商業(yè)票據(jù)和企業(yè)債券的區(qū)別是什么

商業(yè)票據(jù)和企業(yè)債券的區(qū)別是什么_最基本的債券收益率計(jì)算公式是什么

債券的風(fēng)險(xiǎn)主要包括利率風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)。利率風(fēng)險(xiǎn)是指市場(chǎng)利率上升時(shí)，債券價(jià)格會(huì)下跌；信用風(fēng)險(xiǎn)是指?jìng)鶆?wù)人可能無(wú)法按時(shí)支付利息和本金。這里給大家分享一些關(guān)于商業(yè)票據(jù)和企業(yè)債券的區(qū)別是什么，供大家參考學(xué)習(xí)。

商業(yè)票據(jù)和企業(yè)債券的區(qū)別是什么

商業(yè)票據(jù)和企業(yè)債券兩者都是屬于一種有價(jià)的證券，但是在性質(zhì)、期限、流動(dòng)性、安全性和權(quán)利等方面兩者都有所不同，商業(yè)票據(jù)和企業(yè)債是兩種不同的概念，但都是一種金融工具。

商業(yè)票據(jù)是一種無(wú)擔(dān)保的短期票據(jù)，由出票人簽發(fā)，無(wú)條件約定自己或者要求他人支付一定的金額，是一種權(quán)利的憑證，誰(shuí)擁有票據(jù)，誰(shuí)就擁有一定的權(quán)利。

企業(yè)債是企業(yè)為了籌集資金，也就是融資，而向投資人出具的一種有價(jià)證券，到期后還本付息。企業(yè)債的發(fā)行難度比商業(yè)票據(jù)要高，發(fā)行企業(yè)債需要有一定的條件。

商業(yè)票據(jù)是一種短期票據(jù)，一般都是一年以下的。而企業(yè)債相對(duì)來(lái)說(shuō)時(shí)間周期比較長(zhǎng)，一般債券的期限為1年、2年、3年、7年和10年。同時(shí)，商業(yè)票據(jù)的流動(dòng)性較高，可以背書(shū)自由轉(zhuǎn)讓，而債券的流動(dòng)性相對(duì)較差。

企業(yè)債的安全性相對(duì)來(lái)說(shuō)比商業(yè)票據(jù)要高，商業(yè)票據(jù)沒(méi)有擔(dān)保，商業(yè)票據(jù)的可靠度取決于發(fā)行企業(yè)的信譽(yù)度，發(fā)行企業(yè)的信用高，商業(yè)票據(jù)的安全性就更高。

商業(yè)票據(jù)有帶息和不帶息之分，而企業(yè)債一般都是有利息的。企業(yè)債是一種債權(quán)債務(wù)關(guān)系，而商業(yè)票據(jù)則是一定權(quán)利的憑證。商業(yè)票據(jù)具有付款請(qǐng)求權(quán)和追索權(quán)。

最基本的債券收益率計(jì)算公式是什么

債券收益率：(到期本息和-發(fā)行價(jià)格)/ (發(fā)行價(jià)格 ·償還期限)·100%

由于債券持有人可能在債券償還期內(nèi)轉(zhuǎn)讓債券，因此，債券的收益率還可以分為債券出售者的收益率、債券購(gòu)買(mǎi)者的收益率和債券侍有期間的收益率。各自的計(jì)算公式如下：

債券出售者的收益率 =(賣(mài)出價(jià)格-發(fā)行價(jià)格+持有期間的利息)/(發(fā)行價(jià)格·持有年限)·100%

債券購(gòu)買(mǎi)者的收益率 = (到期本息和-買(mǎi)入價(jià)格)/(買(mǎi)入價(jià)格·剩余期限)·100%

債券持有期間的收益率 =(賣(mài)出價(jià)格-買(mǎi)入價(jià)格+持有期間的利息)/(買(mǎi)入價(jià)格·持有年限)·100%

如某人于 1995年1月1日以102元的價(jià)格購(gòu)買(mǎi)了一張面值為100元、利率為10%、每年1月1日支付一次利息的1991年發(fā)行5年期國(guó)庫(kù)券，并持有到1996年1月1日到期，則

債券購(gòu)買(mǎi)者的收益率 = (100+100·10%-102)/(102·1)·100% = 7.8%

債券出售者的收益率 = (102-100+100·10%·4)/(100·4)·100% = 10.5%

再如某人于1993年1月1日以120元的價(jià)格購(gòu)買(mǎi)廠面值為100元、利率為10%、每年1月1日支付一次利息的1992年發(fā)行的10年期國(guó)庫(kù)券，并持有到1998年1月1日以140元的價(jià)格賣(mài)出，則

債券持有期間的收益率 = (140-120+100·10%·5)/(120·5)·100% = 11.7%

以上計(jì)算公式?jīng)]有考慮把獲得的利息進(jìn)行再投資的因素。把所獲利息的再投資收益計(jì)入債券收益，據(jù)此計(jì)算出來(lái)的收益率，即為復(fù)利收益率。

債券的投資風(fēng)險(xiǎn)有什么

債券的市場(chǎng)價(jià)格以及實(shí)際收益率受許多因素影響，這些因素的變化，都有可能使投資者的實(shí)際利益發(fā)生變化，從而使投資行為產(chǎn)生各種風(fēng)險(xiǎn)。債券投資者的投資風(fēng)險(xiǎn)主要由以下幾種風(fēng)險(xiǎn)形式構(gòu)成：

1.利率風(fēng)險(xiǎn)

利率風(fēng)險(xiǎn)是指利率的變動(dòng)導(dǎo)致債券價(jià)格與收益率發(fā)生變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。債券是一種法定的契約，大多數(shù)債券的票面利率是固定不變的(浮動(dòng)利率債券與保值債券例外)，當(dāng)市場(chǎng)利率上升時(shí)，債券價(jià)格下跌，使債券持有者的資本遭受損失。

2.購(gòu)買(mǎi)力風(fēng)險(xiǎn)

購(gòu)買(mǎi)力是指單位貨幣可以購(gòu)買(mǎi)的商品和勞務(wù)的數(shù)量，在通貨膨脹的情況下，貨幣的購(gòu)買(mǎi)力是持續(xù)下降的。由于通貨膨脹的發(fā)生，債券持有人從投資債券中所收到的金錢(qián)的實(shí)際購(gòu)買(mǎi)力越來(lái)越低，甚至有可能低于原來(lái)投資金額的購(gòu)買(mǎi)力。通貨膨脹剝奪了債券持有者的收益，而債券的發(fā)行者則從中大獲其利。

3.信用風(fēng)險(xiǎn)

信用風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)在企業(yè)債券的投資中，企業(yè)由于各種原因，存在著不能完全履行其責(zé)任的風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)發(fā)行債券以后，其營(yíng)運(yùn)成績(jī)、財(cái)務(wù)狀況都直接反應(yīng)在債券的市場(chǎng)價(jià)格上，一旦企業(yè)走向衰退之路時(shí)，第一個(gè)大眾反應(yīng)是股價(jià)下跌，接著，企業(yè)債券持有人擔(dān)心企業(yè)在虧損狀態(tài)下，無(wú)法在債券到期時(shí)履行契約，按規(guī)定支付本息，債券持有者便開(kāi)始賣(mài)出其持有的公司債券，債券市場(chǎng)價(jià)格也逐漸下跌。

4.收回風(fēng)險(xiǎn)

一些債券在發(fā)行時(shí)規(guī)定了發(fā)行者可提前收回債券的條款，這就有可能發(fā)生債券在一個(gè)不利于債權(quán)人的時(shí)刻被債務(wù)人收回的風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)市場(chǎng)利率一旦低于債券利率時(shí)，收回債券對(duì)發(fā)行公司有利，這種狀況使債券持有人面臨著不對(duì)稱風(fēng)險(xiǎn)，即在債券價(jià)格下降時(shí)承擔(dān)了利率升高的所有負(fù)擔(dān)，但在利率降低，債券價(jià)格升高時(shí)卻沒(méi)能收到價(jià)格升高的好處。

5.突發(fā)事件風(fēng)險(xiǎn)

這是由于突發(fā)事件使發(fā)行債券的機(jī)構(gòu)還本付息的能力發(fā)生了重大的事先沒(méi)有料到的風(fēng)險(xiǎn)。這些突發(fā)事件包括突發(fā)的自然災(zāi)害和意外的事故等，例如，一場(chǎng)重大的事故會(huì)極大地?fù)p害有關(guān)公司還本付息的能力。

6.稅收風(fēng)險(xiǎn)

稅收風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)為兩種具體的形式：一是投資免稅的政府債券的投資者面臨著權(quán)入稅率下調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)，稅率越高，免稅的價(jià)值就越大，如果稅率下調(diào)，免稅的實(shí)際價(jià)值就會(huì)相應(yīng)減少，債券的價(jià)格就會(huì)下降。二是投資于免稅債券的投資者面臨著所購(gòu)買(mǎi)的債券被有關(guān)稅收征管當(dāng)局取消免稅優(yōu)惠的風(fēng)險(xiǎn)。

7.政策風(fēng)險(xiǎn)

是指由于政策變化導(dǎo)致債券價(jià)格發(fā)生波動(dòng)而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。例如，我國(guó)在1992年國(guó)庫(kù)券發(fā)行的1年多以后，突然宣布給3年期和3年期兩個(gè)券種實(shí)行加息和保值貼補(bǔ)，導(dǎo)致092和192券價(jià)格暴漲;1995年5月，證管部門(mén)又突然宣布暫停國(guó)債期貨交易，使現(xiàn)券市場(chǎng)價(jià)格暴跌，特別是092券，跌幅達(dá)10%以上。

中國(guó)債券市場(chǎng)主要有哪些

按交易場(chǎng)所劃分，中國(guó)的債券市場(chǎng)主要有：

(一)銀行間債券市場(chǎng)：銀行間債券市場(chǎng)是債券交易規(guī)模最大的場(chǎng)外市場(chǎng)，也是中國(guó)債券市場(chǎng)的主體，商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)是其主要參與者。該市場(chǎng)屬于大宗交易市場(chǎng)，采用雙邊談判成交模式，逐筆結(jié)算。交易的品種主要有國(guó)債、政策性金融債、中央銀行票據(jù)、短期融資券、企業(yè)債等債券。通常來(lái)講，銀行間債券市場(chǎng)的交易主要有四種形式，包括現(xiàn)券交易、回購(gòu)交易、債券遠(yuǎn)期交易以及債券借貸交易。其中，債券遠(yuǎn)期交易和期貨的內(nèi)涵類似，它是交易雙方約定在未來(lái)某一日期，以約定價(jià)格和數(shù)量買(mǎi)賣(mài)標(biāo)的債券的一種交易行為，是一種為了彌補(bǔ)銀行、保險(xiǎn)等機(jī)構(gòu)無(wú)法參與國(guó)債期貨市場(chǎng)而創(chuàng)設(shè)的創(chuàng)新性的利率衍生品交易;債券回購(gòu)交易和現(xiàn)券交易采用的是一方給錢(qián)，另一方給券的模式;債券借貸交易則是一種“以券換券”的交易模式。

(二)商業(yè)銀行債券柜臺(tái)市場(chǎng)：商業(yè)銀行債券柜臺(tái)市場(chǎng)是銀行間債券市場(chǎng)的延伸，屬于零售市場(chǎng)。參與主體包括個(gè)人和企業(yè)投資者，市場(chǎng)規(guī)模較小。

(三)交易所債券市場(chǎng)：交易所債券市場(chǎng)是我國(guó)債券市場(chǎng)的重要部分。該市場(chǎng)參與者是除銀行以外的各類社會(huì)投資者，在交易所(上交所、深交所)開(kāi)立賬戶便可以進(jìn)行交易，交易所市場(chǎng)的債券存量規(guī)模相對(duì)較小。該市場(chǎng)屬于集中撮合交易的零售市場(chǎng)，實(shí)行凈額結(jié)算。交易的券種通常包括國(guó)債、公司債、企業(yè)債、可轉(zhuǎn)換債券等。

債券市場(chǎng)的功能包括哪些

債券市場(chǎng)的主要功能融資功能

債券市場(chǎng)作為金融市場(chǎng)的一個(gè)重要組成部份，具有使資金從資金剩余者流向資金需求者，為資金不足者籌集資金的功能。我國(guó)政府和企業(yè)先后發(fā)行多批債券，為彌補(bǔ)國(guó)家財(cái)政赤字和國(guó)家的許多重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目籌集了大量資金。在“八五”期間，我國(guó)企業(yè)通過(guò)發(fā)行債券共籌資820億元，重點(diǎn)支持了三峽工程、上海浦東新區(qū)建設(shè)、京九鐵路、滬寧高速公路、吉林化工、北京地鐵、北京西客站等能源、交通、重要原材料等重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目以及城市公用設(shè)施建設(shè)。

資金流動(dòng)導(dǎo)向功能

效益好的企業(yè)發(fā)行的債券通常較受投資者歡迎，因而發(fā)行時(shí)利率低，籌資成本小;相反，效益差的企業(yè)發(fā)行的債券風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較大，受投資者歡迎的程度較低，籌資成本較大。因此，通過(guò)債券市場(chǎng)，資金得以向優(yōu)勢(shì)企業(yè)集中，從而有利于資源的優(yōu)化配置。

宏觀調(diào)控功能

一國(guó)中央銀行作為國(guó)家貨幣政策的制定與實(shí)施部門(mén)，主要依靠存款準(zhǔn)備金、公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)、再貼現(xiàn)和利率等政策工具進(jìn)行宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控。其中，公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)就是中央銀行通過(guò)在證券市場(chǎng)上買(mǎi)賣(mài)國(guó)債等有價(jià)證券，從而調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量。實(shí)現(xiàn)宏觀調(diào)控的重要手段。在經(jīng)濟(jì)過(guò)熱、需要減少貨幣供應(yīng)時(shí)，中央銀行賣(mài)出債券、收回金融機(jī)構(gòu)或公眾持有的一部分貨幣從而抑制經(jīng)濟(jì)的過(guò)熱運(yùn)行;當(dāng)經(jīng)濟(jì)蕭條、需要增加貨幣供應(yīng)量時(shí)，中央銀行便買(mǎi)入債券。增加貨幣的投放。

債券市場(chǎng)的種類(1)根據(jù)債券的運(yùn)行過(guò)程和市場(chǎng)的基本功能，可將債券市場(chǎng)分為發(fā)行市場(chǎng)和流通市場(chǎng)。