股指期貨優(yōu)缺點(diǎn)

股指期貨優(yōu)缺點(diǎn)

　　中國(guó)股指期貨推出，不僅沒(méi)有起到維穩(wěn)的作用，反而起了加速器的作用。以下是學(xué)習(xí)啦小編分享給大家的關(guān)于股指期貨優(yōu)缺點(diǎn)有哪些，一起來(lái)看看吧!

　　股指期貨優(yōu)缺點(diǎn)之缺點(diǎn)

　　歸納起來(lái)，我國(guó)股指期貨存在以下四大制度性缺陷：

　　1、嚴(yán)重做空。股指期貨的推出，本指望它改變過(guò)去的單邊市場(chǎng)，即減少和避免單邊上漲。但是，由于做空機(jī)制沒(méi)有一定的限制，結(jié)果使得這種做空機(jī)制在某些情況(如利空)下會(huì)嚴(yán)重打壓股票現(xiàn)貨市場(chǎng)，尤其是做空滬深300標(biāo)的物，可以產(chǎn)生羊群效應(yīng)，使廣大股民隨著股指大幅下挫斬倉(cāng)割肉，這樣讓境內(nèi)外機(jī)構(gòu)乘機(jī)抄底，漁翁得利。

　　2、嚴(yán)重違規(guī)。股指期貨交易與股票市場(chǎng)的交易密切相關(guān)，這使得股指期貨交易中的違規(guī)行為常常涉及到股票市場(chǎng)，其影響面較廣，手法也更為復(fù)雜。如果這種現(xiàn)象不及時(shí)制止，那么會(huì)出現(xiàn)嚴(yán)重的不公平交易。因此，為了維護(hù)現(xiàn)貨市場(chǎng)和股指期貨市場(chǎng)的公平交易，國(guó)外股指期貨市場(chǎng)采取了多項(xiàng)措施，對(duì)兩個(gè)市場(chǎng)之間的市場(chǎng)操縱行為進(jìn)行防范。這些措施包括：一是加強(qiáng)市場(chǎng)監(jiān)察及早發(fā)現(xiàn)可能扭曲市場(chǎng)價(jià)格的各種交易行為和交易狀況，并針對(duì)這些交易行為或交易狀況采取各種措施，確保市場(chǎng)各種功能的實(shí)現(xiàn)。二是加強(qiáng)股票市場(chǎng)和股指期貨市場(chǎng)跨市場(chǎng)之間的信息共享和協(xié)調(diào)管理，另外還有規(guī)范結(jié)算制度等。我國(guó)的股指期貨卻未能做好這兩點(diǎn)，出現(xiàn)違規(guī)行為在所難免。

　　3、嚴(yán)重不公。主要指目前的交易制度。目前我國(guó)上海證券交易所和深圳證券交易所對(duì)股票和基金交易一律實(shí)行“T+1”的交易方式。即，當(dāng)日買(mǎi)進(jìn)的，要到下一個(gè)交易日才能賣(mài)出。而我國(guó)的股指期貨則實(shí)行“T+0”交易制度。其結(jié)果是，機(jī)構(gòu)和股指期貨投資者就會(huì)利用這一制度漏洞，針對(duì)股票市場(chǎng)的標(biāo)的物嚴(yán)重做空，而在股票市場(chǎng)的投資者眼睜睜地看著別人瘋狂打壓，無(wú)法出貨而出現(xiàn)嚴(yán)重虧損。我國(guó)股指期貨推出不到20天，大家已經(jīng)領(lǐng)教了這種不公平。

　　4、嚴(yán)重投機(jī)。股指期貨交易包括投機(jī)和套期保值，其中后者是主要的交易方式。但是，由于存在前面三個(gè)問(wèn)題，那么目前我國(guó)股指期貨的投機(jī)行為非常嚴(yán)重，有些股指期貨投資者利用杠桿作用，一天內(nèi)可以用少量的投入賺幾十萬(wàn)元。目前還沒(méi)有發(fā)現(xiàn)誰(shuí)在做套期保值。為什么?因?yàn)閲?guó)內(nèi)外的投資者利用各種利空消息大肆做空，獲得了大量好處，至少在中國(guó)還沒(méi)有出現(xiàn)失誤過(guò)，誰(shuí)還愿意去做套期保值呢?

　　總之，股指期貨缺點(diǎn)存在四大制度性缺陷，不僅使股民深受其害，而且使得中國(guó)的公司治理結(jié)構(gòu)尤其是激勵(lì)機(jī)制失效，因?yàn)?，那些業(yè)績(jī)好的大盤(pán)股不僅沒(méi)有升值，從長(zhǎng)期看反而縮水，誰(shuí)還愿意關(guān)心企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展和價(jià)值呢?

　　股指期貨優(yōu)缺點(diǎn)之優(yōu)點(diǎn)

　　一、突空機(jī)制

　　投資者可以經(jīng)過(guò)賣(mài)出股指期貨以此來(lái)實(shí)現(xiàn)賣(mài)空指數(shù).從而在股市下跌時(shí)獲利。與賣(mài)空個(gè)股不同，投資者在做空股市時(shí)僅僅需要在市場(chǎng)上按當(dāng)前價(jià)格賣(mài)出一份股指期貨合約就可以了.而不需向?qū)I(yè)機(jī)構(gòu)〔券商或其他金融服務(wù)機(jī)構(gòu))融券或借券，而且也不像賣(mài)空個(gè)股一樣受?chē)?yán)格的條件限制。股指期貨的這一交易特性使得投資者可以方便地做空股市，從而為對(duì)沖市場(chǎng)下跌風(fēng)險(xiǎn)提供了低成本工具。

　　二、保證金交易

　　與絕大多數(shù)金融衍生產(chǎn)品一樣，股指期貨也具有杠桿性。共表現(xiàn)方式與期權(quán)、權(quán)證不同:期權(quán)和權(quán)證通過(guò)較低的絕對(duì)價(jià)格實(shí)現(xiàn)杠桿，而股指期貨則是通過(guò)保證金交易實(shí)現(xiàn)杠桿。

　　三、成本低廉

　　股指期貨本身的交易費(fèi)用比較低.例如，在中國(guó)香港地區(qū)恒生指數(shù)期貨市場(chǎng)，交易者每次單邊交易一份股指期貨合約的費(fèi)用約為100港元。2009年12月10日，恒生指數(shù)期貨合約1006的價(jià)格為21300點(diǎn)，恒生指數(shù)期貨合約的乘數(shù)是每個(gè)點(diǎn)50港元，所以買(mǎi)入一張股指期貨合約就等同于買(mǎi)入價(jià)值1065000港元的股票。以100港元來(lái)計(jì)算，交易成本僅略高于萬(wàn)分之零點(diǎn)九.而股票交易成本則是千分之三點(diǎn)六左右。

　　四、套利機(jī)會(huì)

　　投資個(gè)股一般會(huì)基于對(duì)個(gè)別公司基本面的研究進(jìn)行交易，而股指期貨的交易則通常是基于投資者對(duì)整個(gè)市場(chǎng)的趨勢(shì)判斷。由于影響市場(chǎng)的因素較多也較為復(fù)雜，估息相對(duì)不對(duì)稱.因此不間投資者對(duì)未來(lái)市場(chǎng)的判斷與對(duì)個(gè)股的判斷相比更易出現(xiàn)偏差，這樣為套利打下了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ).除此之外.在股指期貨市場(chǎng)上.不同交割月的多份合約同時(shí)交易，也容易產(chǎn)生套利機(jī)會(huì)。