企業(yè)套期保值應(yīng)該注意哪些問(wèn)題
企業(yè)套期保值應(yīng)該注意哪些問(wèn)題
一個(gè)企業(yè)在制定它的保值策略和保值計(jì)劃時(shí)，必然要對(duì)后期的市場(chǎng)走向有一個(gè)預(yù)測(cè)，但這種預(yù)測(cè)與今后市場(chǎng)的實(shí)際發(fā)展走向大都有一定程度的偏差。下面學(xué)習(xí)啦小編來(lái)告訴大家企業(yè)套期保值應(yīng)該注意哪些問(wèn)題。
套期保值的概念
套期保值，是指企業(yè)為規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、商品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、股票價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)等，指定一項(xiàng)或一項(xiàng)以上套期工具，使套期工具的公允價(jià)值或現(xiàn)金流量變動(dòng)，預(yù)期抵消被套期項(xiàng)目全部或部分公允價(jià)值或現(xiàn)金流量變動(dòng)。套期保值的基本特征是，在現(xiàn)貨市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)對(duì)同一種類的商品同時(shí)進(jìn)行數(shù)量相等但方向相反的買賣活動(dòng)，即在買進(jìn)或賣出實(shí)貨的同時(shí)，在期貨市場(chǎng)上賣出或買進(jìn)同等數(shù)量的期貨，經(jīng)過(guò)一段時(shí)間，當(dāng)價(jià)格變動(dòng)使現(xiàn)貨買賣上出現(xiàn)的盈虧時(shí)，可由期貨交易上的虧盈得到抵消或彌補(bǔ)。從而在"現(xiàn)"與"期"之間、近期和遠(yuǎn)期之間建立一種對(duì)沖機(jī)制，以使價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)降低到最低限度。
企業(yè)套期保值應(yīng)該注意哪些問(wèn)題
這樣一來(lái)，原先所制定的一些保值操作方案在其實(shí)際執(zhí)行過(guò)程中不一定十分有效，有時(shí)會(huì)出現(xiàn)與市場(chǎng)明顯背離的情況，這時(shí)應(yīng)對(duì)原來(lái)的保值方案進(jìn)行修正，比如保值的目標(biāo)價(jià)位，保值的力度等等，同時(shí)對(duì)已保的頭寸進(jìn)行處理，比如采用止損斬倉(cāng)，鎖倉(cāng)保護(hù)，壓縮頭寸。
一些企業(yè)保值后，認(rèn)為等到最后交易日才平倉(cāng)或交割才是保值，這也會(huì)造成不良后果。當(dāng)企業(yè)的保值頭寸的浮動(dòng)盈利達(dá)到預(yù)期值時(shí)，應(yīng)及時(shí)平倉(cāng)，變浮盈為實(shí)盈。但當(dāng)市場(chǎng)發(fā)生變化，出現(xiàn)與先期的預(yù)測(cè)相反的變動(dòng)，并呈現(xiàn)明顯的大牛市或大熊市時(shí)，“死保”不動(dòng)，也會(huì)給企業(yè)造成較大的損失。目前，一些保值企業(yè)通常采用設(shè)置止損線的強(qiáng)制保護(hù)措施以避免操作不當(dāng)。在目標(biāo)價(jià)位的選定方面，除了根據(jù)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況以外，很有必要運(yùn)用技術(shù)分析方面的知識(shí)。如移動(dòng)平均線，趨勢(shì)線和軌道線的使用，成交密集區(qū)的位置。
從期貨市場(chǎng)套期保值的概念中可以得出結(jié)論：期貨市場(chǎng)中的保值交易并不能保證企業(yè)在期貨交易的估算都是盈利。企業(yè)進(jìn)入期市的目標(biāo)是保住認(rèn)為合理的價(jià)格，利用期現(xiàn)兩個(gè)市場(chǎng)套保，最終的結(jié)果必然是一個(gè)市場(chǎng)盈利，另一個(gè)市場(chǎng)虧損。期貨市場(chǎng)虧損剛好說(shuō)明了現(xiàn)貨市場(chǎng)的盈利，在這方面，企業(yè)的決策者尤其要認(rèn)識(shí)清楚，期現(xiàn)兩個(gè)市場(chǎng)要結(jié)合起來(lái)分析。
另外就是企業(yè)必須考慮成本：期貨交易要繳納交易手續(xù)費(fèi)。如要進(jìn)行實(shí)物交割，還需考慮交割手續(xù)費(fèi)，期貨交易占用資金需要支付利息，這些構(gòu)成了期貨套期保值的資金成本。鋅的交易保證金是期貨合約價(jià)值量的9%，相對(duì)于現(xiàn)貨市場(chǎng)來(lái)說(shuō)這種成本還是很低的。
應(yīng)選擇有一定風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)貨交易進(jìn)行套期保值。如果市場(chǎng)價(jià)格較為穩(wěn)定，那就不需進(jìn)行套期保值，進(jìn)行保值交易需支付一定費(fèi)用,比較凈冒險(xiǎn)額與保值費(fèi)用成本，最終確定是否需要進(jìn)行套期保值。
另外還有一下問(wèn)題需要注意：
1.應(yīng)充分認(rèn)識(shí)到套期保值的重要性,高級(jí)管理層應(yīng)重視套期保值工作，做到專人負(fù)責(zé);
2.企業(yè)進(jìn)行套期保值的品種只能是與自身生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)密切相關(guān)的品種。
3.套期保值頭寸可靈活運(yùn)用交割式操作或平倉(cāng)式操作兩種手法。
4.在進(jìn)行套期保值的過(guò)程中應(yīng)充分了解行情，并對(duì)價(jià)格走勢(shì)進(jìn)行預(yù)測(cè)，以利于企業(yè)更好地完成套期保值工作，而不應(yīng)過(guò)于簡(jiǎn)單機(jī)械地操作。
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