我國(guó)外商直接投資理論論文
隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的迅猛發(fā)展，越來越多的外商在我國(guó)進(jìn)行直接投資。下面是學(xué)習(xí)啦小編帶來的關(guān)于我國(guó)外商直接投資論文的內(nèi)容，歡迎閱讀參考!
我國(guó)外商直接投資論文篇1：《我國(guó)外商直接投資周期波動(dòng)分析》
摘 要：運(yùn)用增長(zhǎng)率直接法、增長(zhǎng)率趨勢(shì)法分析我國(guó)外商直接投資的短周期、中周期和中長(zhǎng)周期波動(dòng)，基于協(xié)整方法討論外商直接投資的長(zhǎng)波特征。研究發(fā)現(xiàn): 自1978年以來，我國(guó)外商直接投資經(jīng)歷了9次短周期、3次中周期波動(dòng)(目前的第3次中周期波動(dòng)具有適度高位平滑的特征)、2次中長(zhǎng)周期波動(dòng)(目前正處于第2次中長(zhǎng)周期波動(dòng)的擴(kuò)張期), 外商直接投資長(zhǎng)波與GDP長(zhǎng)波特征基本相同。
關(guān)鍵詞： 外商直接投資;周期波動(dòng);增長(zhǎng)率
一、引言
改革開放以來，我國(guó)以外商直接投資(以下簡(jiǎn)稱FDI)為主要形式的外資利用持續(xù)增長(zhǎng)，進(jìn)入90年代，我國(guó)已成為發(fā)展中國(guó)家和地區(qū)最大的FDI東道國(guó)，2002年我國(guó)加入WTO僅一年時(shí)間就超過美國(guó)成為世界上第一大引資國(guó)[1]。從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)看，我國(guó)FDI的總量由1978年3.2億美元增長(zhǎng)到2010年的1057.4億美元，增長(zhǎng)了330倍，年均增長(zhǎng)率24.11%。FDI在我國(guó)的較快發(fā)展所產(chǎn)生的資本形成效應(yīng)、就業(yè)效應(yīng)、競(jìng)爭(zhēng)效應(yīng)、技術(shù)擴(kuò)散效應(yīng)和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移效應(yīng)極大地促進(jìn)了我國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展。但是，在外資效應(yīng)發(fā)揮積極作用的同時(shí)，我們應(yīng)當(dāng)注意到FDI波動(dòng)也可能對(duì)我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生負(fù)面沖擊。從近年來看，我國(guó)FDI實(shí)際額逐漸趨于長(zhǎng)期趨勢(shì)水平，F(xiàn)DI不穩(wěn)定性指數(shù)(Love，1986)相對(duì)較低且有逐漸下降的態(tài)勢(shì);然而從歷史來看，上個(gè)世紀(jì)20多年里我國(guó)FDI實(shí)際額對(duì)長(zhǎng)期趨勢(shì)的偏離程度大且在時(shí)間上波動(dòng)劇烈(見圖1)。無序的外資流入會(huì)直接影響一國(guó)的投資水平，從而阻礙其國(guó)民經(jīng)濟(jì)決策，會(huì)對(duì)一國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控產(chǎn)生很大的負(fù)面影響。因此，研究FDI的周期波動(dòng)規(guī)律對(duì)我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)健運(yùn)行具有很強(qiáng)的指導(dǎo)意義。
圖1 我國(guó)外商直接投資不穩(wěn)定性指數(shù)
周期波動(dòng)分析是認(rèn)識(shí)事物變化規(guī)律的重要方法，被廣泛應(yīng)用于諸如我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)[1]、對(duì)外貿(mào)易[2,3]等宏觀經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，但專門針對(duì)我國(guó)FDI周期波動(dòng)的學(xué)術(shù)研究基本上還處于起步階段，僅有的相關(guān)文獻(xiàn)是：孫焱林[4]指出全球FDI 流入量在1980~2002 年的周期波動(dòng)中已經(jīng)呈現(xiàn)出一種較長(zhǎng)的上升趨勢(shì), 并且波動(dòng)幅度越來越大, 波動(dòng)速度越來越快。胡月曉(2007)[5]簡(jiǎn)要分析了我國(guó)FD I波動(dòng)與入世間的關(guān)系，認(rèn)為入世后我國(guó)FD I總量變化取決于服務(wù)業(yè)FDI和并購(gòu)形式FDI兩者間此消彼長(zhǎng)的關(guān)系。潘素昆(2007)[6]研究了發(fā)展中國(guó)家FDI波動(dòng)性上升的原因。這些文獻(xiàn)只是簡(jiǎn)單涉及而非專門研究，由于我國(guó)外商直接投資在社會(huì)主義經(jīng)濟(jì)建設(shè)中的地位與作用日益加強(qiáng)，因此對(duì)我國(guó)FDI周期波動(dòng)的研究就顯得特別重要。
外商直接投資周期波動(dòng)是FDI經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)在運(yùn)行過程中所呈現(xiàn)的起落更迭、擴(kuò)張和收縮不斷交替的波浪式運(yùn)動(dòng)過程，是FDI經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中反復(fù)出現(xiàn)的對(duì)其均衡狀態(tài)的偏離和調(diào)整過程。按時(shí)間的長(zhǎng)短，經(jīng)濟(jì)周期可分成四種類型：3~5年的短周期即基欽周期;8~10年的中周期即朱格拉周期;15~25年的中長(zhǎng)周期即庫(kù)茲涅茨周期;50年左右的長(zhǎng)周期即康德拉梯也夫周期。本文將采用增長(zhǎng)率直接法分析FDI短周期，增長(zhǎng)率趨勢(shì)法分析FDI中周期和中長(zhǎng)周期，協(xié)整方法研究FDI長(zhǎng)周期特征。
二、實(shí)證分析
當(dāng)前測(cè)定周期波動(dòng)的主要方法包括增長(zhǎng)率直接法和趨勢(shì)法。直接法是通過經(jīng)濟(jì)變量在一定時(shí)期內(nèi)的年環(huán)比增長(zhǎng)率來衡量上下波動(dòng)的強(qiáng)度，找出增長(zhǎng)率的波谷和波峰以及波幅來研究短周期波動(dòng)的一般規(guī)律。直接法的優(yōu)點(diǎn)是簡(jiǎn)單明了，缺陷是統(tǒng)計(jì)結(jié)果具有一定的局限性，長(zhǎng)期趨勢(shì)無法有效去除，容易受相鄰時(shí)期數(shù)據(jù)波動(dòng)的影響。趨勢(shì)法主要是使用某種方法將變量的變動(dòng)拆解為長(zhǎng)期趨勢(shì)變動(dòng)與經(jīng)濟(jì)變量的短期波動(dòng)，相比直接法而言，趨勢(shì)法的優(yōu)勢(shì)是可以去除波動(dòng)中包含的長(zhǎng)期趨勢(shì)。
財(cái)經(jīng)理論與實(shí)踐(雙月刊)2012年第2期2012年第2期(總第176期)胡振華,王 碩等：我國(guó)外商直接投資周期波動(dòng)分析
由于短期波動(dòng)與長(zhǎng)期趨勢(shì)相互作用的影響，F(xiàn)DI時(shí)間序列表現(xiàn)出“波動(dòng)中增長(zhǎng)”或“波動(dòng)中衰退”的情形，因此對(duì)FDI中長(zhǎng)周期的波動(dòng)分析應(yīng)該采用趨勢(shì)法，即從FDI時(shí)間序列中分離出短期波動(dòng)和長(zhǎng)期趨勢(shì)兩個(gè)序列，得到的長(zhǎng)期趨勢(shì)序列表現(xiàn)出更為穩(wěn)定的內(nèi)生特征。用于去除趨勢(shì)的主要方法包括B-P濾波法和H-P濾波法。B-P濾波法在測(cè)定周期波動(dòng)時(shí)要求樣本數(shù)據(jù)較大，由于FDI時(shí)間序列是年度數(shù)據(jù)，要獲得月度或季度數(shù)據(jù)很難，因此本文采用H-P濾波法。H-P濾波法(1980)假定時(shí)間序列由趨勢(shì)成分和周期成分兩部分構(gòu)成，計(jì)算H-P濾波就是從時(shí)間序列中分離出趨勢(shì)成分，其余部分就是周期成分。
(一)基于增長(zhǎng)率直接法的短周期分析
增長(zhǎng)率直接法是直接用實(shí)際增長(zhǎng)率來觀察變量的周期波動(dòng)，是研究經(jīng)濟(jì)波動(dòng)經(jīng)常采用的統(tǒng)計(jì)方法。表1為我國(guó)1978~2010年FDI實(shí)際額及其增長(zhǎng)率。以下用波長(zhǎng)、波型、波峰、波谷、波幅分析我國(guó)FDI短周期波動(dòng)。本文以“波峰-波峰”測(cè)量一個(gè)完整的波長(zhǎng)，反映我國(guó)外資規(guī)模的波動(dòng)狀態(tài)。從表1、圖2可知，我國(guó)FDI自改革開放以來共經(jīng)歷了9次短周期波動(dòng)，平均波長(zhǎng)約為3.5年，屬于基欽周期。
從表2可知，我國(guó)FDI的9次周期波動(dòng)有3次古典型波動(dòng)和6次增長(zhǎng)型波動(dòng)。古典型波動(dòng)是指FDI增長(zhǎng)率出現(xiàn)負(fù)值的波動(dòng)，如第6次、第8次與第9次波動(dòng)，1999、2005、2009年增長(zhǎng)率為負(fù)，分別為-11.32%、-0.50%、-2.56%，我國(guó)FDI總額也從1998、2004、2008年的454.63、606.30、923.95億美元下降到1999、2005、2009年的403.19、603.25、900.33億美元。其他都是增長(zhǎng)型波動(dòng)，表現(xiàn)為FDI增長(zhǎng)率均為正值，其實(shí)際額持續(xù)上升。一次完整的波動(dòng)有兩個(gè)階段，即擴(kuò)張階段和收縮階段，包含兩個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)為波峰和波谷。9次短周期波動(dòng)中峰值最高為152.13%，出現(xiàn)在1992年;谷值最低為1999年的-11.32%。波幅是在一次波動(dòng)中峰值與谷值之間的差距：絕對(duì)波幅是峰值和谷值的絕對(duì)差距，相對(duì)波幅是絕對(duì)波幅與30年來FDI增長(zhǎng)率算術(shù)均值(即24.11%)之比的絕對(duì)值。增幅落差最大的是第4次波動(dòng)，絕對(duì)波幅為149.36%，相對(duì)波幅達(dá)到5.92%，是FDI的高速增長(zhǎng)期;第5次波動(dòng)的波幅最小，絕對(duì)波幅為0.09%，相對(duì)波幅僅0.01%，是FDI的增長(zhǎng)滯后期。
(二)基于增長(zhǎng)率趨勢(shì)法的中周期與中長(zhǎng)周期分析
增長(zhǎng)率趨勢(shì)法是在增長(zhǎng)率變量進(jìn)行趨勢(shì)分離的基礎(chǔ)上來測(cè)量變量周期波動(dòng)的方法，該方法可分析短周期，中周期及中長(zhǎng)周期[7]。通過Eviews5.1軟件，采用H-P濾波法，脫離FDI增長(zhǎng)率時(shí)間序列GFDIt中的趨勢(shì)成分Trendt，生成周期成分Cyclet，計(jì)算公式如下：
Gyclet=GFDIt-Trendt
從短周期波動(dòng)來看，由表3和圖3可知，1978年以來我國(guó)FDI周期成分特征與上述基于增長(zhǎng)率直接法分析的周期波動(dòng)特征基本一致，表明加強(qiáng)了短周期波動(dòng)特征分析的平穩(wěn)性。
從中周期來看，可將整個(gè)周期成分劃分三個(gè)階段，如表4所示。三個(gè)階段的波動(dòng)特征具有較大差異的繼起性，各階段的時(shí)間跨度在7~10年左右且內(nèi)部又包含了三個(gè)短周期，故為朱格拉周期。本文從平均位勢(shì)()、標(biāo)準(zhǔn)差(σ)和波動(dòng)系數(shù)(CV)進(jìn)行比較：平均位勢(shì)采用各階段內(nèi)周期成分增長(zhǎng)率的算術(shù)平均值;標(biāo)準(zhǔn)差是各階段內(nèi)增長(zhǎng)率與其相應(yīng)階段平均位勢(shì)離差平方平均數(shù)的平方根，反映了波動(dòng)相對(duì)平均位勢(shì)的偏離程度;波動(dòng)系數(shù)是標(biāo)準(zhǔn)差與平均位勢(shì)之比的絕對(duì)值，消除了各階段平均位勢(shì)的不同影響，計(jì)算公式如下：
σ=∑(X-)2n;CV=σ
結(jié)果如表4所示。平均位勢(shì)表現(xiàn)為第二階段最高，第三階段次之，第一階段最低的特征;標(biāo)準(zhǔn)差與波動(dòng)系數(shù)都表現(xiàn)為第三階段最小的特征，說明第三階段具有平均增長(zhǎng)率較高但波動(dòng)幅度最小的良好特征，與我國(guó)目前的GDP 增長(zhǎng)率波動(dòng)所具有的“適度高位平滑”特征相似，即經(jīng)濟(jì)在適度增長(zhǎng)區(qū)間內(nèi)保持較長(zhǎng)時(shí)間的平穩(wěn)增長(zhǎng)和輕微波動(dòng)，經(jīng)濟(jì)周期由過去那種起伏劇烈、峰谷落差極大的波動(dòng)軌跡，轉(zhuǎn)變?yōu)槠鸱骄彙⒎骞嚷洳钶^小的波動(dòng)軌跡。
從中長(zhǎng)周期來看，圖4的趨勢(shì)成分Trend曲線軌跡表明，我國(guó)FDI在1979~2003年經(jīng)歷了一次“波谷-波峰-波谷”的中長(zhǎng)周期過程。從1979年的增長(zhǎng)率12.33%逐漸上升到1992年的波峰，增長(zhǎng)率為46.57%，之后又下降至2003年谷底，增長(zhǎng)率為6.83%，歷時(shí)25年，內(nèi)含2個(gè)中周期和6個(gè)短周期，為庫(kù)茲涅茨周期。從2004年起，我國(guó)FDI再次步入新的增長(zhǎng)調(diào)整期。(三)基于協(xié)整理論的長(zhǎng)周期分析
由于只有32年統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，而長(zhǎng)周期為50年左右，故不能直接分析我國(guó)FDI長(zhǎng)波。因此，本文基于協(xié)整理論建立間接反映我國(guó)FDI長(zhǎng)波的均衡模型。對(duì)FDI進(jìn)行協(xié)整分析涉及到FDI的長(zhǎng)期均衡關(guān)系是怎樣被決定的，本文認(rèn)為國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值GDP對(duì)FDI發(fā)展變化具有重要的決定性作用。采用GDP作為參照系一方面是因?yàn)樽?9世紀(jì)80年代以來的120多年時(shí)間，我國(guó)經(jīng)濟(jì)經(jīng)過了四個(gè)長(zhǎng)周期，20世紀(jì)80年代初期開始進(jìn)入第四個(gè)長(zhǎng)周期(陳東琪，1992)，以此將FDI長(zhǎng)波與GDP的第四個(gè)長(zhǎng)波聯(lián)系起來;另一方面是因?yàn)楦母镩_放以來FDI和GDP周期波動(dòng)具有明顯的同步性，如圖5所示。因此，利用協(xié)整理論建立我國(guó)FDI和GDP之間的長(zhǎng)期均衡關(guān)系來間接反映FDI長(zhǎng)周期特征有一定合理性。
本文首先對(duì)1979~2010年的FDI和GDP數(shù)據(jù)(來自2010年《中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒》及統(tǒng)計(jì)公報(bào))取自然對(duì)數(shù)，即LnFDI和LnGDP。然后采用Engle-Granger兩步法對(duì)兩者進(jìn)行協(xié)整分析。ADF單位根檢驗(yàn)結(jié)果表明LnFDI和LnGDP兩變量均為一階單整。對(duì)兩變量進(jìn)行最小二乘估計(jì)，然后用ADF檢驗(yàn)估計(jì)結(jié)果的殘差序列平穩(wěn)性，結(jié)果表明t統(tǒng)計(jì)量=-4.217<-3.679，P值=0.0027，在1%顯著性水平上平穩(wěn)。因此變量LnFDI和LnGDP之間長(zhǎng)期均衡的協(xié)整方程如下：
LnFDIt=-9.080+1.299LnGDPt
(-14.220) (21.801)
其中，經(jīng)調(diào)整后的R2=0.9386，F(xiàn)=475.277，說明方程的擬合優(yōu)度高，總體顯著性好。該式表明，若GDP增長(zhǎng)1個(gè)百分點(diǎn)，F(xiàn)DI將增長(zhǎng)1.299%，兩者增長(zhǎng)幅度較為靠近，說明自改革開放以來我國(guó)FDI與GDP長(zhǎng)周期特征基本一致。
圖5 我國(guó)外商直接投資與GDP周期波動(dòng)比較
三、結(jié) 論
本文基于我國(guó)1978~2010年外商直接投資的年度數(shù)據(jù)，采用增長(zhǎng)率法、時(shí)間序列H-P濾波法、協(xié)整分析法研究了我國(guó)外商直接投資的周期性波動(dòng)。研究發(fā)現(xiàn)，1978年以來我國(guó)FDI經(jīng)歷了9次短周期波動(dòng)、3次中周期波動(dòng)(其中第3次中周期波動(dòng)具有在適度高位平滑化的特征)、2次中長(zhǎng)周期波動(dòng)(目前正處在第二個(gè)中長(zhǎng)周期波動(dòng)的擴(kuò)張期)、FDI長(zhǎng)周期與GDP長(zhǎng)周期具有相似特征。我國(guó)FDI周期波動(dòng)的時(shí)間長(zhǎng)度基本上符合主流經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)理論，F(xiàn)DI短周期波動(dòng)為基欽周期，波長(zhǎng)為3.5年左右;FDI中周期波長(zhǎng)為朱格拉周期，波長(zhǎng)為10年左右，各階段又包含3個(gè)短周期;FDI中長(zhǎng)周期為庫(kù)茲涅茨周期，波長(zhǎng)為25年，包含了2個(gè)中周期和6個(gè)短周期，并從2004年起FDI又進(jìn)入一個(gè)新的中長(zhǎng)周期的調(diào)整擴(kuò)張階段。
我國(guó)外商直接投資的周期現(xiàn)象是客觀存在的，是我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中的必然現(xiàn)象。外商直接投資對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有十分重要的促進(jìn)作用，在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的地位和作用在迅速上升。因此，如何在外商直接投資發(fā)展過程中識(shí)別周期波動(dòng)狀況，進(jìn)而采取措施避免周期波動(dòng)帶來的影響，是我們?cè)趯?shí)踐中需要解決的重要課題。單純從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)的表面分析是不夠的，隨著外商直接投資大量進(jìn)入我國(guó)，情況會(huì)更加錯(cuò)綜復(fù)雜，應(yīng)該更深入研究外商直接投資波動(dòng)規(guī)律及其成因，借鑒其他有關(guān)波動(dòng)理論和方法拓展外商直接投資波動(dòng)的研究領(lǐng)域。
參考文獻(xiàn)：
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我國(guó)外商直接投資論文篇2：《匯率變化如何影響外商直接投資》
【摘 要】通過分析跨國(guó)公司和企業(yè)的投資行為，可以看出匯率水平的變化對(duì)外商直接投資規(guī)模和項(xiàng)目選擇的影響。通過對(duì)這些經(jīng)濟(jì)因素的研究，一個(gè)國(guó)家貨幣的升值能夠降低外商的資源導(dǎo)向性投資傾向，增加外商對(duì)市場(chǎng)的投資傾向。匯率的不確定性雖然會(huì)使一些跨國(guó)企業(yè)的直接投資規(guī)模受到影響，但對(duì)這些企業(yè)投資的項(xiàng)目結(jié)構(gòu)影響較小。
【關(guān)鍵詞】匯率;跨國(guó)公司;外商;直接投資
一、前言
截至2015年上半年，我國(guó)外商直接投資的存量超過日本，成為全球第二大跨國(guó)企業(yè)投資存量最多的國(guó)家。近些年來，大量的跨國(guó)企業(yè)的直接投資和其他方式的投資參與對(duì)我國(guó)的資本建設(shè)和對(duì)外貿(mào)易起到了很大促進(jìn)的作用，同時(shí)也成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿Α?/p>
中國(guó)目前對(duì)于相關(guān)匯率制度的規(guī)定正處在探究的時(shí)期，2005年7月，中國(guó)實(shí)行了新的匯率政策，使得人民幣相對(duì)美元實(shí)現(xiàn)了升值。其次匯率的變化影響跨國(guó)公司的區(qū)位優(yōu)勢(shì)，因其要根據(jù)所處國(guó)家對(duì)產(chǎn)品的需求和貨幣政策來確定投資規(guī)模;然后匯率的變化增加了投資國(guó)的直接投資的風(fēng)險(xiǎn)性，由于對(duì)于投資國(guó)貨幣衡量收益的不確定性，也提升了跨國(guó)公司的投資風(fēng)險(xiǎn)。
二、文獻(xiàn)綜述
在歐美國(guó)家對(duì)投資經(jīng)濟(jì)的研究分析中認(rèn)為，東道國(guó)的貨幣升值對(duì)外商的投資會(huì)產(chǎn)生不利的因素。美國(guó)投資學(xué)家富路特和史戴恩對(duì)美國(guó)對(duì)個(gè)工業(yè)行業(yè)對(duì)外資的投資利用和匯率水平的變化進(jìn)行了研究和分析，發(fā)現(xiàn)美元的貶值降低了投資方貨幣衡量的美國(guó)產(chǎn)品的價(jià)格，從而增加了其在美國(guó)進(jìn)行生產(chǎn)活動(dòng)的能力和水平;但也有研究認(rèn)為，東道國(guó)貨幣的升值不僅對(duì)直接的投資影響較小，反而會(huì)增加外商直接投資的流入。
對(duì)于匯率變化和外商直接投資的關(guān)系也有兩種持相互對(duì)立的觀點(diǎn)。其中一個(gè)觀點(diǎn)認(rèn)為：匯率的變化不適合外商的直接投資，與間接投資和對(duì)外貿(mào)易相比，外商的直接投資具有很強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)厭惡趨向;而且市場(chǎng)供需的波動(dòng)也會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)收益的變化，在直接投資收益不能確定的情況下金融手段不能覆蓋所有匯率風(fēng)險(xiǎn)。
三、匯率的簡(jiǎn)單模型
根據(jù)經(jīng)典的投資決策分析法，例如凈現(xiàn)值法，表示在對(duì)一件投資項(xiàng)目和機(jī)會(huì)時(shí)，很多投資者都面臨著僅有一次的選擇，但這種方法忽略了投資者具有延遲投資的選擇權(quán)利。
探究匯率變化對(duì)直接投資的影響，狂熱以深入研究跨國(guó)公司在追求利益最大化的同時(shí)。也要考慮直接投資或者初始投資的沉沒成本，同時(shí)跨國(guó)公司的決策機(jī)構(gòu)也會(huì)將匯率水平和匯率的波動(dòng)性計(jì)入投資決策中，以完善公司取得利益最大化的盈利方式;除此之外，投資模型的建立和深入研究經(jīng)濟(jì)在預(yù)期時(shí)間內(nèi)的增長(zhǎng)率，也對(duì)投資規(guī)模也具有一定的影響。
四、對(duì)外資直接投資的影響分析
大多數(shù)的跨國(guó)企業(yè)的產(chǎn)品具有可貿(mào)易性，其投資的產(chǎn)品可以在東道國(guó)生產(chǎn)，加工并進(jìn)行一定范圍內(nèi)的貿(mào)易。各個(gè)國(guó)家的市場(chǎng)可以通過衡量貨幣的產(chǎn)品價(jià)格，使其產(chǎn)品價(jià)格可以和國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格相等。同時(shí)有些產(chǎn)品在生產(chǎn)國(guó)會(huì)產(chǎn)生一定的交通運(yùn)輸費(fèi)用，跨國(guó)公司可以通過直接投資的方法將貿(mào)易產(chǎn)品有效的推到生產(chǎn)國(guó)的市場(chǎng)上進(jìn)行銷售，從而一定程度上能夠避免較強(qiáng)的貿(mào)易壁壘。
除了匯率水平的變化外，影響外資企業(yè)直接投資規(guī)模的另外兩個(gè)重要的原因，就是東道國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率和工資增長(zhǎng)率。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率的變化和波動(dòng)不僅會(huì)影響跨國(guó)企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模的大小，也會(huì)導(dǎo)致外資投資過程中與生產(chǎn)國(guó)形成工資和投資項(xiàng)目種類的分歧，從而影響外資直接投資的效率。
五、結(jié)論和啟示
本文通過對(duì)外資企業(yè)的投資行為分析可以得出以下幾個(gè)結(jié)論：
首先，匯率水平的變化會(huì)對(duì)外資直接投資規(guī)模產(chǎn)生影響。然而在匯率水平維持在穩(wěn)定不變的情況下，匯率水平的波動(dòng)不會(huì)影響到外資的投資規(guī)模。例如，人民幣的升值能夠有效的促進(jìn)我國(guó)生產(chǎn)結(jié)構(gòu)的變化和升級(jí)的作用。
其次，對(duì)于宏觀的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，比如生產(chǎn)國(guó)投資的預(yù)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率對(duì)投資規(guī)模的也具有一定的影響。貨幣升值的空間隨著本國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和工資增長(zhǎng)而得到提升，對(duì)于相對(duì)資源選擇型的企業(yè)也有一定的促進(jìn)作用。因而，在經(jīng)濟(jì)處于快速增長(zhǎng)的階段，通過進(jìn)行匯率制度的改革，來減少貨幣升值的負(fù)面作用。
最后，對(duì)于資源選擇型的跨國(guó)企業(yè)對(duì)于匯率水平的波動(dòng)的敏感度低于勞動(dòng)密集型的反應(yīng)，生產(chǎn)國(guó)的貨幣升值會(huì)使本國(guó)的投資企業(yè)由勞動(dòng)密集型轉(zhuǎn)向市場(chǎng)消費(fèi)型，從而增加外資企業(yè)對(duì)本國(guó)市場(chǎng)的重視，并積極探索東道國(guó)存在的市場(chǎng)潛力。但由于匯率水平的變化不僅會(huì)影響跨國(guó)企業(yè)投資資源型和市場(chǎng)型的比例，而且還會(huì)影響外商投資項(xiàng)目的選擇。因此，匯率水平的變化對(duì)外商投資的領(lǐng)域也產(chǎn)生一定的影響。
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我國(guó)外商直接投資論文篇3：《外商直接投資行業(yè)性退出對(duì)策》
摘要：隨著經(jīng)濟(jì)的迅猛發(fā)展，發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)外投資不斷的擴(kuò)大，這使得跨國(guó)生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)的規(guī)模也不斷的被擴(kuò)大，無疑，這當(dāng)中，跨國(guó)公司從國(guó)外撤資的現(xiàn)象會(huì)加大，且日益的頻繁。據(jù)近些年的數(shù)據(jù)和信息的反應(yīng)，國(guó)際直接投資撤退的數(shù)額也是遞增的趨勢(shì)，且目前依舊是居高不下。本文，將針對(duì)這些年來外商對(duì)我國(guó)直接投資撤退的問題做進(jìn)一步的分析和論證。
關(guān)鍵詞：投資;政策;改革
一、外商對(duì)華直接投資撤退原因分析
1、典型行業(yè)撤資原因分析
電力行業(yè)。2005年3月，美國(guó)聯(lián)合能源公司撤去了去了位于河北石家莊市郊的誠(chéng)峰熱電廠，作為最早一批進(jìn)入中國(guó)電力行業(yè)的外資企業(yè)，在堅(jiān)守了9年之后，這家總部位于美國(guó)威斯康星州的全球著名能源公司最終走上了撤資中國(guó)的道路。那么，究竟是為何美國(guó)聯(lián)合能源公司在堅(jiān)守了9年之后要撤退。換句話說，是什么原因?qū)е峦馍虒?duì)我國(guó)電子行業(yè)的撤資呢?
主要原因有：
首先，取消超國(guó)民待遇。隨著近些年中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，中國(guó)政府也出臺(tái)了一系列的政策和方針，比如，面對(duì)中國(guó)越發(fā)的對(duì)電力的強(qiáng)勁需求，對(duì)投資發(fā)電行業(yè)實(shí)現(xiàn)“三保”政策，要知道，在煤價(jià)上漲的情況下，電價(jià)和熱價(jià)卻不能相應(yīng)地調(diào)整，這會(huì)使得很多外商投資盈利并不理想，說起來，算是取消了外商對(duì)電力行業(yè)投資的超國(guó)民待遇了，跟從前不同，所以，美國(guó)聯(lián)合能源公司在堅(jiān)守了9年之后要撤退。
其次，電力體制改革進(jìn)程緩慢。2002年，中國(guó)公布了電力體制改革方案，廠網(wǎng)分開、競(jìng)價(jià)上網(wǎng)是改革的核心內(nèi)容。但是在實(shí)踐過程中，其行動(dòng)力太過的緩慢和缺乏。當(dāng)然，這當(dāng)中，也因?yàn)橹袊?guó)電力投資領(lǐng)域市場(chǎng)準(zhǔn)入程序復(fù)雜和審批審批周期長(zhǎng)，之所以如此也是因?yàn)橹袊?guó)還處在改革過程中的電力市場(chǎng)電力市場(chǎng)而不得不這樣的謹(jǐn)慎。這當(dāng)中，有我們的行動(dòng)力缺乏的原因，也有處在這個(gè)時(shí)期早就的問題。
再次，電力投資政策變化比較的頻繁。要知道，電力投資其實(shí)是比較大型的投資，但是，回收周期，卻也相對(duì)比較的漫長(zhǎng)，那么，熱電項(xiàng)目很難找到新的投資機(jī)會(huì)，其間可以發(fā)生很多情況。在中國(guó)的現(xiàn)有體制下，外資中國(guó)電力市場(chǎng)盈利前景不看好的原因在于煤價(jià)上漲，但電價(jià)受到控制，導(dǎo)致電廠出現(xiàn)虧損。
2、典型國(guó)別撤資原因分析
近年來，在華的韓國(guó)企業(yè)紛紛退出中國(guó)市場(chǎng)。之所以這樣，肯定是因?yàn)槠錄]有獲得其期望的利益和盈利。當(dāng)然，導(dǎo)致韓國(guó)撤資有著多方面的原因：一是韓國(guó)的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，失去了收益基礎(chǔ)，改革開放以來，中國(guó)借鑒國(guó)外經(jīng)驗(yàn)結(jié)合自身發(fā)展，使得中國(guó)在很多方面技術(shù)水平提升很快。另一個(gè)原因是韓國(guó)人的性格原因。在很大一部分的韓國(guó)人中，很多人進(jìn)行投資和商業(yè)運(yùn)作，并沒有對(duì)其市場(chǎng)進(jìn)行一個(gè)相對(duì)完善的分析和研究，只是盲目的去投資，這勢(shì)必最終會(huì)造成了韓國(guó)企業(yè)投資輕率。當(dāng)然，而更為直接的原因是，韓國(guó)的經(jīng)濟(jì)情況不太如意。隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，以及國(guó)民素質(zhì)的提高，使得中國(guó)的廉價(jià)勞動(dòng)力在逐漸的減少，這對(duì)于外商在華的投資盈利，無疑也是一大損失。且由于中國(guó)政府正在減少對(duì)外資企業(yè)的稅制優(yōu)惠，雙重壓力使得，外資企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)面臨進(jìn)一步的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。
二、針對(duì)外商在華投資撤退所引發(fā)的思考
首先，外商在華的投資，雖然也能夠帶動(dòng)我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，但是，要知道，外商在華投資的時(shí)候，半多時(shí)候都無視勞動(dòng)者的權(quán)益，這在一定程度上影響了勞工的素質(zhì)的提高進(jìn)程，也使得中國(guó)的經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期只能處在一個(gè)低水平的發(fā)展動(dòng)向中。當(dāng)然，我們的政府，最終也提出了科技創(chuàng)新，也提出社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的成果要全民共享，這當(dāng)中，也是要去我們提高勞動(dòng)者的素質(zhì)，最終達(dá)到維護(hù)勞動(dòng)者權(quán)益。
其次，國(guó)內(nèi)宏觀調(diào)控引起的外商撤資是導(dǎo)致實(shí)際使用外資下降的主要原因。另外，在人力資源管理這塊，我國(guó)雖然有《勞動(dòng)合同法》來維護(hù)彼此的權(quán)益，但是，這當(dāng)中，我國(guó)的人力資源管理并沒有研究勞資關(guān)系，而是集中研究如果管理工人上，這是明顯的單向注重，而國(guó)外則不是如此，這也說明，我國(guó)對(duì)于勞資關(guān)系設(shè)置的法律和制度，其實(shí)存在著漏洞和不足，這些在法律上面的許多漏洞都需要我們不斷去完善。也因?yàn)槿绱耍捎诜刹唤∪?，和廉價(jià)勞動(dòng)力正在逐漸減少，因此導(dǎo)致外商對(duì)我國(guó)的投資信心受到阻擾和干擾，因此，其在華投資的態(tài)度也越發(fā)的謹(jǐn)慎。
目前，外商投資在我國(guó)的投資領(lǐng)域存在著不合理的尷尬姿態(tài)：比如，獨(dú)資企業(yè)比例增長(zhǎng)的同時(shí)，合資企業(yè)卻逐漸減少;國(guó)內(nèi)在吸引新的外資的同時(shí)，已投項(xiàng)目大量流產(chǎn)。還有，在引資的同時(shí)，又丟掉了一些已經(jīng)投資的大項(xiàng)目。導(dǎo)致人力、物力還有資源都不能正確運(yùn)用在合理的地方上。
長(zhǎng)期以來，我國(guó)在挖掘潛在投資者的過程中，往往只重視前期招商的環(huán)節(jié)，而對(duì)于后續(xù)的服務(wù)工作，往往是沒了下文?？梢哉f，把科學(xué)發(fā)展的投資觀念，拋到了九霄云外。另外，在招商引資的過程中，也沒有過多的去考慮讓外商投資和我國(guó)的資產(chǎn)進(jìn)行一個(gè)結(jié)合來達(dá)到合作的雙贏。這一切的一切，只能導(dǎo)致招商引資后更多的投資流產(chǎn)。
三.如何有效的防范和減少撤資現(xiàn)象
面對(duì)撤資現(xiàn)象，我們既不能不重視，又不能荒了陣腳。因而，我們要冷靜的分析其深層的原因，然后采取相應(yīng)的措施來確保我國(guó)引進(jìn)外資目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。
首先，對(duì)于外資政策，勢(shì)必要進(jìn)行恰與其分的調(diào)整來確保外資流入、流出量的穩(wěn)定性，加強(qiáng)對(duì)外商投資企業(yè)的外匯、稅收、金融和海關(guān)進(jìn)出口業(yè)務(wù)的監(jiān)管。使之成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)良性循環(huán)和運(yùn)轉(zhuǎn)的較確定性的因素。
其次，進(jìn)行合適的事前控制，在招商引資之前，一定要把相關(guān)可能引起合作不愉快發(fā)生的情況和因素降到最低。一定要適時(shí)監(jiān)控外商投資企業(yè)的經(jīng)營(yíng)行為，發(fā)現(xiàn)異動(dòng)及時(shí)進(jìn)行督查，從源頭上防范和杜絕外商投資的撤資現(xiàn)象。
最后要注意的是，在為外商提供信息時(shí)，一定要確保信息的真實(shí)性、完整性。簡(jiǎn)化外商投資企業(yè)正常撤資的審批手續(xù)。加強(qiáng)外資企業(yè)工會(huì)組織建設(shè)，充分發(fā)揮外資企業(yè)工會(huì)組織的監(jiān)督作用，同時(shí)利用中國(guó)產(chǎn)業(yè)多層次并存的特點(diǎn)，采取明確的產(chǎn)業(yè)優(yōu)惠政策，進(jìn)一步完善外商投資企業(yè)舉辦和清算的法律法規(guī)。
從現(xiàn)在起，我們不能說僅僅依靠?jī)?yōu)惠政策去吸引外資投資的基本格局，還要進(jìn)一步切實(shí)減少外商投資企業(yè)依法撤資的審批負(fù)擔(dān)，降低撤資成本，保證做到投資、撤資一樣熱情服務(wù)，讓外商感到投資愉快，撤資方便，從而提高外商投資企業(yè)依法撤資的積極性，從而減少形成撤資事件的發(fā)生。(作者單位：沈陽(yáng)煤業(yè)集團(tuán)有限責(zé)任公司社會(huì)保險(xiǎn)部)
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