財務(wù)管理學(xué)年論文
財務(wù)管理學(xué)年論文
在現(xiàn)代企業(yè)的財務(wù)管理中，金融占據(jù)了重要比重，這也是現(xiàn)代企業(yè)發(fā)展和傳統(tǒng)企業(yè)發(fā)展的重要區(qū)別之一。下文是學(xué)習(xí)啦小編為大家整理的關(guān)于財務(wù)管理學(xué)年論文的范文，歡迎大家閱讀參考!
財務(wù)管理學(xué)年論文篇1
簡要分析金融工具創(chuàng)新對企業(yè)財務(wù)管理的影響
摘要：當金融危機在金融市場比較發(fā)達的時候波及到全球范圍時，金融工具的不斷創(chuàng)新對企業(yè)的經(jīng)營管理非常重要。目前企業(yè)財務(wù)管理處于不斷深化發(fā)展的嶄新時代，所以企業(yè)管理者要積極地將金融工具應(yīng)用到其管理中去。本文主要論述了金融工具創(chuàng)新在企業(yè)管理中的重要作用，然后分析了如何進行金融創(chuàng)新才可以為企業(yè)資金的籌集提供靈活有效的方法，進而促使資金收益率增加。與此同時通過金融工具的創(chuàng)新也科減少籌資的成本，使得企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險得到化解、融資水平也有所提高，從而極大的促進企業(yè)資金的流動。
關(guān)鍵詞：金融工具;企業(yè)財務(wù)管理;創(chuàng)新
一、前言
金融工具是當前企業(yè)為了解決財務(wù)管理問題而采用的一種新的處理問題的方法，不僅可以提高企業(yè)的財務(wù)收益，還可以規(guī)避金融市場潛存的風(fēng)險。對于金融工具的創(chuàng)新不僅有貨幣以及資本市場工具方面的創(chuàng)新，還包括支付以及結(jié)算工具以及衍生金融工具等方面的創(chuàng)新，這些在整個企業(yè)財務(wù)管理里面的財務(wù)活動的投資、資金籌集、分配以及營運等各方面占據(jù)著非常大的地位。尤其是在金融債券、銀行卡和企國庫券等方面金融工具的創(chuàng)新對于整個企業(yè)的籌資、融資 以及改革有著非常重大的意義。
二、金融工具創(chuàng)新論述
金融工具創(chuàng)新主要針對金融業(yè)在突破傳統(tǒng)經(jīng)營方式以及經(jīng)營范圍方面所采取的一種新型金融工具，這種工具可以是金融運營新機制的產(chǎn)物。金融創(chuàng)新也可認為是企業(yè)自身追求利潤的一種機會，它借助對各種金融要素的不斷重新組合，創(chuàng)造出新的“生產(chǎn)函數(shù)”，這種“生產(chǎn)函數(shù)”常含有支付清算手段和金融工具以及金融監(jiān)管、組織制度等多方面的創(chuàng)新。金融創(chuàng)新對于推動金融行業(yè)的發(fā)展也存在著一定的風(fēng)險，它會使得現(xiàn)有的金融監(jiān)管措施以及制度不斷失效，也會將金融監(jiān)管的難度提升。金融創(chuàng)新概念常指金融領(lǐng)域中，借助創(chuàng)新對一些要素進行創(chuàng)新性的改變及重新整合，并且還會不斷的引進并創(chuàng)造新事物之間的各種要素范圍。
金融工具的創(chuàng)新屬于當前金融業(yè)務(wù)發(fā)展的重要趨勢，從上世紀70年代開始金融國際市場上的金融工具創(chuàng)新風(fēng)暴一直延續(xù)到今天。隨著金融市場的不斷擴大，金融工具也從以前單一的現(xiàn)金、存款、股票以及債券、商業(yè)票據(jù)等方面發(fā)展成形式多樣、體系繁多的種類。僅在美國和日本各種名目繁多的金融創(chuàng)新工具就高達數(shù)百種。
三、企業(yè)金融工具在創(chuàng)新時所應(yīng)遵循的基本思想
1.規(guī)避風(fēng)險及保險
創(chuàng)新金融工具的一個重要作用便是規(guī)避風(fēng)險，所以可以借助金融工具的不斷創(chuàng)新，來建立一個嶄新的金融工具及產(chǎn)品，以期可以實現(xiàn)各種稅收帶來的風(fēng)險并將海外市場的監(jiān)管避免掉，從而達到擴寬海外目標市場的目的。創(chuàng)新金融工具還有一定的保險作用，也就是借助對存在風(fēng)險最高水平及最低收入的鎖定，為公司未來獲取更高的收入來創(chuàng)造有利條件。保險及規(guī)避風(fēng)險屬于金融工具創(chuàng)新的一種重要形式，它對于合理配置企業(yè)資產(chǎn)、重新整合分散投資資金帶來的風(fēng)險及回報，進而從最大限度上促進企業(yè)經(jīng)濟效益的提高有著至關(guān)重要的作用。
2.比較優(yōu)勢
當前掉期互換屬于金融工具創(chuàng)新過程中一種比較鮮明的優(yōu)勢思想例子，而企業(yè)通過這種金融的對比優(yōu)勢，可以實現(xiàn)雙贏或者共贏的財務(wù)活動。與此同時，金融工具的不斷創(chuàng)新在一定程度上還可以解決信息方面存在的不對稱問題。另外在對金融工具進行創(chuàng)新時，還需借助公司對證券的一些規(guī)定，特別是一些條款及條件的制定，來建立它的各種信號顯示機制，并且要不斷完善它的各種信息布局結(jié)構(gòu)，以期可以強化企業(yè)間的各種信息傳遞效率，從而在一定程度上將企業(yè)信息的不對稱問題解決好。
四、借助金融工具創(chuàng)新來優(yōu)化企業(yè)的財務(wù)管理
在一些以全球為核心的企業(yè)財務(wù)管理中，很多企業(yè)的財務(wù)管理及財務(wù)風(fēng)險管理目標都是對金融創(chuàng)新進行有針對性的研究，并且會采取一定的財務(wù)戰(zhàn)略，從而促進企業(yè)財務(wù)管理的不斷優(yōu)化。
1.不斷采取措施促進融資管理的優(yōu)化
企業(yè)通常會以多種方式進行融資，而且融資的渠道也是非常廣泛、多樣化的，當然不同渠道的融資方式其風(fēng)險和成本也會大不一樣。近幾年金融工具的不斷創(chuàng)新和發(fā)展使得企業(yè)的融資形式也越來越多樣化，進而企業(yè)開始利用金融工具的創(chuàng)新來實現(xiàn)整個融資系統(tǒng)的管理。
(1)建立適量的金融財團進行融資
金融市場通過長期發(fā)展大規(guī)模的企業(yè)，不斷加速資本的積累使得銀行的資金得以增加并能獲取高額的利息，另外這樣做不僅降低了公司的利潤，也使得企業(yè)資金周轉(zhuǎn)的效率降低了。國外很多發(fā)達國家的大型企業(yè)都建立了自己的金融機構(gòu)，通過財團、創(chuàng)辦銀行的模式來實現(xiàn)自身籌集資金的目的，這屬于自我滾動融資的一種投資方式，也就是說借助企業(yè)資金使用效率的提高來獲取高額利潤率。
(2)借助認股權(quán)進行融資
對于一些固定數(shù)目的股票期權(quán)常指用來購買股票所指定的價格。這些債券具備一定的權(quán)益和負債行業(yè)特征，常常借助引進廣泛投資組合的投資人員、財務(wù)人員來將企業(yè)的收益擴大，從而將資產(chǎn)成本形成的混合降低。此外股票期權(quán)也可帶來一定的額外資金，其行使價一般會比股票市場上發(fā)行的債券日期價格高10到30%左右。
2.不斷采取有效措施促進企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理的優(yōu)化
(1)企業(yè)要熟悉并掌握現(xiàn)有的金融工具，并以其金融創(chuàng)新為重點，借助金融工具來轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展存在的風(fēng)險。
現(xiàn)在金融市場上多以較為平常的債券、股票、票據(jù)和一些其它金融工具作為融資手段，根據(jù)2010年Lucian 的一項調(diào)查數(shù)據(jù)可知，企業(yè)現(xiàn)有的金融創(chuàng)新工具里面，遠期合約外匯被廣泛的應(yīng)用于外匯風(fēng)險中，而其它的多為利率風(fēng)險之間的利率交換;一些關(guān)于商品價格風(fēng)險常指商品期權(quán)及商品期貨;對于權(quán)益風(fēng)險主要針對場外交易期權(quán)而言的。從這看來風(fēng)險管理與金融工具二者之間的關(guān)系主要是金融產(chǎn)品的創(chuàng)新，隨著各種衍生性金融工具的不斷產(chǎn)生以及金融期貸市場的進一步發(fā)展，很多的金融工具應(yīng)運而生，因而企業(yè)財務(wù)經(jīng)理要隨時熟悉并掌握這些金融創(chuàng)新產(chǎn)品的變化，以期能夠滿足業(yè)務(wù)發(fā)展的需求。 (2)對一些金融工具的應(yīng)用范圍進行創(chuàng)新
每一個創(chuàng)新的金融工具，在給企業(yè)帶來好處的同時也會伴隨著風(fēng)險，包括財務(wù)風(fēng)險。所以鑒于有一定承載能力的企業(yè)單位，要在適當?shù)姆秶鷥?nèi)對金融工具的應(yīng)用范圍進行創(chuàng)新和擴大，并且要對創(chuàng)新金融工具的利益及風(fēng)險不斷進行衡量，以便達到優(yōu)化企業(yè)財務(wù)內(nèi)部管理的需要。
(3)企業(yè)要加強其流動性管理，提高對資金管理內(nèi)部轉(zhuǎn)換的重視
企業(yè)可以借助股息、特許權(quán)使用的費用、一些原有投資、進出口貨物的貸款以及金融中介來對資金進行調(diào)配，從而引導(dǎo)內(nèi)部資金的轉(zhuǎn)移。合理配置資金可以優(yōu)化資金的配置，也能促使企業(yè)可以更加有效并快速的實現(xiàn)整個控制系統(tǒng)范圍內(nèi)的各種基金及全球基金與儲備達到最為優(yōu)化的狀態(tài)。
(4)企業(yè)要充分利用政策的支持
企業(yè)在對金融工具進行創(chuàng)新時，一定要堅持按照產(chǎn)業(yè)資本及金融資本相互進行滲透的政策，不斷促進銀行與企業(yè)的共同發(fā)展。企業(yè)經(jīng)營參與到市場競爭中會跟許多銀行信貸以及資金的支持分不開，而企業(yè)的發(fā)展壯大跟各大銀行的支持分不開，只有將其跟金融行業(yè)緊密結(jié)合在一起，才能將各種金融市場帶來的業(yè)務(wù)風(fēng)險降到最低，也才能提高企業(yè)的市場競爭力。
五、結(jié)語
總之，借助金融工具創(chuàng)新來優(yōu)化財務(wù)管理、研究金融工具創(chuàng)新對整個企業(yè)財務(wù)管理造成的影響，屬于當前時代現(xiàn)代企業(yè)研究過程中發(fā)現(xiàn)的一個新課題，因而其研究領(lǐng)域及發(fā)展具有很大的客觀性。然而由于我國金融工具創(chuàng)新誕生的時間不長，又缺乏一定的經(jīng)驗，因而會面臨著相對比較嚴峻的財政形勢，所以不斷采取有效措施創(chuàng)新金融工具在整個企業(yè)采取管理中的地位至關(guān)重要。
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財務(wù)管理學(xué)年論文篇2
論企業(yè)財務(wù)管理中對衍生金融工具的應(yīng)用
摘 要：隨著金融市場的發(fā)展，傳統(tǒng)金融工具已逐漸難以滿足企業(yè)多樣化、現(xiàn)代化的財務(wù)管理需求，例如在產(chǎn)品價格波動劇烈、利率風(fēng)險急劇增加的條件下，企業(yè)所需處理的財務(wù)風(fēng)險問題也更為多樣化，因此衍生金融工具在企業(yè)財務(wù)管理中作用日漸提升。由此，本文提出了對企業(yè)財務(wù)管理中對衍生金融工具的應(yīng)用，探討其基礎(chǔ)概念，并對其應(yīng)用范圍和方法進行總結(jié)，為我國企業(yè)運用衍生金融工具進行財務(wù)管理提供相應(yīng)的理論參考。
關(guān)鍵詞：衍生金融工具;財務(wù)管理;應(yīng)用范圍
自上世紀90年代，國際金融市場中衍生金融工具的發(fā)展就已逐漸崛起，例如外匯期權(quán)、股票期權(quán)、利率互換、利率期權(quán)等衍生金融產(chǎn)品的應(yīng)用對許多實體企業(yè)的發(fā)展起到了重要的推動作用，全球衍生金融產(chǎn)品的發(fā)展進入了高峰時期，金融危機時代產(chǎn)生了大量的金融創(chuàng)新活動，在企業(yè)財務(wù)管理中衍生金融產(chǎn)品的應(yīng)用頻率也在日漸增加。本文對金融衍生工具的基本理論進行簡要分析，基于此探討延伸金融工具在企業(yè)財務(wù)管理中的具體應(yīng)用范圍及方法，對我國企業(yè)財務(wù)管理中應(yīng)用衍生金融工具提供參考。
一、衍生金融工具的基本概念
金融工具按照基礎(chǔ)性與否可分為基礎(chǔ)金融工具和衍生金融工具，兩者互為對立但也存在緊密聯(lián)系，基礎(chǔ)金融工具是存款憑證、商業(yè)票據(jù)、債券、股票等基礎(chǔ)性金融工具，期權(quán)和約、股票價格指數(shù)期貨和約、利率期貨和約等從基礎(chǔ)性金融工具派生出的新型金融工具則可被歸類為衍生金融工具。衍生金融工具的特點相對基礎(chǔ)金融工具有較為顯著的差異性，例如跨期交易、杠桿效應(yīng)、高風(fēng)險、套期保值和投機套利共存等。其價格形成有利于資源的合理配置和資金的有效流動，有分割，轉(zhuǎn)移風(fēng)險，提高金融市場經(jīng)濟效率的作用。
總體而言，衍生金融工具的應(yīng)用能夠?qū)ζ髽I(yè)財務(wù)管理起到以下幾點良性影響：其一，提升資金流動率，衍生金融工具可以提升資金運營效率，其一方面可以為企業(yè)提供更為靈活的交易方向，另一方面也可以在一定程度上改善企業(yè)收益;其二，能夠降低當前階段財務(wù)風(fēng)險，企業(yè)財務(wù)管理中必須重視財務(wù)風(fēng)險的預(yù)防和處理，其中經(jīng)營環(huán)境的不確定是風(fēng)險的本質(zhì)成因，而處理風(fēng)險問題的根本方法是通過最小的風(fēng)險獲取最大的收益，衍生工具的高杠桿特性正有利于實現(xiàn)這一目標;其三，有助于改善企業(yè)內(nèi)部資源配置，金融衍生產(chǎn)品在企業(yè)財務(wù)管理中的風(fēng)險是可以量化和測量的，企業(yè)在風(fēng)險承受范疇內(nèi)參與金融衍生產(chǎn)品市場是對財務(wù)風(fēng)險管理的優(yōu)化，因此可幫助企業(yè)進行資源優(yōu)化配置。
二、企業(yè)財務(wù)管理中衍生金融工具的應(yīng)用范圍
在企業(yè)財務(wù)管理中，衍生金融工具的應(yīng)用主要有三個方向，分別是融資、投資增值和常規(guī)經(jīng)營管理。
其一，融資。衍生金融工具最直接的作用辨識融資，其形式內(nèi)容多屬于融資渠道。衍生工具融資相對于傳統(tǒng)的直接、間接融資產(chǎn)品而言具有融資效率高、操作靈活、資金成本低、交易配置靈活等特點，但同時也對企業(yè)的資產(chǎn)變現(xiàn)能力有一定要求，且不適合中長期融資需求。
其二，投資增值。企業(yè)的管理除了要求對企業(yè)生產(chǎn)過程中的現(xiàn)金流進行管理優(yōu)化，企業(yè)資金的有效運用、實現(xiàn)保值和增值也越來越重要，企業(yè)的投資往往較為謹慎保守，由于主業(yè)生產(chǎn)規(guī)模的擴大，在金融產(chǎn)品上的投資需求也越來越大。銀行對公理財產(chǎn)品以及信托產(chǎn)品在往往很難達到高收益與低風(fēng)險的完美組合，企業(yè)參與金融市場的欲望愈發(fā)強烈。
其三，常規(guī)經(jīng)營管理。在經(jīng)營管理方面，衍生金融工具所能起到的作用主要有兩個方面，一是規(guī)避利率風(fēng)險，二是規(guī)避匯率風(fēng)險，可見都是用于應(yīng)對貨幣市場風(fēng)險而產(chǎn)生的。
三、企業(yè)財務(wù)管理中衍生金融工具的應(yīng)用方案
綜合衍生金融工具的概念及應(yīng)用范圍可知，衍生金融產(chǎn)品在企業(yè)財務(wù)中的應(yīng)用主要是在外貿(mào)業(yè)務(wù)和投資融資兩個方面，具體的應(yīng)用方法也集中在這兩個方面。
在進出口業(yè)務(wù)方面。進口業(yè)務(wù)通常存在單筆交易金額大、周期長的特點，如果匯率波動或者大宗商品價格出現(xiàn)波動，企業(yè)所獲價值將存在不確定性風(fēng)險，由此可利用衍生金融工具來規(guī)避或降低風(fēng)險。主要可應(yīng)用以下集中方法來實現(xiàn)：其一，可采用大宗商品套期保值，以此來規(guī)避產(chǎn)品價格下跌導(dǎo)致的收益下降問題;其二，可采用人民幣質(zhì)押外匯融資，與銀行簽訂遠期購匯業(yè)務(wù)，以此降低外匯波動風(fēng)險;其三，可采用外幣套匯對沖風(fēng)險管理方案，避免周期延長等因素造成的收益下降風(fēng)險。出口業(yè)務(wù)普遍存在單筆金額較低，業(yè)務(wù)筆數(shù)較多的特點，在利率、匯率變動下，可能存在收益驟降的問題。針對此類問題，可以通過以下集中方法來規(guī)避風(fēng)險：其一，利用遠期結(jié)售匯轉(zhuǎn)移匯率風(fēng)險，提高收匯收入;其二，采用買入看跌期權(quán)的方法，保留靈活的成本控制機會，保留匯率上漲的收益權(quán)利;其三，采用買入看跌風(fēng)險逆轉(zhuǎn)期權(quán)組合方法，形成無成本期權(quán)組合，降低進入期權(quán)市場的成本。
在投資融資方面。投資風(fēng)險主要在于收益率的不確定性，可利用衍生金融工具來擴充企業(yè)理財途徑，提升收益率。融資風(fēng)險可采用鎖定成本支出的方案，以享受人民幣利率下降的財務(wù)成本支出下降優(yōu)勢。
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