股指期貨優(yōu)勢(shì)

股指期貨優(yōu)勢(shì)

　　我們已經(jīng)了解了股指期貨知識(shí)的特性.參與者和參與方式等。對(duì)于投資者而言，股指期貨特別的吸引力在哪里呢?這一金融工具能給投資者帶來哪些便利呢?以下是學(xué)習(xí)啦小編分享給大家的關(guān)于股指期貨的主要優(yōu)勢(shì)，一起來看看吧!

　　股指期貨優(yōu)勢(shì)

　　一、突空機(jī)制

　　投資者可以經(jīng)過賣出股指期貨以此來實(shí)現(xiàn)賣空指數(shù).從而在股市下跌時(shí)獲利。與賣空個(gè)股不同，投資者在做空股市時(shí)僅僅需要在市場(chǎng)上按當(dāng)前價(jià)格賣出一份股指期貨合約就可以了.而不需向?qū)I(yè)機(jī)構(gòu)〔券商或其他金融服務(wù)機(jī)構(gòu))融券或借券，而且也不像賣空個(gè)股一樣受嚴(yán)格的條件限制。股指期貨的這一交易特性使得投資者可以方便地做空股市，從而為對(duì)沖市場(chǎng)下跌風(fēng)險(xiǎn)提供了低成本工具。

　　二、保證金交易

　　與絕大多數(shù)金融衍生產(chǎn)品一樣，股指期貨也具有杠桿性。共表現(xiàn)方式與期權(quán)、權(quán)證不同:期權(quán)和權(quán)證通過較低的絕對(duì)價(jià)格實(shí)現(xiàn)杠桿，而股指期貨則是通過保證金交易實(shí)現(xiàn)杠桿。

　　三、成本低廉

　　股指期貨本身的交易費(fèi)用比較低.例如，在中國香港地區(qū)恒生指數(shù)期貨市場(chǎng)，交易者每次單邊交易一份股指期貨合約的費(fèi)用約為100港元。2009年12月10日，恒生指數(shù)期貨合約1006的價(jià)格為21300點(diǎn)，恒生指數(shù)期貨合約的乘數(shù)是每個(gè)點(diǎn)50港元，所以買入一張股指期貨合約就等同于買入價(jià)值1065000港元的股票。以100港元來計(jì)算，交易成本僅略高于萬分之零點(diǎn)九.而股票交易成本則是千分之三點(diǎn)六左右。

　　四、套利機(jī)會(huì)

　　投資個(gè)股一般會(huì)基于對(duì)個(gè)別公司基本面的研究進(jìn)行交易，而股指期貨的交易則通常是基于投資者對(duì)整個(gè)市場(chǎng)的趨勢(shì)判斷。由于影響市場(chǎng)的因素較多也較為復(fù)雜，估息相對(duì)不對(duì)稱.因此不間投資者對(duì)未來市場(chǎng)的判斷與對(duì)個(gè)股的判斷相比更易出現(xiàn)偏差，這樣為套利打下了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ).除此之外.在股指期貨市場(chǎng)上.不同交割月的多份合約同時(shí)交易，也容易產(chǎn)生套利機(jī)會(huì)。

　　股指期貨五大特點(diǎn)

　　第一，股指期貨引入了套期保值、套利和投機(jī)等市場(chǎng)功能。其中，基于大量或虛或?qū)嵉氖袌?chǎng)新信息而進(jìn)行的投機(jī)活動(dòng)，引發(fā)了股指期貨交易的活躍，并因此而改變了期、現(xiàn)價(jià)格之間正常的順逆差，從而使大量的套利活動(dòng)得以頻繁發(fā)生，并因此促使期、現(xiàn)價(jià)格走勢(shì)趨于一致(這導(dǎo)致股指期貨價(jià)格走勢(shì)一定程度上可起到預(yù)示股價(jià)走勢(shì)的作用)。于是，投機(jī)活動(dòng)所帶來的足夠多的交易對(duì)手，以及期、現(xiàn)價(jià)格走勢(shì)的基本吻合，就保證了套期保值交易能夠順利實(shí)現(xiàn)期、現(xiàn)間的精確對(duì)沖，從而能起到轉(zhuǎn)移現(xiàn)貨價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的作用。此外，上述分析也表明，市場(chǎng)的套利和套期保值活動(dòng)一定程度上可遏制股值期貨的過度投機(jī)炒作。

　　第二，由于股指期貨具有交易成本低，杠桿倍數(shù)高，指令執(zhí)行速度快等優(yōu)點(diǎn)，因此，投資者將傾向于在收到市場(chǎng)新信息后，優(yōu)先在期市調(diào)整頭寸，這將導(dǎo)致短期來看期市價(jià)格一定程度上超前股市價(jià)格。但是，期、現(xiàn)價(jià)格之間順逆差的異常變動(dòng)將吸引更多的市場(chǎng)套利活動(dòng)，從而確保了現(xiàn)貨價(jià)格不會(huì)偏離期貨價(jià)格太遠(yuǎn)。因此，從長期來看，本質(zhì)上仍然是各種宏微觀因素基本面決定的股市價(jià)格，主導(dǎo)了期市價(jià)格的變化;

　　第三，相對(duì)于融券交易的賣空機(jī)制，股指期貨的賣空并不實(shí)質(zhì)上涉及現(xiàn)貨賣券，故不會(huì)直接加劇市場(chǎng)的下跌動(dòng)能，加之股指期貨的流動(dòng)性大，沖擊成本低，市場(chǎng)交易造成的價(jià)格變動(dòng)小，因而受到傾向頻繁操作的投機(jī)者的喜好。更重要的是，由于實(shí)行T+0交易的股指期貨交易是合約雙方多頭和空頭的雙向操作，加之套利機(jī)制的存在，以及合約數(shù)量可隨交易量的變動(dòng)而變動(dòng)，這就使得股值期貨不易出現(xiàn)像權(quán)證一般的權(quán)證價(jià)格與正股價(jià)格嚴(yán)重脫節(jié)的現(xiàn)象，即不會(huì)出現(xiàn)股指期貨價(jià)格走勢(shì)嚴(yán)重偏離大盤走勢(shì)的人為操控現(xiàn)象。

　　第四，以往機(jī)構(gòu)投資者在大規(guī)模建倉過程中，往往為了在股價(jià)低點(diǎn)獲取廉價(jià)籌碼而通過“掃單”(即大的拋單打壓股價(jià)，小的拋單隨后推進(jìn)價(jià)格)等方式連續(xù)打壓股價(jià)。然而，考慮到在上述過程中，機(jī)構(gòu)投資者的自有資金難免會(huì)遭受較大的損失，而且即便投資者認(rèn)為當(dāng)前的市場(chǎng)估值已經(jīng)明顯偏高，主動(dòng)做空所導(dǎo)致的上述損失風(fēng)險(xiǎn)，仍將導(dǎo)致投資者的做空愿望不足。此時(shí)，股指期貨所具有的做空機(jī)制將有助于機(jī)構(gòu)投資者順利實(shí)現(xiàn)迅速和低成本的鎖定建倉成本，并通過期價(jià)對(duì)股價(jià)的引導(dǎo)作用而迫使股市向下調(diào)整。

　　第五，由于股指期貨具有做空機(jī)制，能夠完善市場(chǎng)定價(jià)功能，從而有利于化解我國A股市場(chǎng)多年來單邊運(yùn)行所帶來的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn);同時(shí)，股指期貨的價(jià)格波動(dòng)更大，并通過套利活動(dòng)影響到現(xiàn)貨價(jià)格，從而增加了現(xiàn)貨市場(chǎng)的波動(dòng);特別是當(dāng)前市場(chǎng)整體市盈率偏高，股指期貨推出初期所引發(fā)的市場(chǎng)做空動(dòng)能可能更大。