一元化管理”,克服多頭管理的缺陷。外資方面要合理引導(dǎo)外資投向,優(yōu)化外資結(jié)構(gòu),加強基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè);外債方面,要提高外債的使用效益,堅決杜絕外債非生產(chǎn)性借入和債務(wù)消費化傾向。外貿(mào)方面,努力克服出口結(jié)構(gòu)與東南亞國家同構(gòu)現(xiàn)象,堅持以質(zhì)取勝和市場多元化戰(zhàn)略。

第五,加強金融立法,依靠法律武器防范和化解金融風(fēng)險。防范和化解金融風(fēng)險往往需要綜合治理,需要行政手段、經(jīng)濟手段和法律手段綜合運用才能取得較好效果。從世界范圍來看,在經(jīng)濟全球化和金融交易日益頻繁的今天,各國政府越來越注重依靠法律武器防范金融風(fēng)險,維護金融安全。美國在國際商業(yè)信貸銀行事件后很快頒布了《加強對外國銀行監(jiān)管法》;英國在金融風(fēng)潮過后不久即通過立法授權(quán)英格蘭銀行貨幣政策決定權(quán);日本自1997年以來先后通過了《金融監(jiān)督廳設(shè)置法》、《銀行法》、《存款保險法》、《禁止壟斷法》等等。實踐證明,法律手段是加強金融監(jiān)管、維持金融程序、保障金融安全的最適當?shù)奈淦髦?。我國改革開放以來,特別是90年代以來,經(jīng)濟立法(包括金融立法)駛?cè)肟燔嚨?也制訂了不少涉外經(jīng)濟(包括金融)的法律和法規(guī),但在經(jīng)濟安全(包括金融安全)方面的法律、法規(guī)并不多,致使我國在維護經(jīng)濟安全(包括金融安全)過程中陷入一種無可奈何的困境。因此,為了適應(yīng)金融市場日益開放和防范金融風(fēng)險的需要,必須加快金融安全方面的立法步伐。

第六,加快經(jīng)濟發(fā)展,不斷提高我國國民經(jīng)濟的效益和素質(zhì)。從根本上來講,加快自身經(jīng)濟發(fā)展,是保證國家金融安全的治本之策。鄧小平同志深刻指出:“中國能不能頂住霸權(quán)主義、強權(quán)政治的壓力,堅持我們的社會主義制度,關(guān)鍵就看能不能爭取較快的增長速度,實現(xiàn)我們的戰(zhàn)略”,“發(fā)展才是硬道理。”①。可以說,解決我國一切問題的關(guān)鍵都在于發(fā)展。發(fā)展問題既是鄧小平理論的核心問題,也是解決我國眾多問題的關(guān)鍵所在。防范金融風(fēng)險、維護金融安全當然也離不開發(fā)展。只有我國經(jīng)濟實現(xiàn)了持續(xù)、穩(wěn)定和健康發(fā)展,國際競爭能力提高了,綜合國力增強了,才能不斷提升我國在世界政治經(jīng)濟格局中的國際地位,發(fā)揮日益重要的作用,并爭取到更大的世界經(jīng)濟制空權(quán),努力保證我國在經(jīng)濟全球化過程中的主動權(quán),以最大限度地維護我國經(jīng)濟利益和金融安全。如果離開了經(jīng)濟發(fā)展,就沒有金融安全可言。為此,我們必須迅速搞好國有企業(yè)改革,提高企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新能力,引導(dǎo)企業(yè)逐步適應(yīng)世界經(jīng)濟各種復(fù)雜環(huán)境的變化;加大產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的力度,加快產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的步伐,大力發(fā)展高新技術(shù)產(chǎn)業(yè),努力提高國民經(jīng)濟的整體素質(zhì);堅決摒棄“弄虛作假”的高速度,力戒泡沫經(jīng)濟的產(chǎn)生。

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